O crescimento e as oportunidades das ações de Blockchain
Com o ambiente regulatório financeiro global a tornar-se cada vez mais claro, o mercado de criptomoedas está gradualmente a passar de um nicho para o sistema financeiro mainstream. Mudanças políticas recentes trouxeram um impacto positivo para a indústria de criptomoedas, aumentando a confiança do mercado. Neste contexto, as ações relacionadas com Blockchain subiram em geral.
Cada vez mais empresas listadas reconhecem o enorme potencial da tecnologia Blockchain, incorporando-a nas suas estratégias empresariais. Muitas empresas de ações de conceito Blockchain estão a ter um forte impulso de desenvolvimento, ganhando atenção e investimento significativos no mercado. Estas empresas, ao introduzirem a tecnologia Blockchain, estão a impulsionar a transformação digital dos negócios e a criação de valor, tornando-se gradualmente jogadores importantes na indústria.
Nos últimos anos, especialmente com os benefícios regulatórios trazidos pelo lançamento de ETFs relacionados a criptomoedas nos Estados Unidos, marcando a profunda fusão entre criptomoedas e os mercados de capitais tradicionais. O fundo Grayscale Bitcoin Trust tornou-se uma ponte para investidores tradicionais entrarem no mercado de criptomoedas. Os dados mostram que o ETF de Bitcoin à vista da BlackRock possui um tamanho de ativos sob gestão de 17,243 bilhões de dólares, permanecendo quase sempre em estado de entrada líquida desde o início do ano. O ETF de Bitcoin à vista da Grayscale tem um tamanho de ativos sob gestão de 13,659 bilhões de dólares, demonstrando o interesse e a confiança dos investidores nesta nova classe de ativos.
O valor total do mercado de criptomoedas atualmente é de cerca de 3,2 trilhões de dólares, podendo ser dividido em três principais partes por categoria de ativo:
Bitcoin ( BTC ): Como um ativo central no mercado de criptomoedas, atualmente possui uma capitalização de mercado de cerca de 1,9 trilhões de dólares, representando mais de 50% do valor total de mercado. Ele é reconhecido tanto por instituições financeiras tradicionais quanto pelo mercado de criptomoedas como uma ferramenta de armazenamento de valor, além de ser a escolha preferida dos investidores institucionais devido às suas características de proteção contra a inflação e oferta limitada, sendo chamado de "ouro digital". O Bitcoin desempenha um papel fundamental no mercado de criptomoedas, estabilizando o mercado e, ao mesmo tempo, fornecendo uma ponte de interconexão entre ativos tradicionais e ativos nativos na blockchain.
Ativos nativos em blockchain: incluem tokens de blockchain pública, tokens relacionados a finanças descentralizadas, bem como tokens funcionais em aplicações em blockchain, entre outros. Este campo é diversificado, com alta volatilidade, e seu desempenho de mercado é impulsionado por atualizações tecnológicas e demanda dos usuários. Atualmente, a capitalização de mercado é de cerca de 1,4 trilhões de dólares, na verdade muito abaixo das altas expectativas de crescimento do mercado.
A combinação de ativos tradicionais e tecnologia de criptografia: este campo abrange a tokenização de ativos do mundo real em cadeia, ativos securitizados baseados em Blockchain e outros projetos emergentes. Atualmente, o valor de mercado é de apenas alguns milhares de bilhões, mas à medida que a tecnologia Blockchain se torna mais popular e se integra profundamente ao sistema financeiro tradicional, este setor está se desenvolvendo rapidamente. Através da tokenização de ativos tradicionais, aumenta-se a liquidez, que é um dos principais motores de crescimento do mercado de criptografia no futuro. Esta parte impulsionará a transformação das finanças tradicionais em uma direção digital mais eficiente e transparente, liberando um enorme potencial de mercado.
Por que o espaço de crescimento dos ativos tradicionais merece ser esperado?
Nos últimos seis meses, as propriedades de ativos do Bitcoin passaram por uma nova evolução, e a força dominante do mercado de capitais completou a transição do antigo poder para um novo grupo de capital.
Em 2024, as criptomoedas consolidam ainda mais sua posição no setor financeiro tradicional. Gigantes financeiros lançam produtos negociados em bolsa de Bitcoin e Ethereum, proporcionando canais de investimento em ativos digitais mais convenientes para investidores institucionais e de varejo, comprovando ainda mais a ligação com os valores mobiliários tradicionais.
Ao mesmo tempo, a tendência de tokenização de ativos do mundo real está a desenvolver-se rapidamente, aumentando ainda mais a liquidez e o alcance do mercado financeiro. Por exemplo, o Banco de Desenvolvimento Estatal da Alemanha, KfW, emitiu duas obrigações digitais em 2024 através da tecnologia Blockchain, totalizando 150 milhões de euros. Estas obrigações são liquidadas através da tecnologia de livro-razão distribuído, e o fabricante de equipamentos informáticos francês Metavisio emitiu obrigações corporativas, utilizando a tokenização para fornecer apoio de capital para a sua nova instalação de fabricação na Índia, o que também demonstra que as instituições financeiras tradicionais estão a utilizar a tecnologia Blockchain para otimizar a eficiência operacional, e muitas instituições financeiras já introduziram tecnologia de criptomoeda nos seus modelos de negócios.
Atualmente, um modelo de ciclo de fundos centrado em Bitcoin, que utiliza ETFs e o mercado de ações como principais canais de entrada de capital, e se apóia em empresas listadas como plataformas de suporte, está continuamente absorvendo a liquidez em dólares e se expandindo amplamente.
A combinação de finanças tradicionais e Blockchain gerará mais oportunidades de investimento do que os ativos nativos na cadeia. Essa tendência reflete a importância que o mercado dá à estabilidade e aos cenários de aplicação prática. O mercado financeiro tradicional possui uma infraestrutura sólida e um mecanismo de mercado maduro, que, quando combinado com a tecnologia Blockchain, liberará um potencial ainda maior.
Através dessas perspectivas, pode-se perceber que o futuro desenvolvimento do mercado de criptomoedas não é apenas um aumento dos próprios ativos digitais, mas sim o enorme potencial de fusão com as finanças tradicionais. Desde os benefícios regulatórios até as mudanças na estrutura do mercado, as ações relacionadas a Blockchain estão em um ponto chave dessa grande tendência, tornando-se o foco de atenção dos investidores globais.
Classificação e Análise de Ações de Conceito de Blockchain
Uma, conceito de ativos impulsionados
Sobre o conceito de alocação de ativos em ações de Blockchain, a estratégia da empresa é usar o Bitcoin como o principal ativo de reserva. Esta estratégia foi implementada pela primeira vez pela MicroStrategy em 2020 e rapidamente chamou a atenção do mercado. Este ano, outras empresas como a empresa de investimentos japonesa MetaPlanet e a BoYa Interativa também se juntaram, aumentando continuamente a quantidade de aquisições de Bitcoin. A MetaPlanet anunciou a introdução do "retorno do Bitcoin" como um indicador de desempenho-chave definido pela MicroStrategy (BTC Yield), com um retorno de BTC de 41,7% no terceiro trimestre e até 116,4% em ( no quarto trimestre até 25 de outubro de ).
Especificamente, a estratégia de empresas como a MicroStrategy é introduzir o "rendimento de Bitcoin" como um indicador-chave de desempenho, para fornecer aos investidores uma nova perspectiva na avaliação do valor da empresa e nas decisões de investimento. Este indicador é calculado com base no número de ações em circulação diluídas, determinando a quantidade de Bitcoin por ação, sem considerar a volatilidade do preço do Bitcoin, com o objetivo de ajudar os investidores a entender melhor o comportamento da empresa ao comprar Bitcoin através da emissão de ações ordinárias adicionais ou instrumentos conversíveis, enfatizando o equilíbrio entre o crescimento da quantidade de Bitcoin detida e a diluição do capital. Até agora, o rendimento do investimento em Bitcoin da MicroStrategy atingiu 41,8%, indicando que a empresa está aumentando continuamente sua posição, ao mesmo tempo que evita com sucesso a diluição excessiva dos interesses dos acionistas.
No entanto, apesar de a MicroStrategy ter alcançado resultados significativos em seus investimentos em Bitcoin, a estrutura de dívida da empresa continua a suscitar preocupações no mercado. Segundo relatos, o total atual de dívidas não pagas da MicroStrategy é de 4,25 bilhões de dólares. Durante esse período, a empresa financiou-se através de várias emissões de obrigações conversíveis, algumas das quais também incluem pagamentos de juros. Analistas de mercado temem que, se o preço do Bitcoin cair drasticamente, a MicroStrategy possa precisar vender parte de seus Bitcoins para pagar suas dívidas. No entanto, também há opiniões que acreditam que, devido ao seu negócio de software tradicional estável e ao ambiente de baixas taxas de juros, o fluxo de caixa operacional da MicroStrategy é suficiente para cobrir os juros da dívida, de modo que, mesmo que o preço do Bitcoin despencasse, é pouco provável que a empresa seja forçada a vender seus ativos em Bitcoin. Além disso, o valor de mercado das ações da MicroStrategy atualmente atinge 43 bilhões de dólares, e a dívida representa uma proporção relativamente pequena em sua estrutura de capital, o que reduz ainda mais o risco de liquidação.
Apesar de muitos investidores estarem otimistas com a estratégia de investimento em Bitcoin da empresa, acreditando que isso trará retornos consideráveis aos acionistas, alguns investidores também expressam preocupações sobre sua alta alavancagem e os potenciais riscos de mercado. Dada a volatilidade extrema do mercado de criptomoedas, qualquer mudança adversa no mercado pode ter um impacto significativo no valor dos ativos de tais empresas, e seus preços das ações apresentam um prêmio significativo em relação ao seu valor líquido. Se esse estado pode ser mantido é o foco de atenção do mercado. Se os preços das ações sofrerem uma correção, isso pode afetar a capacidade de financiamento da empresa, impactando assim seus planos futuros de compra de Bitcoin.
1. Microstrategy(MSTR)
A MicroStrategy foi fundada em 1989, inicialmente focando no campo de inteligência de negócios e soluções empresariais. No entanto, a partir de 2020, a empresa se transformou na primeira empresa pública do mundo a adotar o Bitcoin como ativo de reserva, uma estratégia que mudou radicalmente seu modelo de negócios e posição no mercado. O fundador Michael Saylor desempenhou um papel fundamental na promoção dessa mudança, passando de um cético do Bitcoin para um firme defensor das criptomoedas.
Desde 2020, a MicroStrategy tem continuado a comprar Bitcoin através de fundos próprios, financiamento por emissão de dívida, entre outros meios. Até ao momento, a empresa detém aproximadamente 279,420 Bitcoins, com um valor de mercado atual próximo de 23 mil milhões de dólares, representando cerca de 1% do fornecimento total de Bitcoin. A última compra ocorreu entre 31 de outubro e 10 de novembro de 2023, adquirindo 27,200 Bitcoins a um preço médio de 74,463 dólares. O preço médio de aquisição desses Bitcoins é de 39,266 dólares, enquanto o preço atual do Bitcoin já alcançou cerca de 90,000 dólares, resultando em um lucro não realizado de quase 2.5 vezes para a MicroStrategy.
Apesar de, durante o mercado em baixa de 2022, o investimento em Bitcoin da MicroStrategy ter enfrentado uma perda contábil de cerca de 1 bilhão de dólares, a empresa nunca vendeu Bitcoin, optando antes por aumentar suas participações. Desde o início de 2023, a forte alta do Bitcoin impulsionou significativamente o preço das ações da MicroStrategy, com um retorno sobre investimento de 26,4% desde o início do ano, e um retorno acumulado superior a 100%. O modelo de negócios atual da MicroStrategy pode ser visto como um "modelo de alavancagem cíclica baseado em BTC", que arrecada fundos através da emissão de títulos para comprar Bitcoin. Embora esse modelo traga altos retornos, também apresenta certos riscos, especialmente durante volatilidades acentuadas no preço do Bitcoin. De acordo com análises, o preço do Bitcoin precisaria cair abaixo de 15.000 dólares para que a empresa pudesse enfrentar riscos de liquidação, e com o preço atual do Bitcoin próximo de 90.000 dólares, esse risco é extremamente baixo. Além disso, a empresa possui uma baixa alavancagem e a demanda no mercado de títulos é forte, fatores que aumentam ainda mais a solidez financeira da MicroStrategy.
Para os investidores, a MicroStrategy pode ser vista como uma ferramenta de investimento alavancada no mercado de Bitcoin. Com a expectativa de um aumento constante no preço do Bitcoin, as ações da empresa têm um grande potencial. No entanto, é necessário estar atento aos riscos de médio e longo prazo que a expansão da dívida pode trazer. Nos próximos 1 a 2 anos, o valor de investimento da MicroStrategy ainda merece atenção, especialmente para os investidores que acreditam no potencial do mercado de Bitcoin, sendo este um ativo de alto risco e alta recompensa.
2. Semler Scientific(SMLR)
A Semler Scientific é uma empresa focada em tecnologia médica, cuja uma das estratégias inovadoras é usar o Bitcoin como principal ativo de reserva. Em novembro de 2024, a empresa revelou a compra recente de 47 Bitcoins, elevando seu total de holdings para 1.058, com um investimento total de cerca de 71 milhões de dólares. Esses fundos de aquisição vêm parcialmente do fluxo de caixa operacional, o que indica que a Semler está tentando fortalecer sua estrutura de ativos através da posse de Bitcoin, tornando-se um exemplo de inovação em gestão de ativos.
No entanto, o negócio principal da Semler ainda se concentra no seu dispositivo QuantaFlo, que é utilizado principalmente para diagnosticar doenças cardiovasculares. No entanto, a estratégia de Bitcoin da Semler não é apenas uma reserva financeira; no terceiro trimestre de 2024, a empresa alcançou um ganho não realizado de 1,1 milhões de dólares devido à sua posição em Bitcoin, embora a receita desse trimestre tenha diminuído 17% em relação ao ano anterior, ainda assim proporcionou à Semler uma proteção financeira em tempos de volatilidade econômica.
Embora a capitalização de mercado atual da Semler seja de apenas 345 milhões de dólares, muito abaixo da MicroStrategy, a sua estratégia de adotar o Bitcoin como ativo de reserva já a fez ser vista pelos investidores como uma "mini MicroStrategy".
3. Boyaa Interativo
A BoYa Interactive é uma empresa listada cujo principal negócio é jogos, sendo um dos desenvolvedores e operadores mais reconhecidos da indústria de jogos de tabuleiro na China. No segundo semestre do ano passado, começou a explorar o mercado de criptomoedas, com o objetivo de se transformar completamente em uma empresa listada na Web3. A empresa adquiriu em grande escala ativos criptográficos como Bitcoin e Ethereum, além de investir em vários projetos do ecossistema Web3, e assinou um acordo de subscrição com o fundo de ativos digitais Pacific Waterdrop da Waterdrop Capital para uma cooperação estratégica nos campos de desenvolvimento de jogos Web3 e ecossistema Bitcoin. A empresa já declarou: "A compra e a manutenção de criptomoedas são medidas importantes para o desenvolvimento e a disposição dos negócios Web3 do grupo, bem como uma parte importante da estratégia de alocação de ativos do grupo." Até o último anúncio, a BoYa Interactive possuía 2.641 Bitcoins e 15.445 Ethems, com um custo total de aproximadamente 143 milhões de dólares e 42,578 milhões de dólares, respectivamente.
Vale a pena mencionar que, devido à recente atividade no mercado de criptomoedas, o Bitcoin e as criptomoedas tiveram um grande aumento. Se calculado com base no preço de fechamento das criptomoedas no dia 12, a BoYa Interactive apresentou um lucro flutuante de quase 90,22 milhões de dólares em Bitcoin; em Ethereum, a BoYa Interactive teve um lucro flutuante de cerca de 7,95 milhões de dólares, totalizando quase 100 milhões de dólares em lucros flutuantes combinados.
A contínua subida dos preços das criptomoedas inspira
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PonziDetector
· 07-19 04:55
Regulamentação de benefícios? Hehe, ainda é fazer as pessoas de parvas.
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Layer2Arbitrageur
· 07-18 12:15
ngmi se você ainda acha que os etfs são o verdadeiro alpha... olhe para o crescimento do tvl das pontes l2 smh
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MetaverseLandlord
· 07-17 02:44
O que está a subir? Vou primeiro pegar um banquinho para ver o espetáculo comendo pipocas.
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PseudoIntellectual
· 07-16 06:19
Outra vez é a época de fazer as pessoas de parvas?
As ações do conceito de Blockchain estão a subir, o potencial de tokenização de ativos tradicionais é enorme.
O crescimento e as oportunidades das ações de Blockchain
Com o ambiente regulatório financeiro global a tornar-se cada vez mais claro, o mercado de criptomoedas está gradualmente a passar de um nicho para o sistema financeiro mainstream. Mudanças políticas recentes trouxeram um impacto positivo para a indústria de criptomoedas, aumentando a confiança do mercado. Neste contexto, as ações relacionadas com Blockchain subiram em geral.
Cada vez mais empresas listadas reconhecem o enorme potencial da tecnologia Blockchain, incorporando-a nas suas estratégias empresariais. Muitas empresas de ações de conceito Blockchain estão a ter um forte impulso de desenvolvimento, ganhando atenção e investimento significativos no mercado. Estas empresas, ao introduzirem a tecnologia Blockchain, estão a impulsionar a transformação digital dos negócios e a criação de valor, tornando-se gradualmente jogadores importantes na indústria.
Nos últimos anos, especialmente com os benefícios regulatórios trazidos pelo lançamento de ETFs relacionados a criptomoedas nos Estados Unidos, marcando a profunda fusão entre criptomoedas e os mercados de capitais tradicionais. O fundo Grayscale Bitcoin Trust tornou-se uma ponte para investidores tradicionais entrarem no mercado de criptomoedas. Os dados mostram que o ETF de Bitcoin à vista da BlackRock possui um tamanho de ativos sob gestão de 17,243 bilhões de dólares, permanecendo quase sempre em estado de entrada líquida desde o início do ano. O ETF de Bitcoin à vista da Grayscale tem um tamanho de ativos sob gestão de 13,659 bilhões de dólares, demonstrando o interesse e a confiança dos investidores nesta nova classe de ativos.
O valor total do mercado de criptomoedas atualmente é de cerca de 3,2 trilhões de dólares, podendo ser dividido em três principais partes por categoria de ativo:
Bitcoin ( BTC ): Como um ativo central no mercado de criptomoedas, atualmente possui uma capitalização de mercado de cerca de 1,9 trilhões de dólares, representando mais de 50% do valor total de mercado. Ele é reconhecido tanto por instituições financeiras tradicionais quanto pelo mercado de criptomoedas como uma ferramenta de armazenamento de valor, além de ser a escolha preferida dos investidores institucionais devido às suas características de proteção contra a inflação e oferta limitada, sendo chamado de "ouro digital". O Bitcoin desempenha um papel fundamental no mercado de criptomoedas, estabilizando o mercado e, ao mesmo tempo, fornecendo uma ponte de interconexão entre ativos tradicionais e ativos nativos na blockchain.
Ativos nativos em blockchain: incluem tokens de blockchain pública, tokens relacionados a finanças descentralizadas, bem como tokens funcionais em aplicações em blockchain, entre outros. Este campo é diversificado, com alta volatilidade, e seu desempenho de mercado é impulsionado por atualizações tecnológicas e demanda dos usuários. Atualmente, a capitalização de mercado é de cerca de 1,4 trilhões de dólares, na verdade muito abaixo das altas expectativas de crescimento do mercado.
A combinação de ativos tradicionais e tecnologia de criptografia: este campo abrange a tokenização de ativos do mundo real em cadeia, ativos securitizados baseados em Blockchain e outros projetos emergentes. Atualmente, o valor de mercado é de apenas alguns milhares de bilhões, mas à medida que a tecnologia Blockchain se torna mais popular e se integra profundamente ao sistema financeiro tradicional, este setor está se desenvolvendo rapidamente. Através da tokenização de ativos tradicionais, aumenta-se a liquidez, que é um dos principais motores de crescimento do mercado de criptografia no futuro. Esta parte impulsionará a transformação das finanças tradicionais em uma direção digital mais eficiente e transparente, liberando um enorme potencial de mercado.
Por que o espaço de crescimento dos ativos tradicionais merece ser esperado?
Nos últimos seis meses, as propriedades de ativos do Bitcoin passaram por uma nova evolução, e a força dominante do mercado de capitais completou a transição do antigo poder para um novo grupo de capital.
Em 2024, as criptomoedas consolidam ainda mais sua posição no setor financeiro tradicional. Gigantes financeiros lançam produtos negociados em bolsa de Bitcoin e Ethereum, proporcionando canais de investimento em ativos digitais mais convenientes para investidores institucionais e de varejo, comprovando ainda mais a ligação com os valores mobiliários tradicionais.
Ao mesmo tempo, a tendência de tokenização de ativos do mundo real está a desenvolver-se rapidamente, aumentando ainda mais a liquidez e o alcance do mercado financeiro. Por exemplo, o Banco de Desenvolvimento Estatal da Alemanha, KfW, emitiu duas obrigações digitais em 2024 através da tecnologia Blockchain, totalizando 150 milhões de euros. Estas obrigações são liquidadas através da tecnologia de livro-razão distribuído, e o fabricante de equipamentos informáticos francês Metavisio emitiu obrigações corporativas, utilizando a tokenização para fornecer apoio de capital para a sua nova instalação de fabricação na Índia, o que também demonstra que as instituições financeiras tradicionais estão a utilizar a tecnologia Blockchain para otimizar a eficiência operacional, e muitas instituições financeiras já introduziram tecnologia de criptomoeda nos seus modelos de negócios.
Atualmente, um modelo de ciclo de fundos centrado em Bitcoin, que utiliza ETFs e o mercado de ações como principais canais de entrada de capital, e se apóia em empresas listadas como plataformas de suporte, está continuamente absorvendo a liquidez em dólares e se expandindo amplamente.
A combinação de finanças tradicionais e Blockchain gerará mais oportunidades de investimento do que os ativos nativos na cadeia. Essa tendência reflete a importância que o mercado dá à estabilidade e aos cenários de aplicação prática. O mercado financeiro tradicional possui uma infraestrutura sólida e um mecanismo de mercado maduro, que, quando combinado com a tecnologia Blockchain, liberará um potencial ainda maior.
Através dessas perspectivas, pode-se perceber que o futuro desenvolvimento do mercado de criptomoedas não é apenas um aumento dos próprios ativos digitais, mas sim o enorme potencial de fusão com as finanças tradicionais. Desde os benefícios regulatórios até as mudanças na estrutura do mercado, as ações relacionadas a Blockchain estão em um ponto chave dessa grande tendência, tornando-se o foco de atenção dos investidores globais.
Classificação e Análise de Ações de Conceito de Blockchain
Uma, conceito de ativos impulsionados
Sobre o conceito de alocação de ativos em ações de Blockchain, a estratégia da empresa é usar o Bitcoin como o principal ativo de reserva. Esta estratégia foi implementada pela primeira vez pela MicroStrategy em 2020 e rapidamente chamou a atenção do mercado. Este ano, outras empresas como a empresa de investimentos japonesa MetaPlanet e a BoYa Interativa também se juntaram, aumentando continuamente a quantidade de aquisições de Bitcoin. A MetaPlanet anunciou a introdução do "retorno do Bitcoin" como um indicador de desempenho-chave definido pela MicroStrategy (BTC Yield), com um retorno de BTC de 41,7% no terceiro trimestre e até 116,4% em ( no quarto trimestre até 25 de outubro de ).
Especificamente, a estratégia de empresas como a MicroStrategy é introduzir o "rendimento de Bitcoin" como um indicador-chave de desempenho, para fornecer aos investidores uma nova perspectiva na avaliação do valor da empresa e nas decisões de investimento. Este indicador é calculado com base no número de ações em circulação diluídas, determinando a quantidade de Bitcoin por ação, sem considerar a volatilidade do preço do Bitcoin, com o objetivo de ajudar os investidores a entender melhor o comportamento da empresa ao comprar Bitcoin através da emissão de ações ordinárias adicionais ou instrumentos conversíveis, enfatizando o equilíbrio entre o crescimento da quantidade de Bitcoin detida e a diluição do capital. Até agora, o rendimento do investimento em Bitcoin da MicroStrategy atingiu 41,8%, indicando que a empresa está aumentando continuamente sua posição, ao mesmo tempo que evita com sucesso a diluição excessiva dos interesses dos acionistas.
No entanto, apesar de a MicroStrategy ter alcançado resultados significativos em seus investimentos em Bitcoin, a estrutura de dívida da empresa continua a suscitar preocupações no mercado. Segundo relatos, o total atual de dívidas não pagas da MicroStrategy é de 4,25 bilhões de dólares. Durante esse período, a empresa financiou-se através de várias emissões de obrigações conversíveis, algumas das quais também incluem pagamentos de juros. Analistas de mercado temem que, se o preço do Bitcoin cair drasticamente, a MicroStrategy possa precisar vender parte de seus Bitcoins para pagar suas dívidas. No entanto, também há opiniões que acreditam que, devido ao seu negócio de software tradicional estável e ao ambiente de baixas taxas de juros, o fluxo de caixa operacional da MicroStrategy é suficiente para cobrir os juros da dívida, de modo que, mesmo que o preço do Bitcoin despencasse, é pouco provável que a empresa seja forçada a vender seus ativos em Bitcoin. Além disso, o valor de mercado das ações da MicroStrategy atualmente atinge 43 bilhões de dólares, e a dívida representa uma proporção relativamente pequena em sua estrutura de capital, o que reduz ainda mais o risco de liquidação.
Apesar de muitos investidores estarem otimistas com a estratégia de investimento em Bitcoin da empresa, acreditando que isso trará retornos consideráveis aos acionistas, alguns investidores também expressam preocupações sobre sua alta alavancagem e os potenciais riscos de mercado. Dada a volatilidade extrema do mercado de criptomoedas, qualquer mudança adversa no mercado pode ter um impacto significativo no valor dos ativos de tais empresas, e seus preços das ações apresentam um prêmio significativo em relação ao seu valor líquido. Se esse estado pode ser mantido é o foco de atenção do mercado. Se os preços das ações sofrerem uma correção, isso pode afetar a capacidade de financiamento da empresa, impactando assim seus planos futuros de compra de Bitcoin.
1. Microstrategy(MSTR)
A MicroStrategy foi fundada em 1989, inicialmente focando no campo de inteligência de negócios e soluções empresariais. No entanto, a partir de 2020, a empresa se transformou na primeira empresa pública do mundo a adotar o Bitcoin como ativo de reserva, uma estratégia que mudou radicalmente seu modelo de negócios e posição no mercado. O fundador Michael Saylor desempenhou um papel fundamental na promoção dessa mudança, passando de um cético do Bitcoin para um firme defensor das criptomoedas.
Desde 2020, a MicroStrategy tem continuado a comprar Bitcoin através de fundos próprios, financiamento por emissão de dívida, entre outros meios. Até ao momento, a empresa detém aproximadamente 279,420 Bitcoins, com um valor de mercado atual próximo de 23 mil milhões de dólares, representando cerca de 1% do fornecimento total de Bitcoin. A última compra ocorreu entre 31 de outubro e 10 de novembro de 2023, adquirindo 27,200 Bitcoins a um preço médio de 74,463 dólares. O preço médio de aquisição desses Bitcoins é de 39,266 dólares, enquanto o preço atual do Bitcoin já alcançou cerca de 90,000 dólares, resultando em um lucro não realizado de quase 2.5 vezes para a MicroStrategy.
Apesar de, durante o mercado em baixa de 2022, o investimento em Bitcoin da MicroStrategy ter enfrentado uma perda contábil de cerca de 1 bilhão de dólares, a empresa nunca vendeu Bitcoin, optando antes por aumentar suas participações. Desde o início de 2023, a forte alta do Bitcoin impulsionou significativamente o preço das ações da MicroStrategy, com um retorno sobre investimento de 26,4% desde o início do ano, e um retorno acumulado superior a 100%. O modelo de negócios atual da MicroStrategy pode ser visto como um "modelo de alavancagem cíclica baseado em BTC", que arrecada fundos através da emissão de títulos para comprar Bitcoin. Embora esse modelo traga altos retornos, também apresenta certos riscos, especialmente durante volatilidades acentuadas no preço do Bitcoin. De acordo com análises, o preço do Bitcoin precisaria cair abaixo de 15.000 dólares para que a empresa pudesse enfrentar riscos de liquidação, e com o preço atual do Bitcoin próximo de 90.000 dólares, esse risco é extremamente baixo. Além disso, a empresa possui uma baixa alavancagem e a demanda no mercado de títulos é forte, fatores que aumentam ainda mais a solidez financeira da MicroStrategy.
Para os investidores, a MicroStrategy pode ser vista como uma ferramenta de investimento alavancada no mercado de Bitcoin. Com a expectativa de um aumento constante no preço do Bitcoin, as ações da empresa têm um grande potencial. No entanto, é necessário estar atento aos riscos de médio e longo prazo que a expansão da dívida pode trazer. Nos próximos 1 a 2 anos, o valor de investimento da MicroStrategy ainda merece atenção, especialmente para os investidores que acreditam no potencial do mercado de Bitcoin, sendo este um ativo de alto risco e alta recompensa.
2. Semler Scientific(SMLR)
A Semler Scientific é uma empresa focada em tecnologia médica, cuja uma das estratégias inovadoras é usar o Bitcoin como principal ativo de reserva. Em novembro de 2024, a empresa revelou a compra recente de 47 Bitcoins, elevando seu total de holdings para 1.058, com um investimento total de cerca de 71 milhões de dólares. Esses fundos de aquisição vêm parcialmente do fluxo de caixa operacional, o que indica que a Semler está tentando fortalecer sua estrutura de ativos através da posse de Bitcoin, tornando-se um exemplo de inovação em gestão de ativos.
No entanto, o negócio principal da Semler ainda se concentra no seu dispositivo QuantaFlo, que é utilizado principalmente para diagnosticar doenças cardiovasculares. No entanto, a estratégia de Bitcoin da Semler não é apenas uma reserva financeira; no terceiro trimestre de 2024, a empresa alcançou um ganho não realizado de 1,1 milhões de dólares devido à sua posição em Bitcoin, embora a receita desse trimestre tenha diminuído 17% em relação ao ano anterior, ainda assim proporcionou à Semler uma proteção financeira em tempos de volatilidade econômica.
Embora a capitalização de mercado atual da Semler seja de apenas 345 milhões de dólares, muito abaixo da MicroStrategy, a sua estratégia de adotar o Bitcoin como ativo de reserva já a fez ser vista pelos investidores como uma "mini MicroStrategy".
3. Boyaa Interativo
A BoYa Interactive é uma empresa listada cujo principal negócio é jogos, sendo um dos desenvolvedores e operadores mais reconhecidos da indústria de jogos de tabuleiro na China. No segundo semestre do ano passado, começou a explorar o mercado de criptomoedas, com o objetivo de se transformar completamente em uma empresa listada na Web3. A empresa adquiriu em grande escala ativos criptográficos como Bitcoin e Ethereum, além de investir em vários projetos do ecossistema Web3, e assinou um acordo de subscrição com o fundo de ativos digitais Pacific Waterdrop da Waterdrop Capital para uma cooperação estratégica nos campos de desenvolvimento de jogos Web3 e ecossistema Bitcoin. A empresa já declarou: "A compra e a manutenção de criptomoedas são medidas importantes para o desenvolvimento e a disposição dos negócios Web3 do grupo, bem como uma parte importante da estratégia de alocação de ativos do grupo." Até o último anúncio, a BoYa Interactive possuía 2.641 Bitcoins e 15.445 Ethems, com um custo total de aproximadamente 143 milhões de dólares e 42,578 milhões de dólares, respectivamente.
Vale a pena mencionar que, devido à recente atividade no mercado de criptomoedas, o Bitcoin e as criptomoedas tiveram um grande aumento. Se calculado com base no preço de fechamento das criptomoedas no dia 12, a BoYa Interactive apresentou um lucro flutuante de quase 90,22 milhões de dólares em Bitcoin; em Ethereum, a BoYa Interactive teve um lucro flutuante de cerca de 7,95 milhões de dólares, totalizando quase 100 milhões de dólares em lucros flutuantes combinados.
A contínua subida dos preços das criptomoedas inspira