O protocolo USUAL é, à primeira vista, um projeto RWA que oferece rendimentos de títulos do Tesouro dos EUA, mas na verdade é um Esquema Ponzi cuidadosamente elaborado. Este protocolo emitiu 5 tipos de tokens: token de governança USUAL, stablecoin USD0, token de títulos do Tesouro de 4 anos USD0++, versão de staking USUALX e USUAL* exclusivo para a equipe e investidores.
A equipe do projeto adotou uma estratégia aparentemente atraente: os usuários podem cunhar USD0++ por um preço de 1 dólar e obter até 70% de rendimento em tokens USUAL. Isso é muito superior à taxa de rendimento de 4% dos títulos do governo, atraindo um grande número de investidores. No entanto, USD0++ é na verdade um token com um período de bloqueio de 4 anos, cujo valor real é apenas 0,84 dólar.
Para eliminar as dúvidas dos investidores, a equipe do projeto permitiu a recompra de USD0++ a uma taxa de 1:1 e estabeleceu vários cofres em plataformas como Morpho, fixando o preço do oráculo de USD0++ em 1 dólar. Isso levou alguns investidores a acreditarem erroneamente que poderiam resgatar USD0++ a qualquer momento por 1 dólar, e até começaram a realizar operações com alta alavancagem.
No entanto, a equipe do projeto fechou repentinamente o canal de resgate 1:1, reduzindo o preço de resgate de USD0++ para 0,87 dólares. Este ato retirou na verdade cerca de 260 milhões de dólares de um TVL de quase 2 bilhões de dólares. A equipe do projeto afirma que esses fundos serão alocados para os detentores de USUALX, mas na verdade a maior parte dos benefícios flui para a equipe e os investidores que possuem tokens USUAL*.
Os tokens USUAL* gozam do direito de imposto de cunhagem e da distribuição de 50% das taxas, sendo que a equipa detém mais de 60% da participação. Isso significa que apenas com esta operação, a equipa já obteve um lucro de 72 milhões de dólares, sem incluir os ganhos da distribuição dos tokens USUAL.
A razão pela qual a equipe do projeto adotou essa abordagem agressiva é que o volante do Esquema Ponzi está prestes a parar. O preço do USUAL continua a cair, e se não forem tomadas medidas, o protocolo cairá em uma espiral da morte. Ao abrir a distribuição de lucros e impor um imposto de 13% sobre o TVL, a equipe do projeto tenta manter o TVL e aumentar a demanda por USUAL, a fim de prolongar a duração do esquema.
Esta série de operações acabou por prejudicar todos os participantes, incluindo os detentores de USD0++, os traders alavancados da Morpho e os LPs da Pendle. O único beneficiário foi a própria equipe do projeto. Para os investidores que já participaram, ou aceitam as perdas, ou arriscam-se a continuar a participar. Mas mesmo sem perder dinheiro, enfrentarão um enorme custo de oportunidade.
No mercado de criptomoedas com falta de regulamentação eficaz, os promotores de projetos muitas vezes não estão sujeitos a obrigações legais e não têm limites éticos. Os investidores precisam manter uma alta vigilância e avaliar cuidadosamente os riscos de cada projeto.
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USUAL protocolo: Esquema Ponzi e armadilha por trás da promessa de altos retornos
USUALprotocolo:华丽外衣下的Esquema Ponzi
O protocolo USUAL é, à primeira vista, um projeto RWA que oferece rendimentos de títulos do Tesouro dos EUA, mas na verdade é um Esquema Ponzi cuidadosamente elaborado. Este protocolo emitiu 5 tipos de tokens: token de governança USUAL, stablecoin USD0, token de títulos do Tesouro de 4 anos USD0++, versão de staking USUALX e USUAL* exclusivo para a equipe e investidores.
A equipe do projeto adotou uma estratégia aparentemente atraente: os usuários podem cunhar USD0++ por um preço de 1 dólar e obter até 70% de rendimento em tokens USUAL. Isso é muito superior à taxa de rendimento de 4% dos títulos do governo, atraindo um grande número de investidores. No entanto, USD0++ é na verdade um token com um período de bloqueio de 4 anos, cujo valor real é apenas 0,84 dólar.
Para eliminar as dúvidas dos investidores, a equipe do projeto permitiu a recompra de USD0++ a uma taxa de 1:1 e estabeleceu vários cofres em plataformas como Morpho, fixando o preço do oráculo de USD0++ em 1 dólar. Isso levou alguns investidores a acreditarem erroneamente que poderiam resgatar USD0++ a qualquer momento por 1 dólar, e até começaram a realizar operações com alta alavancagem.
No entanto, a equipe do projeto fechou repentinamente o canal de resgate 1:1, reduzindo o preço de resgate de USD0++ para 0,87 dólares. Este ato retirou na verdade cerca de 260 milhões de dólares de um TVL de quase 2 bilhões de dólares. A equipe do projeto afirma que esses fundos serão alocados para os detentores de USUALX, mas na verdade a maior parte dos benefícios flui para a equipe e os investidores que possuem tokens USUAL*.
Os tokens USUAL* gozam do direito de imposto de cunhagem e da distribuição de 50% das taxas, sendo que a equipa detém mais de 60% da participação. Isso significa que apenas com esta operação, a equipa já obteve um lucro de 72 milhões de dólares, sem incluir os ganhos da distribuição dos tokens USUAL.
A razão pela qual a equipe do projeto adotou essa abordagem agressiva é que o volante do Esquema Ponzi está prestes a parar. O preço do USUAL continua a cair, e se não forem tomadas medidas, o protocolo cairá em uma espiral da morte. Ao abrir a distribuição de lucros e impor um imposto de 13% sobre o TVL, a equipe do projeto tenta manter o TVL e aumentar a demanda por USUAL, a fim de prolongar a duração do esquema.
Esta série de operações acabou por prejudicar todos os participantes, incluindo os detentores de USD0++, os traders alavancados da Morpho e os LPs da Pendle. O único beneficiário foi a própria equipe do projeto. Para os investidores que já participaram, ou aceitam as perdas, ou arriscam-se a continuar a participar. Mas mesmo sem perder dinheiro, enfrentarão um enorme custo de oportunidade.
No mercado de criptomoedas com falta de regulamentação eficaz, os promotores de projetos muitas vezes não estão sujeitos a obrigações legais e não têm limites éticos. Os investidores precisam manter uma alta vigilância e avaliar cuidadosamente os riscos de cada projeto.