Empresa de Cofragem de Ativos Digitais: Um Novo Domínio de Investimento em Ativos de Criptografia
O mercado de investimento em ativos de criptografia está a acolher um novo setor emergente — empresas de tesouraria de ativos digitais (Digital Asset Treasury companies, DATs). Estas empresas adotam uma estratégia semelhante à de uma conhecida empresa de software, oferecendo oportunidades de investimento em ativos digitais através de instrumentos de capital permanente listados em bolsas de valores públicas. Após uma pesquisa aprofundada, estamos confiantes nesta filosofia de investimento e tendemos a concentrar os nossos investimentos.
Como investidores, estamos constantemente a desafiar as nossas perceções existentes. Tendo em conta que as ações de uma conhecida empresa de software continuam a apresentar um prémio, bem como o comportamento de compra de vários fundos orientados para os fundamentos, estamos à procura de oportunidades assimétricas que aproveitem a tendência DAT. Embora o nível de prémio possa não durar para sempre, há razões válidas para investir em empresas de ativos digitais e explicar porque os seus preços de negociação estão acima do valor líquido dos ativos (NAV).
A razão mais básica para a valorização é que, através das ações de uma conhecida empresa de software, ao longo do tempo, pode-se ter mais de cada moeda de Bitcoin (BTC-per-share, "BPS") em comparação com a compra direta de Bitcoin. Vamos fazer um cálculo simples:
Se você comprar as ações da empresa pelo dobro do valor líquido dos ativos, na verdade estará adquirindo 0,5 bitcoin, em vez de comprar 1,0 bitcoin diretamente no mercado à vista. No entanto, se a empresa conseguir levantar fundos e o BPS crescer 50% ao ano (cresceu 74% no ano passado), então no final do segundo ano você terá 1,1 bitcoin - mais do que se tivesse comprado diretamente no mercado à vista.
Para acreditar que a empresa pode continuar a desenvolver o BPS, você deve acreditar em três pontos:
As ações nem sempre são negociadas ao valor justo, o mercado pode tornar-se irracional, levando a uma avaliação excessiva em relação ao valor líquido dos ativos.
A volatilidade das ações da empresa é muito alta, o que cria condições para a empresa obter receitas de volatilidade através da venda de títulos convertíveis ou da venda de suas próprias opções de compra.
A gestão possui a suficiente capacidade financeira para tirar proveito dessas condições.
Um fator subestimado que impulsiona o sucesso do DAT é como eles conectam o comportamento dos investidores tradicionais com o investimento em ativos digitais - essencialmente, transformando ativos de criptografia em ações. A forte demanda por produtos como uma conhecida empresa de software, ETFs e a nova onda de DAT indica que uma quantidade significativa de capital foi marginalizada anteriormente devido à complexidade de entrada dos produtos nativos de criptografia. É encorajador ver que agora há mais capital a entrar neste espaço através de sistemas "antigos".
Do ponto de vista da oferta estrutural, o DAT apresenta um contraste interessante com o ETF: comprar DAT pode efetivamente bloquear a oferta, uma vez que o DAT é, na verdade, um fundo de investimento fechado unidirecional, portanto, a possibilidade de venda é menor. Em contraste, os tokens detidos pelo ETF podem se dissipar tão facilmente quanto se acumulam. Esse fenômeno pode ter um impacto melhor nos preços dos ativos subjacentes, uma vez que o DAT pode comprar mais tokens como suas reservas, sem incentivar a venda.
Investimos em várias empresas DAT:
Empresa DAT de Bitcoin: A mais famosa é uma empresa listada na Nasdaq, liderada por um evangelista de Bitcoin de longa data. A empresa tenta imitar a estratégia de uma conhecida empresa de software e conta com o apoio de três grandes gigantes da indústria. A empresa tem um tamanho justo para aproveitar todas as ferramentas do mercado de capitais, enquanto sua capitalização de mercado é pequena, permitindo que cresça de forma mais flexível e rápida em BPS e negocie a um prêmio maior.
Solana DAT empresa: nós lideramos um investimento em uma empresa listada na Nasdaq que está gerando uma onda de DAT nos Estados Unidos. Esta empresa está se baseando na estratégia de uma conhecida empresa de software, mas aplicando-a ao Solana. Solana é uma alternativa interessante ao Bitcoin, pelos seguintes motivos: (a) período de maturação mais curto, o que pode significar maior espaço para crescimento; (b) volatilidade superior à do Bitcoin, o que significa que é possível obter retornos mais altos; (c) os rendimentos de staking podem promover o crescimento do SOL por ação; (d) devido à escassez de alternativas atualmente, há uma demanda ainda não explorada maior.
Ethereum DAT Company: O nosso mais recente investimento neste setor é a primeira empresa de tesouraria de ativos digitais Ethereum dos Estados Unidos. A empresa é apoiada por uma empresa líder de software Ethereum, com a qual temos colaborado há mais de dez anos.
O nosso apoio a estas empresas e o seu sucesso no mercado impulsionaram o surgimento de uma série de projetos subsequentes, muitos dos quais ainda estamos a avaliar ativamente.
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A empresa de cofres de ativos digitais DAT surge, abrindo um novo capítulo no investimento em Ativos de criptografia.
Empresa de Cofragem de Ativos Digitais: Um Novo Domínio de Investimento em Ativos de Criptografia
O mercado de investimento em ativos de criptografia está a acolher um novo setor emergente — empresas de tesouraria de ativos digitais (Digital Asset Treasury companies, DATs). Estas empresas adotam uma estratégia semelhante à de uma conhecida empresa de software, oferecendo oportunidades de investimento em ativos digitais através de instrumentos de capital permanente listados em bolsas de valores públicas. Após uma pesquisa aprofundada, estamos confiantes nesta filosofia de investimento e tendemos a concentrar os nossos investimentos.
Como investidores, estamos constantemente a desafiar as nossas perceções existentes. Tendo em conta que as ações de uma conhecida empresa de software continuam a apresentar um prémio, bem como o comportamento de compra de vários fundos orientados para os fundamentos, estamos à procura de oportunidades assimétricas que aproveitem a tendência DAT. Embora o nível de prémio possa não durar para sempre, há razões válidas para investir em empresas de ativos digitais e explicar porque os seus preços de negociação estão acima do valor líquido dos ativos (NAV).
A razão mais básica para a valorização é que, através das ações de uma conhecida empresa de software, ao longo do tempo, pode-se ter mais de cada moeda de Bitcoin (BTC-per-share, "BPS") em comparação com a compra direta de Bitcoin. Vamos fazer um cálculo simples:
Se você comprar as ações da empresa pelo dobro do valor líquido dos ativos, na verdade estará adquirindo 0,5 bitcoin, em vez de comprar 1,0 bitcoin diretamente no mercado à vista. No entanto, se a empresa conseguir levantar fundos e o BPS crescer 50% ao ano (cresceu 74% no ano passado), então no final do segundo ano você terá 1,1 bitcoin - mais do que se tivesse comprado diretamente no mercado à vista.
Para acreditar que a empresa pode continuar a desenvolver o BPS, você deve acreditar em três pontos:
As ações nem sempre são negociadas ao valor justo, o mercado pode tornar-se irracional, levando a uma avaliação excessiva em relação ao valor líquido dos ativos.
A volatilidade das ações da empresa é muito alta, o que cria condições para a empresa obter receitas de volatilidade através da venda de títulos convertíveis ou da venda de suas próprias opções de compra.
A gestão possui a suficiente capacidade financeira para tirar proveito dessas condições.
Um fator subestimado que impulsiona o sucesso do DAT é como eles conectam o comportamento dos investidores tradicionais com o investimento em ativos digitais - essencialmente, transformando ativos de criptografia em ações. A forte demanda por produtos como uma conhecida empresa de software, ETFs e a nova onda de DAT indica que uma quantidade significativa de capital foi marginalizada anteriormente devido à complexidade de entrada dos produtos nativos de criptografia. É encorajador ver que agora há mais capital a entrar neste espaço através de sistemas "antigos".
Do ponto de vista da oferta estrutural, o DAT apresenta um contraste interessante com o ETF: comprar DAT pode efetivamente bloquear a oferta, uma vez que o DAT é, na verdade, um fundo de investimento fechado unidirecional, portanto, a possibilidade de venda é menor. Em contraste, os tokens detidos pelo ETF podem se dissipar tão facilmente quanto se acumulam. Esse fenômeno pode ter um impacto melhor nos preços dos ativos subjacentes, uma vez que o DAT pode comprar mais tokens como suas reservas, sem incentivar a venda.
Investimos em várias empresas DAT:
Empresa DAT de Bitcoin: A mais famosa é uma empresa listada na Nasdaq, liderada por um evangelista de Bitcoin de longa data. A empresa tenta imitar a estratégia de uma conhecida empresa de software e conta com o apoio de três grandes gigantes da indústria. A empresa tem um tamanho justo para aproveitar todas as ferramentas do mercado de capitais, enquanto sua capitalização de mercado é pequena, permitindo que cresça de forma mais flexível e rápida em BPS e negocie a um prêmio maior.
Solana DAT empresa: nós lideramos um investimento em uma empresa listada na Nasdaq que está gerando uma onda de DAT nos Estados Unidos. Esta empresa está se baseando na estratégia de uma conhecida empresa de software, mas aplicando-a ao Solana. Solana é uma alternativa interessante ao Bitcoin, pelos seguintes motivos: (a) período de maturação mais curto, o que pode significar maior espaço para crescimento; (b) volatilidade superior à do Bitcoin, o que significa que é possível obter retornos mais altos; (c) os rendimentos de staking podem promover o crescimento do SOL por ação; (d) devido à escassez de alternativas atualmente, há uma demanda ainda não explorada maior.
Ethereum DAT Company: O nosso mais recente investimento neste setor é a primeira empresa de tesouraria de ativos digitais Ethereum dos Estados Unidos. A empresa é apoiada por uma empresa líder de software Ethereum, com a qual temos colaborado há mais de dez anos.
O nosso apoio a estas empresas e o seu sucesso no mercado impulsionaram o surgimento de uma série de projetos subsequentes, muitos dos quais ainda estamos a avaliar ativamente.