Stabilcoin Üçlü Zorluklarının Evrimi ve Mevcut Durumu
Stablecoin, kripto para alanında büyük ilgi görüyor, çünkü bu, belirgin bir ürün pazar uyumu olan birkaç kripto üründen biridir. Şu anda, dünya genelinde önümüzdeki beş yıl içinde geleneksel finansal piyasalara trilyonlarca dolar değerinde stablecoin'in gireceği tahmin ediliyor. Ancak, bu parlak görünümün arkasında bazı sorunlar da gizli.
Stabilcoin Üçlü Sıkıntısının Kökeni
Başlangıçta, stablecoin üçlü zorluk üç temel kavram üzerine kuruludur:
Fiyat istikrarı: Dolar gibi fiat paralarla bağlantılı istikrarlı değeri korumak
Merkeziyetsizlik: Tek bir varlık tarafından kontrol edilmez, sansüre karşı dayanıklılık ve güvene gerek olmaması özelliklerine sahiptir.
Sermaye verimliliği: Fiyat bağlantısını sürdürmek için fazla teminata ihtiyaç yoktur.
Ancak, birçok denemeden sonra ölçeklenebilirlik hala büyük bir zorluk. Bu nedenle, bu kavramlar yeni zorluklara uyum sağlamak için sürekli evrim geçiriyor.
Merkeziyetsizleşmenin Gerilemesi
Son zamanlarda bazı ana stablecoin projelerinin konumlandırması, merkeziyetsizliğin giderek sansüre dayanıklılık ile değiştirildiğini gösteriyor. Sansüre dayanıklılık, kripto para birimlerinin temel özelliklerinden biri olmasına rağmen, bu yalnızca merkeziyetsizliğin bir alt kümesidir. Bu değişim, çoğu yeni stablecoin projesinin belirli bir derecede merkeziyetçilik özellikleri taşıdığını yansıtmaktadır.
Örneğin, merkeziyetsiz borsa kullanılsa bile, birçok proje hâlâ stratejileri yönetmek, kazanç aramak ve bunları sahiplerine dağıtmak için merkezi bir ekip tarafından yönetilmektedir. Bu modelde, ölçeklenebilirlik esasen kazanç ölçeğinden gelmektedir, DeFi ekosisteminin içindeki bileşenlerden değil.
Merkeziyetsizlikle İlgili Zorluklar
2020年3月12日的市场暴跌事件暴露了去 merkezileşmiş stablecoin'lerin kırılganlığını. Bunun ardından, birçok proje, Circle ve Tether'in hakimiyeti karşısında merkezileşmenin başarısızlığını bir nebze kabul ederek USDC'yi rezerv olarak kullanmaya yöneldi. Aynı zamanda, algoritmik stablecoin ve rebase stablecoin denemeleri de beklenen sonuçları elde edemedi.
Regülasyonların sıkılaşması bu eğilimi daha da artırdı, kurumsal stablecoin'lerin yükselmesi de yenilikçi deneylerin alanını daralttı. Bu ortamda, Liquity sözleşmelerinin değişmezliği ve tamamen merkeziyetsiz bir anlayışı ile ön plana çıkıyor, ancak ölçeklenebilirliği hala geliştirilmeye ihtiyaç duyuyor.
Yeni Projelerin Yanıtı
Bazı yeni projeler, merkeziyetsizlik ile ölçeklenebilirlik arasında bir denge kurmanın yollarını araştırıyor. Örneğin, CapMoney, Eigen Layer tarafından sağlanan ekonomik güvenlik aracılığıyla merkeziyetsizliği kademeli olarak gerçekleştirmeyi planlıyor. Felix Protocol gibi Liquity çatalları da yeni ortaya çıkan blockchain'lerde önemli bir büyüme kaydediyor.
Bu projeler, belirli yeni ortaya çıkan blockchain dağıtım modellerine odaklanmayı ve "yenilik avantajı" kullanmayı seçiyor. Ancak, merkeziyetsizlik, ölçeklenebilirlik ve düzenleyici uyumluluk arasında bir denge sağlama zorluğuyla hala karşı karşıyalar.
Geleceğe Bakış
Merkeziyet tamamen olumsuz değildir, projelere daha basit, kontrol edilebilir ve ölçeklenebilir bir yönetim modeli sunar, ayrıca düzenleyici gereksinimlere uyum sağlamayı da kolaylaştırır. Ancak bu, kripto paranın orijinal fikriyle çelişir. Gerçek merkeziyetsiz stablecoin, sansüre karşı dayanıklılığı garanti edebilmelidir ve kullanıcıların gerçekten sahip olduğu varlıklar haline gelmelidir.
Yeni ortaya çıkan alternatifler oldukça cazip olsa da, stabilcoinlerin üçlü zorluğunun özünü unutmamalıyız: fiyat istikrarı, merkeziyetsizlik ve sermaye verimliliği. Gelecekteki stabilcoin projeleri, bu üç alanda bir denge sağlamalıdır ki, kripto paranın gerçek vizyonunu gerçekleştirebilsin.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Stablecoin üçlü zorunluluk evrimi: Merkeziyetsizlik gerilemesi ve yeni projelerin yanıt yolu
Stabilcoin Üçlü Zorluklarının Evrimi ve Mevcut Durumu
Stablecoin, kripto para alanında büyük ilgi görüyor, çünkü bu, belirgin bir ürün pazar uyumu olan birkaç kripto üründen biridir. Şu anda, dünya genelinde önümüzdeki beş yıl içinde geleneksel finansal piyasalara trilyonlarca dolar değerinde stablecoin'in gireceği tahmin ediliyor. Ancak, bu parlak görünümün arkasında bazı sorunlar da gizli.
Stabilcoin Üçlü Sıkıntısının Kökeni
Başlangıçta, stablecoin üçlü zorluk üç temel kavram üzerine kuruludur:
Ancak, birçok denemeden sonra ölçeklenebilirlik hala büyük bir zorluk. Bu nedenle, bu kavramlar yeni zorluklara uyum sağlamak için sürekli evrim geçiriyor.
Merkeziyetsizleşmenin Gerilemesi
Son zamanlarda bazı ana stablecoin projelerinin konumlandırması, merkeziyetsizliğin giderek sansüre dayanıklılık ile değiştirildiğini gösteriyor. Sansüre dayanıklılık, kripto para birimlerinin temel özelliklerinden biri olmasına rağmen, bu yalnızca merkeziyetsizliğin bir alt kümesidir. Bu değişim, çoğu yeni stablecoin projesinin belirli bir derecede merkeziyetçilik özellikleri taşıdığını yansıtmaktadır.
Örneğin, merkeziyetsiz borsa kullanılsa bile, birçok proje hâlâ stratejileri yönetmek, kazanç aramak ve bunları sahiplerine dağıtmak için merkezi bir ekip tarafından yönetilmektedir. Bu modelde, ölçeklenebilirlik esasen kazanç ölçeğinden gelmektedir, DeFi ekosisteminin içindeki bileşenlerden değil.
Merkeziyetsizlikle İlgili Zorluklar
2020年3月12日的市场暴跌事件暴露了去 merkezileşmiş stablecoin'lerin kırılganlığını. Bunun ardından, birçok proje, Circle ve Tether'in hakimiyeti karşısında merkezileşmenin başarısızlığını bir nebze kabul ederek USDC'yi rezerv olarak kullanmaya yöneldi. Aynı zamanda, algoritmik stablecoin ve rebase stablecoin denemeleri de beklenen sonuçları elde edemedi.
Regülasyonların sıkılaşması bu eğilimi daha da artırdı, kurumsal stablecoin'lerin yükselmesi de yenilikçi deneylerin alanını daralttı. Bu ortamda, Liquity sözleşmelerinin değişmezliği ve tamamen merkeziyetsiz bir anlayışı ile ön plana çıkıyor, ancak ölçeklenebilirliği hala geliştirilmeye ihtiyaç duyuyor.
Yeni Projelerin Yanıtı
Bazı yeni projeler, merkeziyetsizlik ile ölçeklenebilirlik arasında bir denge kurmanın yollarını araştırıyor. Örneğin, CapMoney, Eigen Layer tarafından sağlanan ekonomik güvenlik aracılığıyla merkeziyetsizliği kademeli olarak gerçekleştirmeyi planlıyor. Felix Protocol gibi Liquity çatalları da yeni ortaya çıkan blockchain'lerde önemli bir büyüme kaydediyor.
Bu projeler, belirli yeni ortaya çıkan blockchain dağıtım modellerine odaklanmayı ve "yenilik avantajı" kullanmayı seçiyor. Ancak, merkeziyetsizlik, ölçeklenebilirlik ve düzenleyici uyumluluk arasında bir denge sağlama zorluğuyla hala karşı karşıyalar.
Geleceğe Bakış
Merkeziyet tamamen olumsuz değildir, projelere daha basit, kontrol edilebilir ve ölçeklenebilir bir yönetim modeli sunar, ayrıca düzenleyici gereksinimlere uyum sağlamayı da kolaylaştırır. Ancak bu, kripto paranın orijinal fikriyle çelişir. Gerçek merkeziyetsiz stablecoin, sansüre karşı dayanıklılığı garanti edebilmelidir ve kullanıcıların gerçekten sahip olduğu varlıklar haline gelmelidir.
Yeni ortaya çıkan alternatifler oldukça cazip olsa da, stabilcoinlerin üçlü zorluğunun özünü unutmamalıyız: fiyat istikrarı, merkeziyetsizlik ve sermaye verimliliği. Gelecekteki stabilcoin projeleri, bu üç alanda bir denge sağlamalıdır ki, kripto paranın gerçek vizyonunu gerçekleştirebilsin.