A camada de firmware torna-se a chave para a melhoria da eficiência da mineração de Bitcoin

Resumo

A camada de firmware de pós-venda entre o hardware ASIC e o software de pool de mineração evoluiu para se tornar uma alavanca estratégica importante para aumentar a eficiência e criar diferenciação competitiva.

Atualmente, cerca de 56% da potência de SHA-256 global está a operar com firmware não original. Entre as soluções de terceiros, a Vnish lidera com uma quota de 26,4%, enquanto a quota de firmware original caiu para 44,4%.

A situação econômica após a redução pela metade em 2024, as flutuações nos preços da energia e a demanda por gestão automatizada de grandes grupos de máquinas de mineração continuam a impulsionar os mineradores a se voltarem para arquiteturas de sistemas abertas e ajustáveis.

Um emissor de stablecoin decidiu abrir o código do seu próprio sistema operacional de mineração antes do quarto trimestre de 2025, o que estabelece ainda mais a razoabilidade desse modelo, podendo tornar os custos de manutenção do firmware fechado mais acessíveis.

Desenvolvimento

| Marco | Significado | |--------|------| | 2011 - CGMiner | O primeiro programa de proteção de mineração ASIC genérico, que estabeleceu a base para todos os firmwares de fábrica | | Outubro de 2018 - Lançamento do firmware de código aberto | Implementação da funcionalidade AsicBoost no Antminer S9 (economizando cerca de 13% no consumo de energia) e lançamento de um repositório de código totalmente auditável | | 2018-2020 - Surgimento de firmware comercial | A otimização automática comercializada, juntamente com um modelo de cobrança de 2-3% de taxa de desenvolvimento, tornou-se muito popular em grandes minas na Europa Oriental | | 2022 - Lançamento de novo firmware | Operadores de pool de mineração dos EUA entram no mercado de firmware, em 2024 sua potência de hash cresce de 3 EH/s para 13,7 EH/s | | Março de 2024 - Firmware desenvolvido internamente por empresas de mineração listadas | A primeira combinação de firmware e placa de controle desenvolvida internamente por uma empresa de mineração listada foi implantada em 200.000 máquinas de mineração e agora está sendo oferecida a toda a indústria | | Anúncio de junho de 2025 - Emissor de stablecoin MOS | Compromisso de abrir uma plataforma modular de sistema operacional de mineração ponto a ponto, com o objetivo de lançar no quarto trimestre de 2025 |

Estrutura de Mercado (Previsão para 2025)

| Fornecedor de firmware | Participação estimada na rede | Modelo de lucro principal | Destaques significativos | |------------|----------------|--------------|----------| | Vnish | 26.40% | 2-3% de custos de desenvolvimento | Aumentar continuamente o suporte para S19/S23 e desbloquear a funcionalidade de contornar a assinatura de fábrica do cartão SD | | Firmware de Código Aberto | 5-6% (versão de código aberto) / baseado em uma camada "+" paga | Núcleo de código aberto (0 taxa) e 2% de taxa | Adicionado novo protocolo e núcleo Rust, suportando a maioria das máquinas de mineração da Bitmain | | Firmware de um determinado pool de mineração | 4-5% | Subscrever ou reembolso do pool de mineração | Aprovado pela certificação SOC-2, aumento de 350% na capacidade de mineração em relação ao ano anterior | | Firmware original | 44% | Nenhum | Ainda dominante em novo hardware dentro do período de garantia | | Outros (incluindo firmware próprio e de terceiros) | Total de cerca de 18% | Mistura de vários modos | Lançamento oficial do firmware das empresas de mineração listadas; um firmware foca na camada de hospedagem SaaS |

Contexto de hardware: A Bitmain ainda detém cerca de 75% do volume de vendas de ASIC, seguida pela MicroBT com 18% e pela Canaan Creative com 7%. Portanto, o mercado de firmware continua a ser um dos principais níveis de concorrência fragmentada.

Demanda dos Mineradores - Por que o Firmware é Importante

a. Proteção da eficiência e dos lucros

• A afinagem automática em nível de chip pode melhorar o consumo de energia por terahertz (J/TH) em 8-20% em comparação com as configurações de fábrica, o que será crucial após a redução de subsídios em abril de 2024.
• É capaz de operar com pressão reduzida quando os preços da eletricidade estão altos e pode ser overclocked quando o preço da capacidade de cálculo dispara, oferecendo flexibilidade em tempo real.

b. Automação de clusters de Mineração

• API para atualização de imagens em escala de cluster, scripts de limitação de potência e negociação de novos modelos de blocos, reduzindo os custos operacionais e diminuindo o risco de auditoria a nível de pool de mineração.

c. Segurança e auditabilidade

• O firmware de código aberto elimina a preocupação com custos de desenvolvimento ocultos ou "interruptores de desligamento" do fabricante.
• Funcionalidade integrada de varredura de malware, capaz de neutralizar as redes zumbis comuns que sequestram a potência de mineração.

d. Vida útil dos ativos

• A otimização baseada na percepção de temperatura pode prolongar a vida útil das placas de poder de computação, adiando o ciclo de atualização dos gastos de capital. Dados de pesquisa mostram que 86,9% das máquinas de mineração são revendidas ou reutilizadas, em vez de serem descartadas.

O impacto do código aberto e a entrada dos emissores de stablecoins

| Dimensão | Avaliação de impacto | |------|----------| | Pressão Competitiva | O posicionamento "sem necessidade de fornecedores terceiros" pode comprimir o modelo econômico atual de 2-3% de despesas de desenvolvimento, forçando os fornecedores a migrarem para modelos de licenciamento SaaS de valor agregado ou mistos. | | Descentralização | O novo sistema visa permitir que um grande número de novos mineradores realize operações ponto a ponto sem uma camada de coordenação fechada, o que está alinhado com a ideia do novo protocolo de os mineradores construírem blocos diretamente. | Padrões de Ecossistema | Uma arquitetura estilo IoT com registro público pode impulsionar o desenvolvimento de APIs comuns em linhas de produtos de hardware, reduzindo os custos de integração para resfriamento imersivo, resposta à demanda e manutenção assistida por inteligência artificial. | | Flexibilidade estratégica dos emissores de stablecoin | Integração vertical profunda - Emissão de stablecoin + Investimento em energia + Firmware de mineração, criando meios potenciais de hedge para enfrentar a auditoria das reservas de stablecoin e oferecendo uma narrativa autêntica de respaldo. Os investidores devem se atentar à governança e às opções de licenciamento do código MOS. |

Impacto do Investimento

a. Fornecedor de firmware

• Existe o risco de compressão de preços, mas o volume total do mercado está a expandir; as empresas com receitas adjacentes (mineração, corretagem, derivados) têm uma maior capacidade de resistência ao risco.
• Se a alternativa totalmente open source for promovida, a grande quota de mercado da Vnish e o seu código fechado podem enfrentar pressão.

b. Fabricante de ASIC

• A estratégia de bloqueio (imagem de assinatura) pode afastar os clientes; colaborar com uma arquitetura de código aberto ou lançar uma "imagem oficial de alta performance" pode manter o prémio de demanda.
• O painel de controle modular sugere a possibilidade de contornar completamente o painel de controle original.

c. Mineração operador

• Os benefícios económicos dependem cada vez mais da complexidade do software equivalente à aquisição de energia; alocar recursos de investigação e desenvolvimento ou colaborar com fornecedores de firmware tornou-se agora parte da estratégia central.
• Se os mineradores puderem demonstrar um J/TH mais elevado através de firmware de código aberto, a narrativa regulatória em torno do uso de energia será reforçada.

d. Mercado de capitais

• A promoção de empresas de mineração com firmware próprio pode resultar em uma valorização premium devido à sua propriedade intelectual e capacidade de defesa de lucros.
• Os investidores devem examinar cuidadosamente se as despesas de desenvolvimento ou as receitas de subscrição são contabilizadas como receita operacional ou se são deduzidas como custo.

Principais riscos

• Vulnerabilidades de segurança: repositórios de código aberto podem atrair auditoria, mas também podem trazer explorações públicas; a assinatura rigorosa de código e a auditoria contínua de integração são cruciais.
• Incerteza regulatória: em algumas jurisdições, algoritmos de código aberto podem ser erroneamente rotulados como "sob controle de exportação".
• Resistência do fabricante: o bloqueio do firmware pode ser atualizado, aumentando os gastos de capital para a substituição da placa de controle.

Conclusão

A camada de firmware evoluiu de comportamentos de hackers entusiastas para um centro de lucro crítico e um veículo descentralizado. Com o aumento do impulso para programas de código aberto, a vantagem competitiva mudará de ajustes automáticos de código fechado para abrangência do ecossistema, análise de dados e serviços de integração de redes de energia.

Os investidores que procuram investir em Mineração de Bitcoin devem avaliar os operadores de máquinas de mineração e os prestadores de serviços a partir da perspectiva da alavancagem de software e da compatibilidade de código aberto, e não apenas da escala de hardware. A próxima curva S de eficiência será escrita em código.