对话交易员Murphy：四个维度告诉你现在走到了周期的哪个位置

Murphy是一位链上数据研究者，擅长使用链上数据指导交易决策。他曾在传统金融行业从事市场营销工作，积累了对数据的敏感度。2017年进入加密货币领域,经历了多轮牛熊周期。2022年开始系统研究链上数据,希望找到一套可执行、可复制、可闭环的交易策略。

Murphy的交易策略

1. 资金配置:90%配置主流币(BTC、ETH、BNB),10%配置山寨币

2. 预期收益:200%-300%

3. 可承受回撤:

   • 主流币:不设止损,回调20%-30%很正常
   • 山寨币:跌破20%止损

4. 交易逻辑:

   • 大周期择时,在相对底部买入,相对高点卖出
   • 通过链上数据分析指导交易

5. 适合人群:

   • 稳健型,追求高确定性,可长期持有
   • 趋势交易者,主要持有主流币

Murphy如何判断市场底部

Murphy主要通过以下5个方面的数据来判断抄底时机:

1. CVDD指标:历史上BTC价格从未有效跌破CVDD数值,可评估市场底部价格。

2. RP(Realized Price)和BP(Balance Price):当BTC价格在RP和BP中间通道盘整时,是较好的买入时机。

3. PSIP(Person Supply in Profit):当小于50%时,往往是熊市极端底部。

4. LTH(Long Time Holder)的NUPL和MVRV:

   • NUPL为红色时表示长期持有者投降,可买入
   • MVRV小于1时,表示长期持有者亏损,是买入机会

5. 矿工视角:

   • 挖矿成本:价格接近成本时可买入
   • 挖矿脉冲指数:正值时表示有矿工关机,可买入

Murphy强调,链上数据分析不是"刻舟求剑",而是要理解数据背后的逻辑,结合宏观环境综合判断。再完美的指标也无法精确预测买点,只能在某个区间给出信号。

Murphy如何判断市场顶部

Murphy认为判断顶部比底部更复杂,需要结合多项数据综合分析。他主要关注以下3个指标:

1. MVRV:当MVRV大于3时,可以开始卖出。可以在MVRV从3逐渐增大又回落至3的过程中完成卖出。

2. URPD:反映链上筹码结构,可以验证其他数据的有效性。当其他指标出现见顶信号时,用URPD来验证。

3. 供需关系:

   • 供应端是长期持有者(LTH)
   • 需求端是短期持有者(STH)
   • 当LTH开始大规模卖出时,可能到达周期顶部

Murphy总结,宏观主导预期,预期改变情绪,情绪影响供需关系,供需最终决定BTC价格。通过链上数据观察分析,可以找到影响供需关系的因素和逻辑,判断可能形成的趋势或周期转换。

Murphy的学习方法

1. 找到老师:学习市场上链上数据分析师分享的内容,理清逻辑后按他们的算法实验、测算。

2. 积累指标库:在Excel表格中记录指标的名称、来源、算法、作用、分类等,不断优化迭代。

3. 回测:通过回测不断修正,提高指标的有效性。

Murphy强调,链上数据分析不适用于短期预测和山寨币分析。它更适合判断中长期趋势和周期转换。

Murphy的Stop Doing List

1. 停止侥幸心理:不要轻易尝试自己不熟悉的领域。

2. 停止情绪化:避免被市场噪音干扰,客观面对数据及其背后的逻辑。

3. 停止频繁交易:专注于自己擅长的大周期交易。

4. 停止依赖单一信息源:综合多个指标和数据来源。

5. 停止未经研究就下决定:始终以自己的研究为基础,将他人观点仅作为参考。

Murphy认为,现在市场可能正处于牛市周期的中期。他预计明年3-4月可能会出现相对顶部区间,但强调这只是基于当前数据的判断,需要持续关注市场变化。