A evolução das moedas estáveis: explorando o retrocesso da descentralização e as direções futuras
As moedas estáveis ocupam uma posição importante no campo das criptomoedas, não apenas devido ao seu valor especulativo, mas também porque são um dos poucos produtos criptográficos que realmente encontraram um ponto de ajuste no mercado. Atualmente, a indústria em geral espera que, nos próximos cinco anos, haja uma entrada de centenas de milhares de milhões de dólares em moedas estáveis nos mercados financeiros tradicionais. No entanto, precisamos pensar com calma sobre a substância por trás dessa tendência.
A evolução do dilema das três dificuldades das moedas estáveis
Os projetos de moeda estável iniciais enfrentaram três desafios centrais: a estabilidade de preços, a Descentralização e a eficiência de capital. Isso é conhecido como "o dilema das três dificuldades da moeda estável". No entanto, à medida que o mercado se desenvolve e amadurece, surge uma contradição entre a necessidade de escalabilidade e o ideal de Descentralização.
Recentemente, alguns gráficos de posicionamento de principais projetos de moeda estável mostram que o conceito de Descentralização está sendo substituído por "resistência à censura". Embora a resistência à censura seja uma das características fundamentais das criptomoedas, ela é apenas um subconjunto da Descentralização. Essa mudança reflete que, até certo ponto, todos os projetos de moeda estável apresentam características de centralização.
Por exemplo, muitos projetos, embora utilizem exchanges descentralizadas (DEX), ainda são geridos por equipes que administram estratégias, buscam rendimentos e os distribuem aos detentores. Neste modelo, a escalabilidade provém principalmente da quantidade de rendimentos, e não da composibilidade dentro do ecossistema DeFi.
Descentralização enfrenta desafios
O colapso do mercado em 12 de março de 2020 expôs a vulnerabilidade de moedas estáveis descentralizadas como a DAI. Desde então, muitos projetos passaram a utilizar o USDC como principal reserva, o que de certa forma reconhece o fracasso da descentralização em um mercado dominado pela Circle e pela Tether. Ao mesmo tempo, as tentativas de moedas estáveis algorítmicas, como a UST, também não conseguiram atingir os resultados esperados.
No entanto, a Liquity destacou-se devido à imutabilidade dos seus contratos e à sua pura filosofia de Descentralização. Apesar disso, ainda enfrenta desafios em termos de escalabilidade. A versão V2 lançada recentemente melhorou a segurança de ancoragem através de várias atualizações e oferece opções de taxa de juros mais flexíveis ao emitir novas moedas estáveis BOLD.
Ambiente regulatório e modelo de distribuição
A legislação sobre moedas estáveis nos Estados Unidos foca principalmente nas moedas estáveis tradicionais e respaldadas por moeda fiduciária emitidas por entidades licenciadas e regulamentadas, o que pode trazer mais estabilidade e reconhecimento ao mercado de moedas estáveis dos EUA. No entanto, isso também significa que as moedas estáveis descentralizadas, colateralizadas em criptomoedas ou algorítmicas podem enfrentar uma zona cinzenta regulatória ou ser excluídas.
Em termos de modo de distribuição, diferentes tipos de projetos de moeda estável adotaram estratégias variadas. Alguns projetos visam investidores institucionais, com o objetivo de expandir o setor financeiro tradicional; outros vêm de um contexto Web2.0, tentando ampliar o mercado através de uma imersão na base de usuários nativa de criptomoedas. Há também projetos que se concentram em estratégias subjacentes, como a implementação de RWA com retornos sustentáveis ou estratégias Delta-Neutral que criam ganhos para os detentores.
Perspectivas Futuras
Embora a centralização ofereça simplicidade, controle e escalabilidade em certos aspectos, ela vai contra o espírito original das criptomoedas. Uma verdadeira moeda estável de descentralização deve ser capaz de garantir resistência à censura e se tornar um verdadeiro ativo do usuário, e não apenas uma representação do dólar na cadeia.
Os novos ecossistemas de blockchain, como MegaETH e HyperEVM, trazem novas possibilidades para o desenvolvimento de moeda estável. Alguns projetos estão a explorar como, mantendo a tomada de decisão centralizada, podem gradualmente alcançar a Descentralização.
No geral, embora o atual campo das moedas estáveis apresente uma tendência de retrocesso na descentralização, ainda precisamos lembrar o dilema triplo original das moedas estáveis: estabilidade de preços, descentralização e eficiência de capital. A direção futura do desenvolvimento das moedas estáveis deve buscar um equilíbrio entre esses três aspectos, em vez de abandonar completamente qualquer um deles.
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PseudoIntellectual
· 08-08 03:52
não é apenas o USDT que domina
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CommunityWorker
· 08-08 03:51
moeda estável ainda é menos interessante do que p2p
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TokenUnlocker
· 08-08 03:44
Não aguento mais, é outro triângulo da morte.
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gas_fee_therapist
· 08-08 03:39
Não complique demasiado, a estabilidade é o que conta.
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ArbitrageBot
· 08-08 03:33
Mais uma história de sacrifício da Descentralização.
moeda estável Descentralização do retrocesso e futuro: reavaliação do dilema triplo
A evolução das moedas estáveis: explorando o retrocesso da descentralização e as direções futuras
As moedas estáveis ocupam uma posição importante no campo das criptomoedas, não apenas devido ao seu valor especulativo, mas também porque são um dos poucos produtos criptográficos que realmente encontraram um ponto de ajuste no mercado. Atualmente, a indústria em geral espera que, nos próximos cinco anos, haja uma entrada de centenas de milhares de milhões de dólares em moedas estáveis nos mercados financeiros tradicionais. No entanto, precisamos pensar com calma sobre a substância por trás dessa tendência.
A evolução do dilema das três dificuldades das moedas estáveis
Os projetos de moeda estável iniciais enfrentaram três desafios centrais: a estabilidade de preços, a Descentralização e a eficiência de capital. Isso é conhecido como "o dilema das três dificuldades da moeda estável". No entanto, à medida que o mercado se desenvolve e amadurece, surge uma contradição entre a necessidade de escalabilidade e o ideal de Descentralização.
Recentemente, alguns gráficos de posicionamento de principais projetos de moeda estável mostram que o conceito de Descentralização está sendo substituído por "resistência à censura". Embora a resistência à censura seja uma das características fundamentais das criptomoedas, ela é apenas um subconjunto da Descentralização. Essa mudança reflete que, até certo ponto, todos os projetos de moeda estável apresentam características de centralização.
Por exemplo, muitos projetos, embora utilizem exchanges descentralizadas (DEX), ainda são geridos por equipes que administram estratégias, buscam rendimentos e os distribuem aos detentores. Neste modelo, a escalabilidade provém principalmente da quantidade de rendimentos, e não da composibilidade dentro do ecossistema DeFi.
Descentralização enfrenta desafios
O colapso do mercado em 12 de março de 2020 expôs a vulnerabilidade de moedas estáveis descentralizadas como a DAI. Desde então, muitos projetos passaram a utilizar o USDC como principal reserva, o que de certa forma reconhece o fracasso da descentralização em um mercado dominado pela Circle e pela Tether. Ao mesmo tempo, as tentativas de moedas estáveis algorítmicas, como a UST, também não conseguiram atingir os resultados esperados.
No entanto, a Liquity destacou-se devido à imutabilidade dos seus contratos e à sua pura filosofia de Descentralização. Apesar disso, ainda enfrenta desafios em termos de escalabilidade. A versão V2 lançada recentemente melhorou a segurança de ancoragem através de várias atualizações e oferece opções de taxa de juros mais flexíveis ao emitir novas moedas estáveis BOLD.
Ambiente regulatório e modelo de distribuição
A legislação sobre moedas estáveis nos Estados Unidos foca principalmente nas moedas estáveis tradicionais e respaldadas por moeda fiduciária emitidas por entidades licenciadas e regulamentadas, o que pode trazer mais estabilidade e reconhecimento ao mercado de moedas estáveis dos EUA. No entanto, isso também significa que as moedas estáveis descentralizadas, colateralizadas em criptomoedas ou algorítmicas podem enfrentar uma zona cinzenta regulatória ou ser excluídas.
Em termos de modo de distribuição, diferentes tipos de projetos de moeda estável adotaram estratégias variadas. Alguns projetos visam investidores institucionais, com o objetivo de expandir o setor financeiro tradicional; outros vêm de um contexto Web2.0, tentando ampliar o mercado através de uma imersão na base de usuários nativa de criptomoedas. Há também projetos que se concentram em estratégias subjacentes, como a implementação de RWA com retornos sustentáveis ou estratégias Delta-Neutral que criam ganhos para os detentores.
Perspectivas Futuras
Embora a centralização ofereça simplicidade, controle e escalabilidade em certos aspectos, ela vai contra o espírito original das criptomoedas. Uma verdadeira moeda estável de descentralização deve ser capaz de garantir resistência à censura e se tornar um verdadeiro ativo do usuário, e não apenas uma representação do dólar na cadeia.
Os novos ecossistemas de blockchain, como MegaETH e HyperEVM, trazem novas possibilidades para o desenvolvimento de moeda estável. Alguns projetos estão a explorar como, mantendo a tomada de decisão centralizada, podem gradualmente alcançar a Descentralização.
No geral, embora o atual campo das moedas estáveis apresente uma tendência de retrocesso na descentralização, ainda precisamos lembrar o dilema triplo original das moedas estáveis: estabilidade de preços, descentralização e eficiência de capital. A direção futura do desenvolvimento das moedas estáveis deve buscar um equilíbrio entre esses três aspectos, em vez de abandonar completamente qualquer um deles.