Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro de inovação global para ativos digitais.

26 de junho, notícias: O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Políticas para o Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Políticas 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e da regulação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e a colaboração intersetorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
"O conteúdo de 'Otimização das Leis e da Supervisão' mostra que o governo de Hong Kong está a construir um quadro de regulamentação unificado e abrangente para prestadores de serviços de ativos digitais, abrangendo plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais."
A "Declaração de Políticas 2.0" estabelece claramente que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para os prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização dos processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas regulatórias para ativos digitais; o Banco da República de Hong Kong atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e colaboração entre setores", a "Declaração de Política 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
O "Manifesto de Políticas 2.0" indica que as stablecoins oferecem uma alternativa custo-efetiva fora dos sistemas tradicionais, com potencial para revolucionar os pagamentos, a gestão da cadeia de suprimentos e as atividades do mercado de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de regulamentação para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relacionados à gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilização, processos de resgate e gestão prudencial de riscos.
A "Declaração de Política 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas no comércio e na liquidação transfronteiriça expressam um forte interesse em utilizar stablecoins para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para maximizar o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras proporcionarão um ambiente de mercado favorável e diretrizes regulatórias necessárias, promovendo que os emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong pesquisem e implementem soluções para resolver os pontos críticos substantivos nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como experimentar e utilizar stablecoins licenciadas, por exemplo, para aumentar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de subsídio para projetos piloto de blockchain e ativo digital, oferecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Políticas 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativo digital confiável e dedicado à promoção da inovação.
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais - um mercado confiável onde a inovação pode prosperar em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0"), publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("Departamento de Finanças e Tesouraria"), é uma resposta proativa de Hong Kong à contínua evolução do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa esboçar estratégias visionárias, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de Hong Kong como um centro financeiro internacional de liderança.
“LEAP”: Rumo a formar um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real.
Baseado nas iniciativas propostas na primeira "Declaração de Políticas" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de índice de negociação de ativos digitais (“ETF”) e outros produtos inovadores, a ampliação dos canais de investimento permitindo a participação de investidores de varejo, bem como o lançamento de projetos experimentais como a tokenização de títulos verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar em direção à formação de um ecossistema de ativos digitais que seja confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real, denominado “LEAP”. A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (“SFC”) anunciou anteriormente o roteiro “ASPIRe”, que visa liderar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong em um ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas para um quadro regulatório e de produtos adaptável (como a negociação de produtos derivados), buscando um equilíbrio entre a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Políticas 2.0" descreve a próxima fase de desenvolvimento, focando em aumentar a liquidez na negociação de ativos digitais e promover uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, para reforçar a posição de Hong Kong como centro global de ativos digitais. O governo e as autoridades reguladoras também acolhem a participação de prestadores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo no mercado, para promover a liquidez e uma concorrência saudável e ordenada.
Para alcançar essa visão e objetivos, criar um ecossistema de ativos digitais que se integre profundamente com a economia real e os mercados financeiros, e que seja voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos as respectivas medidas. Ao formular direções políticas e medidas, buscamos garantir que não sejam limitadas pelas tecnologias atuais e que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, ao mesmo tempo em que se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas iniciativas são estruturadas em torno do quadro "LEAP", que inclui - ("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da variedade de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, com o objetivo de criar um ecossistema de ativos digitais confiável, inovador e dinâmico, fortalecendo a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Com base nos avanços desde 2022, o governo continuará a colaborar com os reguladores e as partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro jurídico e regulatório abrangente para regular os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, colocando a proteção dos investidores e consumidores no centro. A principal medida a seguir é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de atender à demanda dos investidores por alta liquidez, grandes transações e ativos custodiados de forma segura. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como o principal regulador dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização de processos regulatórios e redução da potencial arbitragem regulatória sob diferentes estruturas regulatórias de ativos digitais. Por sua vez, a Autoridade Monetária de Hong Kong (“HKMA”) atuará como o regulador de linha de frente dos bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registos, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando as suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este arranjo regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá atividades mais amplas de ativos digitais e grandes transações, e fornecerá orientações claras para os participantes do mercado. Este arranjo também apoiará uma gestão eficaz de riscos e fornecerá liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação no mercado e proteger os investidores. Serão realizadas revisões regulares e uma comunicação próxima com as partes interessadas para garantir que a estrutura possa se adaptar ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas com ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Políticas para os Mercados de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão de Supervisão de Valores Mobiliários Internacionais, o "Quadro de Supervisão Global para Atividades de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, a "Abordagem Prudencial para a Assunção de Risco em Criptoativos" do Comité de Supervisão Bancária de Basileia, e o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão das leis e regulamentações sobre tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para integrar novas tecnologias com as finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura dos mercados financeiros, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, um sistema legal e regulatório claro, explícito e conveniente é imprescindível. A Autoridade de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, tendo em conta experiências e práticas internacionais, para promover a aplicação da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito, esperando também fornecer referência para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Será feita uma revisão abrangente dos processos de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, requisitos de liquidação, registro e documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas do setor jurídico e partes interessadas da indústria, garantindo que os resultados da revisão e as recomendações de melhoria sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, transformando Hong Kong em um pioneiro neste campo inovador.
(“E”xpanding the suite of tokenised products) Expandindo a variedade de produtos tokenizados
(c) Regularização da emissão de obrigações do governo tokenizadas
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados (num total de aproximadamente 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando proativamente os benefícios da abordagem tokenizada. Com base nisso, o governo tornará a emissão de títulos governamentais tokenizados uma prática regular e explorará diferentes arranjos de moeda e prazos, bem como outras opções inovadoras. O governo espera, com essa ação, oferecer ao mercado títulos digitais estáveis e de alta qualidade, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um público investidor mais amplo. Para maximizar as vantagens da tokenização, o Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a se comunicar com especialistas do setor para entender as diferentes opiniões do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para aumentar a eficiência das transações, cenários de aplicação de negociação no mercado secundário e ampliar ainda mais a participação dos investidores no mercado de títulos local. O governo pretende, ao ser pioneiro na emissão de títulos tokenizados e torná-los regulares, estabelecer um padrão global, aumentando a confiança do mercado nessa tecnologia, ao mesmo tempo em que incentiva a adoção pelo setor público e privado.
(d) fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é um dos principais parceiros e co-lidera a participação da indústria de gestão de ativos com a Autoridade Monetária), são ativamente incentivados cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está explorando a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega autorizado em sua rede global de armazéns e aprovou operadores de armazém em Hong Kong para armazenar metais registrados na London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de negociação de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologia de tokenização e rastreamento de ativos físicos em seus planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como um rótulo de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados à sua sustentabilidade, promovendo a maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá aumentar os esforços para expandir os esquemas de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos de investimento cotados na Bolsa de Valores de Hong Kong (ETF) estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que tais medidas de isenção de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização de ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a sua introdução para negociação no mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou em outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo manterá uma atitude aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, e revisará os arranjos fiscais para a transferência de outros fundos reconhecidos pela comissão de valores mobiliários após a tokenização.
O governo apresentará uma proposta legislativa que incluirá ativos digitais designados como transações qualificadas que podem beneficiar de isenção de imposto sobre os lucros em fundos e instrumentos de controle de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Promoção de casos de uso e colaboração interdepartamental
(e) Apoiar stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração de stablecoins como ferramentas de pagamento
As stablecoins provide a cost-effective alternative outside traditional systems, they have the potential to revolutionize payments, supply chain management, and capital market activities. The government will implement a regulatory framework for stablecoin issuers starting from August 1, 2025. This framework establishes proper requirements for reserve asset management, stabilization mechanisms, redemption processes, and prudent risk management, serving as the cornerstone for realizing the aforementioned vision. These regulatory requirements help ensure the stability and credibility of stablecoin issuance, enhancing its reliability for local and international use. Many enterprises involved in cross-border trade and settlement have expressed strong interest in using stablecoins to reduce costs and accelerate transaction processes. To fully unleash the potential of stablecoins, the government and regulatory authorities will provide a favorable market environment and necessary regulatory guidance, promoting licensed stablecoin issuers in Hong Kong to research and implement solutions in various application scenarios to address substantive pain points in economic activities. To demonstrate government support and take the lead, market participants are encouraged to suggest how the government can experiment with and utilize licensed stablecoins, such as to enhance the efficiency of government payments.
(f) Promover a colaboração entre as autoridades reguladoras, as entidades de aplicação da lei e os fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado fortemente os projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, oferece um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras em fintech. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport irá colaborar com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para fornecer suporte, incluindo oportunidades de emparelhamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas da indústria e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas envolvidas em soluções de tokenização se beneficiarão de recursos especializados, permitindo-lhes experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa de subsídios para testes de blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de aplicação futura potencial, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar a implementação de projetos piloto conforme necessário.
A equipe dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os provedores de serviços de ativos digitais a estabelecer e expandir negócios em Hong Kong. Entre o apoio disponível, a Agência de Promoção de Investimentos pode conectar potenciais provedores de serviços de ativos digitais com bancos e diferentes serviços profissionais e de apoio, além de facilitar o estabelecimento de seus negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, fornecendo aos investidores na zona horária da Ásia uma referência de preço transparente e confiável para Bitcoin e Ethereum, a fim de apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como o principal centro de ativos digitais na Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando, a várias soluções de tecnologia regulatória, segurança cibernética e monitoramento, que tenham experiência local e profundo conhecimento regional. Estas ferramentas reforçarão a estrutura e a capacidade regulatória de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável de ativos digitais. O governo promoverá a colaboração entre provedores de tecnologia, entidades reguladoras e agências de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
(“P”essoas e desenvolvimento de parcerias) Desenvolvimento de talentos e parcerias
(g) Promover o desenvolvimento de talentos em colaboração com participantes do mercado e universidades
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com especial foco na aplicação de blockchain, na integração de inteligência artificial e na inovação em ativos digitais, a fim de cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, publicada em 2018, já incluiu profissionais de fintech, incluindo talentos globais de ativos digitais. A seguir, o Cyberport irá, através de medidas relacionadas ao treinamento em Web3, blockchain e tecnologias de inteligência artificial, ajudar o governo a alcançar esse objetivo, criando assim um reservatório estável de talentos profissionais, promovendo continuamente a inovação e contribuindo para a indústria de ativos digitais local. Essas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiências e colaboração com empresas globais de ativos digitais para fornecer conhecimentos de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo promoverá a colaboração estratégica entre universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os planos de pesquisa conjunta se concentrarão no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial e mais. Ao envolver os estudantes em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão cultivar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas técnicos, garantindo que a criatividade e o conhecimento especializado continuem a fluir. Ao combinar os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um banco de talentos sustentável para apoiar os objetivos no desenvolvimento de ativos digitais.
O governo irá fortalecer a cooperação entre as entidades reguladoras e as autoridades de fiscalização, e coordenar o trabalho das entidades reguladoras e das autoridades locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativos digitais transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as entidades reguladoras, apoiar e participar da cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com as entidades reguladoras de outras jurisdições e outros órgãos governamentais, para alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no campo dos ativos digitais. O governo também garantirá a cooperação entre os departamentos através de mecanismos internos de alto nível existentes.
Resumo: O futuro da fusão de inovação, confiança e oportunidades
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong em avançar para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais ("LEAP"). Através de um quadro regulatório unificado, revisão legal e regulatória, regularização da emissão de títulos do governo tokenizados, expansão da tokenização de ativos do mundo real e produtos financeiros, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e promoção da cooperação internacional, o governo está estabelecendo as bases para mais inovação e desenvolvimento de mercado. Combinando um ecossistema vibrante apoiado por formação e apoio a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, e infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real global e os mercados financeiros. Com o esforço conjunto de reguladores, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a novos patamares de liderança global em ativos digitais.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong, 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#