A Dilema e Reflexão do Projeto DePIN: A Bolha por Trás da Especulação de Hardware

O mundo Web3 parece sempre repetir padrões semelhantes. Desde máquinas de mineração Filecoin até a febre do GameFi, passando agora pelo conceito de DePIN(, redes de infraestrutura física descentralizada), tudo gira em torno de "incentivos econômicos + embalagem de cenários". O slogan do DePIN é ainda mais sedutor: não é apenas "usar é minerar", mas sim "tudo pode ser DePIN". Carregar, fazer chamadas, instalar tomadas, dirigir, assistir anúncios, até mesmo beber água pode render recompensas em tokens.

Esses cenários da vida real parecem ter um "valor real" mais significativo do que os jogos virtuais. No entanto, após uma observação mais aprofundada, percebe-se que o mercado atual de DePIN enfrenta sérios problemas: uma grande quantidade de equipamentos vem de Shenzhen Huaqiangbei, e o preço de venda costuma ser de 30 a 50 vezes o preço de atacado; os investidores em hardware estão geralmente em prejuízo; o preço dos tokens está em baixa; e a implementação do ecossistema está muito distante. Isso parece mais uma "fraude de hardware" do que uma verdadeira inovação em infraestrutura.

Análise de Casos de Projetos

Helium: de uma máquina difícil de encontrar a um problema sem pessoas

Helium foi uma estrela do projeto DePIN, construindo uma rede LoRaWAN descentralizada. Embora seu serviço de telecomunicações tenha atraído um grande número de usuários, a história dos dispositivos Helium é um exemplo típico de "colheita de cebolas":

• O preço das máquinas de mineração subiu de dezenas de dólares para 2500 dólares, alegando que o retorno do investimento é em três dias.
• O nó da região da China foi bloqueado, causando grandes perdas aos investidores
• O preço do token caiu drasticamente, os mineradores perderam tudo.

Hivemapper: o alto preço do gravador de vídeo automotivo dificulta o retorno do investimento

Hivemapper vende câmaras de bordo por 549 dólares, permitindo que os usuários carreguem dados geográficos para ganhar tokens. Mas existem os seguintes problemas:

• O preço do hardware é elevado, a sustentação dos tokens é insuficiente
• A qualidade e a frequência dos dados do mapa são questionáveis
• Principalmente cobre os mercados da Europa e dos EUA, a implementação no mercado asiático é difícil.

Embora as vendas de hardware tenham gerado receitas consideráveis, isso se deve principalmente à receita de "venda de equipamentos", e não a um modelo econômico DePIN saudável.

Jambo: O mito africano do smartphone Web3 desmorona

Jambo vende a grande quantidade de smartphones Web3 a 99 dólares na África, ativando muitos endereços de carteiras. Mas na realidade:

• Aproveitar a onda de valorização do token APT para aumentar as vendas
• A liquidez e o valor dos tokens são questionáveis
• Falta um verdadeiro ciclo de vendas de dados
• O ecossistema é difícil de sustentar a demanda de uso a longo prazo

Ordz Game: embalagem Web3 de uma consola retro

A Ordz Game lançou a consola BitBoy à venda por 0,01 BTC, mas essencialmente:

• A experiência de jogo permanece ao nível do ROM retro
• Os tokens carecem de liquidez e valor real
• Apenas uma mudança de hardware do modelo GameFi

A probabilidade de retenção a longo prazo dos jogadores e de retorno de lucros é extremamente baixa.

TON telefone: caro "telefone para idosos"

O preço do telefone TON é de quase 500 dólares, mas os usuários avaliam como "sensação de telefone para idosos":

• Configuração geral, apenas 6G de memória, 128G de armazenamento
• UI/UX sem diferenciação, falta de inovação
• O ciclo de retorno do investimento é longo, a construção ecológica está atrasada

Os investidores compram "esperanças de airdrop futuro", mas é difícil encontrar um ponto de apoio.

Starpower: O enigma dos conectores de alto preço

A Starpower vende hardware como tomadas inteligentes, alegando ser um projeto DePIN do ecossistema Solana:

• Um plugue custa 100 dólares, muito acima do preço de mercado
• A nova empresa do projeto foi fundada, a tecnologia não é transparente
• O incentivo ecológico ainda não está claro
• O roteiro é semelhante ao "esquema de futuros de mineradora" do passado.

A essência e reflexão sobre DePIN

DePIN é essencialmente uma extensão do modelo de incentivos econômicos Web3 no mundo real. Teoricamente, pode descentralizar a infraestrutura, construir redes de usuários, alcançar incentivos justos e governança transparente.

No entanto, nesta fase atual, a maioria dos projetos DePIN depende de "vender hardware" para colher os investidores individuais:

• O modelo de token é muitas vezes uma combinação de "ar + bolha"
• "Empoderamento ecológico" depende muito de embalagem, narrativa e expectativas de airdrop para atrair usuários
• A equipe do projeto baseia-se na cadeia de suprimentos de Huaqiangbei, lucrando com preços exorbitantes.
• Falta de capacidade e vontade para resolver problemas reais

Um DePIN verdadeiramente bem-sucedido necessita de um forte design de modelo de oferta e demanda, um mecanismo de incentivo transparente e contínuo, bem como um entendimento profundo do campo de hardware/infraestrutura. Quando o hardware se torna uma ferramenta de especulação, os tokens se tornam "bilhetes digitais" sem valor, e toda a narrativa gira em torno da expectativa de airdrops, o DePIN inevitavelmente corre o risco de repetir o ciclo Ponzi do Web3.

Espero que no futuro possamos ver alguns projetos DePIN que não dependam da venda de hardware, nem de contar histórias, mas que sobrevivam através do uso real e da receita, trazendo inovação e valor genuínos para este campo.