Likiditenin Gerçeği: 2024 Borsa Üzerinde Coin Etkisi Araştırma Raporu
1. Araştırma Tanıtımı
1.1 Araştırma Arka Planı
Bu yıl itibarıyla, piyasa yüksek tam seyreltilmiş değerleme (FDV ) ancak düşük dolaşım değeri (MC ) olan VC tokenleri hakkında geniş bir tartışma başlattı. 2024'te yeni çıkarılan tokenlerle, MC/FDV oranı son üç yılın en düşük seviyesine düştü, bu da gelecekte piyasaya büyük miktarda tokenin kilidinin açılacağına işaret ediyor. Başlangıçta düşük dolaşım miktarına rağmen, piyasa kısa vadede talebin artmasıyla fiyatları yukarı yönlü itebilir, ancak bu artış sürdürülebilir değil. Bir kez büyük miktarda token açılıp piyasaya sürüldüğünde, arz fazlası riski artar ve yatırımcılar bu piyasa yapısının fiyat artışına kalıcı destek sağlayamayabileceğinden endişelenmeye başlar.
Bu nedenle, birçok yatırımcının ilgisi bu VC tokenlerinden Meme coinlere kaymaya başladı. Meme coinlerin özelliği, çoğu tokenin TGE sırasında tamamen kilidinin açılması, likiditesinin yüksek olması ve gelecekteki kilit açma nedeniyle oluşacak satım baskısının olmamasıdır. Bu yapı, piyasanın arz baskısını azaltarak yatırımcılara daha fazla güven veriyor. Birçok Meme coin, piyasaya sürüldüğünde MC/FDV oranı 1'e yakın olup, bu da sahiplerin tokenin daha fazla dağıtımından dolayı sulanma riskiyle karşılaşmayacağı anlamına geliyor; bu da görece stabil bir piyasa ortamı sunuyor. Büyük ölçekli token kilidinin açılma riskinin daha fazla farkına varıldıkça, yatırımcıların ilgisi, bu yüksek likiditeye ve düşük enflasyon oranına sahip Meme coinlere kaymaya başladı, bu coinlerin pratik uygulama alanlarından yoksun olsalar bile.
Mevcut piyasa yapısında, yatırımcıların tokenleri daha dikkatli seçmeleri gerekmektedir. Ancak yatırımcılar token seçerken, her projenin değerini ve potansiyelini bağımsız bir şekilde değerlendirmekte genellikle zorlanmaktadırlar; bu noktada, borsa'nın filtreleme mekanizması kritik hale gelmektedir. Token varlıklarını doğrudan kullanıcılara sunan "kapıcı" olarak merkezi borsa, yalnızca tokenlerin uyumluluğunu ve piyasa potansiyelini doğrulamakla kalmaz, aynı zamanda kaliteli projeleri filtreleme rolü de üstlenir. Piyasada, zincir üzerindeki işlemlerin CEX işlemlerini geçeceği yönünde başka bir ses bulunsa da, Klein Labs merkezi borsanın pazar payının zincir üzerindeki işlemler tarafından alınmayacağına inanmaktadır. CEX'in işlem akıcılığı, merkezi varlıkların sorumlu yönetimi, kullanıcı alışkanlıkları ve zihinsel kurulum, Likidite engelleri, küresel düzenlemenin uyum eğilimleri gibi faktörler, CEX'teki işlem payının uzun vadede ve sürekli olarak zincir üzerindeki işlem payını aşmasını sağlayacaktır.
O halde, akla gelen soru, merkezi borsaların birçok proje arasında nasıl seçim yapıp listeleyeceğidir? Geçtiğimiz yıl içinde listeye alınan coinlerin genel performansı nasıldı? Bu listeye alınan tokenlerin performansı ve seçilen borsa ile bir ilişkisi var mı?
Piyasanın endişe duyduğu bu soruları yanıtlamak için, bu çalışma büyük borsaların yeni coin ekleme durumunu araştırmayı ve bunun token piyasası üzerindeki gerçek etkisini analiz etmeyi amaçlamaktadır. Özellikle, coin eklenmesinden sonraki işlem hacmi değişiklikleri ve fiyat dalgalanma özelliklerine odaklanarak, farklı borsaların coinlerin piyasada nasıl performans gösterdiğini belirlemeyi hedeflemektedir.
1.2 Araştırma Yöntemleri
1.2.1 Araştırma Objesi
Borsayı bölge ve piyasa odaklı olarak birleştiriyoruz, esasen üç kategoriye ayrılıyor:
Çinliler tarafından kurulan, dünya çapında: Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate vb. Temelde Çinli girişimciler tarafından kurulan ve dünya pazarına yönelik tanınmış borsalar. Çinli borsa sayısı oldukça fazladır, araştırmayı kolaylaştırmak için seçilen borsaların farklı gelişim özellikleri vardır, seçilmeyen borsaların da kendine özgü avantajları bulunmaktadır.
Güney Kore'de kuruldu, yerel pazara yönelik: Bithumb, UPbit vb. Ana olarak Güney Kore yerel pazarına yöneliktir.
Amerika'nın kurduğu, Avrupa ve Amerika'ya yönelik: Coinbase, Kraken vb. Amerika borsası, genellikle SEC, CFTC gibi katı düzenlemelere tabi olarak Avrupa ve Amerika pazarına odaklanmaktadır.
Latin Amerika, Hindistan, Afrika ve diğer bölgelerdeki borsa, işlem hacmi ve likidite toplamda %5'ten az olduğu için bu raporda derinlemesine analiz edilmeyecektir.
Yukarıda belirtilen toplam 10 borsa içinden temsil niteliği taşıyan borsaları seçtik, bunların coin performansını, coin olay sayısını ve sonrasındaki piyasa etkisini analiz ettik.
1.2.2 Zaman Aralığı
Ana odak, tokenin TGE'sinden sonraki 1. gün, önceki 7 gün ve önceki 30 gün içindeki fiyat değişiklikleri, trendlerini, dalgalanma modellerini ve piyasa tepkilerini analiz etmektir, nedenleri ise şöyle:
TGE'nin ilk gününde, yeni varlıkların ihraç edilmesi, işlem hacminin yüksek derecede aktif olması, piyasanın anlık kabulünü yansıtır. Talep ve FOMO hissiyatından büyük ölçüde etkilenir, bu da piyasanın başlangıç fiyatlandırmasının kritik bir aşamasıdır.
TGE'den sonraki ilk 7 günün fiyat değişiklikleri, yeni token'a ilişkin piyasanın kısa vadeli duygularını ve projenin temel değerine yönelik ilk onayını yakalayabilir, piyasa sıcaklığının sürekliliğini ölçebilir ve projeye makul bir başlangıç fiyatına geri dönebilir.
TGE'den sonraki ilk 30 günde token'ın uzun vadeli destek gücü gözlemlenecek, kısa vadeli spekülasyon azalacak, spekülatörler yavaş yavaş çıkacak, token fiyatı ve işlem hacminin devam edip etmediği, piyasa kabulü için önemli bir referans haline gelecek.
1.2.3 Veri İşleme
Bu çalışma, analizlerin bilimsel olmasını sağlamak için sistematik bir veri işleme yöntemi kullanmaktadır. Piyasada yaygın olarak bulunan araştırma yöntemlerine kıyasla, bu çalışma daha sezgisel, sade ve verimlidir.
Bu araştırma raporunda, veriler esas olarak TradingView'den alınmıştır ve 2024 yılında çeşitli borsalarda yeni listeye alınan tokenlerin fiyat verilerini içermektedir. Bu veriler arasında tokenlerin başlangıç fiyatı, farklı zaman dilimlerindeki piyasa fiyatları ve işlem hacmi gibi veriler bulunmaktadır. Örneklem noktalarının fazla olması nedeniyle, bu büyük ölçekli veri analizi, tekil anormal verilerin genel eğilim üzerindeki etkisini azaltmaya yardımcı olmakta ve böylece istatistiksel sonuçların güvenilirliğini artırmaktadır.
(I) Çok Değişkenli Genel Bakış Para Ekleme Faaliyetleri
Bu çalışmada çok değişkenli analiz yöntemleri kullanılarak piyasa durumu, işlem derinliği, Likidite gibi faktörler bir arada değerlendirilmiş ve sonuçların kapsamlı ve bilimsel olmasını sağlanmıştır. Farklı borsalarda yeni coinlerin ortalama yükseliş ve düşüş yüzdeleri karşılaştırılmış ve borsaların pazar konumlandırması (, kullanıcı tabanı, Likidite, coin listeleme stratejisi ) gibi unsurlar ile derinlemesine analiz edilmiştir.
(II)ortalama değer genel performansı değerlendirme
Token'in piyasa performansını ölçmek için, başlangıç fiyatına göre yüzde değişimini hesapladık ( Yüzde Değişim ), hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:
Yüzde Değişim = (Mevcut Fiyat - Başlangıç Fiyatı) / Başlangıç Fiyatı × 100%
Pazarın aşırı durumlarının genel veri eğilimini etkileyebileceğini göz önünde bulundurarak, olağan dışı olayların etkisini azaltmak için en üst %10 ve en alt %10'luk aşırı değerleri hariç tuttuk. Bu, ani olumlu gelişmeler, piyasa manipülasyonu, Likidite anormallikleri ( gibi rastgele piyasa olaylarının istatistiksel sonuçlara olan etkisini azaltmak amacıyla yapıldı. Bu işlem, hesaplama sonuçlarının daha temsilci olmasını sağladı ve yeni coinlerin farklı borsalardaki gerçek piyasa performansını daha doğru bir şekilde yansıtmasına olanak tanıdı. Ardından, her borsada yeni coinlerin artış ve azalış oranlarının ortalamasını hesapladık, böylece farklı platformlardaki yeni coin pazarının genel performansını ölçtük.
Burada, σ standart sapma, μ ise ortalamadır. Varyans katsayısı boyutsuz bir gösterge olup, veri birimlerinden etkilenmez ve farklı veri setlerinin dalgalanma karşılaştırmalarına uygundur. Piyasa analizinde, CV esas olarak fiyat veya getirinin göreli dalgalanmasını ölçmek için kullanılır. Borsada veya token fiyat analizinde, CV farklı piyasaların göreli istikrarını yansıtabilir ve yatırımcılara risk değerlendirmesi sağlamak için bir temel oluşturur. Burada standart sapma yerine varyans katsayısı kullanılmaktadır. Çünkü varyans katsayısı standart sapmaya göre daha yüksek bir uygulanabilirliğe sahiptir.
2. Coin Ekleme Etkinliği Genel Görünümü
( 2.1 borsa arasındaki karşılaştırma
)# 2.1.1 Coin sayısı ve FDV tercihi
Şunu bulduk: Genel verilere göre, en üst düzey borsa ### olan Binance, UPbit, Coinbase### gibi platformlarda, coin sayısı genellikle diğer borsalardan daha az. Bu, borsanın bulunduğu konumun coin listeleme tarzı üzerindeki farklı etkisini göstermektedir.
Sanal para sayısına bakıldığında, Binance, OKX, UPbit, Coinbase gibi borsalarda, listeleme kuralları daha sıkıdır, daha az sayıda sanal para listelenir ancak bunların ölçekleri daha büyüktür; oysa Gate gibi borsalar daha sık yeni varlıkları listelemekte ve daha fazla işlem fırsatı sunmaktadır. Veriler, listeleme sayısının FDV ile genel olarak negatif bir korelasyon gösterdiğini, yani daha fazla yüksek FDV projelerinin bulunduğu borsaların genellikle daha az listeleme sayısına sahip olduğunu göstermektedir.
CEX, coin listeleme önceliklerini belirlemek için farklı stratejiler kullanır ve farklı tam seyreltilmiş değer ( FDV ) seviyelerine odaklanır. Burada, projelerin FDV'sine göre bir sınıflandırma yapıyoruz, böylece borsa üzerinde coin listeleme standartlarını daha iyi anlayabiliriz. Token değerlemesi yaparken, genellikle MC ve FDV'yi dikkate alırız; bunlar birlikte token'ın değerlemesini, piyasa ölçeğini ve Likiditeyi yansıtır.
MC, yalnızca mevcut dolaşımdaki tokenlerin toplam değerini hesaplar, gelecekteki kilit açma tokenlerini dikkate almaz, bu nedenle projenin gerçek değerlemesini düşük değerlendirme riski taşır, özellikle çoğu token henüz kilitlenmemişken yanıltıcı olabilir.
FDV, toplam token miktarına dayalı olarak hesaplanır, projenin potansiyel değerlemesini daha kapsamlı bir şekilde yansıtır ve yatırımcıların gelecekteki satış baskısı riskini ve uzun vadeli değerini değerlendirmelerine yardımcı olur. Düşük MC/FDV'ye sahip projeler için, FDV'nin kısa vadeli referans anlamı sınırlıdır, daha çok uzun vadeli bir referans niteliğindedir.
Bu nedenle, yeni listeye alınan tokenleri analiz ederken FDV, Piyasa Değeri'nden daha referans alınabilir. Burada standart olarak FDV'yi seçiyoruz.
Ayrıca, ilk proje konusunda genel olarak, çoğu borsa dengeli bir strateji benimsemiştir, yani hem ilk hem de non-ilk projelere dikkat etmektedir, ancak genellikle non-ilk projeler için talepler daha yüksektir, çünkü ilk projeler daha fazla yeni kullanıcı getirecektir. Ayrıca, iki Kore borsası UPbit ve Bithumb, esasen non-ilk coin eklemeye odaklanmaktadır. Çünkü ilk projelere kıyasla, non-ilk coin eklemek seçim riskini azaltabilir ve ilk aşamadaki piyasa dalgalanmaları ile başlangıç likidite eksikliği sorunlarından kaçınabilir. Aynı zamanda, projeler için, ilk projelere kıyasla, projeler fazla piyasa tanıtımı ve likidite yönetim baskısı yüklenmemektedir, non-ilk coin eklemek mevcut piyasa kabulünü kullanarak büyümeyi destekleyebilir.
( 2.1.2 Yarış Alanı Tercihi
)# Binance
2024'te, Meme coin sayısı hala en yüksek orana sahip. Infra ve DeFi projeleri büyük bir orana sahip. RWA ve DePIN alanında Binance'de listeleme sayısı görece daha az, ancak genel performansları oldukça iyi. Bunlar arasında USUAL spot en yüksek artış %7081'e ulaştı. Binance bu alanlardaki listeleme seçimlerinde oldukça temkinli olsa da, bir kez listelendiğinde, piyasa tepkisi genellikle olumlu oluyor. İkinci yarıda, Binance'ın AI alanındaki listeleme tercihleri belirgin bir şekilde AI Agent token'larına kayıyor ve bu, AI projeleri arasında en yüksek orana sahip.
2024'te, Binance BNB ekosistemine daha fazla odaklanıyor. Örneğin, BANANA ve CGPT gibi projelerin piyasaya sürülmesi, Binance'ın kendi zincir içi ekosistemine desteğini artırdığını gösteriyor.
OKX
OKX'te madde sayısına bakıldığında aynı şekilde Meme sayısı en fazla, yaklaşık %25 oranında. Diğer borsalarla kıyaslandığında, kamu blok zinciri ve altyapı alanında daha fazla madde var, toplam oran %34'e kadar çıkıyor, bu da OKX'in 2024 yılında temel teknoloji inovasyonu, ölçeklenebilirlik optimizasyonu ve blok zinciri ekosisteminin sürdürülebilir gelişimine daha fazla odaklandığını gösteriyor.
Yeni gelişen alanlarda, OKX yalnızca 4 tür AI token'ı listelemiştir, bunlar arasında DMAL ve GPT bulunmaktadır, RWA alanında 3 yeni token listelemiş, DePIN alanında ise yalnızca 3 tür bulunmaktadır. Bu, OKX'in göreceli olarak yeni alanlardaki stratejisinin temkinli olduğunu yansıtmaktadır.
UPbit
UPbit'in 2024'te yeni coin listelemesinin en büyük özelliği geniş bir sektör kapsama alanına sahip olması ve token performansının genel olarak iyi olmasıdır. 2024'te DEX sektöründe UNI ve BNT listelenmiştir. Bu, UPbit'in popüler varlıkların listelemesi konusunda hala büyük bir potansiyele ve gelişim alanına sahip olduğunu göstermektedir; birçok ana akım veya yüksek piyasa değerine sahip token henüz listelenmemiştir ve gelecekte desteklerini daha da genişletebilirler. Aynı zamanda, bu durum UPbit'in yeni coin listelemesi konusunda daha katı bir inceleme sürecine sahip olduğunu ve uzun vadeli potansiyele sahip varlıkları dikkatlice seçmeye daha yatkın olduğunu yansıtmaktadır.
UPbit'te, her bir alandaki tokenlerin artış oranları oldukça dikkat çekici. PEPE###Meme###, AGLD(Game), DRIFT (DeFi ), SAFE (Infra) gibi alanlardaki tokenler kısa süre içinde belirgin bir artış göstermiş, en yüksek %100'e hatta %150'yi aşan oranlar kaydedilmiştir. UNI, piyasaya sürüldüğü 30. günde 1. gününe göre %93.5 oranında artış göstermiştir. Bu, Kore kullanıcılarının UPbit'te sunulan projelere son derece yüksek bir kabul oranı gösterdiğini yansıtmaktadır.
Ayrıca, kamu zinciri ekosistemi açısından, Solana, TON gibi kamu zinciri ekosistemleri oldukça popüler. Ayrıca, borsaların kendilerine ait blok zinciri ekosistemlerine destek verme konusunu giderek derinleştirdiğini gözlemliyoruz. Örneğin, Binance ile ilişkili BSC ve opBNB zinciri, kendine ait zincir üzerindeki ekosistemine olan desteklerini sürekli artırıyor. Aynı şekilde,
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
7
Share
Comment
0/400
DeFiGrayling
· 07-27 04:14
Yıkılınca iş tamam.
View OriginalReply0
HappyMinerUncle
· 07-26 08:16
Beş yıldır taşınmakta zorlanıyorum.
View OriginalReply0
GateUser-c799715c
· 07-24 18:23
Risk yönetiminde bir sorun mu var?
View OriginalReply0
ChainMelonWatcher
· 07-24 18:22
insanları enayi yerine koymak 完就走 不回头看
View OriginalReply0
ShitcoinConnoisseur
· 07-24 18:09
Yüksek kilit açma, yüksek satım baskısıdır, koşmak zor.
Likidite gerçeği: 2024'te borsa üzerindeki coin etkisi analizi
Likiditenin Gerçeği: 2024 Borsa Üzerinde Coin Etkisi Araştırma Raporu
1. Araştırma Tanıtımı
1.1 Araştırma Arka Planı
Bu yıl itibarıyla, piyasa yüksek tam seyreltilmiş değerleme (FDV ) ancak düşük dolaşım değeri (MC ) olan VC tokenleri hakkında geniş bir tartışma başlattı. 2024'te yeni çıkarılan tokenlerle, MC/FDV oranı son üç yılın en düşük seviyesine düştü, bu da gelecekte piyasaya büyük miktarda tokenin kilidinin açılacağına işaret ediyor. Başlangıçta düşük dolaşım miktarına rağmen, piyasa kısa vadede talebin artmasıyla fiyatları yukarı yönlü itebilir, ancak bu artış sürdürülebilir değil. Bir kez büyük miktarda token açılıp piyasaya sürüldüğünde, arz fazlası riski artar ve yatırımcılar bu piyasa yapısının fiyat artışına kalıcı destek sağlayamayabileceğinden endişelenmeye başlar.
Bu nedenle, birçok yatırımcının ilgisi bu VC tokenlerinden Meme coinlere kaymaya başladı. Meme coinlerin özelliği, çoğu tokenin TGE sırasında tamamen kilidinin açılması, likiditesinin yüksek olması ve gelecekteki kilit açma nedeniyle oluşacak satım baskısının olmamasıdır. Bu yapı, piyasanın arz baskısını azaltarak yatırımcılara daha fazla güven veriyor. Birçok Meme coin, piyasaya sürüldüğünde MC/FDV oranı 1'e yakın olup, bu da sahiplerin tokenin daha fazla dağıtımından dolayı sulanma riskiyle karşılaşmayacağı anlamına geliyor; bu da görece stabil bir piyasa ortamı sunuyor. Büyük ölçekli token kilidinin açılma riskinin daha fazla farkına varıldıkça, yatırımcıların ilgisi, bu yüksek likiditeye ve düşük enflasyon oranına sahip Meme coinlere kaymaya başladı, bu coinlerin pratik uygulama alanlarından yoksun olsalar bile.
Mevcut piyasa yapısında, yatırımcıların tokenleri daha dikkatli seçmeleri gerekmektedir. Ancak yatırımcılar token seçerken, her projenin değerini ve potansiyelini bağımsız bir şekilde değerlendirmekte genellikle zorlanmaktadırlar; bu noktada, borsa'nın filtreleme mekanizması kritik hale gelmektedir. Token varlıklarını doğrudan kullanıcılara sunan "kapıcı" olarak merkezi borsa, yalnızca tokenlerin uyumluluğunu ve piyasa potansiyelini doğrulamakla kalmaz, aynı zamanda kaliteli projeleri filtreleme rolü de üstlenir. Piyasada, zincir üzerindeki işlemlerin CEX işlemlerini geçeceği yönünde başka bir ses bulunsa da, Klein Labs merkezi borsanın pazar payının zincir üzerindeki işlemler tarafından alınmayacağına inanmaktadır. CEX'in işlem akıcılığı, merkezi varlıkların sorumlu yönetimi, kullanıcı alışkanlıkları ve zihinsel kurulum, Likidite engelleri, küresel düzenlemenin uyum eğilimleri gibi faktörler, CEX'teki işlem payının uzun vadede ve sürekli olarak zincir üzerindeki işlem payını aşmasını sağlayacaktır.
O halde, akla gelen soru, merkezi borsaların birçok proje arasında nasıl seçim yapıp listeleyeceğidir? Geçtiğimiz yıl içinde listeye alınan coinlerin genel performansı nasıldı? Bu listeye alınan tokenlerin performansı ve seçilen borsa ile bir ilişkisi var mı?
Piyasanın endişe duyduğu bu soruları yanıtlamak için, bu çalışma büyük borsaların yeni coin ekleme durumunu araştırmayı ve bunun token piyasası üzerindeki gerçek etkisini analiz etmeyi amaçlamaktadır. Özellikle, coin eklenmesinden sonraki işlem hacmi değişiklikleri ve fiyat dalgalanma özelliklerine odaklanarak, farklı borsaların coinlerin piyasada nasıl performans gösterdiğini belirlemeyi hedeflemektedir.
1.2 Araştırma Yöntemleri
1.2.1 Araştırma Objesi
Borsayı bölge ve piyasa odaklı olarak birleştiriyoruz, esasen üç kategoriye ayrılıyor:
Çinliler tarafından kurulan, dünya çapında: Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate vb. Temelde Çinli girişimciler tarafından kurulan ve dünya pazarına yönelik tanınmış borsalar. Çinli borsa sayısı oldukça fazladır, araştırmayı kolaylaştırmak için seçilen borsaların farklı gelişim özellikleri vardır, seçilmeyen borsaların da kendine özgü avantajları bulunmaktadır.
Güney Kore'de kuruldu, yerel pazara yönelik: Bithumb, UPbit vb. Ana olarak Güney Kore yerel pazarına yöneliktir.
Amerika'nın kurduğu, Avrupa ve Amerika'ya yönelik: Coinbase, Kraken vb. Amerika borsası, genellikle SEC, CFTC gibi katı düzenlemelere tabi olarak Avrupa ve Amerika pazarına odaklanmaktadır.
Latin Amerika, Hindistan, Afrika ve diğer bölgelerdeki borsa, işlem hacmi ve likidite toplamda %5'ten az olduğu için bu raporda derinlemesine analiz edilmeyecektir.
Yukarıda belirtilen toplam 10 borsa içinden temsil niteliği taşıyan borsaları seçtik, bunların coin performansını, coin olay sayısını ve sonrasındaki piyasa etkisini analiz ettik.
1.2.2 Zaman Aralığı
Ana odak, tokenin TGE'sinden sonraki 1. gün, önceki 7 gün ve önceki 30 gün içindeki fiyat değişiklikleri, trendlerini, dalgalanma modellerini ve piyasa tepkilerini analiz etmektir, nedenleri ise şöyle:
1.2.3 Veri İşleme
Bu çalışma, analizlerin bilimsel olmasını sağlamak için sistematik bir veri işleme yöntemi kullanmaktadır. Piyasada yaygın olarak bulunan araştırma yöntemlerine kıyasla, bu çalışma daha sezgisel, sade ve verimlidir.
Bu araştırma raporunda, veriler esas olarak TradingView'den alınmıştır ve 2024 yılında çeşitli borsalarda yeni listeye alınan tokenlerin fiyat verilerini içermektedir. Bu veriler arasında tokenlerin başlangıç fiyatı, farklı zaman dilimlerindeki piyasa fiyatları ve işlem hacmi gibi veriler bulunmaktadır. Örneklem noktalarının fazla olması nedeniyle, bu büyük ölçekli veri analizi, tekil anormal verilerin genel eğilim üzerindeki etkisini azaltmaya yardımcı olmakta ve böylece istatistiksel sonuçların güvenilirliğini artırmaktadır.
(I) Çok Değişkenli Genel Bakış Para Ekleme Faaliyetleri
Bu çalışmada çok değişkenli analiz yöntemleri kullanılarak piyasa durumu, işlem derinliği, Likidite gibi faktörler bir arada değerlendirilmiş ve sonuçların kapsamlı ve bilimsel olmasını sağlanmıştır. Farklı borsalarda yeni coinlerin ortalama yükseliş ve düşüş yüzdeleri karşılaştırılmış ve borsaların pazar konumlandırması (, kullanıcı tabanı, Likidite, coin listeleme stratejisi ) gibi unsurlar ile derinlemesine analiz edilmiştir.
(II)ortalama değer genel performansı değerlendirme
Token'in piyasa performansını ölçmek için, başlangıç fiyatına göre yüzde değişimini hesapladık ( Yüzde Değişim ), hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:
Yüzde Değişim = (Mevcut Fiyat - Başlangıç Fiyatı) / Başlangıç Fiyatı × 100%
Pazarın aşırı durumlarının genel veri eğilimini etkileyebileceğini göz önünde bulundurarak, olağan dışı olayların etkisini azaltmak için en üst %10 ve en alt %10'luk aşırı değerleri hariç tuttuk. Bu, ani olumlu gelişmeler, piyasa manipülasyonu, Likidite anormallikleri ( gibi rastgele piyasa olaylarının istatistiksel sonuçlara olan etkisini azaltmak amacıyla yapıldı. Bu işlem, hesaplama sonuçlarının daha temsilci olmasını sağladı ve yeni coinlerin farklı borsalardaki gerçek piyasa performansını daha doğru bir şekilde yansıtmasına olanak tanıdı. Ardından, her borsada yeni coinlerin artış ve azalış oranlarının ortalamasını hesapladık, böylece farklı platformlardaki yeni coin pazarının genel performansını ölçtük.
)III(varyans katsayı kararlılığını belirleme
Değişkenlik Katsayısı, CV), verilerin göreli dalgalanmasını ölçen bir göstergedir, hesaplama formülü şudur:
CV = σ / μ
Burada, σ standart sapma, μ ise ortalamadır. Varyans katsayısı boyutsuz bir gösterge olup, veri birimlerinden etkilenmez ve farklı veri setlerinin dalgalanma karşılaştırmalarına uygundur. Piyasa analizinde, CV esas olarak fiyat veya getirinin göreli dalgalanmasını ölçmek için kullanılır. Borsada veya token fiyat analizinde, CV farklı piyasaların göreli istikrarını yansıtabilir ve yatırımcılara risk değerlendirmesi sağlamak için bir temel oluşturur. Burada standart sapma yerine varyans katsayısı kullanılmaktadır. Çünkü varyans katsayısı standart sapmaya göre daha yüksek bir uygulanabilirliğe sahiptir.
2. Coin Ekleme Etkinliği Genel Görünümü
( 2.1 borsa arasındaki karşılaştırma
)# 2.1.1 Coin sayısı ve FDV tercihi
Şunu bulduk: Genel verilere göre, en üst düzey borsa ### olan Binance, UPbit, Coinbase### gibi platformlarda, coin sayısı genellikle diğer borsalardan daha az. Bu, borsanın bulunduğu konumun coin listeleme tarzı üzerindeki farklı etkisini göstermektedir.
Sanal para sayısına bakıldığında, Binance, OKX, UPbit, Coinbase gibi borsalarda, listeleme kuralları daha sıkıdır, daha az sayıda sanal para listelenir ancak bunların ölçekleri daha büyüktür; oysa Gate gibi borsalar daha sık yeni varlıkları listelemekte ve daha fazla işlem fırsatı sunmaktadır. Veriler, listeleme sayısının FDV ile genel olarak negatif bir korelasyon gösterdiğini, yani daha fazla yüksek FDV projelerinin bulunduğu borsaların genellikle daha az listeleme sayısına sahip olduğunu göstermektedir.
CEX, coin listeleme önceliklerini belirlemek için farklı stratejiler kullanır ve farklı tam seyreltilmiş değer ( FDV ) seviyelerine odaklanır. Burada, projelerin FDV'sine göre bir sınıflandırma yapıyoruz, böylece borsa üzerinde coin listeleme standartlarını daha iyi anlayabiliriz. Token değerlemesi yaparken, genellikle MC ve FDV'yi dikkate alırız; bunlar birlikte token'ın değerlemesini, piyasa ölçeğini ve Likiditeyi yansıtır.
Bu nedenle, yeni listeye alınan tokenleri analiz ederken FDV, Piyasa Değeri'nden daha referans alınabilir. Burada standart olarak FDV'yi seçiyoruz.
Ayrıca, ilk proje konusunda genel olarak, çoğu borsa dengeli bir strateji benimsemiştir, yani hem ilk hem de non-ilk projelere dikkat etmektedir, ancak genellikle non-ilk projeler için talepler daha yüksektir, çünkü ilk projeler daha fazla yeni kullanıcı getirecektir. Ayrıca, iki Kore borsası UPbit ve Bithumb, esasen non-ilk coin eklemeye odaklanmaktadır. Çünkü ilk projelere kıyasla, non-ilk coin eklemek seçim riskini azaltabilir ve ilk aşamadaki piyasa dalgalanmaları ile başlangıç likidite eksikliği sorunlarından kaçınabilir. Aynı zamanda, projeler için, ilk projelere kıyasla, projeler fazla piyasa tanıtımı ve likidite yönetim baskısı yüklenmemektedir, non-ilk coin eklemek mevcut piyasa kabulünü kullanarak büyümeyi destekleyebilir.
( 2.1.2 Yarış Alanı Tercihi
)# Binance
2024'te, Meme coin sayısı hala en yüksek orana sahip. Infra ve DeFi projeleri büyük bir orana sahip. RWA ve DePIN alanında Binance'de listeleme sayısı görece daha az, ancak genel performansları oldukça iyi. Bunlar arasında USUAL spot en yüksek artış %7081'e ulaştı. Binance bu alanlardaki listeleme seçimlerinde oldukça temkinli olsa da, bir kez listelendiğinde, piyasa tepkisi genellikle olumlu oluyor. İkinci yarıda, Binance'ın AI alanındaki listeleme tercihleri belirgin bir şekilde AI Agent token'larına kayıyor ve bu, AI projeleri arasında en yüksek orana sahip.
2024'te, Binance BNB ekosistemine daha fazla odaklanıyor. Örneğin, BANANA ve CGPT gibi projelerin piyasaya sürülmesi, Binance'ın kendi zincir içi ekosistemine desteğini artırdığını gösteriyor.
OKX
OKX'te madde sayısına bakıldığında aynı şekilde Meme sayısı en fazla, yaklaşık %25 oranında. Diğer borsalarla kıyaslandığında, kamu blok zinciri ve altyapı alanında daha fazla madde var, toplam oran %34'e kadar çıkıyor, bu da OKX'in 2024 yılında temel teknoloji inovasyonu, ölçeklenebilirlik optimizasyonu ve blok zinciri ekosisteminin sürdürülebilir gelişimine daha fazla odaklandığını gösteriyor.
Yeni gelişen alanlarda, OKX yalnızca 4 tür AI token'ı listelemiştir, bunlar arasında DMAL ve GPT bulunmaktadır, RWA alanında 3 yeni token listelemiş, DePIN alanında ise yalnızca 3 tür bulunmaktadır. Bu, OKX'in göreceli olarak yeni alanlardaki stratejisinin temkinli olduğunu yansıtmaktadır.
UPbit
UPbit'in 2024'te yeni coin listelemesinin en büyük özelliği geniş bir sektör kapsama alanına sahip olması ve token performansının genel olarak iyi olmasıdır. 2024'te DEX sektöründe UNI ve BNT listelenmiştir. Bu, UPbit'in popüler varlıkların listelemesi konusunda hala büyük bir potansiyele ve gelişim alanına sahip olduğunu göstermektedir; birçok ana akım veya yüksek piyasa değerine sahip token henüz listelenmemiştir ve gelecekte desteklerini daha da genişletebilirler. Aynı zamanda, bu durum UPbit'in yeni coin listelemesi konusunda daha katı bir inceleme sürecine sahip olduğunu ve uzun vadeli potansiyele sahip varlıkları dikkatlice seçmeye daha yatkın olduğunu yansıtmaktadır.
UPbit'te, her bir alandaki tokenlerin artış oranları oldukça dikkat çekici. PEPE###Meme###, AGLD(Game), DRIFT (DeFi ), SAFE (Infra) gibi alanlardaki tokenler kısa süre içinde belirgin bir artış göstermiş, en yüksek %100'e hatta %150'yi aşan oranlar kaydedilmiştir. UNI, piyasaya sürüldüğü 30. günde 1. gününe göre %93.5 oranında artış göstermiştir. Bu, Kore kullanıcılarının UPbit'te sunulan projelere son derece yüksek bir kabul oranı gösterdiğini yansıtmaktadır.
Ayrıca, kamu zinciri ekosistemi açısından, Solana, TON gibi kamu zinciri ekosistemleri oldukça popüler. Ayrıca, borsaların kendilerine ait blok zinciri ekosistemlerine destek verme konusunu giderek derinleştirdiğini gözlemliyoruz. Örneğin, Binance ile ilişkili BSC ve opBNB zinciri, kendine ait zincir üzerindeki ekosistemine olan desteklerini sürekli artırıyor. Aynı şekilde,