Lido(LDO)の値上げの背後にあるロジックの分析。

最近、流動性ステーキング分野の先駆けであるLido（LDO）が好調なパフォーマンスを示しています。8月11日10:00時点で、LDOの価格は1.52 USDTで、24時間の上昇率は14.21%、1週間で64.5%の大幅な上昇を記録しました。イーサリアムエコシステムの中で最大の流動性ステーキングプロトコルとして、Lidoはブロックチェーンエコシステム全体において重要な地位を占めています。最近、ある貸出プラットフォームに追い越されたとはいえ、Lidoはイーサリアムエコシステムの中で最も影響力のあるプロトコルの一つです。

LDOの最近の価格上昇は、マクロとミクロの二つの側面から分析できます。

マクロレベル：規制の姿勢が明確で、ステーキング型ETFの進展

マクロレベルでは、アメリカ証券取引委員会（SEC）は8月6日に流動性ステーキング活動に関する声明を発表しました。この声明は、プロトコルステーキングに関連する流動性ステーキング活動は通常、証券の発行や販売を含まないことを明確に示しており、参加者は証券法に基づいてSECに登録する必要がないとしています。この声明は、流動性ステーキングプロジェクトの今後の発展における規制の障壁を取り除くものです。

さらに、ある大手資産管理会社がSECに対して、その現物イーサリアムETFにステーキングメカニズムを導入する申請を行いました。申請はまだ審査中ですが、SECの態度を考慮すると、承認される可能性は高いと見られています。市場は一般的に、ステーキングETFの導入に伴い、現在イーサリアムのステーキングシェアの約25%を占めるLidoがビジネスの成長と資金の支持を得ると予想しています。

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微観レベル：LDOの買い戻し計画が日程に上がる

マクロ要因と比較して、最近のLDOの買い戻し計画に関する議論は、短期的にコインの価格に直接影響を与える可能性があります。

8月7日、LidoコミュニティのメンバーはガバナンスフォーラムにLDOの買い戻し計画案を提出しました。案では、Lidoの財庫が現在約1.45億ドルの流動性資産を保有しているが、これらの資産はプロトコルに利益をもたらしていないと指摘しています。案では、財庫の残高に基づいてLDOの買い戻しを動的に実行し、資金の利用効率を改善し、LDOの価格を引き上げ、市場の信頼を回復することを提案しています。

具体的には、草案は現在の財庫規模の下で、70%の流動資産をLDOの定期買戻しに使用し、30%を運営および戦略的ニーズのために留保することを提案しています。財庫資産の規模が変わるにつれて、買戻し比率もそれに応じて調整されます。

コミュニティ内にいくつかの反対の声があるにもかかわらず、大多数の疑問は計画の具体的な詳細、例えば、買い戻し後のトークンが破棄されるかどうか、買い戻しの実行方法などに集中しています。草案がまだ初期段階にあることを考慮すると、今後さらに議論と修正が行われることが予想されます。

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ETHエコシステムの重要なトークンの価値再評価？

イーサリアムエコシステムにおける重要なトークンとして、LDOはここ最近のパフォーマンスがあまり良くありませんでした。他の関連トークンであるAAVEやPENDLEなどが強いパフォーマンスを見せる中、LDOは相対的に弱い状態にありました。

現在のマクロおよびミクロ要因の二重の影響により、LDOはついにいくつかのポジティブな変化の兆しを見せました。これは、このイーサリアムエコシステムの重要なトークンが価値の再評価の始まりを迎えることを意味するのでしょうか？現時点で結論を出すのは早すぎますが、少なくともいくつかの励みとなる兆しが見えています。

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