Explorar o potencial das novas Blockchain na adoção de moeda estável

O mercado de moeda estável está a crescer rapidamente e tornou-se uma força importante na economia digital. De acordo com um estudo de uma plataforma de negociação, o volume total de transações de moeda estável ultrapassou 10,8 trilhões de dólares em 2023. Após a eliminação de transações "não naturais", o volume real de transações é de cerca de 2,3 trilhões de dólares. Estes dados ajustados refletem uma taxa de crescimento orgânico anual de 17% para a moeda estável, destacando o papel cada vez mais importante da moeda estável nas finanças de retalho e institucionais. O gráfico a seguir fornece uma visão visual do atual panorama e da trajetória de crescimento da moeda estável nos principais ecossistemas de Blockchain.

O gráfico mostra a tendência do valor de mercado geral das 20 principais blockchains de 2020 a 2025. O Ethereum se destaca, com um valor de mercado que ultrapassa os 100 bilhões de dólares em períodos de pico, dominando todo o ecossistema blockchain. Esse valor de mercado tão elevado está intimamente ligado ao papel do Ethereum como a principal plataforma para emissão de DeFi e moeda estável, o que permite que ele mantenha uma posição forte mesmo em meio à volatilidade do mercado. Outras blockchains, como BSC, Tron e Solana, têm um valor de mercado relativamente baixo, mas apresentam um desempenho estável. Em particular, Tron e BSC mostram uma tendência de crescimento estável, destacando seu papel como plataformas alternativas para moeda estável e DeFi, especialmente em regiões e cenários de aplicação onde o custo e a velocidade das transações são cruciais.

Vale a pena notar que a capitalização de mercado de plataformas emergentes como Arbitrum, Sui e Optimism está aumentando gradualmente, mostrando uma taxa de adoção cada vez maior. Esta trajetória de crescimento sugere que, à medida que esses ecossistemas continuam a amadurecer, eles podem desafiar os líderes existentes no futuro, atendendo a necessidades específicas ou oferecendo eficiência de transação competitiva. Os dados indicam que, embora o Ethereum domine em termos de capitalização de mercado geral, outras blockchains ainda estão atraindo usuários e desenvolvedores, o que sugere que à medida que os ecossistemas amadurecem, a atividade de moeda estável pode sofrer uma potencial transferência.

Este gráfico apresenta com mais detalhes a tendência do valor de mercado das principais 20 moedas estáveis do Blockchain. O Ethereum lidera com mais de 8 bilhões de dólares em valor de mercado de moedas estáveis, refletindo seu papel importante como plataforma de custódia para principais moedas estáveis como USDT, USDC e DAI. O grande valor de mercado do Ethereum sustenta sua posição como um hub de moedas estáveis, com a demanda principalmente oriunda de aplicações DeFi e usuários institucionais que buscam moedas estáveis em conformidade. No entanto, o Tron se destaca como um forte competidor, com um valor de mercado de moedas estáveis de cerca de 4 bilhões de dólares. A atratividade do Tron reside nas suas baixas taxas de transação e na rápida velocidade de processamento, o que o torna especialmente popular em cenários de negociação de alta frequência, como remessas e pagamentos transfronteiriços.

Outras cadeias (como BSC, Terra Classic e Solana) têm uma capitalização de mercado de moeda estável relativamente pequena, mas desempenham um papel crucial em um ecossistema diversificado de moedas estáveis. Por exemplo, a capitalização de mercado da moeda estável do BSC é de cerca de 2 bilhões de dólares, atraindo projetos DeFi e usuários de varejo que buscam taxas mais baixas do que as do Ethereum. Cadeias menores (como Algorand e Stellar) se posicionam como plataformas de nicho para moedas estáveis, geralmente visando casos de uso específicos, como pagamentos transfronteiriços e pequenas transações.

Ethereum: Líder Sólido

O Ethereum é geralmente visto como a pedra angular das finanças descentralizadas (DeFi) e continua a ser a cadeia dominante para atividades de moeda estável, com um valor de mercado de moeda estável superior a 8 bilhões de dólares. Vários fatores mantêm o Ethereum na liderança do ecossistema de moeda estável:

• Ecossistema DeFi maduro e interconectado: O vasto e maduro ecossistema DeFi do Ethereum inclui protocolos conhecidos como DEX, Compound e Aave, que dependem fortemente da liquidez das moedas estáveis em suas operações. As moedas estáveis são cruciais para os pools de liquidez, empréstimos e fazendas de rendimento, tornando o Ethereum uma plataforma indispensável para usuários que buscam serviços DeFi completos.

• Confiança institucional e regulatória: As moedas estáveis no Ethereum (especialmente USDC e DAI) obtiveram reconhecimento regulatório e confiança institucional. Com mais instituições entrando no espaço cripto, a reputação do Ethereum como uma rede segura e descentralizada torna-o uma escolha ideal para moedas estáveis de nível institucional e em conformidade. O USDC da Circle e o DAI da MakerDAO são as principais moedas estáveis nativas do Ethereum, servindo como pilares de confiança no ecossistema.

• Diversificação de moedas estáveis e casos de uso: o Ethereum abriga uma ampla gama de moedas estáveis, incluindo moedas estáveis suportadas por moeda fiduciária, como USDT e USDC, bem como moedas estáveis algorítmicas e descentralizadas, como a DAI. Essa diversidade permite que os usuários do Ethereum escolham a moeda estável que melhor se adapta à sua tolerância ao risco, às exigências regulatórias e às preferências. Por exemplo, a DAI tem um apelo único por não estar diretamente ligada a reservas em moeda fiduciária, o que está alinhado com os valores de descentralização promovidos pela comunidade Ethereum.

• Soluções de segunda camada para enfrentar o problema de escalabilidade: o Ethereum enfrenta desafios de escalabilidade, com altas taxas de Gas a limitar a participação de pequenos usuários no DeFi. No entanto, soluções de segunda camada como Arbitrum, Optimism e zk-Rollups estão a reduzir significativamente os custos de transação e a aumentar a capacidade, permitindo que o Ethereum mantenha a liderança nos casos de uso de moeda estável sem sacrificar a descentralização.

Com o desenvolvimento contínuo do ecossistema de segunda camada do Ethereum e a transição completa para o Ethereum 2.0, espera-se que sua posição de liderança no mercado de moeda estável continue a ser mantida. À medida que a regulamentação em torno das moedas estáveis se torna cada vez mais clara, a adoção por instituições aumentará, o que pode levar ao lançamento de mais moedas estáveis apoiadas por moeda fiduciária e compliance no Ethereum. Além disso, o ecossistema DeFi do Ethereum também pode continuar a inovar, desenvolvendo novos casos de uso para moedas estáveis, incluindo ativos sintéticos, moedas estáveis cross-chain e produtos de geração de rendimento mais complexos.

Solana: uma alternativa de alto desempenho ao Ethereum

Solana é frequentemente vista como uma alternativa de alto desempenho ao Ethereum, conhecida pela sua rápida velocidade de transação e baixas taxas. Embora a capitalização de mercado da moeda estável da Solana seja claramente menor do que a do Ethereum, ela conseguiu atrair uma base de usuários leal e está se tornando cada vez mais popular entre os usuários de varejo e desenvolvedores em busca de soluções de baixo custo.

• Transações rápidas e de baixo custo: O mecanismo de consenso exclusivo de Prova de História (Proof of History, PoH) da Solana suporta alta capacidade de processamento e baixa latência, permitindo que a rede processe milhares de transações por segundo com custos extremamente baixos. Isso torna a Solana uma escolha ideal para aplicações que requerem transações frequentes (como pagamentos de baixo valor e transferências de moedas estáveis no varejo). Assim, moedas estáveis como USDC e USDT são frequentemente usadas na Solana para pagamentos diários e transferências rápidas dentro do ecossistema.

• Integração de pagamentos e aplicações de jogos: Solana é posicionada como uma plataforma ideal para indústrias como jogos e pagamentos, que exigem transações rápidas e baratas. As suas ferramentas de desenvolvimento amigáveis e o suporte a aplicações de alto desempenho fazem dela a plataforma preferida para os desenvolvedores que constroem aplicações descentralizadas (dApp), que geralmente se integram com moeda estável. Por exemplo, o jogo Blockchain Star Atlas e o serviço de streaming de música Audius estão a aproveitar a velocidade e estabilidade da Solana, utilizando moeda estável como moeda dentro do jogo e como ferramenta de recompensa, respetivamente.

• Problemas de estabilidade da rede: Embora o alto desempenho da Solana seja uma grande vantagem, ela também enfrenta interrupções na rede e problemas de estabilidade. Esses períodos de inatividade levaram alguns usuários a questionar sua confiabilidade, especialmente em cenários de transações de alto valor ou uso institucional. A resiliência da rede Solana ainda está em desenvolvimento, e ela precisa resolver esses desafios técnicos para ganhar a plena confiança do mercado de moeda estável e DeFi.

• Colaboração com a USDC e soluções de cross-chain: A colaboração entre Solana e a emissora da USDC, Circle, é um fator chave para impulsionar a adoção de moedas estáveis na plataforma. A disponibilidade da USDC na Solana oferece aos usuários uma moeda estável apoiada em dólares confiável, aumentando a atratividade da Solana. Além disso, a Solana está explorando soluções de cross-chain, que permitirão a fluidez de ativos entre Solana e Ethereum, oferecendo mais flexibilidade aos usuários e ampliando sua influência no mercado de moedas estáveis.

A Solana tem um potencial de crescimento significativo no campo das moedas estáveis, especialmente se conseguir manter a estabilidade da rede e consolidar ainda mais sua posição nos setores de jogos e pagamentos de retalho. Ao continuar a colaborar com a USDC e explorar capacidades de cross-chain, a Solana tem a expectativa de atrair mais transações de moedas estáveis e aplicações DeFi. No entanto, sua estrutura centralizada de validadores e problemas de interrupção da rede podem limitar sua atratividade para instituições, a menos que esses problemas sejam resolvidos.

Condições-chave para o crescimento das moedas estáveis

Com o aumento da atratividade das moedas estáveis no mercado de criptomoedas e financeiro, certas características e ambientes de ecossistemas são mais favoráveis à adoção e crescimento das moedas estáveis. Esses ambientes não apenas possuem vantagens técnicas, mas também conseguem atender às necessidades de usuários de retalho e investidores institucionais de forma estratégica. Abaixo estão as características específicas dos ecossistemas de blockchain que provavelmente experimentarão uma explosão de moedas estáveis, bem como os dados e tendências mais recentes observados no mercado.

1. Baixos custos de transação

As transações de moeda estável são geralmente frequentes e exigem baixa latência, especialmente em cenários onde os usuários dependem de moeda estável para transações do dia a dia, pagamentos transfronteiriços e remessas. Ecossistemas com baixas taxas de transação e alta escalabilidade são mais atraentes, pois conseguem realizar transações economicamente eficientes sem congestionamento de rede.

Em uma pesquisa realizada em 2023 com usuários de moeda estável, mais de 60% dos entrevistados afirmaram que o custo de transação é o principal fator para escolher uma plataforma de Blockchain. As taxas de transação médias do Ethereum costumam ultrapassar 10 dólares durante períodos de congestionamento da rede, enquanto as taxas médias de redes como Tron e BSC são inferiores a 0,10 dólares. Isso atraiu uma grande quantidade de USDT migrando do Ethereum para o Tron, que capturou cerca de 30% do suprimento de USDT, principalmente devido às suas baixas taxas, sendo especialmente atraente em regiões com alta demanda por remessas internacionais. Além disso, o BSC continua atraindo usuários de varejo para participar de seu ecossistema DeFi devido às taxas de transação muito inferiores às do Ethereum.

Fornecer um ambiente de Blockchain com baixos custos e alta escalabilidade (como a solução de segunda camada da Ethereum da Polygon e a Solana) é também muito adequado para o crescimento das moedas estáveis. A Solana pode processar até 65.000 transações por segundo, com custos médios baixos, especialmente em aplicações de pagamento e jogos, onde a adoção de suas moedas estáveis está a aumentar gradualmente.

2. Um poderoso ecossistema DeFi com diversos casos de uso

Um poderoso ecossistema DeFi não só atrai a liquidez de moeda estável, mas também oferece utilidade que vai além de simples transações. Num ambiente com aplicações de empréstimos, geração de rendimento, entre outras, a moeda estável torna-se o núcleo de vários produtos DeFi como um meio de troca e colateral estável.

O Ethereum hospeda mais de 70% das aplicações DeFi globais, com as moedas estáveis representando quase 50% do valor total bloqueado (TVL) nos protocolos DeFi do Ethereum. O uso generalizado dessas moedas estáveis é a razão central pela qual o Ethereum se mantém na vanguarda da adoção de moedas estáveis, apesar de suas taxas mais altas. Até o segundo trimestre de 2024, o valor bloqueado DeFi do Ethereum era de aproximadamente 40 bilhões de dólares, com as moedas estáveis (como USDC, USDT e DAI) ocupando uma parte importante.

A BSC também possui um ecossistema DeFi ativo, com plataformas como DEX e Venus que utilizam amplamente a moeda estável como base para pools de liquidez e mercados de empréstimos. Em 2023, o valor total bloqueado no DeFi da BSC ultrapassou 5 bilhões de dólares, com a moeda estável representando cerca de 40% dos pools de liquidez. Essa utilidade e acessibilidade do ecossistema incentivaram ainda mais a adoção da moeda estável.

3. Interoperabilidade

Com o campo das criptomoedas a avançar gradualmente para um ecossistema multichain, a interoperabilidade tornou-se um fator importante para a adoção de moedas estáveis. As moedas estáveis precisam circular sem costura entre diferentes Blockchains, para satisfazer