Bitcoin Mining e Extração de Ouro: Comparação da Produção de Ativos Digitais e Físicos
O ouro e o Bitcoin são frequentemente comparados como ativos escassos e não soberanos. Embora haja ampla discussão sobre os casos de investimento de ambos como ferramentas de armazenamento de valor, pouco se fala sobre a comparação do ponto de vista da produção. Ambos os ativos dependem da mineração para introduzir novos suprimentos, um é mineração física e o outro é mineração digital. As duas indústrias apresentam características cíclicas e intensivas em capital, e estão intimamente relacionadas ao mercado de energia.
No entanto, o mecanismo de mineração de Bitcoin e os mecanismos de incentivo apresentam diferenças subtis em relação à mineração de ouro, e essas diferenças acabam por ter um impacto importante na estrutura econômica e nas estratégias dos participantes do setor. Este artigo irá explorar algumas das semelhanças entre eles e, mais importante, analisar as diferenças substanciais que existem entre eles.
A origem da escassez de ativos: mineração física e mineração computacional
A mineração de ouro é um processo com uma longa história, que envolve a extração e refinação de metais do subsolo. Isso requer a busca por depósitos minerais adequados, a obtenção de licenças e direitos de uso da terra, a utilização de maquinaria pesada para extrair o minério do subsolo e, em seguida, a separação dos metais por meio de tratamento químico para uso posterior.
Em comparação, a mineração de Bitcoin requer um processo de cálculos repetidos, resolvendo lotes de transações de Bitcoin em forma de competição para ganhar novos Bitcoins emitidos e taxas de transação. Este processo é conhecido como prova de trabalho, necessitando da aquisição de espaço em racks, eletricidade e hardware dedicado (ASIC) para operar os cálculos de forma eficiente, e depois transmitir os resultados pela internet para a rede Bitcoin.
Em ambos os sistemas, a mineração é um processo de alto custo inevitável, que sustenta a escassez de cada ativo: a escassez do Bitcoin é mantida pelo código e pela concorrência; a escassez do ouro é determinada pela localização física e geológica. No entanto, os modos de extração da escassez, os modelos econômicos dos produtores e suas evoluções têm poucas semelhanças.
Bitcoin Modelo Econômico de Mineração: Competição, Avanços Tecnológicos e Múltiplas Fontes de Renda
O modelo econômico da mineração de ouro é relativamente previsível. As empresas geralmente conseguem prever de forma razoavelmente precisa as reservas, o teor do minério e o cronograma de extração, embora as previsões iniciais possam ter uma grande margem de erro: cerca de um quinto dos projetos de mineração de ouro conseguem ser lucrativos ao longo de seu ciclo de vida. Os principais custos incluem mão de obra, energia, equipamentos, conformidade e trabalhos de recuperação, todos os quais podem ser previstos com razoável precisão com antecedência. A depreciação é principalmente o desgaste normal dos equipamentos ou a exaustão das reservas. A principal incerteza de curto a médio prazo geralmente é a estabilidade dos preços do mercado de ouro, e essa volatilidade de preços é relativamente baixa. Além disso, quase todos esses custos de insumos podem ser efetivamente protegidos.
Em comparação, a mineração de Bitcoin é mais dinâmica e imprevisível. A receita da empresa não depende apenas das flutuações relativas do preço do mercado de Bitcoin, mas também da sua quota no hashrate global. Se outros mineradores expandirem os seus negócios mais ativamente, mesmo que a sua operação de mineração permaneça a mesma, a sua produção relativa pode diminuir. Esta é uma variável que os mineradores precisam considerar continuamente durante o processo de operação.
Assim, a primeira diferença é que, ao contrário das previsões de produção relativamente estáveis da mineração de ouro, os mineradores de Bitcoin enfrentam o desafio da incerteza na produção, que provém da entrada e saída de outros participantes do setor, bem como das mudanças em suas estratégias.
Uma das despesas mais importantes para as empresas de mineração de Bitcoin é a depreciação, especialmente a depreciação dos equipamentos ASIC. Os chips nestas máquinas de mineração de Bitcoin estão a melhorar rapidamente em eficiência, forçando as empresas a atualizar os seus equipamentos antes do desgaste natural, para manter a competitividade. Isso significa que a depreciação ocorre na linha do tempo do progresso tecnológico, e não no desgaste físico dos equipamentos. Esta é uma despesa significativa, embora seja uma despesa não monetária, e contrasta fortemente com a mineração de ouro, onde os equipamentos de mineração têm uma vida útil mais longa, pois já passaram pela maioria das melhorias de eficiência.
A produção de Bitcoin, devido às mudanças na concorrência do setor e ao impacto conjunto dos ciclos de depreciação de curto prazo, leva os mineradores a enfrentar pressão constante, precisando reinvestir na compra de novo hardware para manter os níveis de produção, o que os profissionais costumam chamar de "roda de hamsters ASIC".
Uma diferença fundamental favorável entre o Bitcoin e o ouro é a estrutura de receitas. Os mineradores de ouro lucram apenas extraindo e vendendo o suprimento não liberado das reservas. No entanto, os mineradores de Bitcoin lucram tanto extraindo o suprimento não liberado quanto com taxas de transação. As taxas de transação fornecem aos mineradores uma fonte de receita do suprimento liberado, que varia de acordo com a demanda por transferências de Bitcoin. À medida que o suprimento de Bitcoin se aproxima do limite de 21 milhões, as taxas de transação se tornarão uma fonte de receita cada vez mais importante, uma dinâmica que os mineradores de ouro não têm.
Por último, uma das principais vantagens a longo prazo da mineração de Bitcoin é a capacidade de reutilizar os subprodutos gerados durante a operação - calor. Quando a eletricidade passa pelas máquinas de mineração, gera-se uma grande quantidade de calor, que pode ser capturado e redirecionado para outros usos, como processos industriais, agricultura em estufas ou aquecimento residencial e regional. Isso abre novas fontes de receita para os mineradores. À medida que as máquinas de mineração se tornam produtos comercializáveis e o ciclo de depreciação se alonga, o impacto da reutilização do calor pode aumentar ainda mais. Da mesma forma, os mineradores de ouro também podem lucrar com a venda de subprodutos como prata ou zinco, que são frequentemente identificados no planejamento do projeto e considerados elementos para compensar os custos de produção de ouro.
Bitcoin mineração tem um futuro ambiental mais brilhante do que a mineração de ouro
É de conhecimento geral que a mineração de ouro é essencialmente uma atividade de extração de recursos, deixando uma marca física duradoura: como desmatamento, poluição da água, depósitos de resíduos e destruição de ecossistemas. Em muitas áreas, também suscitou preocupações sobre direitos de terras e segurança dos trabalhadores.
Por outro lado, a mineração de Bitcoin não envolve a extração física, mas depende totalmente de eletricidade. Isso oferece oportunidades de integração com a infraestrutura local, em vez de conflitos. Como as ferramentas de mineração têm liquidez e podem ser interrompidas, elas podem atuar como estabilizadores da rede elétrica, monetizando recursos energéticos que seriam desperdiçados ou isolados, como gás queimado, excesso de energia hidrelétrica ou energia eólica e solar limitadas (.
Muitas pessoas não percebem que a mineração de Bitcoin também demonstra potencial como subsídio de energia limpa e pode servir como uma forma de comprovar a conexão à rede elétrica. Ao co-localizar-se com instalações de geração de energia renovável ou nuclear, os mineradores podem melhorar a viabilidade econômica do projeto antes da conexão à rede, sem depender de subsídios de fundos públicos.
Por último, embora este ponto tenha sido amplamente documentado, vale a pena notar que, em comparação com indústrias tradicionais, as emissões de carbono do Bitcoin são, em média, mais baixas e mais transparentes. Pode-se dizer que o Bitcoin é até necessário no processo de transição suave para uma rede elétrica predominantemente baseada em energias renováveis.
Desde o pico de consumo de energia em 2024, quase não vimos um aumento no consumo de energia, o que se deve à constante melhoria da eficiência do novo hardware de mineração, com um consumo médio atual de apenas 20 watts/terahash )W/Th(, em comparação com 2018, a eficiência aumentou cinco vezes.
![Números e bens: qual é a diferença entre mineradores de Bitcoin e mineradores de ouro?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-040a74cea7511027c90ad665c41f7296.webp(
Bitcoin mineração características de investimento: ciclos rápidos e impulsionados por tecnologia
Ambas as indústrias são cíclicas e sensíveis aos preços de seus ativos de produção. No entanto, ao contrário dos mineradores de ouro que normalmente operam de acordo com cronogramas de vários anos, os mineradores de Bitcoin podem expandir ou reduzir rapidamente a escala de suas operações com base nas condições de mercado. Isso torna a mineração de Bitcoin mais flexível, mas também mais volátil.
As empresas de mineração de Bitcoin listadas tendem a ser negociadas como ações de tecnologia com alto beta, refletindo sua sensibilidade ao preço do Bitcoin e ao sentimento de risco mais amplo. De fato, alguns fornecedores de dados de mercado classificam os mineradores de Bitcoin listados como pertencentes ao setor de tecnologia, em vez dos tradicionais setores de energia ou materiais.
No entanto, as empresas de mineração de ouro têm uma história mais longa e geralmente fazem hedge da produção futura, o que pode reduzir a sensibilidade às flutuações dos preços do ouro. Elas são geralmente classificadas como parte do setor de materiais e são avaliadas da mesma forma que os produtores de commodities tradicionais.
A forma de formação de capital também é diferente. Os mineiros de ouro geralmente arrecadam capital com base em estimativas de reservas e planos de mina de longo prazo. Em contraste, os mineiros de Bitcoin tendem a ser mais oportunistas, arrecadando fundos nos últimos anos, geralmente através da emissão de ações diretas ou convertíveis, para apoiar atualizações rápidas de hardware ou expansão de centros de dados. Assim, os mineiros de Bitcoin dependem mais do sentimento do mercado e do timing cíclico, operando frequentemente em ciclos de reinvestimento mais curtos.
![Números e objetos: qual é a diferença entre mineradores de Bitcoin e mineradores de ouro?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e7583ed8e1c569d99615b12f0963fdc.webp(
Bitcoin mineração: oportunidades de investimento em energia, computação e redes financeiras futuras
O ouro e o Bitcoin podem, a longo prazo, desempenhar um papel macroeconômico semelhante, mas os seus ecossistemas de produção são estruturalmente diferentes. A mineração de ouro desenvolve-se lentamente, pertence à extração física, e é prejudicial ao ambiente, consumindo muitos recursos. Por outro lado, a mineração de Bitcoin é mais rápida, modular, e pode estar cada vez mais integrada com os sistemas energéticos modernos.
Para os investidores, isso significa que os mineiros de Bitcoin são uma analogia digital imperfeita aos mineiros de ouro. Em vez disso, representam uma nova classe de infraestrutura intensiva em capital, que combina ciclos de commodities, mercados de energia e oportunidades de investimento de disrupção tecnológica. Aqueles investidores com uma visão de investimento de longo prazo devem vê-la como uma classe de ativos única e totalmente nova, com fundamentos distintos, especialmente no contexto em que as taxas de transação estão se tornando cada vez mais importantes e as parcerias de energia estão se desenvolvendo.
Na nossa opinião, compreender essas nuances é necessário para tomar decisões de investimento informadas em um ambiente em evolução em direção a sistemas financeiros distribuídos.
Como um investimento, os mineradores de Bitcoin não apenas oferecem uma oportunidade de investimento na escassez, mas também envolvem o crescimento da infraestrutura de centros de dados, do mercado de energia e oportunidades de investimento na monetização da capacidade computacional, uma fusão que a mineração tradicional não consegue realizar.
Bitcoin mineração desenvolvimento perspectivas
De uma maneira geral, acreditamos que a maioria dos cenários macroeconômicos potenciais ainda é favorável ao Bitcoin. A introdução de tarifas recíprocas pode impulsionar os Estados Unidos e seus parceiros comerciais a aumentarem a inflação. Os parceiros comerciais dos Estados Unidos podem enfrentar um aumento da inflação enquanto lidam com ventos contrários ao crescimento. Essa dinâmica pode forçá-los a adotar políticas fiscais e monetárias mais expansionistas, medidas que geralmente levam à desvalorização da moeda, aumentando assim o apelo do Bitcoin como um ativo não soberano e resistente à inflação.
Nos Estados Unidos, o futuro parece mais incerto. Alguns manifestam uma tendência para taxas de retorno a longo prazo mais baixas, especialmente em relação aos títulos do Tesouro a 10 anos. Embora as motivações por trás disso possam ser especuladas, como a redução da carga do serviço da dívida ou o impulso ao mercado de ativos, essa posição geralmente favorece ativos sensíveis a taxas de juros, como Bitcoin. No entanto, a situação atual é exatamente o oposto. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos dos EUA caiu para abaixo de 4%, mas depois subiu novamente para 4,5%, e agora está cerca de 4,3%, devido a dúvidas sobre o fechamento de posições na negociação subjacente, o dano à reputação dos EUA e a crescente precariedade do dólar como moeda de reserva global, enquanto a política tarifária inflexível pode impulsionar ainda mais a inflação. No entanto, esta crise é artificial, podendo ser rapidamente revertida por meio de concessões tarifárias e acordos.
No entanto, esses sinais também podem refletir uma diminuição nas expectativas de lucros futuros do mercado de ações, o que pode gerar preocupações sobre uma desaceleração econômica iminente. Isso traz riscos significativos para o mercado mais amplo, nomeadamente o Bitcoin. Se os investidores ainda virem o Bitcoin como um ativo de alto beta e risco.
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SleepTrader
· 08-05 09:12
Ah, Mineração é como a moderna caça ao ouro.
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MevTears
· 08-05 08:56
O caminho para a riqueza depende totalmente dos cartões de mineração.
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MetaverseVagabond
· 08-05 08:56
Mineração diretamente queima placas de vídeo, o que está a acontecer com o ouro?
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GasWaster
· 08-05 08:54
Mineração de ouro digital, não vai haver o Jing Ge a roubar, certo?
Bitcoin mineração VS extração de ouro: as vantagens e desafios da produção de ativos digitais
Bitcoin Mining e Extração de Ouro: Comparação da Produção de Ativos Digitais e Físicos
O ouro e o Bitcoin são frequentemente comparados como ativos escassos e não soberanos. Embora haja ampla discussão sobre os casos de investimento de ambos como ferramentas de armazenamento de valor, pouco se fala sobre a comparação do ponto de vista da produção. Ambos os ativos dependem da mineração para introduzir novos suprimentos, um é mineração física e o outro é mineração digital. As duas indústrias apresentam características cíclicas e intensivas em capital, e estão intimamente relacionadas ao mercado de energia.
No entanto, o mecanismo de mineração de Bitcoin e os mecanismos de incentivo apresentam diferenças subtis em relação à mineração de ouro, e essas diferenças acabam por ter um impacto importante na estrutura econômica e nas estratégias dos participantes do setor. Este artigo irá explorar algumas das semelhanças entre eles e, mais importante, analisar as diferenças substanciais que existem entre eles.
A origem da escassez de ativos: mineração física e mineração computacional
A mineração de ouro é um processo com uma longa história, que envolve a extração e refinação de metais do subsolo. Isso requer a busca por depósitos minerais adequados, a obtenção de licenças e direitos de uso da terra, a utilização de maquinaria pesada para extrair o minério do subsolo e, em seguida, a separação dos metais por meio de tratamento químico para uso posterior.
Em comparação, a mineração de Bitcoin requer um processo de cálculos repetidos, resolvendo lotes de transações de Bitcoin em forma de competição para ganhar novos Bitcoins emitidos e taxas de transação. Este processo é conhecido como prova de trabalho, necessitando da aquisição de espaço em racks, eletricidade e hardware dedicado (ASIC) para operar os cálculos de forma eficiente, e depois transmitir os resultados pela internet para a rede Bitcoin.
Em ambos os sistemas, a mineração é um processo de alto custo inevitável, que sustenta a escassez de cada ativo: a escassez do Bitcoin é mantida pelo código e pela concorrência; a escassez do ouro é determinada pela localização física e geológica. No entanto, os modos de extração da escassez, os modelos econômicos dos produtores e suas evoluções têm poucas semelhanças.
Bitcoin Modelo Econômico de Mineração: Competição, Avanços Tecnológicos e Múltiplas Fontes de Renda
O modelo econômico da mineração de ouro é relativamente previsível. As empresas geralmente conseguem prever de forma razoavelmente precisa as reservas, o teor do minério e o cronograma de extração, embora as previsões iniciais possam ter uma grande margem de erro: cerca de um quinto dos projetos de mineração de ouro conseguem ser lucrativos ao longo de seu ciclo de vida. Os principais custos incluem mão de obra, energia, equipamentos, conformidade e trabalhos de recuperação, todos os quais podem ser previstos com razoável precisão com antecedência. A depreciação é principalmente o desgaste normal dos equipamentos ou a exaustão das reservas. A principal incerteza de curto a médio prazo geralmente é a estabilidade dos preços do mercado de ouro, e essa volatilidade de preços é relativamente baixa. Além disso, quase todos esses custos de insumos podem ser efetivamente protegidos.
Em comparação, a mineração de Bitcoin é mais dinâmica e imprevisível. A receita da empresa não depende apenas das flutuações relativas do preço do mercado de Bitcoin, mas também da sua quota no hashrate global. Se outros mineradores expandirem os seus negócios mais ativamente, mesmo que a sua operação de mineração permaneça a mesma, a sua produção relativa pode diminuir. Esta é uma variável que os mineradores precisam considerar continuamente durante o processo de operação.
Assim, a primeira diferença é que, ao contrário das previsões de produção relativamente estáveis da mineração de ouro, os mineradores de Bitcoin enfrentam o desafio da incerteza na produção, que provém da entrada e saída de outros participantes do setor, bem como das mudanças em suas estratégias.
Uma das despesas mais importantes para as empresas de mineração de Bitcoin é a depreciação, especialmente a depreciação dos equipamentos ASIC. Os chips nestas máquinas de mineração de Bitcoin estão a melhorar rapidamente em eficiência, forçando as empresas a atualizar os seus equipamentos antes do desgaste natural, para manter a competitividade. Isso significa que a depreciação ocorre na linha do tempo do progresso tecnológico, e não no desgaste físico dos equipamentos. Esta é uma despesa significativa, embora seja uma despesa não monetária, e contrasta fortemente com a mineração de ouro, onde os equipamentos de mineração têm uma vida útil mais longa, pois já passaram pela maioria das melhorias de eficiência.
A produção de Bitcoin, devido às mudanças na concorrência do setor e ao impacto conjunto dos ciclos de depreciação de curto prazo, leva os mineradores a enfrentar pressão constante, precisando reinvestir na compra de novo hardware para manter os níveis de produção, o que os profissionais costumam chamar de "roda de hamsters ASIC".
Uma diferença fundamental favorável entre o Bitcoin e o ouro é a estrutura de receitas. Os mineradores de ouro lucram apenas extraindo e vendendo o suprimento não liberado das reservas. No entanto, os mineradores de Bitcoin lucram tanto extraindo o suprimento não liberado quanto com taxas de transação. As taxas de transação fornecem aos mineradores uma fonte de receita do suprimento liberado, que varia de acordo com a demanda por transferências de Bitcoin. À medida que o suprimento de Bitcoin se aproxima do limite de 21 milhões, as taxas de transação se tornarão uma fonte de receita cada vez mais importante, uma dinâmica que os mineradores de ouro não têm.
Por último, uma das principais vantagens a longo prazo da mineração de Bitcoin é a capacidade de reutilizar os subprodutos gerados durante a operação - calor. Quando a eletricidade passa pelas máquinas de mineração, gera-se uma grande quantidade de calor, que pode ser capturado e redirecionado para outros usos, como processos industriais, agricultura em estufas ou aquecimento residencial e regional. Isso abre novas fontes de receita para os mineradores. À medida que as máquinas de mineração se tornam produtos comercializáveis e o ciclo de depreciação se alonga, o impacto da reutilização do calor pode aumentar ainda mais. Da mesma forma, os mineradores de ouro também podem lucrar com a venda de subprodutos como prata ou zinco, que são frequentemente identificados no planejamento do projeto e considerados elementos para compensar os custos de produção de ouro.
Bitcoin mineração tem um futuro ambiental mais brilhante do que a mineração de ouro
É de conhecimento geral que a mineração de ouro é essencialmente uma atividade de extração de recursos, deixando uma marca física duradoura: como desmatamento, poluição da água, depósitos de resíduos e destruição de ecossistemas. Em muitas áreas, também suscitou preocupações sobre direitos de terras e segurança dos trabalhadores.
Por outro lado, a mineração de Bitcoin não envolve a extração física, mas depende totalmente de eletricidade. Isso oferece oportunidades de integração com a infraestrutura local, em vez de conflitos. Como as ferramentas de mineração têm liquidez e podem ser interrompidas, elas podem atuar como estabilizadores da rede elétrica, monetizando recursos energéticos que seriam desperdiçados ou isolados, como gás queimado, excesso de energia hidrelétrica ou energia eólica e solar limitadas (.
Muitas pessoas não percebem que a mineração de Bitcoin também demonstra potencial como subsídio de energia limpa e pode servir como uma forma de comprovar a conexão à rede elétrica. Ao co-localizar-se com instalações de geração de energia renovável ou nuclear, os mineradores podem melhorar a viabilidade econômica do projeto antes da conexão à rede, sem depender de subsídios de fundos públicos.
Por último, embora este ponto tenha sido amplamente documentado, vale a pena notar que, em comparação com indústrias tradicionais, as emissões de carbono do Bitcoin são, em média, mais baixas e mais transparentes. Pode-se dizer que o Bitcoin é até necessário no processo de transição suave para uma rede elétrica predominantemente baseada em energias renováveis.
Desde o pico de consumo de energia em 2024, quase não vimos um aumento no consumo de energia, o que se deve à constante melhoria da eficiência do novo hardware de mineração, com um consumo médio atual de apenas 20 watts/terahash )W/Th(, em comparação com 2018, a eficiência aumentou cinco vezes.
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Bitcoin mineração características de investimento: ciclos rápidos e impulsionados por tecnologia
Ambas as indústrias são cíclicas e sensíveis aos preços de seus ativos de produção. No entanto, ao contrário dos mineradores de ouro que normalmente operam de acordo com cronogramas de vários anos, os mineradores de Bitcoin podem expandir ou reduzir rapidamente a escala de suas operações com base nas condições de mercado. Isso torna a mineração de Bitcoin mais flexível, mas também mais volátil.
As empresas de mineração de Bitcoin listadas tendem a ser negociadas como ações de tecnologia com alto beta, refletindo sua sensibilidade ao preço do Bitcoin e ao sentimento de risco mais amplo. De fato, alguns fornecedores de dados de mercado classificam os mineradores de Bitcoin listados como pertencentes ao setor de tecnologia, em vez dos tradicionais setores de energia ou materiais.
No entanto, as empresas de mineração de ouro têm uma história mais longa e geralmente fazem hedge da produção futura, o que pode reduzir a sensibilidade às flutuações dos preços do ouro. Elas são geralmente classificadas como parte do setor de materiais e são avaliadas da mesma forma que os produtores de commodities tradicionais.
A forma de formação de capital também é diferente. Os mineiros de ouro geralmente arrecadam capital com base em estimativas de reservas e planos de mina de longo prazo. Em contraste, os mineiros de Bitcoin tendem a ser mais oportunistas, arrecadando fundos nos últimos anos, geralmente através da emissão de ações diretas ou convertíveis, para apoiar atualizações rápidas de hardware ou expansão de centros de dados. Assim, os mineiros de Bitcoin dependem mais do sentimento do mercado e do timing cíclico, operando frequentemente em ciclos de reinvestimento mais curtos.
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Bitcoin mineração: oportunidades de investimento em energia, computação e redes financeiras futuras
O ouro e o Bitcoin podem, a longo prazo, desempenhar um papel macroeconômico semelhante, mas os seus ecossistemas de produção são estruturalmente diferentes. A mineração de ouro desenvolve-se lentamente, pertence à extração física, e é prejudicial ao ambiente, consumindo muitos recursos. Por outro lado, a mineração de Bitcoin é mais rápida, modular, e pode estar cada vez mais integrada com os sistemas energéticos modernos.
Para os investidores, isso significa que os mineiros de Bitcoin são uma analogia digital imperfeita aos mineiros de ouro. Em vez disso, representam uma nova classe de infraestrutura intensiva em capital, que combina ciclos de commodities, mercados de energia e oportunidades de investimento de disrupção tecnológica. Aqueles investidores com uma visão de investimento de longo prazo devem vê-la como uma classe de ativos única e totalmente nova, com fundamentos distintos, especialmente no contexto em que as taxas de transação estão se tornando cada vez mais importantes e as parcerias de energia estão se desenvolvendo.
Na nossa opinião, compreender essas nuances é necessário para tomar decisões de investimento informadas em um ambiente em evolução em direção a sistemas financeiros distribuídos.
Como um investimento, os mineradores de Bitcoin não apenas oferecem uma oportunidade de investimento na escassez, mas também envolvem o crescimento da infraestrutura de centros de dados, do mercado de energia e oportunidades de investimento na monetização da capacidade computacional, uma fusão que a mineração tradicional não consegue realizar.
Bitcoin mineração desenvolvimento perspectivas
De uma maneira geral, acreditamos que a maioria dos cenários macroeconômicos potenciais ainda é favorável ao Bitcoin. A introdução de tarifas recíprocas pode impulsionar os Estados Unidos e seus parceiros comerciais a aumentarem a inflação. Os parceiros comerciais dos Estados Unidos podem enfrentar um aumento da inflação enquanto lidam com ventos contrários ao crescimento. Essa dinâmica pode forçá-los a adotar políticas fiscais e monetárias mais expansionistas, medidas que geralmente levam à desvalorização da moeda, aumentando assim o apelo do Bitcoin como um ativo não soberano e resistente à inflação.
Nos Estados Unidos, o futuro parece mais incerto. Alguns manifestam uma tendência para taxas de retorno a longo prazo mais baixas, especialmente em relação aos títulos do Tesouro a 10 anos. Embora as motivações por trás disso possam ser especuladas, como a redução da carga do serviço da dívida ou o impulso ao mercado de ativos, essa posição geralmente favorece ativos sensíveis a taxas de juros, como Bitcoin. No entanto, a situação atual é exatamente o oposto. A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos dos EUA caiu para abaixo de 4%, mas depois subiu novamente para 4,5%, e agora está cerca de 4,3%, devido a dúvidas sobre o fechamento de posições na negociação subjacente, o dano à reputação dos EUA e a crescente precariedade do dólar como moeda de reserva global, enquanto a política tarifária inflexível pode impulsionar ainda mais a inflação. No entanto, esta crise é artificial, podendo ser rapidamente revertida por meio de concessões tarifárias e acordos.
No entanto, esses sinais também podem refletir uma diminuição nas expectativas de lucros futuros do mercado de ações, o que pode gerar preocupações sobre uma desaceleração econômica iminente. Isso traz riscos significativos para o mercado mais amplo, nomeadamente o Bitcoin. Se os investidores ainda virem o Bitcoin como um ativo de alto beta e risco.