ETH birleşmesi bir yıl sonra MEV yapısının evrimi

Ethereum birleşmesi üzerinden bir yıl geçti, MEV-Boost'un pazar payı yaklaşık %90 seviyesinde stabil kaldı. Şu anda MEV'nin karmaşıklığı son derece yüksek, yalnızca kullanıcı olmayan roller arasında arayıcılar, inşaatçılar, iletici, doğrulayıcılar ve önericiler gibi çok sayıda güç var, bunlar 12 saniyelik blok süresi içinde yoğun bir rekabet içinde, her biri maksimum faydayı hedefliyor.

Bu makalede, MEV öncesi ve sonrası kâr oranı değişiklikleri karşılaştırılacak, birleşme sonrası MEV'nin yaşam döngüsü incelenecek ve bazı öncü sorunlar hakkında kişisel görüşler paylaşılacaktır.

1. Birleşmeden sonra MEV karları önemli ölçüde düştü

• Birleşimden bir yıl önce (2021 Eylül 2022'ye kadar ), MEV ortalama karı 22MU/M'dir.
• Birleşimden sonraki yıl (2022 yılının Aralık ayından 2023 yılının Eylül ayına kadar ), MEV ortalama karı 8.3MU/M

MEV'ye ait olmaması gereken hacker olayları hariç tutulduğunda, genel getiri oranı önemli ölçüde azalarak %62'ye düştü. Farklı platformların istatistik yöntemlerinin farklılık göstermesi nedeniyle, bu sadece makro bir doğrulama olarak alınmalı, kesin bir doğruluk ifade etmemektedir.

2. Geleneksel MEV modeli

MEV, esas olarak madenciler tarafından çıkarılmamakta, bunun yerine DeFi ticaretçileri tarafından çeşitli arbitraj stratejileriyle yakalanmaktadır, madenciler yalnızca işlem ücretlerinden dolaylı olarak kazanç sağlamaktadır.

Zincir üzerinde akıllı hackerlar sürekli sözleşme açıklarını keşfetmektedir, ancak bunlar nasıl kar elde edecekleri ve kaçırılmadan nasıl hareket edecekleri konusunda zorluk yaşamaktadır. İşlem imzaları Ethereum hafıza havuzuna girdikten sonra kamuya açık olarak yayımlanır ve birkaç saniye içinde sayısız avcı tarafından hedef alınabilir ve simüle edilebilir.

Bazı hackerlar, ticaret mantığını gizlemek için sözleşimden sözleşime geçiş yapıyor, ancak yine de önden koşma riski altında olabilirler. Avcılar sadece zincir üzerindeki ana işlemi analiz etmekle kalmıyor, her bir alt işlemi de analiz ediyor ve birkaç saniye içinde otomatik olarak kâr simülasyonu yapıyor.

3. Birleşim sonrası MEV modeli

ETH birleşmesi sonrası, blok oluşturma aralığı stabil hale geldi, madenci teşvikleri azaldı, bu da doğrulayıcıların MEV ticaret ihalesini daha istekli bir şekilde kabul etmesine neden oldu.

Birleştirilmiş işlem yaşam döngüsü arayıcılar, inşa edenler, aracılar, önericiler ve doğrulayıcılar gibi rolleri içerir:

1. Yapıcılar, çeşitli kaynaklardan işlem alarak blok oluşturur.
2. Oluşturucular blokları ara sunucuya teslim eder.
3. Araç geçidi blokların geçerliliğini doğrular ve blok oluşturucusuna ödenecek miktarı hesaplar.
4. Araç, mevcut slotun blok üreticisine işlem dizisi paketi ve kazanç fiyatı gönderir.
5. Blok üreticisi tüm teklifleri değerlendirir, en yüksek getiriyi sağlayan işlem paketini seçer.
6. Blok üreticisi imzalanmış başlığı yeniden ileticiye gönderir.
7. Blok yayınlandıktan sonra, işlemler ve blok ödülleri inşaatçılara ve önericilere dağıtılır.

4. Özet

1. MEV-Boost, işlem yaşam döngüsünü yeniden şekillendiriyor, tarafların daha ince parçalar halinde rekabet etmesini sağlıyor. Araştırmacılar ve inşaatçılar arasında yüksek iç rekabet var, nihayetinde emir akışı kraldır.

2. Öncelikli MEV araştırmaları şunları içerir: gizli işlemler ( eşik şifreleme, gecikmeli şifreleme vb. ), adil işlemler ( FSS, MEV Müzayedesi vb. ), PBS'in iyileştirilmesi vb.

3. Ethereum, OFAC denetimine karşı bir direnç gösteriyor. %100 doğrulayıcı denetimi olmadığı sürece, direnç gösteren işlemler hala zincire eklenebilir.

4. Yineleyicinin teşvik eksikliği merkezileşmeye yol açabilir. Gelecekte MEV-share gibi yöntemlerle gelir elde edilebilir.

5. ERC4337 paket işlemleri kısa vadede MEV zorluğunu artırabilir, ancak uzun vadede engellenemez.

6. DeFi bazı açılardan CeFi'yi yakalayabilir, ancak her birinin avantajları ve hedef kitleleri vardır.

7. Layer-2'deki MEV: Optimism ve Arbitrum, madenci MEV'sini azaltmak için farklı çözümler benimsemiştir, ancak bağımsız yan zincirlerde hala MEV fırsatları bulunmaktadır.