#CFX# ### 1. **金融リスクと違法な資金集めの防止**

- 最近、国内の規制機関は、不法分子が「ステーブルコイン」や「デジタル資産」などの概念を利用して、違法な資金調達や詐欺などの活動を行い、高額なリターンを約束して一般の投資を誘導していることを発見しました。資金の流れは隠蔽されており、国境を越えて効率的に移動しており、金融秩序や社会の安定に脅威をもたらしています。
- 例えば、中国証券監督管理委員会（CSRC）と深圳市不正金融活動防止および取締局はリスク警告を発表し、ステーブルコインに関連する投資が違法金融活動に関与する可能性があることを強調し、一般市民に警戒を促しています。

### 2. **金融政策、主権、金融の安定の維持**
- ステーブルコイン（特に米ドルにペッグされたUSDT、USDC）の広範な使用は、クロスボーダー決済や国内経済における人民元の主導的地位を弱め、さらには通貨政策の有効性にも影響を与える可能性があります。
- 規制当局は、安定コインが国内で大規模に流通すると、「通貨の代替」効果が生じ、人民元の流通や金融システムの安定性に影響を与える可能性があることを懸念しています。

### 3. **マネーロンダリング防止と跨境資本流動の管理**
- ステーブルコインの匿名性と越境流動性は、資本逃避やマネーロンダリングなどの違法活動に使用される可能性があり、これは中国の外国為替管理および資本規制政策に対する挑戦となっています。
- 香港金融管理局（HKMA）の総裁余伟文は、ステーブルコインの匿名性とクロスボーダー特性がマネーロンダリングや金融規制の難しさを増していることを指摘しました。

### 4. **世界的な規制強化動向の影響**
- 国際的な規制環境がステーブルコインに対する管理を強化しています。例えば、アメリカの《GENIUS法案》や香港の《ステーブルコイン条例》は厳格なコンプライアンス要件を定めています。
- 中国の規制当局は国際的な経験を参考にし、慎重な姿勢を取り、ステーブルコイン市場の早期開放がもたらす可能性のあるシステムリスクを回避することを目指すかもしれません。

### 5. **技術的安全性とパブリックブロックチェーンのリスク**
- 現在の主要なステーブルコイン（USDTやUSDCなど）は、非中国制御のパブリックチェーン（イーサリアムやトロンなど）上で運用されており、データの主権やネットワークの安全性の問題があります。
新しい技術の発展、例えば量子コンピューティングは、ブロックチェーンのセキュリティにさらなる脅威をもたらす可能性があります。規制当局は、国産のパブリックチェーン技術が成熟してからステーブルコインの発展を進めたいと考えているかもしれません。

### 6. **市場の炒作と投機リスク**
- 最近、ステーブルコイン市場の熱気が高まっており、一部の投資家はそれを決済手段ではなく投機ツールと見なしています。これは、規制当局がステーブルコインをコンプライアンスの金融ツールとして位置づけることを望んでいることと一致しません。
- 香港金融管理局は、ステーブルコインが「支払手段」であり「投資手段」ではないと何度も強調しており、市場の過度な投機を抑制するための措置を講じています。