BTC周评：全球宏观局势动荡，加密市场谨慎回暖

本周比特币开盘价为78370.15美元，收盘价达84733.07美元，全周涨幅6.84%，振幅14.89%。成交量明显增加，价格首次突破1月下旬以来的下降通道上沿，逼近200日均线。

全球宏观金融市场的主要变量仍然是美国的贸易政策。戏剧性的政策变化让全世界震惊，中国的反制措施尤为引人注目。在这场"对撞游戏"中，率先示弱的一方很可能会输。美国对全球发起的贸易战引发了来自政界、商界和资本市场的强烈反应。

最终结果是资本开始逃离美国市场，美国股市、债市和汇市罕见地同时遭受重创。面对巨大的金融危机压力，美国政府选择了让步，部分暂缓或降低关税措施，并在舆论层面对中国释放善意。由此，贸易争端进入了新的阶段，各方将开始进行谈判和妥协。

此前因贸易摩擦而大跌的风险资产市场随之出现反弹。虽然最严重的阶段可能已经过去，但后续的不确定性仍将主导各个市场。关键的观察点包括：贸易争端是否会进一步升级、美联储是否会及时降息、美国经济是否会陷入衰退。

在政策和宏观经济方面，中国和欧盟成为了抵抗美国贸易政策的主要力量，其中中国的反制措施尤为强硬。经过多轮对抗，美国对中国的关税已升至145%，而中国对美国的反制关税则达到125%。这实际上已经严重影响了正常的贸易往来，因此中国宣布不再对美国可能的进一步加征关税作出回应。

4月10日，美国宣布暂停对大多数国家（不包括中国）的额外关税，仅保留10%的基准关税，并开始进行谈判。这一消息推动美股大涨，纳斯达克指数创下历史第二大单日涨幅。

尽管看似被动，中国的反制措施实际上给美国造成了巨大压力。4月12日，美国宣布豁免部分中国商品的145%关税，包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、半导体、集成电路等关键电子产品。

推动美国政府转变策略的不仅仅是中国的反制，还有来自美国国内政界、商界和金融市场的强烈反对声音。4月7日，美国三大股指均大幅下跌，创下调整新低，部分指数甚至逼近技术性熊市。次日，VIX恐慌指数飙升至52.33，创下自2008年金融危机和2020年新冠疫情以来的第三高点。

同时，美国国债市场也出现剧烈波动，短期国债收益率大幅下跌，而长期国债收益率则出现反弹。美元指数也因资金外流而显著下跌。这种"股债汇"三杀局面迫使美国政府释放缓和信号，公布了关税豁免清单。与此同时，美联储也释放了"鸽派"信号，表示随时准备采取行动稳定金融市场。

这些措施暂时缓解了市场压力，美国股市在周五以上涨收盘。然而，鉴于美国政府政策的不确定性，以及经济衰退和通胀风险（本周公布的密歇根大学消费者信心指数继续下降至50.8），市场实现V型反转的可能性较小。

在加密货币市场，本周比特币链上的抛压有所减弱，暂时停止了连续三周的恐慌抛售。全周链上总抛售量为188816.61枚，其中短期持有者占178263.27枚，长期持有者占10553.34枚。在全球市场恐慌期间，短期持有者在4月7日和9日出现大规模亏损。

长期持有者继续发挥稳定器作用，本周增持近6万枚比特币，反映出市场流动性仍然紧张。截至周末，短期持有者群体整体仍处于约10%的浮亏状态，表明市场仍面临较大压力。

根据某指标显示，比特币当前处于上升中继期。尽管全球宏观环境仍存在诸多不确定性，但加密货币市场似乎正在谨慎回暖。投资者应继续密切关注全球经济政策变化和市场情绪，在把握机会的同时也要注意风险管理。