国債RWAが中短期的にホットな理由の分析

暗号市場では、国債型RWAプロジェクトが急速に発展しています。現在、国債RWAの資産規模は約7億ドルに達し、前年同期比で240%の成長を遂げています。MakerDAOにおける国債RWAも数十億ドルのレベルに成長しています。国債RWAの意義は、暗号世界に伝統的金融の無リスク金利を導入し、投資家が安定した収益を得られるようにし、DeFi資産管理の革新を促進することにあります。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

現在、市場における国債RWAには主に5つのビジネスモデルがあります：代理販売モデル、プラットフォームモデル、インフラモデル、自己運営モデル、そして混合モデルです。基礎資産には通常、米国債ETF、米国国債、及び米国債、機関債、逆レポの組み合わせが含まれます。ビジネス構造には、信託、SPV、ファンドシェアのブロックチェーン化などの形式があります。

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ユーザーの要求は様々で、KYCの有無、軽量KYC、重度KYCの3種類があります。収益分配戦略には主に2つの方法があります：直接的に債権の収益を分配する方法、または預金利率を調整する方法です。コンポーザビリティの観点では、無KYCプロジェクトがより優位です。

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将来勝ち残る国債RWAプロジェクトは、以下の特徴を持つ可能性があります: ETFなどの成熟した基盤資産を採用し、ビジネスアーキテクチャの拡張性が高く、ユーザーの敷居が低く、利回りが安定して予測可能で、組み合わせの柔軟性が高いことです。規制が強化されるにつれて、軽量KYCプロジェクトがより有利になる可能性があります。

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