A ex-funcionária da SEC viu no staking líquido um "novo Lehman Brothers"
A ex-chefe do escritório da SEC sob Gary Gensler afirmou que o staking líquido se assemelha a práticas que levaram à crise de 2008. Representantes da indústria cripto criticaram sua posição.
O último sorteio de criptomoedas da SEC é para abençoar o mesmo tipo de rehypothecation que arruinou o Lehman Brothers — apenas que em cripto é pior porque você pode fazê-lo sem qualquer supervisão da SEC ou do Fed.
Então, o que está acontecendo? (thread)
— Amanda Fischer (@amandalfischer) 5 de agosto de 2025
"O staking líquido permite depositar criptomoedas em troca de um análogo sintético dos mesmos ativos, mas através de um intermediário centralizado. Nesse caso, o usuário continua recebendo recompensas pelos tokens originais, ao mesmo tempo em que utiliza os sintéticos para operações no mercado", — escreveu ela.
Fisher fez um paralelo entre essa direção e o reaproveitamento incontrolável de ativos que era praticado pelo Lehman Brothers antes do colapso em 2008. Na sua opinião, a descentralização apenas aumenta os riscos — os tokens podem ser staked múltiplas vezes e sem qualquer supervisão.
"Se a moeda sintética se mostrar insolvente ou for hackeada, isso pode provocar uma reação em cadeia com sérias consequências para o mercado, aumentando as perdas", acrescentou a funcionária.
Dessa forma, a ex-comissária reagiu à decisão da Comissão liderada por Paul Atkins de que os tokens de staking líquido não se enquadram na oferta de valores mobiliários. Esta decisão visa apoiar a inovação em DeFi.
Reação da indústria cripto
O chefe do departamento de ativos digitais da VanEck, Matthew Sigel, apontou contradições nas palavras de Fisher.
Primeiro você diz que a SEC está abençoando o cripto. Depois você diz que o cripto não tem supervisão da SEC. Qual é? Você está se contradizendo no meio do desabafo.
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) 5 de agosto de 2025
"Primeiro você diz que a SEC abençoa a cripto. Depois afirma que a cripto não está sob a supervisão da SEC. O que é isso?" — observou ele
O especialista destacou que o regulador retirou o staking líquido da esfera de regulação de valores mobiliários. Isso não significa que não haverá supervisão alguma — trata-se de que a Comissão não planeja intervir no funcionamento de sistemas descentralizados.
O principal conselheiro jurídico da Magic Eden, Joe Doll, acusou Fisher de "distorção intencional dos fatos"
< Este é um post incrivelmente enganoso que demonstra ou um mal-entendido das características tecnológicas básicas que sustentam o staking líquido (dumb/ill-prepared), ou uma caracterização deliberada (malicious)
— Sh0edog 🇺🇦 (@sh0edog) 5 de agosto de 2025
"Este é um post extremamente enganador, que demonstra ou uma falta de compreensão das características tecnológicas básicas do staking líquido (estupidez/despreparação), ou uma distorção intencional dos fatos (mau caráter)", - assim ele reagiu à mensagem da ex-líder da SEC.
O CEO da Helius Labs, Mert Mumtaz, acrescentou:
«Comparar sistemas descentralizados transparentes, geridos por código verificável, com esquemas obscuros e opacos controlados por fraudadores, e afirmar que os primeiros são piores — é uma completa estupidez. Ou você não entende como funcionam os LST, ou está deliberadamente fazendo de conta que não entende.
O advogado especializado em tecnologia blockchain Kurt Watkins reconheceu que Fisher levantou uma questão importante sobre o potencial abuso do staking, mas chamou suas conclusões de exageradas.
«Trata-se de sistemas de staking líquido, onde o provedor não toma decisões independentes, e o token representa uma reivindicação passiva sobre o ativo subjacente», disse ele em comentário ao Decrypt, sublinhando que a SEC não apoia produtos ou ferramentas com alavancagem.
Recordamos que, a 1 de agosto, Atkins anunciou o Project Crypto — uma iniciativa abrangente para modernizar as regras, que transformará os EUA na "capital mundial das criptomoedas". Os analistas da Bernstein chamaram isso de "a visão mais ousada e transformadora das criptomoedas já apresentada à SEC".
Sobre os principais eventos na regulação do mercado de criptomoedas em julho, leia o último resumo:
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Ex-funcionária da SEC viu no staking líquido um "novo Lehman Brothers"
A ex-funcionária da SEC viu no staking líquido um "novo Lehman Brothers"
A ex-chefe do escritório da SEC sob Gary Gensler afirmou que o staking líquido se assemelha a práticas que levaram à crise de 2008. Representantes da indústria cripto criticaram sua posição.
Fisher fez um paralelo entre essa direção e o reaproveitamento incontrolável de ativos que era praticado pelo Lehman Brothers antes do colapso em 2008. Na sua opinião, a descentralização apenas aumenta os riscos — os tokens podem ser staked múltiplas vezes e sem qualquer supervisão.
Dessa forma, a ex-comissária reagiu à decisão da Comissão liderada por Paul Atkins de que os tokens de staking líquido não se enquadram na oferta de valores mobiliários. Esta decisão visa apoiar a inovação em DeFi.
Reação da indústria cripto
O chefe do departamento de ativos digitais da VanEck, Matthew Sigel, apontou contradições nas palavras de Fisher.
O especialista destacou que o regulador retirou o staking líquido da esfera de regulação de valores mobiliários. Isso não significa que não haverá supervisão alguma — trata-se de que a Comissão não planeja intervir no funcionamento de sistemas descentralizados.
O principal conselheiro jurídico da Magic Eden, Joe Doll, acusou Fisher de "distorção intencional dos fatos"
O CEO da Helius Labs, Mert Mumtaz, acrescentou:
O advogado especializado em tecnologia blockchain Kurt Watkins reconheceu que Fisher levantou uma questão importante sobre o potencial abuso do staking, mas chamou suas conclusões de exageradas.
Recordamos que, a 1 de agosto, Atkins anunciou o Project Crypto — uma iniciativa abrangente para modernizar as regras, que transformará os EUA na "capital mundial das criptomoedas". Os analistas da Bernstein chamaram isso de "a visão mais ousada e transformadora das criptomoedas já apresentada à SEC".
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