A valorização do Ethereum impulsiona a análise do potencial do UNI: informação favorável dupla com a flexibilização da regulamentação e o crescimento dos negócios
O preço do Ethereum está a subir, Análise do potencial do Uniswap
Recentemente, o preço do Ethereum subiu significativamente, com um aumento de 48% em um mês. Isso impulsionou o aumento de preços de muitos projetos dentro do ecossistema Ethereum. Dados históricos mostram que, durante ciclos de alta, projetos de qualidade no ecossistema Ethereum geralmente apresentam um efeito multiplicador. UNI é um dos projetos importantes no ecossistema Ethereum que merece atenção, com um aumento de 28% no último mês. Se a tendência atual continuar, o UNI pode ter mais espaço para subir. Além de seguir a tendência geral do Ethereum, o UNI também possui suas próprias vantagens, incluindo a potencial melhoria do ambiente regulatório, desempenho de dados comerciais de liderança e um impulso para a valorização estrutural do preço do token.
Um, Mudanças no Ambiente Regulatório
Entre 2021 e 2023, o ambiente regulatório foi bastante nebuloso. Em setembro de 2021, as autoridades reguladoras iniciaram uma investigação sobre a Uniswap Labs, concentrando-se nas suas estratégias de marketing e serviços aos investidores. As autoridades afirmaram várias vezes que as plataformas de finanças descentralizadas podem estar sujeitas às leis de valores mobiliários. Em agosto de 2023, a Uniswap venceu uma ação coletiva, com o tribunal a considerar que o protocolo é utilizado principalmente para fins legais.
Entre 2023 e 2024, a pressão regulatória aumentou. Em abril de 2024, as autoridades regulatórias enviaram um aviso à Uniswap Labs, indicando que a empresa poderia estar operando como uma bolsa de valores não registrada. Em maio, a Uniswap Labs apresentou um documento de resposta detalhado, refutando essas acusações.
A partir de 2025, o ambiente regulatório começa a relaxar. Em fevereiro de 2025, as autoridades regulatórias anunciaram a suspensão da investigação sobre a Uniswap Labs. Isso reflete a mudança na postura regulatória após a entrada do novo governo. Em abril de 2025, as autoridades regulatórias convidaram a Uniswap Labs e outras empresas a participar de uma conferência sobre regulação de criptomoedas. Em maio, membros do Congresso dos EUA apresentaram um novo rascunho de regulação da indústria de criptomoedas, que detalha ainda mais a estrutura regulatória dos ativos digitais. O Congresso planeja revisar um novo projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas em junho.
Atualmente, com o término das investigações regulatórias e o avanço de novas legislações, o modelo econômico do token da Uniswap não enfrenta mais riscos legais. Com a nova administração, a direção da regulamentação se voltou para uma perspectiva mais favorável ao desenvolvimento da indústria cripto, e a Uniswap Labs desempenhou um papel importante como consultor nesse processo. No futuro, podem surgir mais benefícios regulatórios.
Dois, situação dos negócios do projeto
1. Dados de negócios líderes
Uniswap é um dos primeiros e maiores protocolos de troca descentralizada no mercado de criptomoedas. Atualmente, seu valor total bloqueado atinge 5,12 bilhões de dólares, com um volume de negociação de 84,5 bilhões de dólares nos últimos 30 dias, classificando-se em segundo lugar entre plataformas semelhantes. O rendimento anual do protocolo chega a 929 milhões de dólares, ocupando a sétima posição. Se calculado por métodos tradicionais de avaliação, seu índice preço-lucro é de aproximadamente 4,5-6,4, bem abaixo de outras empresas de tecnologia. Se no futuro a UNI conseguir ativar o "interruptor de taxas" ou expandir cenários de aplicação financeira, seu valor de mercado pode estar subestimado.
De acordo com o relatório financeiro do Uniswap Foundation para o primeiro trimestre de 2025, até o final de março, o fundo detinha 53,4 milhões de dólares em stablecoins, 15,8 milhões de tokens UNI e 257 ETH. Ao câmbio atual, isso equivale a 150 milhões de dólares em ativos de tokens. Espera-se que os fundos sejam suficientes até janeiro de 2027, com uma boa situação financeira.
2. Inovação na economia dos tokens
O token UNI foi principalmente utilizado para fornecer liquidez e participar na governança, e a sua posse direta não gera rendimentos. No entanto, a Uniswap Labs tem tentado melhorar o modelo econômico do token, propondo várias vezes a proposta de "interruptor de taxas". Devido a riscos regulatórios, essas propostas não foram implementadas. A mais recente proposta de interruptor de taxas foi reiniciada em fevereiro de 2024, e uma votação em cadeia pode ocorrer no segundo semestre de 2025.
Além disso, o Unichain recém-lançado pela Uniswap oferece novos cenários de aplicação para o UNI. O Unichain é uma rede de segunda camada baseada na tecnologia Optimism, que será lançada em fevereiro de 2025. Ele usa o UNI como token de staking, e os validadores podem ganhar recompensas na cadeia ao fazer staking de UNI. Embora a equipe oficial ainda não tenha revelado a escala específica de staking, com a expansão do ecossistema, pode atrair mais detentores de UNI a participar do staking.
Três, situação dos tokens
A UNI tem um valor de mercado em circulação de 4,2 mil milhões de dólares, com uma avaliação totalmente diluída de 6,7 mil milhões de dólares. Todos os tokens estão em circulação, dos quais cerca de 37% estão em estado de staking.
O volume de contratos em aberto é de 448 milhões, e a relação entre o valor dos contratos em aberto e a capitalização de mercado é de aproximadamente 10,6%. A proporção de posições longas e curtas agregada é de 1,02, a proporção de contas nas principais plataformas de negociação é de 2,16, e a proporção de posições longas e curtas de grandes contas é de 3,87, mostrando que os grandes investidores tendem a ser otimistas. Desde a valorização do Ethereum, o volume de contratos em aberto da UNI também tem aumentado gradualmente, e o mercado de derivativos está ativo.
No mercado à vista, o movimento dos preços do UNI é semelhante ao do ETH, mas a volatilidade é geralmente de 2 a 3 vezes a do ETH. Na recente alta do Ethereum, o aumento do UNI ficou atrás do ETH, se o mercado continuar, o UNI pode ter espaço para subir mais.
Quatro, Resumo
Com a nova administração, a regulamentação da indústria de criptomoedas tornou-se um tema importante. Como o maior protocolo de troca descentralizada, a abordagem regulatória da Uniswap pode tornar-se um padrão para a indústria. A Uniswap Labs está ativamente envolvida na formulação de regras regulatórias. Combinado com o efeito multiplicador do Ethereum, a UNI pode estar à beira de uma oportunidade estrutural favorável.
O próprio projeto tem dados de negócios em posição de liderança no mercado, forte capacidade de lucro e boa situação financeira. Através do projeto Unichain e da proposta de taxa, podem trazer novos cenários e valor para o token. Considerando esses fatores, a UNI é um dos projetos de qualidade a serem observados no ecossistema Ethereum.
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A valorização do Ethereum impulsiona a análise do potencial do UNI: informação favorável dupla com a flexibilização da regulamentação e o crescimento dos negócios
O preço do Ethereum está a subir, Análise do potencial do Uniswap
Recentemente, o preço do Ethereum subiu significativamente, com um aumento de 48% em um mês. Isso impulsionou o aumento de preços de muitos projetos dentro do ecossistema Ethereum. Dados históricos mostram que, durante ciclos de alta, projetos de qualidade no ecossistema Ethereum geralmente apresentam um efeito multiplicador. UNI é um dos projetos importantes no ecossistema Ethereum que merece atenção, com um aumento de 28% no último mês. Se a tendência atual continuar, o UNI pode ter mais espaço para subir. Além de seguir a tendência geral do Ethereum, o UNI também possui suas próprias vantagens, incluindo a potencial melhoria do ambiente regulatório, desempenho de dados comerciais de liderança e um impulso para a valorização estrutural do preço do token.
Um, Mudanças no Ambiente Regulatório
Entre 2021 e 2023, o ambiente regulatório foi bastante nebuloso. Em setembro de 2021, as autoridades reguladoras iniciaram uma investigação sobre a Uniswap Labs, concentrando-se nas suas estratégias de marketing e serviços aos investidores. As autoridades afirmaram várias vezes que as plataformas de finanças descentralizadas podem estar sujeitas às leis de valores mobiliários. Em agosto de 2023, a Uniswap venceu uma ação coletiva, com o tribunal a considerar que o protocolo é utilizado principalmente para fins legais.
Entre 2023 e 2024, a pressão regulatória aumentou. Em abril de 2024, as autoridades regulatórias enviaram um aviso à Uniswap Labs, indicando que a empresa poderia estar operando como uma bolsa de valores não registrada. Em maio, a Uniswap Labs apresentou um documento de resposta detalhado, refutando essas acusações.
A partir de 2025, o ambiente regulatório começa a relaxar. Em fevereiro de 2025, as autoridades regulatórias anunciaram a suspensão da investigação sobre a Uniswap Labs. Isso reflete a mudança na postura regulatória após a entrada do novo governo. Em abril de 2025, as autoridades regulatórias convidaram a Uniswap Labs e outras empresas a participar de uma conferência sobre regulação de criptomoedas. Em maio, membros do Congresso dos EUA apresentaram um novo rascunho de regulação da indústria de criptomoedas, que detalha ainda mais a estrutura regulatória dos ativos digitais. O Congresso planeja revisar um novo projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas em junho.
Atualmente, com o término das investigações regulatórias e o avanço de novas legislações, o modelo econômico do token da Uniswap não enfrenta mais riscos legais. Com a nova administração, a direção da regulamentação se voltou para uma perspectiva mais favorável ao desenvolvimento da indústria cripto, e a Uniswap Labs desempenhou um papel importante como consultor nesse processo. No futuro, podem surgir mais benefícios regulatórios.
Dois, situação dos negócios do projeto
1. Dados de negócios líderes
Uniswap é um dos primeiros e maiores protocolos de troca descentralizada no mercado de criptomoedas. Atualmente, seu valor total bloqueado atinge 5,12 bilhões de dólares, com um volume de negociação de 84,5 bilhões de dólares nos últimos 30 dias, classificando-se em segundo lugar entre plataformas semelhantes. O rendimento anual do protocolo chega a 929 milhões de dólares, ocupando a sétima posição. Se calculado por métodos tradicionais de avaliação, seu índice preço-lucro é de aproximadamente 4,5-6,4, bem abaixo de outras empresas de tecnologia. Se no futuro a UNI conseguir ativar o "interruptor de taxas" ou expandir cenários de aplicação financeira, seu valor de mercado pode estar subestimado.
De acordo com o relatório financeiro do Uniswap Foundation para o primeiro trimestre de 2025, até o final de março, o fundo detinha 53,4 milhões de dólares em stablecoins, 15,8 milhões de tokens UNI e 257 ETH. Ao câmbio atual, isso equivale a 150 milhões de dólares em ativos de tokens. Espera-se que os fundos sejam suficientes até janeiro de 2027, com uma boa situação financeira.
2. Inovação na economia dos tokens
O token UNI foi principalmente utilizado para fornecer liquidez e participar na governança, e a sua posse direta não gera rendimentos. No entanto, a Uniswap Labs tem tentado melhorar o modelo econômico do token, propondo várias vezes a proposta de "interruptor de taxas". Devido a riscos regulatórios, essas propostas não foram implementadas. A mais recente proposta de interruptor de taxas foi reiniciada em fevereiro de 2024, e uma votação em cadeia pode ocorrer no segundo semestre de 2025.
Além disso, o Unichain recém-lançado pela Uniswap oferece novos cenários de aplicação para o UNI. O Unichain é uma rede de segunda camada baseada na tecnologia Optimism, que será lançada em fevereiro de 2025. Ele usa o UNI como token de staking, e os validadores podem ganhar recompensas na cadeia ao fazer staking de UNI. Embora a equipe oficial ainda não tenha revelado a escala específica de staking, com a expansão do ecossistema, pode atrair mais detentores de UNI a participar do staking.
Três, situação dos tokens
A UNI tem um valor de mercado em circulação de 4,2 mil milhões de dólares, com uma avaliação totalmente diluída de 6,7 mil milhões de dólares. Todos os tokens estão em circulação, dos quais cerca de 37% estão em estado de staking.
O volume de contratos em aberto é de 448 milhões, e a relação entre o valor dos contratos em aberto e a capitalização de mercado é de aproximadamente 10,6%. A proporção de posições longas e curtas agregada é de 1,02, a proporção de contas nas principais plataformas de negociação é de 2,16, e a proporção de posições longas e curtas de grandes contas é de 3,87, mostrando que os grandes investidores tendem a ser otimistas. Desde a valorização do Ethereum, o volume de contratos em aberto da UNI também tem aumentado gradualmente, e o mercado de derivativos está ativo.
No mercado à vista, o movimento dos preços do UNI é semelhante ao do ETH, mas a volatilidade é geralmente de 2 a 3 vezes a do ETH. Na recente alta do Ethereum, o aumento do UNI ficou atrás do ETH, se o mercado continuar, o UNI pode ter espaço para subir mais.
Quatro, Resumo
Com a nova administração, a regulamentação da indústria de criptomoedas tornou-se um tema importante. Como o maior protocolo de troca descentralizada, a abordagem regulatória da Uniswap pode tornar-se um padrão para a indústria. A Uniswap Labs está ativamente envolvida na formulação de regras regulatórias. Combinado com o efeito multiplicador do Ethereum, a UNI pode estar à beira de uma oportunidade estrutural favorável.
O próprio projeto tem dados de negócios em posição de liderança no mercado, forte capacidade de lucro e boa situação financeira. Através do projeto Unichain e da proposta de taxa, podem trazer novos cenários e valor para o token. Considerando esses fatores, a UNI é um dos projetos de qualidade a serem observados no ecossistema Ethereum.