Küresel Finansal Fırtına İçindeki Kripto Piyasası: Şafak ve Gölge Bir Arada

Yeni yıl tatili sırasında, kripto piyasası şiddetli bir çalkantı yaşadı. Yeni hükümetin göreve gelmesiyle birlikte güzel bir geleceğe umut bağlanmıştı, ancak 3 Şubat'ta ağır bir darbe aldı. Küresel yeni bir gümrük savaşı bağlamında, finansal piyasa bir rollercoaster gibi dalgalandı. ABD borsa endeksleri tamamıyla düştü, Asya-Pasifik piyasaları da belirgin bir şekilde etkilendi. Gümrük politikası sonrasında bir ay ertelendi, ancak kripto piyasası hala belirsizlik içinde ağır darbe aldı.

Bitcoin fiyatı sert bir şekilde düştü ve en düşük 91,100 dolara geriledi, günlük düşüş yaklaşık %7. Ethereum ise %25 oranında büyük bir düşüş yaşadı ve son bir yılın en düşük seviyesine ulaştı. İlk 200'deki tokenlerin çoğu genel olarak düştü ve büyük çaplı tasfiyelere neden oldu. Tahminlere göre, yaklaşık 8-10 milyar dolar tasfiye edildi.

Bu olay bir dönüm noktası haline gelmiş gibi görünüyor. Ardından gelen olumlu haberlere rağmen, ana akım para birimleri biraz toparlansa da, piyasa hissiyatı hâlâ zayıf kalıyor ve kripto fiyatlarındaki dalgalanmalar daha da şiddetleniyor. Alternatif coin sektörü kötü performans sergiliyor ve daha önce güçlü olan AI sektörü de yeni oyuncuların ortaya çıkmasıyla sessizliğe bürünmüş durumda.

Mevcut ortamda, kripto piyasası üzerindeki ana mücadele noktaları, ABD Merkez Bankası'nın para politikası ve yeni hükümetin şifreleme politikası olmak üzere iki ana yönde yoğunlaşmaktadır. ABD Merkez Bankası'nın politikası, küresel likiditeyi doğrudan etkilemekte ve geçen yıl Aralık ayında yapılan şahin açıklamalar, piyasalarda büyük bir düşüşe neden olmuştur. Bu nedenle, küresel ölçekte ABD enflasyon verilerine özel bir dikkat gösterilmektedir.

Ocak ayı sonunda, ABD Merkez Bankası daha önceki üç ardışık faiz indiriminin momentumunu durdurdu ve faiz oranlarını sabit tuttu. Şubat ayı başında açıklanan tarım dışı istihdam raporu istihdam piyasasının sağlam olduğunu gösterdi. Ancak, tüketicilerin gelecek yıl enflasyon beklentileri büyük ölçüde arttı. Bu faktörler, Bitcoin'in 100.000 dolar eşiğini aşmasını zorlaştırdı ve Ethereum 2.700 dolar civarında dalgalanıyor, ana akım coinler kötü performans sergiliyor ve alternatif coinler sürekli düşüşte.

Makro açıdan bakıldığında, Fed'in temkinli tutumunu anlamak mümkün. Yeni hükümetin başlattığı tarifeler krizi, küresel riskten kaçınma duygusunu artırdı. Tarife politikası sadece diplomatik bir araç olarak değil, aynı zamanda imalat sanayinin geri dönüşünü teşvik etmek ve hatta federal açığı azaltmanın bir yolu olarak da kullanılabilir. Uzun vadeli etkiler belirsiz olsa da, enflasyon baskısının kaçınılmaz olması muhtemeldir.

Dış belirsizliklerle başa çıkmak ve politika alanını korumak için, Fed temkinli bir tutum sergiledi. Piyasalarda genel olarak Haziran veya Temmuz'da faiz indirimi olabileceği bekleniyor, ancak yıl boyunca iki kez faiz indirimi beklentisi henüz oluşmadı. Mart ayında faiz oranlarının sabit tutulması genel bir görüş haline geldi.

Dış faktörlerin yanı sıra, iç durum da sakin değil. Harcamaları azaltma çerçevesinde, ABD iç politikası karmaşık hale geldi. Tüketici Finansal Koruma Bürosu'nun web sitesi bir dönem devre dışı kaldı ve üst düzey yöneticiler arasındaki çatışmalar giderek daha fazla kamuoyuna yansıdı. Bu olaylar, fonların daha güvenli alanlara yönelmesine neden olabilir.

Mikro çevre olumsuz olmasına rağmen, yeni hükümetin şifreleme endüstrisine yönelik tutumu olumlu bir değişim göstermiştir. Daha önce şifrelemeye karşı olan düzenleyici kurumlar, tutumlarını değiştirmektedir. SEC, şifreleme uygulama departmanının boyutunu azaltmış ve alternatif kripto para ETF başvuruları hızlanmıştır. FDIC de, bankaların şifreleme işlerine katılımı için uyumlu yollar sunarak, şifreleme ile ilgili faaliyetlerin düzenlenmesi yöntemini yeniden değerlendirmektedir.

Beyaz Saray dijital varlık çalışma grubu, Bitcoin rezervlerinin uygulanabilirliğini araştırıyor. Birçok eyalet Bitcoin stratejik rezerv programlarını başlattı ve bazı eyaletler yasalaşmaktan sadece bir adım uzakta. Bu girişimler, Bitcoin fiyatını destekleyip artırarak önemli ek fonlar sağlayabilir.

Genel olarak, yeni hükümetin göreve gelmesiyle birlikte şifreleme sektörüne verdiği destek oldukça fazla, ancak piyasa tepkisi beklenildiği gibi olmadı. Alternatif paraların performansı zayıf, ana para birimlerinin yükselişi ise yetersiz. Piyasa ruh hali kırılgan, makro beklentiler yatırımcı güvenini etkiliyor ve riskten korunma faktörleri yatırım kararlarını yönlendiriyor.

Kurumsal hareketlere bakıldığında, uzun vadeli güven hala var. Piyasanın durgun olduğu dönemde, kurumlar hala alım yapmaya devam ediyor. Bitcoin ve Ethereum spot ETF'leri sürekli olarak net fon girişi almaya devam ediyor.

Kısa vadede, Bitcoin 90,000 ile 106,000 dolar arasında dalgalanabilir, büyük bir düşüş olasılığı sınırlıdır. Ethereum, istikrarlı faktörlerin eksikliği nedeniyle fiyatı daha da düşebilir. Altcoin piyasası ise arz fazlalığı sorunuyla karşı karşıya, büyük sermaye desteği olan veya popüler temalara sahip olanlar dışında, genel eğilim muhtemelen düşük kalmaya devam edecektir.

Mevcut ortamda, yatırımcıların makro göstergelere dikkat etmesi gerekiyor. Bu hafta, enflasyon beklentileri, para politikası raporu ve CPI ile PPI verileri de dahil olmak üzere birçok önemli ekonomik veri açıklanacak. Belirsizliğin yüksek olduğu durumlarda, temkinli bir şekilde riskten kaçınmak en iyi strateji olabilir.