Fonlama oranı arbitrajını analiz etme: Kurumlar ve bireysel yatırımcılar arasındaki fark

1. Fonlama oranının temel kavramı ve prensibi

1.1 Sürekli sözleşmelerin özellikleri

Sonsuz sözleşmeler, kripto pazarının eşsiz türev ürünleridir; geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinden temel farkı şudur:

• Teslimat tarihi yok, uzun vadeli pozisyon alabilirsiniz.
• Fonlama oranı mekanizması kullanarak spot fiyatı sabitleme

Sürekli sözleşmeler çift fiyat mekanizmasını kullanır:

• İşaret fiyatı: tasfiye hesaplamaları için kullanılır, birden fazla borsa spot ağırlıklı ortalaması ile belirlenir
• Gerçek zamanlı işlem fiyatı: Gerçek işlem fiyatı, pozisyon açma maliyetini belirler.

Fonlama oranı sayesinde, sürekli sözleşmeler teslimat günü olmaksızın uzun vadeli piyasa dengesini korur.

1.2 fonlama oranı genel bakışı

Fonlama oranı, sürekli sözleşmelerin uzun ve kısa pozisyonlar arasındaki dengeleri ayarlama mekanizmasıdır, amacı sözleşme fiyatını spot fiyatına yakın tutmaktır.

Hesaplama formülü: fonlama oranı = prim kısmı + sabit kısım Prémium oranı = ( sözleşme fiyatı - spot endeks fiyatı ) / spot endeks fiyatı

• fonlama oranı pozitif: alıcılar satıcılara ödeme yapar
• Fonlama oranı negatif: Kısa pozisyon, uzun pozisyona ödeme yapar.

Genellikle her 8 saatte bir hesaplanır.

1.3 fonlama oranı mekanizmasının sade açıklaması

Sürekli sözleşmelerin fonlama oranı mekanizması, kiralık konut piyasasıyla karşılaştırılabilir:

• Kiracı ( uzun pozisyon ) = Sürekli sözleşme satın alan yatırımcı
• Mal sahibi ( açığa satış ) = Sürekli sözleşme ile açığa satış yapan yatırımcı
• Bölge ortalaması ( işaret fiyatı ) = Spot piyasa ortalaması
• Gerçek kira ( sözleşme anlık fiyatı ) = Sürekli sözleşme piyasa işlem fiyatı

Fonlama oranı esasen pazarın dinamik denge düzenleme vergisidir, dengeyi bozan tarafa ceza verir, dengeyi düzelten tarafa ödül verir.

İki, fonlama oranı Arbitraj stratejisi

2.1 fonlama oranı Arbitraj'ın finansal açıklaması

Konu: Spot ve sözleşme pozisyonlarını hedge ederek, fonlama oranı getirilerini kilitlemek ve fiyat dalgalanma riskinden kaçınmak.

Temel mantık:

• Fonlama oranı yönü belirleme
• Riskten Korunma
• Yüksek Frekanslı Bileşik Faiz

Esas olarak Delta nötr stratejisi, fonlama oranı getirilerini kilitlemekte ve fiyat yönü riskini üstlenmemektedir.

2.2 fonlama oranı Arbitraj'ın üç yöntemi

1. Tek para birimi tek borsa Arbitraj ( en yaygın )

   • Yönü belirleme
   • Pozisyon açma: Kısa pozisyon sözleşmesi + Uzun pozisyon spot
   • Ücret alınması

2. Tek para birimi ile borsa arası Arbitraj

   • Farklı fonlama oranlarına sahip iki borsa seçin
   • Pozisyon oluşturma: bir uzun + bir kısa
   • Fonlama oranı farkı kazanmak

3. Çoklu Para Birimi Arbitraj

   • Yüksek ilişkilendirilmiş kripto para birimlerini seçin
   • Pozisyon oluşturma: Yüksek fonlama oranı olan kripto paraları satmak + Düşük fonlama oranı olan kripto paraları almak
   • Fonlama oranı farkı + Volatilite geliri

Zorluk sırasıyla artar, çoğu birinci türdendir. Ayrıca fiyat farkı arbitrajı ve vade arbitrajı ile kazancı artırmak mümkündür.

Üç, Kurumsal Avantaj Analizi

3.1 Fırsat Tanıma Boyutu

Kurum:

• Algoritma anlık olarak tüm piyasayı izler
• Milisaniye seviyesinde arbitraj fırsatlarını tanıma

bireysel yatırımcı:

• İnsan veya üçüncü taraf araçlarına bağımlı
• Saatlik gecikmeli veriler
• Sadece az sayıda ana akım koini kapsar.

3.2 fırsat yakalama verimliliği

Kuruluşlar, teknoloji ve işlem hacmi açısından büyük bir avantaja sahiptir, arbitraj getirileri bireysel yatırımcılardan kat kat fazla olabilir.

3.3 Risk Yönetim Sistemi

kuruluş:

• Milisaniye seviyesinde yanıt
• Pozisyonu ayarlamak için hassas hesaplama
• Aynı anda birden fazla kripto para birimini işleme

bireysel yatırımcı:

• Cevap verme hızı yavaş
• Kesin hesaplama yeteneği eksik
• Tek iş parçacığıyla az sayıda kripto para işleme

Dört, Arbitraj Stratejileri Görünümü ve Yatırım Uyumlu

4.1 Kurumsal Arbitraj Stratejileri Farklılıkları ve Pazar Kapasitesi

Kurumsal Strateji:

• Datong: Temel yaklaşım benzer
• Küçük farklılıklar: Her birinin tercihleri ve avantajları var.

Pazar kapasitesi:

• Mevcut tahmin 10 milyarın üzerinde
• Piyasa gelişimine bağlı dinamik değişiklikler

4.2 Yatırımcı uyumu

Arbitraj stratejisi özellikleri:

• Düşük risk, küçük geri çekilme
• Gelir nispeten stabil

Uygun:

• Sağlam yatırımcı
• Riskten Kaçınma Fonları
• Aile ofisleri, sigorta fonları vb.

Dezavantajlar:

• Getiri sınırı trend stratejisinden daha düşük

bireysel yatırımcı önerisi:

• Kurumsal ürünler aracılığıyla dolaylı katılım
• Varlık tahsisi için "kaldıraç"