Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro global de inovação em ativo digital.

Notícias de 26 de junho, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em tornar Hong Kong um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e regulamentação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração intersetorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development), entre outros.
O conteúdo "Otimização da Lei e da Regulamentação" mostra que o governo de Hong Kong está a construir um quadro regulatório unificado e abrangente para prestadores de serviços de ativo digital, abrangendo plataformas de negociação de ativo digital, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital.
A "Declaração de Política 2.0" deixa claro que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização de processos regulatórios e redução da arbitragem regulatória potencial sob diferentes estruturas de regulamentação de ativos digitais; o Banco da China de Hong Kong atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promover cenários de aplicação e colaboração intersetorial", a "Declaração de Políticas 2.0" apoia as stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
A "Declaração de Políticas 2.0" indica que as stablecoins oferecem uma alternativa rentável fora do sistema tradicional, com potencial para revolucionar os pagamentos, a gestão da cadeia de suprimentos e as atividades dos mercados de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relevantes para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilização, processos de resgate e gestão prudente de riscos.
A "Declaração de Políticas 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas em comércio e liquidação transfronteiriços expressam grande interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para aproveitar plenamente o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras proporcionarão um ambiente de mercado favorável e orientações regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e implementação de soluções pelos emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong, a fim de resolver os pontos problemáticos substanciais nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como experimentar e utilizar stablecoins licenciadas, por exemplo, para aumentar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de subsídios para projetos piloto de blockchain e ativo digital, fornecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, emblemáticos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Políticas 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativo digital confiável e dedicado à promoção da inovação.
O Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais - um mercado que permita o desenvolvimento próspero da inovação em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros, e que seja confiável.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0"), publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("Departamento de Finanças e Tesouraria"), é uma resposta proativa de Hong Kong à contínua evolução do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias visionárias, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, formar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de Hong Kong como centro financeiro internacional de liderança.
“LEAP”: Rumo à formação de um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real
Baseado nas medidas propostas na primeira "Declaração de Políticas" de outubro de 2022, que incluem o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de índice negociados em bolsa ("ETF") de ativos digitais e outros produtos inovadores, a ampliação dos canais de investimento através da permissão da participação de investidores de varejo, e o início de projetos experimentais como a tokenização de títulos verdes, Hong Kong está agora pronta para avançar em direção à formação de um ecossistema de ativos digitais que seja confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real, intitulado "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", destinado a guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong para o futuro em um ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas, como um quadro de conformidade adaptativa e produtos (como negociação de produtos derivados), a fim de equilibrar a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Políticas 2.0" descreve a próxima fase de desenvolvimento, focando na melhoria da liquidez do comércio de ativos digitais e na promoção de uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, para fortalecer a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O governo e as autoridades regulatórias também acolhem provedores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo para participar do mercado, a fim de promover a liquidez e uma competição saudável e ordenada.
Para alcançar essa visão e objetivo, construir um ecossistema de ativo digital profundamente integrado com a economia real e os mercados financeiros, voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos as medidas correspondentes. Ao formular direções políticas e medidas, buscamos garantir que elas não sejam limitadas pela tecnologia atual e que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, ao mesmo tempo em que se integram à economia real e ao sistema financeiro, visando um crescimento sustentável. Essas iniciativas são estruturadas em torno do quadro "LEAP", que inclui - ("L"egal and regulatory streamlining) otimização das leis e regulamentos, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da gama de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para construir um ecossistema de ativo digital confiável, inovador e dinâmico, fortalecendo a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
(“L”egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulamentar
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Baseando-se nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com as autoridades reguladoras e partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro jurídico e regulatório abrangente que regule os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, com foco na proteção dos investidores e consumidores. A próxima medida principal é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de atender à demanda dos investidores por alta liquidez, grandes transações e custódia segura de ativos. O governo sugere designar a Comissão de Valores Mobiliários como a principal autoridade reguladora para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pelo licenciamento e registro, definição de padrões, otimização de processos regulatórios e redução de potenciais arbitragens regulatórias sob diferentes quadros regulatórios de ativos digitais. O Banco de Hong Kong ("HKMA") atuará como a autoridade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registros, bem como pela definição de padrões, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade reguladora na linha da frente dos bancos, supervisionando as suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este regime regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá atividades mais amplas de ativo digital e transações de grande valor, além de fornecer orientações claras para os participantes do mercado. Este regime também apoiará a gestão eficaz de riscos e fornecerá liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação do mercado e proteger os investidores. Revisões regulares serão realizadas e a comunicação próxima com as partes interessadas será mantida para garantir que a estrutura possa se adaptar ao desenvolvimento tecnológico e de mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas com ativos digitais, incluindo as "Recomendações sobre Políticas de Mercado de Criptoativos e Ativos Digitais" da Comissão de Supervisão de Valores Mobiliários Internacionais, o "Quadro Regulatórios Global para Atividades de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, o "Abordagem Prudencial para Apreensão de Risco de Ativos Cripto" do Comité de Supervisão Bancária de Basileia, e o "Quadro de Declaração de Ativos Cripto" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão da legislação e regulamentação sobre tokenização
A tokenização de ativos e instrumentos financeiros do mundo real oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura do mercado financeiro, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, um sistema legal e regulatório claro, preciso e conveniente é indispensável. O Departamento das Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, tomando como referência experiências e práticas internacionais, a fim de promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão focará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito, e também se espera que forneça referências para a tokenização de outros ativos e instrumentos financeiros do mundo real. Será realizada uma revisão abrangente do processo de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando, aos requisitos de liquidação, registro e documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas da área legal e partes interessadas do setor, garantindo que os resultados da revisão e as sugestões de melhoria relacionadas sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, estabelecendo Hong Kong como pioneiro neste campo inovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Expandir a gama de produtos tokenizados
(c) Normalização da emissão de títulos de dívida tokenizados
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados (num total de cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando de forma prospectiva os benefícios do esquema de tokenização. Com base nisso, o governo regularizará a emissão de títulos governamentais tokenizados e explorará diferentes arranjos de moeda e prazos, bem como outras opções inovadoras. O governo espera que, com isso, possa fornecer ao mercado títulos digitais estáveis e de alta qualidade, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo mais amplo de investidores. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, o Tesouro e a Autoridade Monetária continuarão a se comunicar com especialistas do setor para entender as diferentes opiniões do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para aumentar a eficiência das transações, cenários de aplicação para transações no mercado secundário e ampliar ainda mais a participação dos investidores no mercado de títulos local. O governo pretende estabelecer um padrão global, aumentando a confiança do mercado nessa tecnologia, ao ser o primeiro a emitir títulos tokenizados e regularizá-los, ao mesmo tempo em que incentiva a adoção do setor público e privado.
(d) Fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble do Banco Central (onde a Comissão de Valores Mobiliários é um dos principais parceiros e co-lidera a participação da indústria de gestão de ativos com o Banco Central), incentiva-se ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de carros elétricos). O Banco Central está explorando a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega licenciado em sua rede global de armazéns e aprovou operadores de armazém em Hong Kong para armazenar metais registrados sob as marcas da LME. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de negociação de commodities, o governo encoraja o mercado a aplicar tecnologias de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como etiquetas de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados à sua sustentabilidade, promovendo a integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá intensificar os esforços para expandir os esquemas de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos de índice (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essas isenções de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nesta isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização de ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a sua introdução para negociação no mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo adotará uma atitude aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, e revisará os arranjos fiscais para a transferência de outros fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo apresentará uma proposta legislativa que incluirá os ativos digitais especificados como transações qualificadas para isenção de imposto sobre os lucros em fundos e instrumentos de controle de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) Avanço de casos de uso e colaboração intersetorial
(e) Apoiar stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a discussão de stablecoins como ferramenta de pagamento
As stablecoins provide a cost-effective alternative outside traditional systems, they have the potential to revolutionize payments, supply chain management, and capital market activities. The government will implement a regulatory framework for stablecoin issuers starting from August 1, 2025. This framework sets out proper requirements for reserve asset management, stabilization mechanisms, redemption processes, and prudent risk management, serving as the cornerstone for realizing the aforementioned vision. These regulatory requirements help ensure the stability and credibility of stablecoin issuances, enhancing their reliability for use both locally and internationally. Many businesses involved in cross-border trade and settlement operations have expressed strong interest in using stablecoins to reduce costs and expedite transaction processes. To fully unleash the potential of stablecoins, the government and regulatory bodies will provide a favorable market environment and necessary regulatory guidance, promoting the research and implementation of solutions by licensed stablecoin issuers in Hong Kong to various application scenarios, addressing substantial pain points in economic activities. To demonstrate government support and take the lead, market participants are invited to suggest how the government can experiment with and utilize licensed stablecoins, such as to enhance the efficiency of government payments.
(f) Promover a colaboração entre órgãos reguladores, autoridades de fiscalização e fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado fortemente projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, proporciona um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport colaborará com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para oferecer suporte, incluindo oportunidades de matchmaking comercial, suporte técnico, orientação de especialistas da indústria e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas envolvidas em soluções de tokenização beneficiarão de recursos especializados, permitindo-lhes experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar a implementação dos projetos piloto conforme necessário.
A equipe dedicada da Autoridade de Promoção de Investimentos do governo está pronta para apoiar os provedores de serviços de ativos digitais na instalação e expansão de negócios em Hong Kong. Entre o apoio disponível, a Autoridade de Promoção de Investimentos pode conectar potenciais provedores de serviços de ativos digitais com bancos e diferentes serviços profissionais e de apoio, além de facilitar a criação de seus negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, fornecendo aos investidores uma referência de preço transparente e confiável para Bitcoin e Ethereum dentro do fuso horário asiático, a fim de apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como um centro de ativos digitais líder na Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando, a várias soluções de tecnologia regulatória, segurança cibernética e monitoramento, que tenham experiência local e um profundo conhecimento regional. Essas ferramentas fortalecerão o quadro regulatório e a capacidade de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a colaboração entre fornecedores de tecnologia, autoridades regulatórias e agências de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
Desenvolvimento de talentos e parcerias ("P"essoas e desenvolvimento de parcerias)
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com um foco especial na aplicação de blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais, para cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para a cidade e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos divulgada em 2018 já incluía profissionais de fintech, incluindo talentos de ativos digitais de todo o mundo. A próxima fase do Cyberport irá, através de medidas relacionadas com a formação em tecnologia Web3, blockchain e inteligência artificial, auxiliar o governo na realização deste objetivo, criando assim um reservatório estável de profissionais, promovendo continuamente a inovação e contribuindo para a indústria local de ativos digitais. Essas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiências e colaboração com empresas globais de ativos digitais, para fornecer conhecimentos de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a cooperação estratégica entre universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os planos de pesquisa conjunta irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial, entre outros. Ao envolver os estudantes em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão formar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas técnicos, garantindo que a criatividade e o conhecimento especializado fluam continuamente. Ao combinar os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um pool de talentos sustentável para apoiar os objetivos de desenvolvimento em ativos digitais.
O governo irá reforçar a cooperação entre as entidades reguladoras e as autoridades de fiscalização, e coordenar o trabalho das entidades reguladoras e das autoridades de fiscalização locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativo digital transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as entidades reguladoras, apoiar e participar na cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com entidades reguladoras e outras instituições governamentais de outras jurisdições, a fim de alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no campo dos ativos digitais. O governo, ao mesmo tempo, garantirá a cooperação entre os departamentos através de mecanismos internos existentes de alto nível.
Resumo: O futuro da fusão de inovação, confiança e oportunidades
A "Declaração de Políticas 2.0" representa a determinação de Hong Kong em dar um passo em direção a tornar-se líder global no setor de ativos digitais ("LEAP"). Através de um quadro regulatório unificado, revisão legal e regulatória, a normalização da emissão de títulos governamentais tokenizados, a tokenização de ativos reais e produtos financeiros, a promoção de cenários de aplicação de stablecoins, o fortalecimento da cooperação regulatória e o impulso à cooperação internacional, o governo está estabelecendo as bases para mais inovação e desenvolvimento do mercado. Combinando um ecossistema próspero apoiado por formação e apoio a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, bem como infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real e os mercados financeiros globais. Com o esforço conjunto de reguladores, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, liderando Hong Kong a novas fronteiras de liderança global em ativos digitais.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#