Trump'ın göreve başlamasından bu yana, Powell üzerinde baskı kurarak hızlı bir şekilde faiz indirmesi için talepte bulunuyor. Başlangıçta Powell sessiz kaldı, ardından ticaret savaşı patlak verdi ve Powell, faiz indirmeme nedenini - tarifelerin enflasyonu tetikleyebileceği - şeklinde savunarak bir "kendi kalkanıyla saldırma" taktiği uyguladı.
Görünüşte, Trump haksız yere tartışma çıkarıyor, iş yerinde zorbalık yapıyor, dikkatsiz davranışları ABD Merkez Bankası'nın bağımsızlığını zayıflatıyor, çünkü Merkez Bankası'nı federal hükümetin bir departmanı haline getirmeye çalışıyor. Ancak, yakın zamanda yapılan bir röportajda, Trump Powell hakkında şöyle ilginç bir değerlendirme yaptı: Merkez Bankası Başkanı Powell oldukça siyasi bir renge sahip.
O halde, Powell'ın faiz indirmemekte ısrar etmesi siyasi bir operasyon mu? Cevap, faiz oranı sistemine olan anlayışımıza bağlı.
Eğer sözde genel geçer bilgiye inanıyorsak - faiz indirimlerinin ikinci bir enflasyonu teşvik edeceği - o zaman Powell'ın yaklaşımı yanlıştır. Tam tersine, uluslararası sermaye akışları modelini kullandığımızda ise tam tersi bir sonuca ulaşırız; faiz indirimleri, yurt dışındaki sıcak paranın çekilmesine neden olur ve bu da enflasyonu düşürmeye yardımcı olur. Bu nedenle, Powell kesinlikle belirli bir grubun çıkarlarını koruyor.
Bu yazıda, esasen karşıt bir düşünce yolunda ilerleyeceğiz, Powell'ın Wall Street çıkarlarını nasıl koruduğuna bir göz atacağız.
Faiz Oranı, Kira ve Enflasyon
Eğer Wall Street'in laflarına inanırsak, şu sonuca varmamız kaçınılmaz: Faiz oranları düştükçe, kiralar artar. Bu nedenle, yüksek faiz oranlarını korumak, kiraların aşırı hızlı artışını engellemenin en etkili yoludur.
Ancak, eğer sınır ötesi sermaye akış modeli ile Say's yasasını birleştirirsek, ilginç bir sonuca ulaşırız: Faiz oranı ne kadar yüksekse, kira o kadar yüksektir.
1. Sınır Ötesi Sermaye Akış Modeli
Yukarıdaki resim, çok basit bir hikaye anlatıyor; eğer ABD Merkez Bankası yüksek faiz oranlarını korursa ve diğer ülkeler bankacılık sisteminin ortalama faiz oranı değişmezse, o zaman dünya genelinde mevduat taşınması gerçekleşir. Böylece, ABD bankacılık sisteminin bilançoları genişlerken, diğer ülkelerin bankacılık sisteminin bilançoları daralır.
Görmek zor değil, bu bir varlık kaynağı hikayesi; mevduatlar, yüksek faiz oranlarına sahip yerlere kendiliğinden akacaktır. Bu hikayenin basit olmasının nedeni, mikro düzeyde, tasarruf sahiplerinin de mevduatlarını daha yüksek faizli bankalara yatırmasıdır.
2, Say Lawı
Say'ın yasası bize arzın otomatik olarak talep yarattığını söyler. Yani, belirli bir x faktörünün talebi, diğer bir dizi faktörün arzından kaynaklanır.
Böylece yukarıdaki grafiği elde ettik. Diğer unsurların arzı genişlediğinde, arazi talep eğrisi D1'den D2'ye genişler. Açıkça görülüyor ki, mevduat son derece önemli bir kaynaktır ve yurtdışındaki mevduat akışı arazi talep eğrisini genişletecektir.
Daha ileri gidersek, Amerika'nın arazi arzının esnek olmadığını varsayarsak, arz eğrisi S1'dir. Arazi talep eğrisi D1'den D2'ye genişlediğinde, kira fiyatının P1'den P2'ye yükseldiğini göreceğiz.
Yukarıda özetlenenlere göre, uluslararası sermaye akışı modeli ve Say'ın yasasını birleştirdiğimizde, federal fon oranı ne kadar yüksek olursa, yer kirası o kadar yüksek, kiralar o kadar yüksek olur sonucuna kolayca varabiliriz.
Daha ilginç olanı, Amerika'daki CPI'de kira oranının yaklaşık %30-36 arasında bir paya sahip olmasıdır.
Böylece garip bir sonuca ulaştık: ABD'nin CPI verisinin %2.7 seviyesinde kalmasının nedeni, Federal Rezerv'in yüksek politika faiz oranlarını sürdürmesidir.
Amerikan Hükümeti ve Wall Street Çatışması
Bir yandan, on yıllık ABD Hazine tahvili faiz oranı %4.2'nin üzerinde kalıyor.
Diğer yandan, ABD'nin toplam borcu 36.83 trilyon dolara yükseldi. Bu nedenle, yüksek federal fon oranı, ABD hükümetine yüksek bir faiz maliyeti getirecektir; sonuçta, %1'lik bir faiz farkı 368.3 milyar dolarlık ek faiz maliyeti yaratabilir.
Yani, ABD hükümetinin hesapları çok net, Trump birden fazla kez Powell'dan hemen %1 oranında faiz indirmesini talep etti.
Peki, Wall Street'in çıkarları nerede? Öncelikle, yüksek federal fon oranı büyük miktarda yurtdışı mevduatın kilitlenmesine neden oldu ve ABD borsa piyasasını destekledi.
Bu paralar bir kez kaçınca, Amerikan borsası dayanabilir mi?? Kimse bilmiyor.
İkincisi, Amerikan ekonomisi yüksek derecede finansallaşmıştır, GSYİH'sında çeşitli ekonomik rantlar bulunmaktadır, sağlık, sigorta, hukuk, gayrimenkul gibi sektörlerin gelirleri esasen faizdir.
Yani, bir kez Fed yüksek faiz oranlarını sürdüremediğinde ve yurt dışındaki sıcak para yerel piyasadan çıkmaya başladığında, Amerika'daki gayrimenkul kiraları düşecek, yani emlak sektörü daralacak.
Amerika'nın yüksek finansallaşması, birçok sektörün doğasının "rant arayışı sektörü" olduğu anlamına geliyor (ps: Michael Hudson bu bölümleri FIRE sektörü olarak adlandırıyor), gayrimenkul sektörünün hikayesi yalnızca bir örnek olmayacak, her alanda eps'te büyük bir düşüş yaşanacak.
Yani, faiz indirimleri ABD'nin "rantçı sektörünün" toplu olarak duraklamasına yol açabilir, bu da Wall Street'in en çok tahammül edemediği şeydir.
Eğer yukarıdaki çıkarım doğruysa, o zaman farklı bir Federal Rezerv görebiliriz, bu yalnızca "rant arayışı" üzerinde duran bir Federal Rezerv'dir.
Fed, yüksek faiz oranlarıyla küresel sıcak parayı çekti ve bu sıcak parayı "rant endüstrisinin" gelişimini sağlamak için kullandı. Bu sektörlerin refahı ise enflasyonu artırdı, Fed de bunu gerekçe göstererek faiz indirimini reddetti. Bu nedenle, "faiz artırma - enflasyon - faiz artırma" kendini gerçekleştiren bir döngüdür. Açıkça söylemek gerekirse, bu alternatif bir Ponzi sistemidir.
Bu aşamaya geldiğimizde, Trump'ın o tuhaf taleplerine (not: sürekli olarak Fed'den faiz oranlarını %1-2 düşürmesini istemesi) geri döndüğümüzde, Trump'ın finans konusunda tamamen cahil birisi olduğunu düşünmeyeceğiz.
Trump'un bir sözü daha var, test edilmezse virüs yoktur.
Fed faizleri %1-2 oranında düşürdüğünde, yurtdışındaki sıcak para büyük ölçüde çekilecektir ve ABD ekonomisinin çeşitli sorunları ortaya çıkacaktır. O zaman insanlar durgunluk sorununa odaklanacak, enflasyonla ilgili endişelerle kim ilgilenecek?? Herkes şikayet edecek, Fed'in faizleri çok geç düşürdüğünü söyleyecek.
Bu durum gerçekten tuhaf, Fed faiz indirimine gitmiyor, Powell akıllı ve cesur, enflasyonla ve Trump'ın zorbalığıyla savaşan trajik bir kahraman; bir kez Fed büyük bir faiz indirimi yaptığında, herkes fark edecek ki, Fed faiz indirimini ÇOK GEÇ yaptı.
Sonuç
Dünyada bedava öğle yemeği yoktur.
Amerika'daki "rant endüstrisi"nin yüksek kârları, bir yandan yüksek masrafları karşılamak zorunda olan Amerikan halkından, diğer yandan Amerikan hükümetinin üstlendiği yüksek faiz oranlarından kaynaklanıyor. Bu nedenle, Amerikan hükümeti ile Wall Street arasındaki çatışma oldukça keskin; Amerikan hükümeti yüksek faiz ödemelerini karşılamakta zorlanıyor, ancak açgözlü kapitalistler hala "herkesin bir ay daha dayanmasını" istiyor.
Bir kez "faiz indirimleriyle ekonomiyi canlandırma" ve "faiz indirimleriyle enflasyonu teşvik etme" gibi zehirli dogmalardan vazgeçtiğimizde, şunu keşfedeceğiz:
Powell aslında bir beyaz lotus falan değil, sürekli örtbas ediyor, ta ki tamamen örtbas edemediği zamana kadar;
2, Federal Reserve o kadar bağımsız değil, onların hizmet ettiği kapitaldir, Wall Street'in çıkarlarıdır;
Son zamanlarda, Amerika'nın tarım dışı istihdam verileri büyük bir düşüş yaşadı, Mayıs, Haziran ve Temmuz aylarının tarım dışı verileri oldukça kötüydü. Ayrıca, yönetim kurulu üyesi Kugler'in istifası ile birlikte, Amerikan hükümeti nihayetinde avantaj sağlamış durumda. Bu nedenle, Eylül ayında Fed'in faiz indirme olasılığı oldukça yüksek. Eğer Amerika gerçekten faiz indiriminden dolayı bir durgunluğa girerse, lütfen şaşırmayın; bu sadece "faiz indirimleri ekonomiyi canlandırır" ve "faiz indirimleri enflasyonu artırır" gibi Wall Street'in insanları kandırmak için kullandığı boş sözlerin bir göstergesidir.
Son olarak, bu makale kimseyi ikna etmeye çalışmıyor, ana amacı keşfetmek, yeni akıl yürütme yollarını keşfetmektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
2 Likes
Reward
2
2
Share
Comment
0/400
IELTS
· 08-07 01:35
Stablecoin'lar fiyat sabitleme yöntemine göre üçe ayrılır: fiat teminatlı stablecoin, kripto para teminatlı stablecoin, algoritmik stablecoin. • Şu anda, dünya çapında stablecoin piyasa değeri 260.728.000.000 ABD Doları'na ulaşmış durumda ve bu, ABD'nin 2024 yılı nominal GSYİH'sının yaklaşık %1'ini temsil ediyor. Stablecoin'leri elinde bulunduran kullanıcı sayısı 170 milyonu aşmış olup, bu da dünya nüfusunun yaklaşık %2'sini oluşturuyor ve 80'den fazla ülke ve bölgede yaygın bir şekilde dağıtılmış durumda. • Ülkelerin hükümetleri stablecoin düzenlemesine giderek daha fazla önem veriyor; yasalaştırmanın ana nedenleri arasında finansal istikrar, para egemenliği ve sınır ötesi sermaye düzenlemesi yer alıyor. Amerika Birleşik Devletleri, Hong Kong gibi ekonomik bölgeler sırasıyla sistematik düzenleyici yasalar çıkarmış durumda ve dünya çapında stablecoin'ler güçlü bir düzenleme dönemine girmiştir; uluslararası finansal düzen ve para gücü dengesi yeniden şekilleniyor. • Stablecoin'lerin yükselişinin arkasında, para egemenliği ve finansal egemenlik arasındaki gizli bir rekabet yatıyor. Stablecoin'ler, finansal egemenlik, finansal altyapı ve sermaye piyasası fiyatlandırma yetkisi olarak ortaya çıkıyor.
Amerika hükümeti ile Wall Street arasındaki temel çıkar çatışmaları hakkında
Trump'ın göreve başlamasından bu yana, Powell üzerinde baskı kurarak hızlı bir şekilde faiz indirmesi için talepte bulunuyor. Başlangıçta Powell sessiz kaldı, ardından ticaret savaşı patlak verdi ve Powell, faiz indirmeme nedenini - tarifelerin enflasyonu tetikleyebileceği - şeklinde savunarak bir "kendi kalkanıyla saldırma" taktiği uyguladı.
Görünüşte, Trump haksız yere tartışma çıkarıyor, iş yerinde zorbalık yapıyor, dikkatsiz davranışları ABD Merkez Bankası'nın bağımsızlığını zayıflatıyor, çünkü Merkez Bankası'nı federal hükümetin bir departmanı haline getirmeye çalışıyor. Ancak, yakın zamanda yapılan bir röportajda, Trump Powell hakkında şöyle ilginç bir değerlendirme yaptı: Merkez Bankası Başkanı Powell oldukça siyasi bir renge sahip.
O halde, Powell'ın faiz indirmemekte ısrar etmesi siyasi bir operasyon mu? Cevap, faiz oranı sistemine olan anlayışımıza bağlı.
Eğer sözde genel geçer bilgiye inanıyorsak - faiz indirimlerinin ikinci bir enflasyonu teşvik edeceği - o zaman Powell'ın yaklaşımı yanlıştır. Tam tersine, uluslararası sermaye akışları modelini kullandığımızda ise tam tersi bir sonuca ulaşırız; faiz indirimleri, yurt dışındaki sıcak paranın çekilmesine neden olur ve bu da enflasyonu düşürmeye yardımcı olur. Bu nedenle, Powell kesinlikle belirli bir grubun çıkarlarını koruyor.
Bu yazıda, esasen karşıt bir düşünce yolunda ilerleyeceğiz, Powell'ın Wall Street çıkarlarını nasıl koruduğuna bir göz atacağız.
Faiz Oranı, Kira ve Enflasyon
Eğer Wall Street'in laflarına inanırsak, şu sonuca varmamız kaçınılmaz: Faiz oranları düştükçe, kiralar artar. Bu nedenle, yüksek faiz oranlarını korumak, kiraların aşırı hızlı artışını engellemenin en etkili yoludur.
Ancak, eğer sınır ötesi sermaye akış modeli ile Say's yasasını birleştirirsek, ilginç bir sonuca ulaşırız: Faiz oranı ne kadar yüksekse, kira o kadar yüksektir.
1. Sınır Ötesi Sermaye Akış Modeli
Yukarıdaki resim, çok basit bir hikaye anlatıyor; eğer ABD Merkez Bankası yüksek faiz oranlarını korursa ve diğer ülkeler bankacılık sisteminin ortalama faiz oranı değişmezse, o zaman dünya genelinde mevduat taşınması gerçekleşir. Böylece, ABD bankacılık sisteminin bilançoları genişlerken, diğer ülkelerin bankacılık sisteminin bilançoları daralır.
Görmek zor değil, bu bir varlık kaynağı hikayesi; mevduatlar, yüksek faiz oranlarına sahip yerlere kendiliğinden akacaktır. Bu hikayenin basit olmasının nedeni, mikro düzeyde, tasarruf sahiplerinin de mevduatlarını daha yüksek faizli bankalara yatırmasıdır.
2, Say Lawı
Say'ın yasası bize arzın otomatik olarak talep yarattığını söyler. Yani, belirli bir x faktörünün talebi, diğer bir dizi faktörün arzından kaynaklanır.
Böylece yukarıdaki grafiği elde ettik. Diğer unsurların arzı genişlediğinde, arazi talep eğrisi D1'den D2'ye genişler. Açıkça görülüyor ki, mevduat son derece önemli bir kaynaktır ve yurtdışındaki mevduat akışı arazi talep eğrisini genişletecektir.
Daha ileri gidersek, Amerika'nın arazi arzının esnek olmadığını varsayarsak, arz eğrisi S1'dir. Arazi talep eğrisi D1'den D2'ye genişlediğinde, kira fiyatının P1'den P2'ye yükseldiğini göreceğiz.
Yukarıda özetlenenlere göre, uluslararası sermaye akışı modeli ve Say'ın yasasını birleştirdiğimizde, federal fon oranı ne kadar yüksek olursa, yer kirası o kadar yüksek, kiralar o kadar yüksek olur sonucuna kolayca varabiliriz.
Daha ilginç olanı, Amerika'daki CPI'de kira oranının yaklaşık %30-36 arasında bir paya sahip olmasıdır.
Böylece garip bir sonuca ulaştık: ABD'nin CPI verisinin %2.7 seviyesinde kalmasının nedeni, Federal Rezerv'in yüksek politika faiz oranlarını sürdürmesidir.
Amerikan Hükümeti ve Wall Street Çatışması
Bir yandan, on yıllık ABD Hazine tahvili faiz oranı %4.2'nin üzerinde kalıyor.
Diğer yandan, ABD'nin toplam borcu 36.83 trilyon dolara yükseldi. Bu nedenle, yüksek federal fon oranı, ABD hükümetine yüksek bir faiz maliyeti getirecektir; sonuçta, %1'lik bir faiz farkı 368.3 milyar dolarlık ek faiz maliyeti yaratabilir.
Yani, ABD hükümetinin hesapları çok net, Trump birden fazla kez Powell'dan hemen %1 oranında faiz indirmesini talep etti.
Peki, Wall Street'in çıkarları nerede? Öncelikle, yüksek federal fon oranı büyük miktarda yurtdışı mevduatın kilitlenmesine neden oldu ve ABD borsa piyasasını destekledi.
Bu paralar bir kez kaçınca, Amerikan borsası dayanabilir mi?? Kimse bilmiyor.
İkincisi, Amerikan ekonomisi yüksek derecede finansallaşmıştır, GSYİH'sında çeşitli ekonomik rantlar bulunmaktadır, sağlık, sigorta, hukuk, gayrimenkul gibi sektörlerin gelirleri esasen faizdir.
Yani, bir kez Fed yüksek faiz oranlarını sürdüremediğinde ve yurt dışındaki sıcak para yerel piyasadan çıkmaya başladığında, Amerika'daki gayrimenkul kiraları düşecek, yani emlak sektörü daralacak.
Amerika'nın yüksek finansallaşması, birçok sektörün doğasının "rant arayışı sektörü" olduğu anlamına geliyor (ps: Michael Hudson bu bölümleri FIRE sektörü olarak adlandırıyor), gayrimenkul sektörünün hikayesi yalnızca bir örnek olmayacak, her alanda eps'te büyük bir düşüş yaşanacak.
Yani, faiz indirimleri ABD'nin "rantçı sektörünün" toplu olarak duraklamasına yol açabilir, bu da Wall Street'in en çok tahammül edemediği şeydir.
Eğer yukarıdaki çıkarım doğruysa, o zaman farklı bir Federal Rezerv görebiliriz, bu yalnızca "rant arayışı" üzerinde duran bir Federal Rezerv'dir.
Fed, yüksek faiz oranlarıyla küresel sıcak parayı çekti ve bu sıcak parayı "rant endüstrisinin" gelişimini sağlamak için kullandı. Bu sektörlerin refahı ise enflasyonu artırdı, Fed de bunu gerekçe göstererek faiz indirimini reddetti. Bu nedenle, "faiz artırma - enflasyon - faiz artırma" kendini gerçekleştiren bir döngüdür. Açıkça söylemek gerekirse, bu alternatif bir Ponzi sistemidir.
Bu aşamaya geldiğimizde, Trump'ın o tuhaf taleplerine (not: sürekli olarak Fed'den faiz oranlarını %1-2 düşürmesini istemesi) geri döndüğümüzde, Trump'ın finans konusunda tamamen cahil birisi olduğunu düşünmeyeceğiz.
Trump'un bir sözü daha var, test edilmezse virüs yoktur.
Fed faizleri %1-2 oranında düşürdüğünde, yurtdışındaki sıcak para büyük ölçüde çekilecektir ve ABD ekonomisinin çeşitli sorunları ortaya çıkacaktır. O zaman insanlar durgunluk sorununa odaklanacak, enflasyonla ilgili endişelerle kim ilgilenecek?? Herkes şikayet edecek, Fed'in faizleri çok geç düşürdüğünü söyleyecek.
Bu durum gerçekten tuhaf, Fed faiz indirimine gitmiyor, Powell akıllı ve cesur, enflasyonla ve Trump'ın zorbalığıyla savaşan trajik bir kahraman; bir kez Fed büyük bir faiz indirimi yaptığında, herkes fark edecek ki, Fed faiz indirimini ÇOK GEÇ yaptı.
Sonuç
Dünyada bedava öğle yemeği yoktur.
Amerika'daki "rant endüstrisi"nin yüksek kârları, bir yandan yüksek masrafları karşılamak zorunda olan Amerikan halkından, diğer yandan Amerikan hükümetinin üstlendiği yüksek faiz oranlarından kaynaklanıyor. Bu nedenle, Amerikan hükümeti ile Wall Street arasındaki çatışma oldukça keskin; Amerikan hükümeti yüksek faiz ödemelerini karşılamakta zorlanıyor, ancak açgözlü kapitalistler hala "herkesin bir ay daha dayanmasını" istiyor.
Bir kez "faiz indirimleriyle ekonomiyi canlandırma" ve "faiz indirimleriyle enflasyonu teşvik etme" gibi zehirli dogmalardan vazgeçtiğimizde, şunu keşfedeceğiz:
2, Federal Reserve o kadar bağımsız değil, onların hizmet ettiği kapitaldir, Wall Street'in çıkarlarıdır;
Son zamanlarda, Amerika'nın tarım dışı istihdam verileri büyük bir düşüş yaşadı, Mayıs, Haziran ve Temmuz aylarının tarım dışı verileri oldukça kötüydü. Ayrıca, yönetim kurulu üyesi Kugler'in istifası ile birlikte, Amerikan hükümeti nihayetinde avantaj sağlamış durumda. Bu nedenle, Eylül ayında Fed'in faiz indirme olasılığı oldukça yüksek. Eğer Amerika gerçekten faiz indiriminden dolayı bir durgunluğa girerse, lütfen şaşırmayın; bu sadece "faiz indirimleri ekonomiyi canlandırır" ve "faiz indirimleri enflasyonu artırır" gibi Wall Street'in insanları kandırmak için kullandığı boş sözlerin bir göstergesidir.
Son olarak, bu makale kimseyi ikna etmeye çalışmıyor, ana amacı keşfetmek, yeni akıl yürütme yollarını keşfetmektir.