Skala utang AS meningkat menjadi 36,4 triliun dolar, apakah Bitcoin bisa menjadi mata uang pembayaran internasional di masa depan?
Di awal tahun baru, skala utang negara AS telah menembus 36,4 triliun dolar AS. Bagaimana krisis utang AS dapat diatasi? Apakah dominasi internasional dolar dapat berlanjut? Bagaimana reaksi Bitcoin? Apa unit pembayaran internasional masa depan yang akan menggantikan? Artikel ini akan dimulai dari model ekonomi utang AS, membahas risiko utang yang dihadapi dalam internasionalisasi dolar saat ini, serta menganalisis kelayakan rencana pembayaran utang AS. Melihat dari sejarah, kita akan membahas dampak krisis utang AS terhadap Bitcoin.
Pendirian Model Ekonomi Utang AS
Setelah runtuhnya sistem Bretton Woods, dominasi dolar berkembang pesat dalam model ekonomi utang.
Pembubaran sistem Bretton Woods, dolar menjadi koin kredit
Setelah Perang Dunia II, sistem Bretton Woods ditetapkan, di mana dolar terikat pada emas, membentuk sistem mata uang internasional yang berpusat pada dolar. Namun, "masalah Triffin" memprediksi dengan akurat pembubaran sistem ini: permintaan untuk pembayaran internasional terus meningkat, dolar terus mengalir keluar dari Amerika Serikat dan mengendap di luar negeri, menyebabkan defisit perdagangan jangka panjang bagi Amerika; sementara dolar sebagai mata uang internasional harus mempertahankan stabilitas nilai, yang mengharuskan Amerika untuk mempertahankan surplus perdagangan jangka panjang. Ditambah dengan perang Vietnam yang memperburuk defisit ganda, pada tahun 1971 Presiden Nixon mengumumkan pemisahan dolar dari emas, dolar berubah dari mata uang berbasis komoditas menjadi mata uang kredit, nilainya tidak lagi dijamin oleh logam mulia, tetapi dijamin oleh kredit negara Amerika.
Model ekonomi utang dibangun, hegemoni dolar dapat berlanjut
Berdasarkan ini, Amerika Serikat membangun model ekonomi utang: perdagangan global menggunakan dolar sebagai mata uang pembayaran, Amerika mempertahankan defisit perdagangan besar, sehingga negara lain memperoleh banyak dolar; negara-negara di seluruh dunia membeli obligasi negara bagian AS untuk menjaga nilai dolar dan berinvestasi dalam produk keuangan AS, sehingga dolar kembali ke dalam negeri Amerika.
Sebagai mata uang dunia, dolar AS seharusnya menjaga stabilitas nilai. Namun, setelah meninggalkan sistem standar emas, otoritas pengelolaan mata uang AS memperoleh hak penerbitan mata uang, yang memungkinkan mereka mengubah nilai dolar sesuai dengan kepentingan mereka. Hegemoni dolar diperkuat melalui model ekonomi utang.
Risiko Internasionalisasi Dolar
Dolar AS menghadapi risiko dari model ekonomi utang utang negara AS dan utang properti komersial.
Internasionalisasi dolar dan kembalinya industri manufaktur terdapat kontradiksi
Model ekonomi utang Amerika adalah dukungan penting untuk internasionalisasi dolar, tetapi tidak berkelanjutan. Masalah Triffin masih ada. Di satu sisi, internasionalisasi dolar memerlukan pemeliharaan defisit perdagangan jangka panjang, mengeluarkan dolar dan mengendapkannya di luar negeri. Begitu investor luar negeri khawatir tentang kemampuan pembayaran utang negara AS, mereka mungkin beralih ke alternatif lain dan meminta obligasi negara AS membayar bunga yang lebih tinggi untuk menyeimbangkan risiko pembayaran di masa depan, membuat AS terjebak dalam siklus buruk.
Di sisi lain, Amerika Serikat perlu mendorong kembalinya industri manufaktur, yang akan mengurangi defisit perdagangan, menyebabkan permintaan dolar yang melebihi penawaran, dan menyebabkan apresiasi dolar yang signifikan dalam jangka panjang. Ini akan menghambat posisi dolar sebagai mata uang untuk pembayaran internasional. Meskipun presiden terpilih Trump mengusulkan kembalinya industri manufaktur, ia juga mengusulkan tarif tinggi, namun kedua hal ini bertentangan.
Ide untuk mengejar hegemoni dolar AS dan pengembalian industri tidak realistis. Saat ini, tekanan apresiasi dolar belum jelas, diperkirakan dalam jangka pendek, defisit perdagangan tidak akan mengalami perubahan mendasar, dan dolar didominasi oleh tekanan depresiasi.
Krisis Utang Properti Komersial
Selain risiko pada obligasi pemerintah AS, properti komersial juga menghadapi krisis utang.
Laporan terbaru Moody's menunjukkan bahwa karena skala kerja dari rumah terus berkembang, diperkirakan bahwa pada tahun 2026, tingkat kekosongan gedung perkantoran di Amerika Serikat akan meningkat dari 19,8% di kuartal pertama tahun ini menjadi 24%. McKinsey memperkirakan bahwa pada tahun 2030, permintaan ruang kantor di kota-kota besar di seluruh dunia akan turun 13%, dan dalam beberapa tahun ke depan, nilai pasar properti gedung perkantoran global dapat menyusut secara signifikan sebesar 800 miliar hingga 1,3 triliun dolar.
Penelitian Zhongjin menunjukkan bahwa pada akhir tahun 2023, pinjaman properti komersial dalam sistem perbankan AS menyumbang 26% dari total pinjaman, sementara pinjaman properti komersial bank besar hanya 13%, dan bank kecil dan menengah mencapai 44%. Pada akhir tahun 80-an dan 2008, Amerika Serikat pernah mengalami gelombang kebangkrutan dan restrukturisasi perbankan yang dipicu oleh risiko properti, dan setelah pandemi, risiko properti komersial di AS masih ada. Beban utang properti komersial sebesar $1,5 triliun di AS akan jatuh tempo tahun depan, jika bank kecil dan menengah mengalami masalah, dapat memicu krisis keuangan.
Analisis Rencana Pelunasan Utang AS
Bagaimana cara memutus siklus jahat ini, terutama mengenai bagaimana utang negara AS sebesar ini harus dilunasi. Meminjam utang baru untuk membayar utang lama, mirip dengan "skema Ponzi", pada akhirnya dolar akan kehilangan kredibilitasnya, dan dengan demikian kehilangan statusnya sebagai mata uang dunia, ini jelas tidak mungkin. Berikut adalah analisis tentang kelayakan beberapa rencana pelunasan.
Menjual emas untuk membayar utang AS?
Analisis sisi aset Federal Reserve
Hingga 4 Desember, aset utama yang dimiliki oleh Federal Reserve adalah obligasi, termasuk obligasi pemerintah dan obligasi setara pemerintah, dengan total sekitar 6,57 triliun USD, yang merupakan sekitar 94,45% dari total aset.
Jumlah kepemilikan emas adalah 11 miliar dolar AS, dengan harga spot sekitar 2700 dolar AS/ons pada 11 Desember, nilai emas ini sekitar 7043,58 miliar dolar AS. Emas yang disesuaikan berkontribusi sekitar 10% terhadap total aset.
Krisis likuiditas utang AS
Ada yang mengusulkan untuk menjual emas untuk membayar utang AS, tetapi ini tidak mungkin dilakukan. Emas adalah mata uang universal yang merupakan konsensus internasional yang muncul secara spontan, memainkan peran kunci dalam stabilitas mata uang, dan dalam menghadapi krisis ekonomi. Cadangan emas yang besar memberi AS kekuatan berbicara yang kuat di pasar keuangan internasional, dan posisinya sangat penting. Jika Federal Reserve menjual emas, itu berarti Federal Reserve telah sepenuhnya kehilangan kepercayaan terhadap utang AS, seolah-olah "tidak ada jalan keluar", lebih memilih untuk melemahkan pengaruhnya sendiri daripada memperbaiki "lubang" utang AS, yang tidak diragukan lagi akan menyebabkan krisis likuiditas utang AS, dan merupakan tindakan bunuh diri.
Jual Bitcoin untuk membayar utang AS?
Masalah penerimaan cek Bitcoin
Trump pernah mengatakan, "Berikan mereka cek cryptocurrency kecil. Berikan mereka sedikit Bitcoin, lalu hapus 35 triliun dolar kita." Meskipun Bitcoin berperan sebagai penyimpan nilai dalam cryptocurrency, masih ada fluktuasi nilai yang besar dibandingkan dengan mata uang fiat tradisional. Apakah cek dapat dicairkan dengan nilai yang diakui oleh pihak lain masih perlu dilihat, pemegang utang AS mungkin tidak mengakuinya. Selain itu, ekonomi yang memegang utang AS mungkin tidak menerapkan kebijakan ramah Bitcoin, mengingat masalah regulasi di dalam ekonomi tersebut, mereka mungkin tidak menerima cek Bitcoin.
Cadangan Bitcoin tidak cukup untuk membayar kembali
Kedua, kepemilikan Bitcoin oleh Amerika Serikat tidak cukup untuk menyelesaikan krisis utang. Menurut data Arkham Intelligence pada 29 Juli, pemerintah Amerika Serikat memiliki Bitcoin senilai 12 miliar USD, yang hanya merupakan sejumput kecil dari pembayaran utang AS sebesar 36 triliun USD. Ada yang berspekulasi apakah Amerika Serikat mungkin dapat mengendalikan harga Bitcoin, tetapi itu tidak realistis. Bahkan jika Amerika Serikat mengendalikan harga Bitcoin, mereka tidak dapat menyelesaikan masalah utang AS sebesar 36 triliun USD dengan 12 miliar USD.
Di masa depan, kemungkinan Amerika Serikat akan membangun cadangan Bitcoin, tetapi itu juga tidak dapat menyelesaikan masalah utang. Senator Cynthia Lummis telah mengusulkan agar Amerika Serikat membangun cadangan 1 juta Bitcoin, tetapi rencana ini masih menuai kontroversi.
Pertama, membangun cadangan Bitcoin akan melemahkan kepercayaan dunia terhadap dolar AS, yang akan dipandang sebagai sinyal risiko utang AS yang segera runtuh, suku bunga mungkin melonjak tajam, memicu krisis keuangan.
Kedua, saat ini Amerika Serikat sedang bernegosiasi apakah akan menerapkan cadangan Bitcoin melalui undang-undang atau perintah eksekutif. Jika Trump memaksa untuk membeli Bitcoin melalui perintah eksekutif, sangat mungkin akan terputus karena tidak sesuai dengan pendapat publik. Masyarakat Amerika tidak memiliki pemahaman yang mendalam tentang kemungkinan krisis dolar yang akan datang, dan pemerintah Trump yang menggunakan cara administratif untuk membeli sejumlah besar Bitcoin mungkin akan menghadapi skeptisisme dari publik.
Akhirnya, meskipun Amerika Serikat berhasil membangun cadangan Bitcoin, itu hanya dapat sedikit menunda keruntuhan utang. Beberapa pandangan yang mendukung penggunaan cadangan Bitcoin untuk membayar utang AS mengutip kesimpulan dari perusahaan manajemen aset VanEck: membangun cadangan 1 juta Bitcoin, utang nasional Amerika dapat berkurang 35% dalam 24 tahun ke depan. Namun, pada tahun 2049, utang nasional AS masih memiliki sekitar 77,3 triliun dolar AS utang yang tidak dapat diselesaikan dengan Bitcoin. Bagaimana celah besar ini akan diisi?
Dolar terikat dengan Bitcoin?
Ada satu ide berani lainnya, yaitu jika Trump terus melepaskan berita baik yang mendorong harga Bitcoin, lalu menggunakan cara lain agar negara-negara di seluruh dunia dan Amerika Serikat melakukan pembayaran dengan Bitcoin, hal ini dapat memisahkan dolar dari kredibilitas negara dan mengaitkannya dengan Bitcoin, apakah ini bisa menyelesaikan masalah utang besar AS?
"Sistem Bretton Woods Era Baru"
Mengaitkan dengan Bitcoin setara dengan kembali ke sistem Bretton Woods, mirip dengan pengaitan dolar dengan emas. Pendukung berpendapat bahwa kesamaan antara Bitcoin dan emas terletak pada: biaya penambangan meningkat seiring dengan meningkatnya pasokan, pasokan terbatas, dan desentralisasi (penghilangan kedaulatan).
Biaya penambangan emas meningkat seiring dengan penambangan emas yang lebih dangkal, sehingga biaya penambangan yang tersisa meningkat, mirip dengan peningkatan kesulitan penambangan Bitcoin. Keduanya memiliki batas pasokan, yang menjadikannya penyimpan nilai yang baik. Keduanya juga memiliki karakteristik desentralisasi. Mata uang kredit modern diterapkan secara paksa oleh negara berdaulat, sementara emas secara alami menjadi mata uang dan tidak ada negara yang dapat mengendalikannya. Karena pasokan dan permintaan emas tersebar di seluruh dunia dan di berbagai industri dan relatif stabil, emas yang dihargakan dalam berbagai mata uang memiliki korelasi yang sangat rendah dengan aset berisiko lokal. Bitcoin tidak perlu dibahas lebih lanjut, karena karakteristik operasional desentralisasinya, dapat menghindari pengawasan pemerintah berdaulat.
Ancaman internasionalisasi dolar
Ketidakrasionalan terletak pada fakta bahwa pengikatan dolar dengan Bitcoin akan mengancam internasionalisasi dolar.
Pertama, anggaplah dolar terikat dengan Bitcoin, yang berarti bahwa kelompok mana pun, siapa pun, memiliki hak untuk menggunakan Bitcoin untuk menerbitkan mata uang mereka sendiri. Ini akan sangat melemahkan posisi internasional dolar. Kepentingan Amerika Serikat perlu mempertahankan internasionalisasi dolar, menerapkan hegemoni dolar, dan tidak akan terbalik, sehingga tidak akan menerapkan pengikatan dolar dengan Bitcoin.
Kedua, volatilitas Bitcoin sangat besar, jika dolar dihubungkan dengan Bitcoin, transmisi likuiditas internasional secara real-time dapat memperbesar volatilitas dolar, mempengaruhi kepercayaan stabilitas dolar di masyarakat internasional.
Akhirnya, Bitcoin yang dimiliki Amerika Serikat adalah terbatas, dan jika diperlukan dolar AS untuk terikat dengan Bitcoin, jika Amerika Serikat tidak memiliki cadangan Bitcoin yang cukup, maka akan mengakibatkan kebijakan moneternya terbatas.
Mengendalikan dolar melalui Bitcoin?
Ada juga suara yang berpendapat bahwa Bitcoin adalah "emas digital" di masa depan, jadi apakah Amerika Serikat dapat mengendalikan Bitcoin seperti mengendalikan emas, untuk mengontrol dolar?
Tinjau bagaimana Amerika Serikat memanipulasi dolar melalui emas: Setelah sistem Jamaika 1976, kepentingan bank investasi besar, pemerintah, dan bank sentral selaras, mata uang fiat didasarkan pada kepercayaan, jika harga emas naik terlalu cepat, itu akan menggoyahkan kepercayaan terhadap mata uang, dan bank sentral akan sulit mengendalikan likuiditas dan target inflasi. Oleh karena itu, Amerika Serikat menekan harga emas, mendorong pemegang modal untuk memegang dolar, dan mengangkat nilai dolar. Sebaliknya, harga emas dapat dinaikkan, mendorong depresiasi dolar.
Namun, mengendalikan dolar AS melalui Bitcoin tidaklah realistis:
Pertama, Bitcoin beroperasi di jaringan terdesentralisasi, tanpa entitas tunggal mana pun, termasuk pemerintah AS, yang dapat mengendalikan harga seperti mengendalikan emas.
Kedua, Bitcoin menangkap likuiditas global, dipengaruhi oleh terlalu banyak faktor kompleks di internasional, bahkan jika pemerintah AS ingin memanipulasi harga Bitcoin, efeknya akan sangat berkurang.
Akhirnya, meskipun Amerika Serikat dapat memanipulasi harga Bitcoin, setelah menurunkan harga Bitcoin, likuiditas yang keluar dari Bitcoin tidak selalu akan disimpan dalam dolar. Pemegang Bitcoin memiliki preferensi risiko yang lebih tinggi dibandingkan dengan pemegang dolar tradisional, dan mungkin akan beralih ke aset berisiko tinggi lainnya. Perlu dicatat bahwa dolar dan emas termasuk dalam kategori aset dengan likuiditas tinggi dan risiko rendah, dengan atribut lindung nilai yang sangat tumpang tindih, dan tingkat pengakuan yang sama, sehingga terdapat efek substitusi yang jelas, sementara masih ada perbedaan tertentu antara Bitcoin dan dolar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
4
Bagikan
Komentar
0/400
InfraVibes
· 07-15 21:15
Utang banyak tidak khawatir, harus masuk di titik yang lebih tinggi~
Lihat AsliBalas0
BearMarketSage
· 07-13 02:48
Sekali lagi melihat utang AS melonjak, pro dunia kripto sudah memperingatkan sebelumnya.
Lihat AsliBalas0
ZenZKPlayer
· 07-13 02:48
Memastikan BTC adalah masa depan, tidak ada yang bisa lari darinya.
Lihat AsliBalas0
NftDeepBreather
· 07-13 02:38
Kirim uang kirim uang terus cetak BTC selamanya online
Ukuran utang AS telah melampaui 36,4 triliun, dapatkah Bitcoin menjadi mata uang pembayaran internasional?
Skala utang AS meningkat menjadi 36,4 triliun dolar, apakah Bitcoin bisa menjadi mata uang pembayaran internasional di masa depan?
Di awal tahun baru, skala utang negara AS telah menembus 36,4 triliun dolar AS. Bagaimana krisis utang AS dapat diatasi? Apakah dominasi internasional dolar dapat berlanjut? Bagaimana reaksi Bitcoin? Apa unit pembayaran internasional masa depan yang akan menggantikan? Artikel ini akan dimulai dari model ekonomi utang AS, membahas risiko utang yang dihadapi dalam internasionalisasi dolar saat ini, serta menganalisis kelayakan rencana pembayaran utang AS. Melihat dari sejarah, kita akan membahas dampak krisis utang AS terhadap Bitcoin.
Pendirian Model Ekonomi Utang AS
Setelah runtuhnya sistem Bretton Woods, dominasi dolar berkembang pesat dalam model ekonomi utang.
Pembubaran sistem Bretton Woods, dolar menjadi koin kredit
Setelah Perang Dunia II, sistem Bretton Woods ditetapkan, di mana dolar terikat pada emas, membentuk sistem mata uang internasional yang berpusat pada dolar. Namun, "masalah Triffin" memprediksi dengan akurat pembubaran sistem ini: permintaan untuk pembayaran internasional terus meningkat, dolar terus mengalir keluar dari Amerika Serikat dan mengendap di luar negeri, menyebabkan defisit perdagangan jangka panjang bagi Amerika; sementara dolar sebagai mata uang internasional harus mempertahankan stabilitas nilai, yang mengharuskan Amerika untuk mempertahankan surplus perdagangan jangka panjang. Ditambah dengan perang Vietnam yang memperburuk defisit ganda, pada tahun 1971 Presiden Nixon mengumumkan pemisahan dolar dari emas, dolar berubah dari mata uang berbasis komoditas menjadi mata uang kredit, nilainya tidak lagi dijamin oleh logam mulia, tetapi dijamin oleh kredit negara Amerika.
Model ekonomi utang dibangun, hegemoni dolar dapat berlanjut
Berdasarkan ini, Amerika Serikat membangun model ekonomi utang: perdagangan global menggunakan dolar sebagai mata uang pembayaran, Amerika mempertahankan defisit perdagangan besar, sehingga negara lain memperoleh banyak dolar; negara-negara di seluruh dunia membeli obligasi negara bagian AS untuk menjaga nilai dolar dan berinvestasi dalam produk keuangan AS, sehingga dolar kembali ke dalam negeri Amerika.
Sebagai mata uang dunia, dolar AS seharusnya menjaga stabilitas nilai. Namun, setelah meninggalkan sistem standar emas, otoritas pengelolaan mata uang AS memperoleh hak penerbitan mata uang, yang memungkinkan mereka mengubah nilai dolar sesuai dengan kepentingan mereka. Hegemoni dolar diperkuat melalui model ekonomi utang.
Risiko Internasionalisasi Dolar
Dolar AS menghadapi risiko dari model ekonomi utang utang negara AS dan utang properti komersial.
Internasionalisasi dolar dan kembalinya industri manufaktur terdapat kontradiksi
Model ekonomi utang Amerika adalah dukungan penting untuk internasionalisasi dolar, tetapi tidak berkelanjutan. Masalah Triffin masih ada. Di satu sisi, internasionalisasi dolar memerlukan pemeliharaan defisit perdagangan jangka panjang, mengeluarkan dolar dan mengendapkannya di luar negeri. Begitu investor luar negeri khawatir tentang kemampuan pembayaran utang negara AS, mereka mungkin beralih ke alternatif lain dan meminta obligasi negara AS membayar bunga yang lebih tinggi untuk menyeimbangkan risiko pembayaran di masa depan, membuat AS terjebak dalam siklus buruk.
Di sisi lain, Amerika Serikat perlu mendorong kembalinya industri manufaktur, yang akan mengurangi defisit perdagangan, menyebabkan permintaan dolar yang melebihi penawaran, dan menyebabkan apresiasi dolar yang signifikan dalam jangka panjang. Ini akan menghambat posisi dolar sebagai mata uang untuk pembayaran internasional. Meskipun presiden terpilih Trump mengusulkan kembalinya industri manufaktur, ia juga mengusulkan tarif tinggi, namun kedua hal ini bertentangan.
Ide untuk mengejar hegemoni dolar AS dan pengembalian industri tidak realistis. Saat ini, tekanan apresiasi dolar belum jelas, diperkirakan dalam jangka pendek, defisit perdagangan tidak akan mengalami perubahan mendasar, dan dolar didominasi oleh tekanan depresiasi.
Krisis Utang Properti Komersial
Selain risiko pada obligasi pemerintah AS, properti komersial juga menghadapi krisis utang.
Laporan terbaru Moody's menunjukkan bahwa karena skala kerja dari rumah terus berkembang, diperkirakan bahwa pada tahun 2026, tingkat kekosongan gedung perkantoran di Amerika Serikat akan meningkat dari 19,8% di kuartal pertama tahun ini menjadi 24%. McKinsey memperkirakan bahwa pada tahun 2030, permintaan ruang kantor di kota-kota besar di seluruh dunia akan turun 13%, dan dalam beberapa tahun ke depan, nilai pasar properti gedung perkantoran global dapat menyusut secara signifikan sebesar 800 miliar hingga 1,3 triliun dolar.
Penelitian Zhongjin menunjukkan bahwa pada akhir tahun 2023, pinjaman properti komersial dalam sistem perbankan AS menyumbang 26% dari total pinjaman, sementara pinjaman properti komersial bank besar hanya 13%, dan bank kecil dan menengah mencapai 44%. Pada akhir tahun 80-an dan 2008, Amerika Serikat pernah mengalami gelombang kebangkrutan dan restrukturisasi perbankan yang dipicu oleh risiko properti, dan setelah pandemi, risiko properti komersial di AS masih ada. Beban utang properti komersial sebesar $1,5 triliun di AS akan jatuh tempo tahun depan, jika bank kecil dan menengah mengalami masalah, dapat memicu krisis keuangan.
Analisis Rencana Pelunasan Utang AS
Bagaimana cara memutus siklus jahat ini, terutama mengenai bagaimana utang negara AS sebesar ini harus dilunasi. Meminjam utang baru untuk membayar utang lama, mirip dengan "skema Ponzi", pada akhirnya dolar akan kehilangan kredibilitasnya, dan dengan demikian kehilangan statusnya sebagai mata uang dunia, ini jelas tidak mungkin. Berikut adalah analisis tentang kelayakan beberapa rencana pelunasan.
Menjual emas untuk membayar utang AS?
Analisis sisi aset Federal Reserve
Hingga 4 Desember, aset utama yang dimiliki oleh Federal Reserve adalah obligasi, termasuk obligasi pemerintah dan obligasi setara pemerintah, dengan total sekitar 6,57 triliun USD, yang merupakan sekitar 94,45% dari total aset.
Jumlah kepemilikan emas adalah 11 miliar dolar AS, dengan harga spot sekitar 2700 dolar AS/ons pada 11 Desember, nilai emas ini sekitar 7043,58 miliar dolar AS. Emas yang disesuaikan berkontribusi sekitar 10% terhadap total aset.
Krisis likuiditas utang AS
Ada yang mengusulkan untuk menjual emas untuk membayar utang AS, tetapi ini tidak mungkin dilakukan. Emas adalah mata uang universal yang merupakan konsensus internasional yang muncul secara spontan, memainkan peran kunci dalam stabilitas mata uang, dan dalam menghadapi krisis ekonomi. Cadangan emas yang besar memberi AS kekuatan berbicara yang kuat di pasar keuangan internasional, dan posisinya sangat penting. Jika Federal Reserve menjual emas, itu berarti Federal Reserve telah sepenuhnya kehilangan kepercayaan terhadap utang AS, seolah-olah "tidak ada jalan keluar", lebih memilih untuk melemahkan pengaruhnya sendiri daripada memperbaiki "lubang" utang AS, yang tidak diragukan lagi akan menyebabkan krisis likuiditas utang AS, dan merupakan tindakan bunuh diri.
Jual Bitcoin untuk membayar utang AS?
Masalah penerimaan cek Bitcoin
Trump pernah mengatakan, "Berikan mereka cek cryptocurrency kecil. Berikan mereka sedikit Bitcoin, lalu hapus 35 triliun dolar kita." Meskipun Bitcoin berperan sebagai penyimpan nilai dalam cryptocurrency, masih ada fluktuasi nilai yang besar dibandingkan dengan mata uang fiat tradisional. Apakah cek dapat dicairkan dengan nilai yang diakui oleh pihak lain masih perlu dilihat, pemegang utang AS mungkin tidak mengakuinya. Selain itu, ekonomi yang memegang utang AS mungkin tidak menerapkan kebijakan ramah Bitcoin, mengingat masalah regulasi di dalam ekonomi tersebut, mereka mungkin tidak menerima cek Bitcoin.
Cadangan Bitcoin tidak cukup untuk membayar kembali
Kedua, kepemilikan Bitcoin oleh Amerika Serikat tidak cukup untuk menyelesaikan krisis utang. Menurut data Arkham Intelligence pada 29 Juli, pemerintah Amerika Serikat memiliki Bitcoin senilai 12 miliar USD, yang hanya merupakan sejumput kecil dari pembayaran utang AS sebesar 36 triliun USD. Ada yang berspekulasi apakah Amerika Serikat mungkin dapat mengendalikan harga Bitcoin, tetapi itu tidak realistis. Bahkan jika Amerika Serikat mengendalikan harga Bitcoin, mereka tidak dapat menyelesaikan masalah utang AS sebesar 36 triliun USD dengan 12 miliar USD.
Di masa depan, kemungkinan Amerika Serikat akan membangun cadangan Bitcoin, tetapi itu juga tidak dapat menyelesaikan masalah utang. Senator Cynthia Lummis telah mengusulkan agar Amerika Serikat membangun cadangan 1 juta Bitcoin, tetapi rencana ini masih menuai kontroversi.
Pertama, membangun cadangan Bitcoin akan melemahkan kepercayaan dunia terhadap dolar AS, yang akan dipandang sebagai sinyal risiko utang AS yang segera runtuh, suku bunga mungkin melonjak tajam, memicu krisis keuangan.
Kedua, saat ini Amerika Serikat sedang bernegosiasi apakah akan menerapkan cadangan Bitcoin melalui undang-undang atau perintah eksekutif. Jika Trump memaksa untuk membeli Bitcoin melalui perintah eksekutif, sangat mungkin akan terputus karena tidak sesuai dengan pendapat publik. Masyarakat Amerika tidak memiliki pemahaman yang mendalam tentang kemungkinan krisis dolar yang akan datang, dan pemerintah Trump yang menggunakan cara administratif untuk membeli sejumlah besar Bitcoin mungkin akan menghadapi skeptisisme dari publik.
Akhirnya, meskipun Amerika Serikat berhasil membangun cadangan Bitcoin, itu hanya dapat sedikit menunda keruntuhan utang. Beberapa pandangan yang mendukung penggunaan cadangan Bitcoin untuk membayar utang AS mengutip kesimpulan dari perusahaan manajemen aset VanEck: membangun cadangan 1 juta Bitcoin, utang nasional Amerika dapat berkurang 35% dalam 24 tahun ke depan. Namun, pada tahun 2049, utang nasional AS masih memiliki sekitar 77,3 triliun dolar AS utang yang tidak dapat diselesaikan dengan Bitcoin. Bagaimana celah besar ini akan diisi?
Dolar terikat dengan Bitcoin?
Ada satu ide berani lainnya, yaitu jika Trump terus melepaskan berita baik yang mendorong harga Bitcoin, lalu menggunakan cara lain agar negara-negara di seluruh dunia dan Amerika Serikat melakukan pembayaran dengan Bitcoin, hal ini dapat memisahkan dolar dari kredibilitas negara dan mengaitkannya dengan Bitcoin, apakah ini bisa menyelesaikan masalah utang besar AS?
"Sistem Bretton Woods Era Baru"
Mengaitkan dengan Bitcoin setara dengan kembali ke sistem Bretton Woods, mirip dengan pengaitan dolar dengan emas. Pendukung berpendapat bahwa kesamaan antara Bitcoin dan emas terletak pada: biaya penambangan meningkat seiring dengan meningkatnya pasokan, pasokan terbatas, dan desentralisasi (penghilangan kedaulatan).
Biaya penambangan emas meningkat seiring dengan penambangan emas yang lebih dangkal, sehingga biaya penambangan yang tersisa meningkat, mirip dengan peningkatan kesulitan penambangan Bitcoin. Keduanya memiliki batas pasokan, yang menjadikannya penyimpan nilai yang baik. Keduanya juga memiliki karakteristik desentralisasi. Mata uang kredit modern diterapkan secara paksa oleh negara berdaulat, sementara emas secara alami menjadi mata uang dan tidak ada negara yang dapat mengendalikannya. Karena pasokan dan permintaan emas tersebar di seluruh dunia dan di berbagai industri dan relatif stabil, emas yang dihargakan dalam berbagai mata uang memiliki korelasi yang sangat rendah dengan aset berisiko lokal. Bitcoin tidak perlu dibahas lebih lanjut, karena karakteristik operasional desentralisasinya, dapat menghindari pengawasan pemerintah berdaulat.
Ancaman internasionalisasi dolar
Ketidakrasionalan terletak pada fakta bahwa pengikatan dolar dengan Bitcoin akan mengancam internasionalisasi dolar.
Pertama, anggaplah dolar terikat dengan Bitcoin, yang berarti bahwa kelompok mana pun, siapa pun, memiliki hak untuk menggunakan Bitcoin untuk menerbitkan mata uang mereka sendiri. Ini akan sangat melemahkan posisi internasional dolar. Kepentingan Amerika Serikat perlu mempertahankan internasionalisasi dolar, menerapkan hegemoni dolar, dan tidak akan terbalik, sehingga tidak akan menerapkan pengikatan dolar dengan Bitcoin.
Kedua, volatilitas Bitcoin sangat besar, jika dolar dihubungkan dengan Bitcoin, transmisi likuiditas internasional secara real-time dapat memperbesar volatilitas dolar, mempengaruhi kepercayaan stabilitas dolar di masyarakat internasional.
Akhirnya, Bitcoin yang dimiliki Amerika Serikat adalah terbatas, dan jika diperlukan dolar AS untuk terikat dengan Bitcoin, jika Amerika Serikat tidak memiliki cadangan Bitcoin yang cukup, maka akan mengakibatkan kebijakan moneternya terbatas.
Mengendalikan dolar melalui Bitcoin?
Ada juga suara yang berpendapat bahwa Bitcoin adalah "emas digital" di masa depan, jadi apakah Amerika Serikat dapat mengendalikan Bitcoin seperti mengendalikan emas, untuk mengontrol dolar?
Tinjau bagaimana Amerika Serikat memanipulasi dolar melalui emas: Setelah sistem Jamaika 1976, kepentingan bank investasi besar, pemerintah, dan bank sentral selaras, mata uang fiat didasarkan pada kepercayaan, jika harga emas naik terlalu cepat, itu akan menggoyahkan kepercayaan terhadap mata uang, dan bank sentral akan sulit mengendalikan likuiditas dan target inflasi. Oleh karena itu, Amerika Serikat menekan harga emas, mendorong pemegang modal untuk memegang dolar, dan mengangkat nilai dolar. Sebaliknya, harga emas dapat dinaikkan, mendorong depresiasi dolar.
Namun, mengendalikan dolar AS melalui Bitcoin tidaklah realistis:
Pertama, Bitcoin beroperasi di jaringan terdesentralisasi, tanpa entitas tunggal mana pun, termasuk pemerintah AS, yang dapat mengendalikan harga seperti mengendalikan emas.
Kedua, Bitcoin menangkap likuiditas global, dipengaruhi oleh terlalu banyak faktor kompleks di internasional, bahkan jika pemerintah AS ingin memanipulasi harga Bitcoin, efeknya akan sangat berkurang.
Akhirnya, meskipun Amerika Serikat dapat memanipulasi harga Bitcoin, setelah menurunkan harga Bitcoin, likuiditas yang keluar dari Bitcoin tidak selalu akan disimpan dalam dolar. Pemegang Bitcoin memiliki preferensi risiko yang lebih tinggi dibandingkan dengan pemegang dolar tradisional, dan mungkin akan beralih ke aset berisiko tinggi lainnya. Perlu dicatat bahwa dolar dan emas termasuk dalam kategori aset dengan likuiditas tinggi dan risiko rendah, dengan atribut lindung nilai yang sangat tumpang tindih, dan tingkat pengakuan yang sama, sehingga terdapat efek substitusi yang jelas, sementara masih ada perbedaan tertentu antara Bitcoin dan dolar.
Bunuh kreditor Jepang dan Yudaisme