Kripto Birincil Piyasa'nın Çoklu Krizi ve Gelecek Çıkışı

Son zamanlarda bazı birinci sınıf blok zinciri proje geliştiricileriyle yaptığım görüşmelerde, herkesin mevcut kripto para birimi birincil piyasa durumundan endişe duyduğunu fark ettim. Görünüşe göre bu alan, aşılması zor çoklu bir çıkmaza girmiş durumda:

Anlatı Başarısızlığı, Kumar Kültürü Yaygınlaşıyor

En endişe verici olan, teknolojinin vaadini yerine getirememesi değil, projenin tamamen teknik anlatımdan vazgeçip, son derece spekülatif olan meme kültürünü benimsemesidir.

Geçmişte, teknoloji ilerlemesi yavaş olsa bile, en azından uzun vadeli bir bakış açısının gölgesi vardı. Girişim sermayesi turları, yeniliklere finansal destek sağlarken, projeler de belirlenen yol haritası doğrultusunda geliştirme, test etme ve ana ağın başlatılması süreçlerini ilerletir. Bu sürecin şeffaflığı, kullanıcıların projelerin gücünü değerlendirmesine ve değer yargısı oluşturmasına yardımcı olur.

Bugün durum oldukça farklı. Pazar tamamen topluluk yönetimi ve finansal oyunlarla şekilleniyor, ticaret fırsatları dakikalarla sınırlı hale geldi. Uzun vadeli inşa artık piyasanın odak noktası olmadığında, saf meme ticareti riski katlanarak artıyor. Çoğu katılımcı için bu pazar daha da tehlikeli ve öngörülemez hale geldi.

Geliştirici Kaybı, Yenilik Durgunluğu

Veriler, Github'da aktif olan kripto para geliştirici sayısının geçen yılki zirve dönemine göre yaklaşık %30 azaldığını gösteriyor. Bu arada, yapay zeka ve geleneksel teknoloji şirketlerindeki mühendislerin maaşları ise yükselmeye devam ediyor.

Teknoloji devleri "silisyum tabanlı uygarlığı" inşa etmek için büyük ölçüde eleman alırken, kripto para sektörünün "internetin devrimini" sağlama idealizmi ne kadar geliştiriciyi çekebilir?

Daha da zoru, bir dizi inşa döngüsünün ardından, kripto para alanındaki geliştiricilerin yenilik heyecanının keskin bir şekilde azaldığı bir iç çatışma aşamasına girmiş gibi görünmeleri. Gerçekten 0'dan 1'e olan teknik atılımlar çok az. Ağırlıklı yeniden staking, niyet, AI ajanları gibi çeşitli kavramlar sırayla reklam ediliyor, ancak bunların pratikteki uygulamaları nerede? Ürün ile pazarın uyumu nedir? Nedenini bilmeden, herkes tekerlek yapmaya çalışıyor ama bu tekerleklerin ne kadar uzağa gidebileceğine dikkat etmeye ne gücü ne de isteği var.

Çekicilik Yetersiz, Sektör Marjinalleşiyor

Kripto paranın, piyasa dışı sermaye ve yetenekler üzerindeki çekiciliği belirgin şekilde yetersiz. Mevcut durum şudur: Gerçek ikincil piyasa sıcak noktası ABD borsa AI bölümünde, gerçek birincil yenilikçi piyasa ise Web2 AI alanında. Kripto paranın geleneksel risk sermayesi ve önde gelen yetenekler üzerindeki çekiciliği giderek azalıyor, aksine "spekülasyon" olumsuz etiketini de üstlenme riski taşıyor ve geçmişteki ışıltısını kaybetmiş durumda.

Nedenine gelince, kripto para birimleri "token yaratma" gibi bir altın marka dışında görünüşte başka sağlam bir dayanak sunmakta zorlanıyorlar. ETF'ler kurumsal fonları getirmiş olsa da, bu daha çok finansal araçlar düzeyinde bir tanıma. Wall Street'in fon akışı da yalnızca varlık dağılımı açısından bir düşünceden kaynaklanıyor ve altcoin piyasasıyla bağlantısı pek sıkı değil.

Sormadan edemiyoruz: Hangi senaryolar kripto para olmadan olamaz? Geçmişte, kripto paranın değeri finansal yeniliklere göreceli bir özgür deney alanı sunmasındaydı. Ancak geleneksel finansal kurumlar stabil coinler, ETF gibi yollarla bu pazara adım attıklarında, "merkeziyetsizlik" teknik özelliği dışında, kripto paralar kullanıcılara hangi değiştirilemez değerleri sunabilir?

Gelecek belirsiz olsa da, iyimser kalmak belki de şu anki en iyi seçeneğimizdir. Gerçek çözüm belki de çok uzakta değildir; keşif yapmaya ve düşünmeye devam etmemiz, kripto para sektörünün değerini ve çekiciliğini yeniden şekillendirecek yeni yönler aramamız gerekiyor.