A ascensão e a queda do Pump.fun: do grassroots ao auge e depois à Crise de confiança
Em julho de 2025, a plataforma Pump.fun, que revolucionou a pista Meme com o modo "emissão de moeda com um clique", enfrenta desafios sem precedentes. Este "lugar mais divertido da internet", criado por três fundadores nascidos após 2000, agora se encontra em uma crise de confiança e em uma situação de perda de participação de mercado, enfrentando até acusações de fraude de valores mobiliários e crimes de RICO nos Estados Unidos.
Crise de confiança
Em julho de 2025, a Pump.fun anunciou a emissão de seu próprio token PUMP, com uma avaliação totalmente diluída de até 4 bilhões de dólares. Esta decisão tornou-se um ponto de virada que abalou a confiança da comunidade. O fundador anteriormente havia conquistado credibilidade com sua posição contra a pré-venda, mas agora lançou uma pré-venda em larga escala do PUMP, sendo visto como uma traição pela comunidade.
Um conhecido fundador de capital de risco declarou publicamente que se trata de um "evento de liquidez de saída" de alto risco, acreditando que a avaliação de 4 bilhões de dólares já comprometeu seriamente o futuro. As preocupações do mercado rapidamente se tornaram realidade, com o preço do token a descer 75% em poucas horas após o seu lançamento. Até o fechamento desta matéria, o PUMP caiu mais de 30% em relação ao preço de venda pública.
Ainda mais chocante é que 340 carteiras de baleias realizaram uma venda em conjunto, controlando mais de 60% da participação da pré-venda. De acordo com a análise de dados on-chain, apenas duas carteiras relacionadas a rodadas de private sale venderam tokens no valor de 141 milhões de dólares, obtendo um lucro próximo de 40 milhões de dólares.
Nas redes sociais, a emoção dos usuários mudou de euforia para desespero. "Pensávamos que esta era uma oportunidade para mudar o destino, mas acabou por ser apenas combustível para as festas em iates de luxo deles." Essa emoção sendo explorada se espalhou rapidamente, prejudicando gravemente a base comunitária da plataforma.
Queda acentuada da quota de mercado
A perda de confiança reflete-se diretamente nos dados do mercado. De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, em apenas um mês, a participação da Pump.fun no mercado de lançamento de novas moedas caiu drasticamente de 90% para 24%, enquanto os seus principais concorrentes subiram de 5% para 64%.
Diante das dificuldades, a equipe anunciou a utilização de dezenas de milhões de dólares para um grande programa de recompra, mas foi ridicularizada pelo mercado como "usando o dinheiro dos pequenos investidores para recomprar a um preço alto". Análises apontam que a equipe do projeto vendeu a 0,004 dólares e depois recomprou com a receita da plataforma a 0,0064 dólares, essencialmente pagando um prêmio de 60% para gerir a capitalização de mercado.
Entretanto, a rede regulatória global está a apertar. Em dezembro de 2024, o Pump.fun foi forçado a bloquear utilizadores do Reino Unido que representavam 9% do seu tráfego. Este não é um evento isolado, mas sim um escrutínio regulatório inevitável resultante do seu rápido modo de crescimento.
Caça legal
O desafio mais sério vem do ponto de vista legal. Inicialmente, várias ações coletivas acusaram todas as moedas Meme na plataforma de serem valores mobiliários não registrados. Em julho de 2025, a batalha legal escalou drasticamente, com os demandantes adicionando acusações com base na Lei de Combate à Corrupção em Organizações Criminosas (RICO).
O alcance dos réus também se expandiu, incluindo uma fundação de uma blockchain pública, um laboratório e até mesmo seus cofundadores, sendo todos classificados como "arquitetos, beneficiários e cúmplices" da fraude. Este movimento questiona diretamente as fronteiras de responsabilidade de toda a ecologia, fazendo com que todas as plataformas de blockchain pública percebam que sua relação com os projetos ecológicos pode ser muito mais perigosa do que imaginavam.
A acusação mais explosiva é que um grupo de hackers usou o Pump.fun para emitir moedas Meme, com o intuito de lavar os fundos que roubaram durante os ataques cibernéticos.
Defeitos na governança interna
No dia 16 de maio de 2024, a plataforma foi atacada, resultando no roubo de cerca de 1,9 milhões de dólares. No entanto, o atacante não era um hacker externo, mas sim um ex-funcionário ressentido. Este ex-funcionário, que se auto-intitula "Stacc", assumiu publicamente a responsabilidade, alegando que sua motivação estava ligada à vingança pessoal e ao desprezo por "chefes terríveis".
A análise técnica mostra que o ataque resultou do abuso de privilégios administrativos, e não de uma vulnerabilidade no contrato inteligente. O funcionário utilizou sua posição privilegiada para obter autorização de retirada de forma ilegal, e em seguida, através de um empréstimo relâmpago, comprou rapidamente a oferta de vários tokens, interceptando assim a liquidez inicial que deveria entrar na DEX.
Este incidente é como um espelho, refletindo a surpreendente negligência da Pump.fun em relação à segurança interna e à governança corporativa durante seu rápido crescimento.
De resolver a fuga a "fugir" por conta própria
A história do Pump.fun começou no início de 2024 com o "fervor das Meme Coins". Três fundadores nascidos após 2000 perceberam rapidamente a alta barreira de entrada para a criação de tokens e desenvolveram a funcionalidade de "emissão de tokens com um clique", simplificando o processo complicado para apenas alguns cliques, custando alguns dólares.
No entanto, essa inovação rapidamente se transformou em uma ferramenta de especulação. Todo o modelo de negócios está amplificando o sentimento especulativo, a pré-venda do token PUMP com uma avaliação de 4 mil milhões de dólares levou essa especulação ao auge.
A indiferença em relação às regras comerciais é constante. Eles ganharam confiança com uma posição contra a pré-venda, mas logo iniciaram uma pré-venda em grande escala. Ao enfrentarem a regulamentação, escolheram romper com a entidade operativa do Reino Unido. Essas ações parecem, para o público, cuidadosamente calculadas, e não ignorantes.
Perspectivas Futuras
Pump.fun está em uma encruzilhada. Processos judiciais pendentes, participação de mercado em declínio e a confiança dos usuários abalada colocaram a empresa em apuros. Parece ser mais uma cruel encenação do "Darwinismo DeFi": um projeto que prospera rapidamente devido à sua adaptabilidade única, mas que acaba enfrentando desafios por não conseguir lidar com um ambiente complexo.
Para toda a indústria cripto, o dilema do Pump.fun levanta uma questão séria: até que ponto a plataforma deve ser responsável pelos comportamentos dentro do seu ecossistema quando a inovação navega na fronteira da legalidade?
Quando o olhar da regulamentação se desvia das exchanges centralizadas para aplicações DeFi mais complexas, o próximo Pump.fun pode já estar em gestação. E para cada participante, a capacidade de distinguir entre diversão e armadilhas nunca foi tão importante como hoje. Esta história de ascensão das raízes ao auge e depois a queda do auge pode estar a preparar o terreno para o próximo capítulo do mundo das criptomoedas.
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GateUser-40edb63b
· 08-13 18:39
Ser enganado por idiotas jogadores novamente!
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LoneValidator
· 08-13 15:05
Este YAM está pronto... a fraude está a proliferar
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GreenCandleCollector
· 08-10 21:32
4 mil milhões? Eu estou a rir até me partir!
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MeltdownSurvivalist
· 08-10 21:32
fazer as pessoas de parvas? Outra vez a armadilha
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HorizonHunter
· 08-10 21:30
Esta pré-venda chegou e já é hora de Puxar o tapete.
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Deconstructionist
· 08-10 21:25
Quando é que o capital faz as pessoas de parvas acaba?
Pump.fun de ascensão a queda: pré-venda de Token de 4 bilhões de dólares provoca Crise de confiança
A ascensão e a queda do Pump.fun: do grassroots ao auge e depois à Crise de confiança
Em julho de 2025, a plataforma Pump.fun, que revolucionou a pista Meme com o modo "emissão de moeda com um clique", enfrenta desafios sem precedentes. Este "lugar mais divertido da internet", criado por três fundadores nascidos após 2000, agora se encontra em uma crise de confiança e em uma situação de perda de participação de mercado, enfrentando até acusações de fraude de valores mobiliários e crimes de RICO nos Estados Unidos.
Crise de confiança
Em julho de 2025, a Pump.fun anunciou a emissão de seu próprio token PUMP, com uma avaliação totalmente diluída de até 4 bilhões de dólares. Esta decisão tornou-se um ponto de virada que abalou a confiança da comunidade. O fundador anteriormente havia conquistado credibilidade com sua posição contra a pré-venda, mas agora lançou uma pré-venda em larga escala do PUMP, sendo visto como uma traição pela comunidade.
Um conhecido fundador de capital de risco declarou publicamente que se trata de um "evento de liquidez de saída" de alto risco, acreditando que a avaliação de 4 bilhões de dólares já comprometeu seriamente o futuro. As preocupações do mercado rapidamente se tornaram realidade, com o preço do token a descer 75% em poucas horas após o seu lançamento. Até o fechamento desta matéria, o PUMP caiu mais de 30% em relação ao preço de venda pública.
Ainda mais chocante é que 340 carteiras de baleias realizaram uma venda em conjunto, controlando mais de 60% da participação da pré-venda. De acordo com a análise de dados on-chain, apenas duas carteiras relacionadas a rodadas de private sale venderam tokens no valor de 141 milhões de dólares, obtendo um lucro próximo de 40 milhões de dólares.
Nas redes sociais, a emoção dos usuários mudou de euforia para desespero. "Pensávamos que esta era uma oportunidade para mudar o destino, mas acabou por ser apenas combustível para as festas em iates de luxo deles." Essa emoção sendo explorada se espalhou rapidamente, prejudicando gravemente a base comunitária da plataforma.
Queda acentuada da quota de mercado
A perda de confiança reflete-se diretamente nos dados do mercado. De acordo com as estatísticas da plataforma de dados, em apenas um mês, a participação da Pump.fun no mercado de lançamento de novas moedas caiu drasticamente de 90% para 24%, enquanto os seus principais concorrentes subiram de 5% para 64%.
Diante das dificuldades, a equipe anunciou a utilização de dezenas de milhões de dólares para um grande programa de recompra, mas foi ridicularizada pelo mercado como "usando o dinheiro dos pequenos investidores para recomprar a um preço alto". Análises apontam que a equipe do projeto vendeu a 0,004 dólares e depois recomprou com a receita da plataforma a 0,0064 dólares, essencialmente pagando um prêmio de 60% para gerir a capitalização de mercado.
Entretanto, a rede regulatória global está a apertar. Em dezembro de 2024, o Pump.fun foi forçado a bloquear utilizadores do Reino Unido que representavam 9% do seu tráfego. Este não é um evento isolado, mas sim um escrutínio regulatório inevitável resultante do seu rápido modo de crescimento.
Caça legal
O desafio mais sério vem do ponto de vista legal. Inicialmente, várias ações coletivas acusaram todas as moedas Meme na plataforma de serem valores mobiliários não registrados. Em julho de 2025, a batalha legal escalou drasticamente, com os demandantes adicionando acusações com base na Lei de Combate à Corrupção em Organizações Criminosas (RICO).
O alcance dos réus também se expandiu, incluindo uma fundação de uma blockchain pública, um laboratório e até mesmo seus cofundadores, sendo todos classificados como "arquitetos, beneficiários e cúmplices" da fraude. Este movimento questiona diretamente as fronteiras de responsabilidade de toda a ecologia, fazendo com que todas as plataformas de blockchain pública percebam que sua relação com os projetos ecológicos pode ser muito mais perigosa do que imaginavam.
A acusação mais explosiva é que um grupo de hackers usou o Pump.fun para emitir moedas Meme, com o intuito de lavar os fundos que roubaram durante os ataques cibernéticos.
Defeitos na governança interna
No dia 16 de maio de 2024, a plataforma foi atacada, resultando no roubo de cerca de 1,9 milhões de dólares. No entanto, o atacante não era um hacker externo, mas sim um ex-funcionário ressentido. Este ex-funcionário, que se auto-intitula "Stacc", assumiu publicamente a responsabilidade, alegando que sua motivação estava ligada à vingança pessoal e ao desprezo por "chefes terríveis".
A análise técnica mostra que o ataque resultou do abuso de privilégios administrativos, e não de uma vulnerabilidade no contrato inteligente. O funcionário utilizou sua posição privilegiada para obter autorização de retirada de forma ilegal, e em seguida, através de um empréstimo relâmpago, comprou rapidamente a oferta de vários tokens, interceptando assim a liquidez inicial que deveria entrar na DEX.
Este incidente é como um espelho, refletindo a surpreendente negligência da Pump.fun em relação à segurança interna e à governança corporativa durante seu rápido crescimento.
De resolver a fuga a "fugir" por conta própria
A história do Pump.fun começou no início de 2024 com o "fervor das Meme Coins". Três fundadores nascidos após 2000 perceberam rapidamente a alta barreira de entrada para a criação de tokens e desenvolveram a funcionalidade de "emissão de tokens com um clique", simplificando o processo complicado para apenas alguns cliques, custando alguns dólares.
No entanto, essa inovação rapidamente se transformou em uma ferramenta de especulação. Todo o modelo de negócios está amplificando o sentimento especulativo, a pré-venda do token PUMP com uma avaliação de 4 mil milhões de dólares levou essa especulação ao auge.
A indiferença em relação às regras comerciais é constante. Eles ganharam confiança com uma posição contra a pré-venda, mas logo iniciaram uma pré-venda em grande escala. Ao enfrentarem a regulamentação, escolheram romper com a entidade operativa do Reino Unido. Essas ações parecem, para o público, cuidadosamente calculadas, e não ignorantes.
Perspectivas Futuras
Pump.fun está em uma encruzilhada. Processos judiciais pendentes, participação de mercado em declínio e a confiança dos usuários abalada colocaram a empresa em apuros. Parece ser mais uma cruel encenação do "Darwinismo DeFi": um projeto que prospera rapidamente devido à sua adaptabilidade única, mas que acaba enfrentando desafios por não conseguir lidar com um ambiente complexo.
Para toda a indústria cripto, o dilema do Pump.fun levanta uma questão séria: até que ponto a plataforma deve ser responsável pelos comportamentos dentro do seu ecossistema quando a inovação navega na fronteira da legalidade?
Quando o olhar da regulamentação se desvia das exchanges centralizadas para aplicações DeFi mais complexas, o próximo Pump.fun pode já estar em gestação. E para cada participante, a capacidade de distinguir entre diversão e armadilhas nunca foi tão importante como hoje. Esta história de ascensão das raízes ao auge e depois a queda do auge pode estar a preparar o terreno para o próximo capítulo do mundo das criptomoedas.