Şifrelemeye Dayalı Geleceğe Doğru

Geçtiğimiz yıl, şifreleme endüstrisi geleneksel finans şirketleri, büyük teknoloji şirketleri ve politikacılarla yakın etkileşimler içinde bulundu. Bazı politikacıların tanıttığı token projeleri kısa süreli bir heyecan yaratsa da, bu sadece şifreleme alanının ana akım dünya ile birleşiminin başlangıcı.

Pakistan'dan Bhutan'a, ardından Orta Doğu'ya kadar, her yerde şifreleme ile ilgili büyük ölçekli projeler ve yatırımlar ortaya çıkmıştır. Ancak, bu girişimler nihayetinde sıradan yatırımcılar üzerinde baskı oluşturabilir.

Şifreleme sektöründeki duraklama dönemi

İnsanlar genellikle tarihten ders almakta zorlanır. Bitcoin spot ETF'sinin onaylandığında, birçok kişi bunun dünyayı köklü bir şekilde değiştireceğini düşündü. Ancak şimdi, Bitcoin'in para arzını yansıtan bir varlık gibi olduğu görülüyor; ne enflasyonla etkili bir şekilde mücadele edebiliyor ne de kripto pazarındaki boğa koşusunun katalizörü olabiliyor.

Bazı siyasi figürlerin tanıttığı token projeleri kısa süreli bir heyecan yarattıktan sonra, piyasa hızla duruldu. Çeşitli öz kurtarma planları, yeni ürün lansmanları ve şirket yöneticileriyle ilgili kimlik tartışmaları gibi olaylar, yatırımcılara gerçek bir kazanç getiremedi.

Ethereum bir zamanlar "insanlık uygarlığı seviyesinde bir yenilik" olarak anılıyordu, ancak fiyatı 4000 dolardan yaklaşık 1500 dolara düştü. Şu anda Ethereum, Risc-V mimarisini tanıtarak Layer 1 rekabetine geri dönmeye çalışıyor. Ancak, bu teknolojik yükseltmenin Ethereum'u gerçekten kurtarıp kurtaramayacağı henüz belirsiz.

Solana, FTX olayı öncesi ve sonrası Layer 1 pisti üzerine bahis oynamaya devam etti. Ancak aslında, SVM L2 veya genişletme katmanı Solana'nın kendisinin değerini zayıflatabilir, tıpkı balinaların üzerindeki parazit balıklar gibi. Buna karşılık, Ethereum üzerindeki L2 projeleri daha çok kendi isteğiyle getirilen simbiyotik ilişkiler gibidir.

Pazar yapısı köklü bir değişim geçirdi. Stabil coinler, Ether değil, gerçek "para"dır.

Geçersiz bilgiler tüm piyasayı sarmakta. KOL'lerin hakim olduğu dönemden borsa hakimiyetine geçiş, nihayetinde ticaret eyleminin kendisine işaret ediyor. Bu, KOL'lere bir eleştiri değil, piyasa kurallarının bir tanınmasıdır. Erken dönem topluluk etkinliklerinden sonraki medya savaşlarına kadar, KOL etkisinin zirveye ulaşması genellikle sonunu da getirmektedir.

Mevcut geçersiz bilgiler esasen iki kategoriye ayrılmaktadır: birincisi, aşağı pazar için düşük kaliteli çağrılar; ikincisi ise eski yatırımcıların varlıklarını göstermek amacıyla gerçekleştirdikleri platform oluşturmaları.

Risk sermayesi alanı da zorluklarla karşı karşıya. ABD dolarıyla desteklenen Silikon Vadisi, Orta Doğu ve Avrupa VC'leri bir sonraki aşamaya hazırlanmaya devam ederken, Çinli VC'ler ise LP ve ROI baskısı altında piyasa yapıcı rolüne doğru yavaşça kayıyor.

Gerçek yenilik, geleneksel VC'lerin odaklandığı alanlarda ortaya çıkmayabilir. Pazarın bir sonraki aşama ihtiyaçlarını karşılayabilen projeler, genellikle mevcut yatırım çerçeveleri tarafından tanınmakta zorluk çeker.

Şifreleme para endüstrisi sürekli bir kurumsallaşma sürecinden geçiyor ve giderek geleneksel internet endüstrisine benziyor. Sektördeki canlılık ve sadece hızlı bir şekilde zengin olma arzusu dönemi artık geride kaldı.

İhtiyaç Yeniliği Doğurur

Şifreleme endüstrisinin geleceğine olan güveni korusak da, sektör çalışanlarının bireysel geleceği endişe verici. Bu sektör artık niş bir alan değil ve zengin olma fırsatlarıyla dolu değil, internet ve finans sektöründen gelen yetenekler tarafından büyük ölçüde yer değiştirilmektedir.

Her krizde, şifreleme endüstrisinde yeni varlık ihraç yöntemleri doğar. Örneğin, ERC-20 standardı DeFi ekosistemini desteklerken, NFT'ler BAYC gibi projelerin doğmasına yol açtı. Şimdi, stabil coinlerin yeni bir aşamasındayız.

Yüzde getiri sabit paralar (YBS) yeni bir varlık ihraç biçimi haline geliyor. Bu, mevcut sabit paralara duyulan bir memnuniyetsizlikten kaynaklanmıyor, aksine YBS modelinin kendisinin uygulanabilirliğinden kaynaklanıyor. Dolar basım vergisinin sona ermesinin ardından sabit paraların süper döngüsünü dikkate alarak, YBS yeni gelişim fırsatlarını açabilir.

YBS'nin geleceği için üç olası tahmin vardır:

1. YBS, ana akım varlık ihraç yöntemi haline geliyor ve Ethereum teknolojisi başarılı bir şekilde yükseliyor. ETH, BTC'nin yerini alarak şifreleme pazarının yeni motoru olabilir.

2. YBS ana akım haline geliyor, ancak Ethereum yavaş yavaş zayıflıyor. YBS, geleneksel finansal varlıklar tarafından absorbe edilebilir, şifreleme idealleri ise gerçekleştirilemez.

3. YBS ana akım olamadı, Ethereum konumunu kaybetti. Blok zinciri teknolojisi "merkeziyetsiz belgeleme" gibi uygulamalara yönelebilir.

Şu anda, borsa, stabilcoin ve kamu zinciri, şifreleme pazarının üç temel direğini oluşturmaktadır. Stabilcoin alanında rekabet en yoğun olanıdır; yalnızca USDC, BlackRock gibi geleneksel finans devleri değil, zincir üzerindeki ekosistem de YBS adlı bu çözümü sunmuştur.

Varlık ihraç miktarı açısından, Ethereum ve Tron hâlâ baskın konumda, ancak Solana da sürekli olarak yetişiyor. Özellikle DEX işlem hacmi açısından, Solana ekosistemi artık Ethereum ile boy ölçüşebiliyor.

Her bir kamu blok zincirindeki stablecoinlerin büyüme hızı temelde senkronize kalıyor, bu da onların hala Ethereum ekosisteminden etkilendiğini gösteriyor. Bu nedenle, Ethereum ile stablecoinlerin eşleşmesi son derece önemlidir. YBS gibi yeni nesil stablecoinlerin başarılı olabilmesi için, yeni ana akım varlık ihraç yöntemi haline gelmeleri gerekmektedir.

Sonuç

Ethereum şu anda hala teknik anlatıma dayanarak dikkat çekiyor, ancak kullanıcılar stabilcoin kullanmaya daha yatkın. Kullanıcıların yalnızca geleneksel seçenekler olan USDT gibi değil, YBS gibi yenilikçi stabilcoinleri tercih etmesini umuyoruz. Bu, piyasa durumu ile idealler arasındaki farkı yansıtıyor.

YBS'nin şifreleme yerel varlık destekli olarak ana akım haline gelmeden önce, blockchain ödemelerine aşırı vurgu yapmak biraz erken olabilir. Ödeme, YBS'nin gelişiminin doğal bir sonucu olmalıdır, ön koşulu değil.

Şifreleme para birimi sektörü, finans teknolojisinin bir yükseltmesi ile sınırlı olmamalıdır. Daha geniş bir gelişim yolu keşfetmemiz gerekiyor, kendimizi dar bir çerçeveye hapsetmek yerine.