Kripto piyasası Nisan değerlendirmesi: Bitcoin güçlü bir düzeltme ile karşılaştı, makro faktörlerin etkisi arttı

Nisan ayında kripto piyasası önemli ölçüde dalgalandı, Bitcoin Mart ayında tarihi bir zirveye ulaştıktan sonra fiyatında sert dalgalanmalar yaşadı. Ayın başında, Bitcoin fiyatı %5'ten fazla bir düşüşle 66,000 doları geçti. Tüm ay boyunca, fiyat birçok dalgalanma yaşadı, bu da esas olarak makroekonomik faktörler ve piyasa duygu değişiklikleri tarafından yönlendirildi. Bu gelişmeler, ABD faiz oranı beklentilerindeki değişikliklerle uyumlu olup, Bitcoin'in küresel ekonomik trendlere karşı duyarlılığını vurgulamaktadır.

Türev ürünler piyasası bu düşüşü öngördü, Bitcoin sürekli vadeli işlemlerinin finansman oranının düşmesi yaklaşan bir ayarlamayı işaret ediyor. Birçok gözlemci için piyasa duygusundaki değişim, bu ayarlamayı kaçınılmaz hale getiriyor ve ABD ETF işlem saatleri dışında önemli bir tasfiye olayı gerçekleşti.

BTC duygularını etkileyen bir diğer faktör, muhtemelen ABD faiz oranı beklentelerindeki değişimdir; son zamanlardaki düşüş bununla ilgili olabilir. Bu, birçok kişinin BTC'yi "değer saklama aracı" olarak görmesine rağmen, hala makroekonomik değişikliklere duyarlı olduğunu hatırlatıyor.

Tüm ay boyunca, BTC fiyatı 73,000 ile 60,000 dolar arasında dalgalandı. Bu istikrar, birkaç faktöre atfedilebilir. Belirgin bir etki, DXY dolar endeksinin beklenmedik bir şekilde düşmesidir. Doların zayıflaması, BTC fiyatını daha çekici hale getirebilir ve böylece BTC fiyatını destekleyebilir.

Yatırımcıların BTC yarılanma olayı konusundaki tutumu, fiyatın yükselmesi için beklentilere neden olabilir. Bu, piyasa duyarlılığını etkileyebilecek bir başka faktördür. Ancak, bu beklenti gerçekleşmedi ve BTC'nin fiyatı etkilenmedi.

Ayrıca, adımlar yavaşlasa da, ETF akışları piyasayı desteklemeye devam ediyor.

Nisan ayının sona ermesiyle birlikte, şu anda BTC fiyat aralığının alt ucunda bulunuyor, önemli bir piyasa zayıflığını gösteriyor ve daha fazla ilginç gelişmeye yol açabilir.

Şifreleme Yatırım Ürünlerinin Yeniliği ve Dönüşümü

Nisan'da önemli bir gelişme, varlıkların tokenleştirilmesine yönelik sürekli keşif oldu, özellikle büyük bir varlık yönetim şirketinin kurumsal düzeyde dijital likidite fonunu piyasaya sürmesiyle. Bu fon, Ethereum üzerindeki tokenlerle temsil edilerek, yalnızca önemli bir minimum yatırım miktarını karşılayabilen sertifikalı yatırımcılara açıktır. Temelde, ABD Hazine tahvilleri ve geri alım anlaşmaları gibi güvenli, gelir getiren varlıklara yatırım yapmaktadır ve temettüler token ile ödenmektedir. Bu yenilikçi model, sadece yeni bir yatırım seçeneği sunmakla kalmayıp, aynı zamanda şifrelemenin, geleneksel finansal varlıkların likiditesini ve erişilebilirliğini nasıl artırabileceğini göstermektedir.

Bu fon, yalnızca 10 sahibinden yönetilen 375 milyon dolardan fazla varlıkla, gerçek dünya varlıklarının şifreleme teknolojisiyle birleştirilmesinde önemli bir ilerlemeyi vurgulamaktadır.

Ayrıca, birden fazla kurumla yapılan işbirlikleri sayesinde, bu token daha da güçlendirilmiştir. Bu işbirlikleri, token'i USDC'nin akıllı kontrat havuzuna bağlayarak doğrudan geri ödeme ve sürekli likiditeyi mümkün kılmaktadır. Bu nedenle, yatırımcılar istedikleri zaman token varlıklarını USDC'ye dönüştürebilir ve bu da anlık küresel işlemleri destekler. Bu özellik, büyük mali yönetim yapan şifreleme şirketleri için özellikle faydalıdır ve işletmelere fonlara hızlı erişim sağlamak için kesintisiz bir yol sunar, çünkü stabil coin'ler uluslararası işlemlerde giderek daha fazla öne çıkmaktadır. Bu entegrasyon, finansal alanda likidite yönetiminde önemli bir ilerlemeyi işaret etmektedir.

Düzenleme ve Bölgesel Genişleme

Nisan ayındaki şifreleme dünyasındaki düzenleyici hareketler özellikle önemlidir, özellikle Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi'nin Bitcoin ve Ethereum spot ETF'sini onaylaması. Bu onay, Asya piyasası, özellikle Hong Kong piyasası için bir oyun kuralı değişikliği olmuştur, ancak dikkat çekici olan, sıkı düzenlemeler nedeniyle Çin anakarasındaki yatırımcıların erişiminin hâlâ önemli ölçüde kısıtlanmış olmasıdır. Bu karar, üç büyük yatırım grubunu kapsamaktadır ve şifrelemenin daha geniş bir finansal ekosisteme dahil edilmesinin önemini göstermektedir.

Avrupa'da, şifreleme para durumu da ileriye doğru gelişiyor. Almanya'daki büyük bir banka, şifreleme ticareti ve saklama hizmetleri sunmaya hazırlandığını duyurdu. Geleneksel ve muhafazakâr finans kurumları tarafından atılan bu adım, şifreleme paranın meşru ve yatırım yapılabilir bir varlık olarak algısının giderek yaygınlaştığını vurguluyor. Bankanın yaklaşımı özellikle dikkat çekici, çünkü şifreleme hizmetlerini sadece spekülatif kazanç peşinde koşmak yerine, iş modelinin bir parçası olarak konumlandırmaya odaklanıyor. Bu, blok zinciri teknolojisinin kurumsal finansal alandaki daha derin ve pratik uygulamalarını yansıtıyor.

Ethereum ve düzenleyici zorlukların gelişimi

Ethereum'un hareketi Bitcoin ile benzerlik gösteriyor, ancak düzenleme açısından daha yoğun bir ilgiyle karşı karşıya. SEC, Ethereum spot ETF'si için yapılan başvuruyu hala sonuçlandırmadı ve kamuoyunun önerilen değişiklikler hakkında yorum yapmasını talep etti; bu, düzenleyici kurumun temkinli tutumunu ve düzenleme ortamındaki devam eden belirsizliği gösteriyor.

Önemli bir husus, Ethereum Laboratuvarı Consensys'in SEC'e dava açması ve "ETH'yi menkul kıymet olarak sınıflandırma" kararına karşı mücadele etmesidir. Bu dava, Ethereum'un düzenleyici konumunu netleştirebilir ve diğer şifreleme para birimlerini de etkileyebilir. Kazanması durumunda, piyasa dinamiklerini etkileyebilir ve yatırımcı güvenini artırabilir.

Bu dava, ihraççının onayın nihayetinde geçeceği varsayımı altında hareket ettiğini güçlü bir şekilde ima ediyor.

Bitcoin yarılanması

Bitcoin yarılanma olayı bu ay gerçekleşti ve madencilerin blok ödüllerini yarıya indirdi. Bu değişiklik, ağ ekonomisi üzerinde önemli uzun vadeli etkilere sahiptir. Fiyat üzerinde doğrudan bir etki görmemiş olsak da, zamanla ödüllerin azalması, madencilerin kâr elde etmek için daha fazla Gas'a bağımlı olması nedeniyle daha yüksek işlem ücretleri anlamına gelebilir. Bu geçiş, Bitcoin'in bir işlem ağı olarak geleceği için önemlidir, özellikle daha yüksek ücretler küçük işlemler için çekiciliğini azaltabilir. İyi taraftan bakıldığında, Layer2 ağ geliştirilmesi devam ediyor; bu, güvenlik (daha büyük transferler için daha kritik) ve maliyet (daha küçük transferlerde daha büyük bir faktör) arasında bir denge sağlamaya yardımcı oluyor.

Makro Çevre

Altın istikrarlı bir şekilde yükselirken şifreleme para birimleriyle olan bağlantısı

Nisan ayında altın hâlâ ilgi odağıydı. ABD'nin en büyük altın ETF'sinin pozisyonunda bir azalma olmasına rağmen, altın fiyatları yükselmeye devam etti.

Bu farklılaşma dikkat çekici, özellikle Asya'da, Kuzey Amerika ve Avrupa ile karşılaştırıldığında, piyasa altyapısı daha az gelişmiş olmasına rağmen, altın ETF'lerine net akışlar kaydedilmiştir.

Merkez bankaları da sürekli on yıldır altın alıcısı olmuştur. Son Dünya Altın Konseyi verileri, merkez bankalarının altın alımının esasen geleneksel piyasa çeşitlendirmesi ve krizden korunma motivasyonlarıyla yapıldığını, doların dışına çıkma amacı taşımadığını göstermektedir. Geçen yıl artan tek motivasyon, kriz sırasında altının performansıdır; bu da küresel jeopolitik ve ekonomik belirsizliği vurgulamaktadır.

Bu altın ilginin, kripto para dünyasında "dolar dışında uluslararası ödeme seçenekleri arayışı" konusuyla çelişmediği, piyasanın geleneksel finansal sistemlerin dışındaki güvenilir alternatiflere yönelik daha geniş bir talebi olduğunu gösteriyor.

faiz beklentileri ve ekonomik sinyaller

Nisan, ABD finans piyasalarına olan yüksek dikkatle başladı; faiz indirimi beklentileri sıcak tartışmalara yol açtı. Beklentilerin üzerinde gelen güçlü ekonomik veriler, 2024 yılında faiz indirimine dair umutları azalttı. Görünüşe göre, ABD ekonomisi düşündüğümüzden daha dirençli olabilir.

Amerika'nın istihdamı ve Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) gelişmeleri

İnsanlar ABD istihdam verilerine büyük ilgi gösteriyor, ADP bordrosunun işgücü piyasasında hafif bir zayıflığı ortaya çıkarması bekleniyor. Bu veriler genellikle bir hafta sonra yayımlanan resmi istihdam istatistiklerinin habercisidir, bu da bir yumuşama gösterir ve işsizlik oranı %3.8 seviyesinde kalmaktadır. JOLTS ve Challenger'in işten çıkarmalar raporu, işe alım ve işten çıkarma durumu hakkında daha fazla bilgi sağlamaktadır.

Bu yayınlarda, FOMC’nin basın toplantısı özellikle kritik, Başkan Jerome Powell enflasyonun kalıcı sorununu ve Federal Reserve'in faiz oranı stratejisini tartıştı.

Hazine tahvili piyasası gerginliği ve ABD mali çeyrek raporu

Bu ay, Hazine Bakanlığı'nın üç aylık raporu bazı önemli mali stratejileri ortaya koydu ve yaklaşan tahvil ihraç planları ile genel mali uyarlamalar hakkında ayrıntılı bilgi verdi; bu durum piyasa likiditesini doğrudan etkiliyor. Bu güncelleme aynı zamanda devlet tahvili piyasasında da yansıyor, çünkü 2021'in sonundan bu yana likiditedeki azalma ve volatilitedeki artış nedeniyle piyasa yatırımcıların dikkatini çekiyor. Ayrıca, rapor ikinci çeyrek için Hazine Bakanlığı'nın beklediği borçlanma uyarlamalarını vurguladı; şimdi daha önce tahmin edilenden 41 milyar dolar daha fazla, toplamda 243 milyar dolar. Bu artış büyük görünse de, ABD'nin devasa devlet tahvili toplamı (şu anda 34.5 trilyon dolardan fazla ve sürekli artıyor) ile karşılaştırıldığında, bu hala oldukça küçük.

Küresel perspektif

Küresel ekonomi de dikkate değer. Japonya'nın para piyasası operasyonları, hükümetin yen'i desteklemek için müdahale edebileceğini ima ediyor. Temelde, "yen sıçraması" (yani yen'in değerinin aniden artması), DXY dolar endeksinin düşüşü ile aynı anda gerçekleşiyor ve bu, Japon bankasının yen'in değerini etkilemek için para piyasasında müdahalede bulunabileceği spekülasyonlarına yol açıyor.

Bu arada, Güney Afrika, kripto piyasasını düzenlemek için önlemler almaktadır ve burada kurumların dijital varlıklara olan ilgisinin arttığını göstermektedir. Buna karşılık, yaptırım riski nedeniyle Venezuela, petrol ticaretinde USDT (bir dijital para) kullanmakta zorluk yaşamaktadır.

Bu Ayın Öne Çıkanları

• Önceki bir ticaret platformunun CEO'su, kara para aklama ihlalleri nedeniyle dört ay hapis cezasına çarptırıldı, bu da şifreleme alanındaki düzenleyici eylemleri vurguladı.
• Bir varlık yönetim şirketinin USD kurumsal dijital likidite fonu: Bu fonun yönettiği varlıklar 375 milyon doları aşıyor, bu da dijital varlıklara olan kurumsal ilginin güçlü olduğunu gösteriyor.
• Hong Kong'daki Bitcoin ve Ethereum spot ETF'leri: Hong Kong, Asya bölgesindeki düzenlenen şifreleme yatırım seçeneklerini önemli ölçüde genişleten altı yeni Bitcoin ve Ethereum ETF'si sundu ve düzenleyici onayların şifreleme yatırımları üzerindeki etkisini yansıtıyor.
• MicroStrategy, Bitcoin tutarını artırdı: MicroStrategy, daha fazla Bitcoin satın alarak toplam tutarını 214.400 BTC'ye çıkararak Bitcoin yatırım stratejisini sürdürdü.
• Consensys ve SEC'nin hukuki gelişmeleri: Consensys, SEC'nin düzenleyici zorluklarıyla karşı karşıya, bu durum Ethereum'un hukuki sınıflandırmasını ve kripto para birimlerinin daha geniş düzenleyici muamelesini etkileyebilir.
• Avustralya'nın potansiyel spot Bitcoin ETF'si: Avustralya, yıl sonuna kadar ilk spot Bitcoin ETF'sini piyasaya sürmeyi planlıyor ve bu, bölgedeki kripto piyasası yatırımını genişletebilir.
• Tether'in TON blok zincirindeki genişlemesi: Tether, merkeziyetsiz uygulamalara likidite ve erişimi artırmak için TON blok zincirinde USDT ve XAUT stabil coin'lerini piyasaya sürdü.
• Hong Kong'daki şifreleme para birimi sıçraması: Hong Kong, Asya pazarındaki düzenlenmiş şifreleme yatırım seçeneklerini daha da genişletmek için ek Bitcoin ve Ethereum spot ETF'leri sunmayı planlıyor.
• Güney Kore'nin şifreleme para birimi yükselişi: 2024'ün ilk çeyreğinde Güney Kore wonu, Bitcoin işleminde en çok işlem gören para birimi olarak doları geçti ve ülkenin şifreleme alanındaki artan etkisini gösterdi.
• Bored Apes NFT fiyatları çakıldı: Bored Ape Yacht Club NFT fiyatlarının çakılması, bir dönem