Bitcoin büyük düşüş 20% Dijital altın zor kaçış varlık olarak

9 Mart 2020, finans tarihine geçmeye değer bir gün.

1987 yılında ABD borsa "kara pazartesi" sonrası, ABD borsa kesintisi mekanizmasını uygulamaya koydu. Sonraki on yıllar boyunca, bu mekanizma yalnızca 27 Ekim 1997'de ilk kez tetiklendi, o gün Dow Jones Sanayi Endeksi %7,18 düştü ve 1915'ten bu yana tek günde en büyük düşüşü kaydetti.

Ancak, Covid-19 pandemisinin yayılması, ABD başkanlık ön seçimleri ve ham petrol fiyatlarının düşmesi gibi çok sayıda faktörün etkisiyle, 9 Mart 2020'de ABD borsası bir kez daha çökerek tarihteki ikinci devre kesiciyi tetikledi ve dünya borsaları sarsıldı.

Bu arada, kripto para piyasası da büyük bir darbe aldı. "Dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin, iki gün içinde %20'ye yakın bir düşüşle 9170 dolardan 7680 dolara geriledi ve 8000 dolar ve 7800 dolar gibi iki önemli destek seviyesinin altına düştü. Birçok büyük borsa için, vadeli işlem likidasyon tutarı neredeyse 700 milyon dolara ulaştı.

Çoğu yatırım kuruluşu, ABD hisse senedi piyasalarının çöküşünün, COVID-19, Orta Doğu petrol fiyat savaşı ve ABD başkanlık ön seçimleri gibi çok sayıda faktörün birleşik sonucu olduğunu düşünmektedir. Dikkate değer olan, bu çöküşten önce, küresel finansal piyasalarda likiditenin yetersiz olması ve piyasa performansının beklentilerin altında kalmasıdır. Aslında, piyasa fonları düşünüldüğü kadar bol değildir ve yüksek kaldıraç nedeniyle likidite sorunları ortaya çıkabilir.

Küresel finansal piyasaların eş zamanlı büyük düşüşü, riskten kaçınma talebini artırdı. Panik duygusu, yatırımcıları hisse senetlerini satmaya ve emtia vadeli işlem piyasasından çekilmeye yönlendirdi. Fonlar, giderek altın, nakit ve devlet tahvilleri gibi güvenli varlıklara yöneliyor.

Blockchain sektöründe, Bitcoin kıtlığı nedeniyle değer saklama özelliklerine sahip potansiyel bir güvenli liman varlığı olarak görülmektedir. Örneğin, Venezuela ekonomik krizi sırasında, Bitcoin yerel vatandaşlar tarafından bir güvenli liman seçeneği olarak değerlendirilmiştir. Ancak, yakın zamanda küresel finansal varlıkların çöküşünde, Bitcoin altın gibi bir yükseliş trendi göstermedi, aksine büyük bir düşüş yaşadı.

Peki, "dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin, ihtiyaç duyulduğunda bir güvenli liman varlığı rolünü üstlenebilir mi?

Bazı ileri düzey analistler, Bitcoin'in bir güvenli liman varlığı olarak görülmesinin çok iyimser bir görüş olabileceğini düşünüyor. Bunun başlıca iki nedeni var: Öncelikle, Bitcoin pazarının boyutu görece küçük, geleneksel finansal piyasalardan gelen büyük miktarda güvenli liman fonunun akışını kaldırmakta zorlanıyor. İkincisi, Bitcoin'in fiyat dalgalanması son derece büyük; örneğin 2019'un ilk yarısında fiyatı 3 katına çıkarken, ikinci yarısında %50'ye yakın düştü. Bu istikrarsızlık, profesyonel yatırım ekiplerinin bunu bir güvenli liman aracı olarak kullanma olasılığını azaltıyor.

Risk yönetimi açısından bakıldığında, Bitcoin şu anda gerçekten altınla karşılaştırılamaz. Piyasa derinliği, geleneksel finans sektörüne göre hala yetersiz olduğu için, kripto para dünyası dışındaki insanların Bitcoin'e dair anlayış ve mutabakatı artırılmadıkça, şu anda Bitcoin daha çok yüksek dalgalanma ve likidite ile yüksek derecede ilişkili bir risk varlığı olarak görülmektedir, bir güvenli liman varlığı olarak değil.

Ancak, Bitcoin'in şu anda riskli bir varlık olması, bunun asla bir güvenli liman varlığı olamayacağı anlamına gelmez. Geleneksel finansal piyasalara kıyasla, Bitcoin hala niş bir varlık. Şu anda onu bir güvenli liman varlığı olarak konumlandırmak belki de çok erken. Ancak, "dijital altın" olarak bu güvenli liman varlığına giden yolda, Bitcoin şüphesiz en uzak mesafeyi kat etti ve en büyük potansiyele sahip.

Vurgulamak gerekir ki, yatırımcılar kripto para dünyasının yüksek volatilitesini rasyonel bir şekilde değerlendirmeli ve dikkatli kararlar almalıdır.