BTC, bu döngünün ikinci en büyük düşüşünü yaşadı ve Amerikan ekonomisinde bir durgunluk beklentisini yansıtıyor.

Bu hafta BTC 94265.47 dolardan açılarak 80699.17 dolarda kapandı, haftalık büyük düşüş %14.39, dalgalanma %15.29. İşlem hacmi geçen haftaya göre azalmış olsa da, hâlâ yüksek seviyelerde kalıyor. BTC fiyatı 89000~110000 dolar aralığını aştı ve önceki artışın büyük bir kısmını geri aldı.

Son iki haftadır, BTC piyasası büyük dalgalanmalar yaşadı.

Bir yandan, ABD vergi politikasındaki belirsizlikler ve karmaşa ile birlikte, ABD hisse senetleri "ekonomik durgunluk" beklentileriyle işlem görmeye başladı ve önceki kazançlarının büyük bir kısmını geri verdi. Bu, BTC spot ETF'sinin kuruluşundan bu yana en büyük ölçekli fon çıkışlarıyla karşılaşmasına neden oldu.

Diğer taraftan, ABD hükümeti kripto para birimleriyle ilgili düzenleme ve uygulama konusunda bazı olumlu sinyaller veriyor. Örneğin, ilgili bir yürütme emri imzalandı ve ilk Beyaz Saray kripto para zirvesi düzenlendi, Teksas eyaleti de eyalet düzeyinde BTC rezerv yasasını kabul etti. Bu adımlar, BTC dahil kripto varlıkların ABD'deki uygulama senaryolarının ve politika ortamının kademeli olarak iyileştiğini göstermektedir.

Ancak, yatırımcı hissiyatı kısa vadeli fiyat hareketlerini belirledi. Amerikan hisse senetlerindeki düzeltme ile BTC bu hafta %14,39 oranında büyük bir düşüş yaşadı ve bu, bu dönemdeki ikinci en büyük haftalık düşüşü oluşturdu. 28 Şubat'taki en düşük seviyeyi aşmamış olsa da, 200 günlük boğa-bear sınırını geçti. Korku ve açgözlülük endeksi yeniden "aşırı korku" olan 20 puana düştü.

Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verilerinin ardından, Federal Reserve başkanı "güvercin" bir açıklama yaptı, ABD borsa endeksleri bir toparlanma yaşadı ve bir süreliğine istikrar kazandı. Ancak, orta ve kısa vadeli görünüm hala iyimser değil, ABD ekonomik verilerinin gelişimine dikkat edilmeye devam edilmesi gerekiyor. BTC'nin durumu hala ABD borsa performansından etkilenmeye devam edecek, bağımsız bir piyasa koşuluna sahip olma durumu şu anda eksik.

Makroekonomik Veriler

Cuma günü açıklanan ABD istihdam verileri, ekonomide yavaşlama belirtileri gösteriyor. Şubat ayında tarım dışı istihdam 151 bin arttı ve bu, piyasa beklentilerinin biraz altında. İşsizlik oranı beklenmedik bir şekilde %4'ten %4.1'e yükselerek geçen yıl Kasım ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Fed Başkanı daha sonra, belirsizliklere rağmen, mevcut ABD ekonomik durumunun hala iyi olduğunu, istihdam piyasanın sağlam ve dengeli olduğunu belirtti. Fed'in temkinli kalması gerektiğini, şu aşamada politika faizini ayarlamak için acele etmemesi gerektiğini ve durumun daha net hale gelmesini sabırla bekleyebileceğini düşündüğünü ifade etti.

Fed Başkanı ayrıca, eğer ekonomi sağlam kalmaya devam ederse ve enflasyon 2% hedefine düşmezse, Fed'in mevcut faiz oranını koruyabileceğini belirtti. Ancak, gelecekte işgücü piyasası beklenmedik bir şekilde zayıflarsa veya enflasyon belirgin şekilde düşerse, Fed'in faiz indirimine geri dönmeyi düşüneceği belirtildi.

Ekonomik verilerin zayıflama belirtileri ve ABD borsa düzeltmesi nedeniyle, piyasa Fed'in bu yıl 3 kez, yaklaşık 75 baz puan faiz indirimine gideceğini öngörüyor.

Bu etkiyle, dolar endeksi tüm hafta büyük düşüşle %3.52 azalarak 103.882'de kapandı. Nasdaq endeksi Cuma günü toparlanarak yılın üzerinde kapandı, S&P 500 endeksi ise 200 günlük ortalamanın üzerinde kapandı. 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi hafif yükseldi, 10 yıllık ABD Hazine tahvili %1.89'un üzerinde artış gösterdi.

Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verileri, yatırımcıların daha önce büyük ölçüde düşen beklentilerini biraz iyileştirdi. Ancak, ABD ekonomisinin durgunluk veya stagflasyon endişeleri tamamen ortadan kalkmadı; en fazla, daha önce büyük ölçüde aşağıya fiyatlandırılan bir düzeltme. ABD borsalarının ve BTC'nin toparlanmasının devam edip etmeyeceği için daha fazla gözlem yapılması gerekiyor; dipten dönüş olup olmayacağı ise daha fazla ekonomik veri yönlendirmesine ihtiyaç duyuyor.

Uzun pozisyon alanların psikolojik bir destek noktası, Amerikan borsa endekslerinin önceki kazançlarını geri verdiği gerçeğidir. Üç ana borsa endeksi, geçen yıl 5 Kasım'daki seviyelerine geri döndü.

Teknik Analiz

Amerikan borsa ile karşılaştırıldığında, BTC nispeten güçlü bir seyir izledi, şu anda fiyatı geçen yılın 5 Kasımındaki zirvenin yaklaşık %15 üzerinde.

Teknik olarak, BTC'nin hareketi hala iyimser söylenemez. 89000~110000 dolar aralığından çıkmış ve boğa piyasasının birinci trend çizgisinin altında işlem görüyor. Ayrıca, 21 Ocak tarihindeki tarihi zirveden bu yana, BTC bir düşüş kanalı oluşturdu ve BTC'nin birkaç kez yükselişini baskı altında tuttu.

Pazar akşamı, ayı piyasası tekrar piyasaya saldırdı, BTC tekrar büyük bir düşüşle 200 günlük hareketli ortalamanın altına düştü. Bu düzeltme gücü ve zayıf performans, 2024'ün Temmuz-Eylül ayları arasındaki piyasa performansına oldukça yakın. Piyasa kısa vadede aşırı satım durumunda, ancak bu kötü gidişattan çıkmak için daha fazla dış koşul ve zamana ihtiyaç duyulabilir.

Satış baskısı ve satış

Geçen haftaki kırılma panik satışı sonrasında, bu hafta satış baskısı önemli ölçüde azaldı. Uzun ve kısa pozisyonlar toplamda 147351 adet sattı ve önceki normal seviyelere düştü. Ancak borsa stokları 5000'den fazla arttı; bu, satış baskısının azalmasına rağmen alım gücünün hala yetersiz olduğunu gösteriyor.

Pazarın genel kazanç oranı %198, uzun pozisyonlar %347, kısa pozisyonlar ise %6 kayıpta. Kısa pozisyonlar hala baskı altında. Boğa piyasasında, kısa pozisyonların kayıpta olması genellikle ara vadeli giriş için iyi bir fırsattır.

Stabil Coin ve BTC Spot ETF

Geçen haftaya kıyasla çift kanaldan net aynı yönde 40.81 milyar fon çıkışı oldu, bu hafta fon baskısı bir ölçüde hafifledi, toplamda 12.95 milyar dolar giriş yaptı, bunların 21.07 milyon doları stabilcoin, BTC spot ETF'sinden 7.19 milyar dolar çıkış oldu. BTC spot ETF'sinin fon çıkışı, piyasanın düşmesine sebep olan satış baskısının kaynağıdır.

Şubat ayında, ABD'deki 11 BTC spot ETF'si onaylandığı günden bu yana en büyük düşüşü yaşadı ve bu düşüş 2.3 milyar dolara ulaştı. Mart'a girdikten sonra, çıkışlar devam etti ancak ölçek biraz azaldı. Çıkış grubunu bireysel yatırımcılar ve kurumların satışı ile vadeli işlem sözleşmesi arbitrajcılarının pozisyon kapatmaları oluşturdu. Geçiş yolu açısından, BTC fiyatının istikrar kazanması için ABD borsasının istikrara kavuşması gerekiyor, ETF sahiplerinin net çıkıştan net girişe geçmesi şart.

Döngü Göstergesi

Bir veri analiz motoruna göre, BTC döngü göstergesi 0.375, piyasa yükseliş ara döneminde.