Stablecoin pazarının patlayıcı yükselişi ve gelecekteki görünümü

Kripto para ve blok zincir teknolojisinin hızla geliştiği bir çağda, Frax Finance ve Aave'in kurucuları şüphesiz ki stablecoin alanındaki iki önde gelen isimdir. Yakın zamanda yapılan bir sohbetlerinde, stablecoin endüstrisinin hızlı yükselişi hakkındaki görüşlerini, kendi projelerinin yenilikçi süreçlerini ve özellikle 2022 yılında kripto piyasasındaki dalgalanmaların ardından stablecoin'in sektörün odak noktası haline gelmesi ile ilgili beklenen düzenleyici değişimleri paylaştılar.

Onların dikkatleri, stablecoin'i yasal bir para birimi haline getirebilecek, doların küresel yapısını köklü bir şekilde değiştirecek bir dönüm noktası yasasına odaklanmış durumda. Bu makale, stablecoin piyasasına dair içgörülerini, ilgili yasa tasarısına dair beklentilerini ve stablecoin'in gelecekteki finansal ekosistemi nasıl şekillendireceğine dair perspektiflerini derinlemesine inceleyecektir.

Stablecoin Yükselişi ve Mevzuat Rüzgârı

Şu anda stabilcoin endüstrisinin gelişim ivmesi ve yasama ilerlemesi hakkında sorulduğunda, Frax Finance'ın kurucusu heyecanını gizlemenin zor olduğunu belirtti. Hem yatırım raporları hem de ETF brifinglerinin "AI" ve "stabilcoin"i günümüz dünyasının en popüler iki alanı olarak sıraladığını vurguladı. Stabilcoin protokolünün kurucusu olarak, bu endüstrinin nihayetinde dünya tarafından anlaşılması ve kabul edilmesi bu duyguyu heyecan verici kılıyor.

Başlangıçta deneysel bir "karma model" olmasından, şimdi politika yapıcıların yasalaştırmayı desteklemeye istekli olduğu "resmi dijital dolar" yoluna geçiş büyük bir atılımdır.

Aave'nin kurucusu da benzer bir görüşü dile getirdi. O, stablecoin'lerin kendisinin son derece anlaşılır araçlar olduğunu belirtti, özellikle de küresel finansal çalkantıların ve fiat para birimlerinin değer kaybettiği bölgelerde, stablecoin'lerin sağladığı finansal istikrarın yerel para birimlerinden çok daha çekici olduğunu vurguladı.

Batı ülkelerinde bile, stablecoin'in değeri yalnızca "stabil" olmasında değil, aynı zamanda DeFi'nin kazancını ana akım kullanıcıların anlayabileceği ve kullanabileceği bir şeye dönüştürmesindedir. Bu, finansal teknolojinin "kağıt para → dijital para → zincir üzerindeki varlıklar" şeklinde doğal bir evrimi olup, gerçekten sınır ötesi değer aktarımında yeni bir paradigma açmaktadır.

Stablecoin'in Dolar Üzerindeki Etkisi

Dünyadaki para sistemi içinde doların durumunu nasıl etkilediği konusunda, Frax Finance'in kurucusu, stablecoin'lerin aslında doların "genişletilmiş hali" olduğunu, doların etkisinin küresel uzantısı olduğunu düşünüyor. Stablecoin'lerin gelişimini iki aşamaya ayırıyor: Birinci aşama, "merkeziyetsiz algoritmik stablecoin" idealidir ve sonunda çöküşle sonuçlanmıştır; ikinci aşama ise şu anda girilen realizm aşamasıdır, yani Amerikan hükümetinin onayını alarak stablecoin'lerin "dolar yasal statüsü" kazanmasını sağlamak.

Aave'nin kurucusu, doların ticaret ve uzlaşma aracı olarak basit ve etkili olduğunu belirtti; internetin yaygınlaşmasının küresel dolar kredilerini artırdığını ifade etti. Gelecekte stabilcoin'lerin de benzer bir duruma maruz kalacağını, çünkü internetin kapsama alanının daha da genişleyeceğini öngördü. Ayrıca, önümüzdeki 2-3 yıl içinde stabilcoin'lerin zincir üzerindeki en büyük varlık sınıfı haline geleceğini ve 5-7 yıl içinde menkul kıymet token'lerinin stabilcoin'leri ve kripto yerel varlıkların toplamını geçeceğini tahmin etti.

Menkul Kıymet Tokenlerinin Potansiyeli

Aave'nin kurucusu, menkul kıymet tokenleri konusundaki görüşlerini daha da açıkladı. Bu, halka açık şirket hisseleri, özel sermaye, borç araçları ve gelecekteki olası yapılandırılmış finansal ürünleri kapsayan geniş bir kavramdır. Zincir üzerindeki faiz araçlarının olgunlaşmasıyla birlikte, daha yüksek getirili ve daha karmaşık risk seviyelerine sahip geleneksel varlıkların da zincire taşındığını göreceğiz.

DeFi, bu varlıkların "kapalı" finansal yapılarından kurtulmasını sağlayarak, doğrudan zincir üzerinde fiyatlandırılmasını ve işlem görmesini mümkün kılan, küresel erişilebilir bir likidite ağı sunmaktadır. Bu, tüm sermaye piyasa yapısını yeniden şekillendirecektir.

Tasarının Temel Etkileri

Frax Finance'in kurucusu, ilgili yasanın yürürlüğe girmesiyle açılacak yeni fırsatları konuştu. Bu yasanın, ilk kez lisanssız bankaların sıkı düzenlemelerle M1 para birimi çıkarmasına izin vereceğini açıkladı. Bu düzenlemeler, stablecoin'lerin yüksek güvenlikli varlıklar tarafından desteklenmesini gerektiriyor; bunlar arasında para piyasası fonu menkul kıymetleri, hazine bonoları, Fed ters repo işlemleri ve FDIC sigortalı mevduat belgeleri bulunmaktadır.

Aave'nin kurucusu, anahtarın net ve kapsayıcı kurallar belirlemek olduğunu vurguladı; aşırı temkinlilik nedeniyle yenilikçilerin geri çekilmesine izin verilmemelidir.

Stablecoin'lar Arasında İşbirliği Değil Rekabet

İki kurucu da, stablecoin'ler arasında bir rekabet ilişkisi olmadığını düşünüyor. Aave'in kurucusu, stablecoin'leri "ödeme kanalları" veya "raylar" olarak tanımlıyor ve kullanıcıların duruma göre en uygun stablecoin'i seçebileceğini belirtiyor. Frax Finance'in kurucusu ise, dijital doların bir pozitif toplam oyun olduğunu düşünüyor, sektörün penetrasyon oranı hala son derece düşük ve gelecekte DeFi'ye katılacak daha fazla uyumlu stablecoin ile dijital dolar sisteminin daha çeşitli ve sağlam hale geleceğini belirtiyor.

Gelecek Perspektifi

Frax Finance, "algoritmik stablecoin protokolü"nden "dijital dolar ihraç + uzlaşma ağı"na dönüşüyor. Aave ise, gelecekteki zincir üzerindeki varlık türlerinin çeşitlenmesi ve risk eğrisinin uzaması ile başa çıkmak için "birleşik likidite mimarisi" inşa ediyor ve "likidite merkezi + risk dalı" tasarımını getiriyor.

İki kurucu, frxUSD sahiplerinin varlıklarını doğrudan Aave'e yatırmalarını sağlayacak, gerçek borç verme piyasası aracılığıyla getiri elde edecekleri gibi gelecekteki olası işbirliklerini de tartıştılar. Bu, "dijital dolar + zincir üzerindeki getiriler" kombinasyonunu gerçeğe dönüştürmeyi amaçlıyor. Bu işbirliği, stablecoin'lerin DeFi ekosistemindeki kullanımını ve gelişimini daha da ileriye taşıyacak.