Theo dữ liệu CoinGecko, trong giai đoạn từ 12/08 đến 25/08/2025, BTC vận động trong xu hướng giảm giá với nhịp hồi yếu ớt. Dù đối mặt với yếu tố kỹ thuật tiêu cực, lãi suất mở hợp đồng tương lai BTC vẫn giữ ở mức cao, phản ánh tâm lý thị trường đã chuyển sang trạng thái thận trọng, dè chừng và chờ thời cơ.【1】Thời gian tới, các nhà đầu tư cần chú ý sát sao các ngưỡng hỗ trợ quan trọng cùng biến động lãi suất mở để nhận diện cơ hội đảo chiều. Ngược lại, ETH thể hiện sức mạnh vượt trội khi có lúc vượt 4.900 USDT, thiết lập đỉnh mới nhờ dòng vốn đều đặn cùng lượng nắm giữ ETF giao ngay vượt 30,5 tỷ USD. Nếu ETH vững vàng ở các vùng hỗ trợ ngắn hạn, xu hướng tăng sẽ duy trì, với cấu trúc kỹ thuật mạnh hơn hẳn BTC.
Thị trường ghi nhận sự gia tăng tính thể chế hóa và mở rộng tích hợp đa hệ sinh thái. Ở mảng hệ sinh thái, BenFen và Stellar Foundation đẩy mạnh token hóa tài sản thực (RWA); Wormhole dự kiến mua lại Stargate nhằm nâng cao khả năng liên chuỗi; 1inch tung ra chức năng cross-chain đơn giản hóa; Bitlayer nổi bật trong nhóm Layer 2 của Bitcoin. Bên cạnh đó, hoạt động cho vay CeFi tăng trưởng nhanh chóng, thị trường NFT cũng cho thấy dấu hiệu hồi phục.
Tổng thể, thị trường crypto hiện tiếp tục phân hóa xu hướng với nhiều động lực. BTC vẫn yếu về mặt kỹ thuật nhưng dòng tiền chưa bị rút khỏi thị trường. ETH dựa vào nền tảng vững chắc, tiếp tục duy trì đà tăng. Ở tầm vĩ mô và hệ sinh thái, sự đồng bộ về quy định cùng đổi mới công nghệ liên chuỗi tiếp tục tiến triển. Cùng với sự sôi động của các mảng Layer 2, RWA, DeSci, thị trường tiếp tục mở ra tiềm năng tăng trưởng dài hạn và nhiều cơ hội cấu trúc hấp dẫn.
Bản phân tích nhóm 500 token vốn hóa lớn nhất thị trường để đánh giá hiệu suất trung bình từ ngày 12/08 đến 25/08/2025.
Trong thời gian này, biến động giá trung bình toàn thị trường ghi nhận +3,43%, với sự phân hóa rõ rệt giữa các phân khúc vốn hóa. Nhóm token xếp hạng 301–400 dẫn đầu với lợi suất trung bình +6,42%, tiếp theo là nhóm 401–500 đạt +4,73% và nhóm 1–100 đạt +4,62%. Ngược lại, nhóm 101–200 yếu nhất với mức giảm trung bình -0,07%.
Dòng tiền thể hiện xu hướng “ổn định với vốn hóa lớn + vượt trội ở vốn hóa vừa/nhỏ”. Token vốn hóa lớn giữ vai trò nền móng, ổn định, trong khi token vốn hóa vừa và nhỏ biến động mạnh hơn, tiềm năng tăng trưởng cao hơn, góp phần nâng cao khẩu vị rủi ro của thị trường. Đây có thể là tín hiệu chuyển dịch từ giai đoạn thống lĩnh của nhóm tài sản chủ lưu sang phân bổ đa dạng, dựa vào narrative (câu chuyện) từng dự án.
Lưu ý: Phân bổ vốn hóa dựa trên dữ liệu CoinGecko, chia 500 token dẫn đầu thành năm nhóm 100 (xếp hạng 1–100, 101–200, v.v.) và lấy biến động giá trung bình trong giai đoạn 12/08–25/08/2025 cho từng nhóm. Mức 3,43% là trung bình không trọng số của toàn bộ 500 token.
Hình 1: Lợi nhuận trung bình toàn thị trường đạt 3,43%, nổi bật nhất ở nhóm token thứ 301–400, với mức tăng gần 30%.
Hai tuần qua, thị trường crypto duy trì đà tăng với dòng tiền xoay vòng nhanh, thúc đẩy những đợt tăng ngoạn mục ở nhóm token vốn hóa nhỏ, biến động mạnh. Các mã tăng mạnh nhất chủ yếu thuộc meme coin, hệ sinh thái Layer 1 hoặc xuất thân từ những narrative mới nổi, thu hút dòng tiền đầu cơ nhờ cộng đồng sôi động và khả năng tạo hiệu ứng truyền thông mạnh.
SVL (Slash Vision Labs) dẫn đầu với mức tăng +186,95%. SVL là token nền tảng của Slash Vision Labs, một hệ thống thanh toán crypto tuân thủ pháp lý tại Nhật Bản. Dự án chú trọng tích hợp tài sản số vào đời thực, nổi bật với thẻ Slash Card – thẻ tín dụng đầu tiên tuân thủ pháp lý tại Nhật hỗ trợ crypto, đóng vai trò then chốt thúc đẩy chấp nhận rộng rãi. Chiến dịch đăng ký sớm với phần thưởng bằng JPY và cơ chế chia sẻ doanh thu cho nhà đầu tư SVL đã góp phần đẩy mạnh sự quan tâm của thị trường.【2】
Các token tăng giá lớn khác gồm REX (+182%) và MEME (+128,82%), hưởng lợi từ các diễn biến hệ sinh thái hoặc sức mạnh narrative. API3 và BIO cũng lọt top nhờ cập nhật sản phẩm mới và sự chú ý trên thị trường.
Ở chiều giảm, mức sụt giảm nhìn chung nhẹ. PROVE giảm sâu nhất với -35,12%, sau đó là SPK, PTGC và một số mã khác giảm từ -25% tới -32%, chủ yếu vì thiếu câu chuyện hỗ trợ hoặc động lực yếu dần.
Nhìn chung, dòng tiền đang tập trung vào tài sản high-beta, giàu narrative, ưu tiên token có sự gắn kết cộng đồng và khả năng truyền tải câu chuyện. Dự án thiếu thanh khoản hoặc yếu tố hype sẽ nhanh chóng bị “ra rìa”, trong khi quay vòng ngành vẫn là chủ đề ngắn hạn nổi bật.
Hình 2: SVL – token gốc của nền tảng thanh toán crypto, tăng mạnh 186,95% trong hai tuần vừa qua, nhờ chiến dịch quảng bá thẻ tín dụng tài sản số hỗ trợ crypto và cơ chế chia sẻ doanh thu.
Để phân tích sâu hơn về hiệu suất token, biểu đồ phân tán đã được xây dựng cho 500 token vốn hóa lớn. Trục ngang là xếp hạng vốn hóa (token lớn nằm phía trái), trục dọc thể hiện biến động giá từ 12/08 đến 25/08, vẽ theo tỷ lệ logarit. Mỗi dấu chấm là một token – xanh lá thể hiện tăng giá, đỏ là giảm giá.
Tổng quan, khoảng 48% số token tăng giá, thấp hơn số giảm giá. Điều này phản ánh tâm lý thị trường đang ở giai đoạn phục hồi nhẹ nhưng vẫn theo hướng luân chuyển vốn chứ chưa phải tăng đồng loạt. Nhóm tăng mạnh tập trung ở khung +5% đến +100%, nổi bật vẫn thuộc nhóm vốn hóa vừa/nhỏ như SVL, REX, MEME đều tăng trên 100%.
SVL tạo dấu ấn nhờ kết thúc chiến dịch quảng bá thẻ tín dụng crypto tuân thủ pháp lý Nhật, gắn liền cơ chế chia sẻ doanh thu nên thu hút rất mạnh giới đầu tư, trở thành lựa chọn high-beta trong giai đoạn này.
Đa phần token giảm giá trong vòng 20%–35%, chủ yếu vì thiếu narrative hấp dẫn hoặc động lực thị trường suy yếu, điển hình như PROVE, SPK, TIBBIR, KTA, DORA. PROVE, dù được niêm yết nhiều sàn sớm nhưng lực mua giảm nhanh, khiến giá lao dốc mạnh và trở thành token giảm sâu nhất.
Nhìn chung, dòng tiền tiếp tục ưu ái token vừa và nhỏ có narrative rõ nét, trong khi tài sản lớn biến động nhẹ. Token không sở hữu narrative mới liên tục bị đào thải dần. Thị trường duy trì trạng thái xoay vòng dòng vốn, khuynh hướng này sẽ chi phối kết quả ngắn hạn.
Hình 3: Trong số 500 token lớn, chưa đến một nửa tăng giá. Thị trường ưu tiên token vừa/nhỏ giàu narrative và biến động mạnh.
Giai đoạn tích lũy hiện nay, 100 token vốn hóa lớn nhất thể hiện mức biến động thấp, chứng tỏ thị trường đang phòng thủ rõ rệt. Ngoại trừ stablecoin và LSD token, chỉ khoảng 10 token tăng giá, phản ánh lực cầu yếu, dòng tiền chuyển sang quan sát, phòng thủ thay vì mạo hiểm đẩy mạnh vị thế. Top 5 mã tăng: MNT (+2,99%), HASH (+1,84%), XDC (+0,77%), LEO (+0,11%), TRX (+0,02%).
Các khoản tăng này đều khiêm tốn, chưa hình thành nhóm ngành dẫn dắt rõ rệt. Chỉ MNT và HASH nổi lên đôi chút do hiệu ứng phát triển hệ sinh thái và narrative public chain. Riêng MNT (Mantle Network) đã vượt 714 triệu USD cung stablecoin on-chain, tăng hơn 210% so với cùng kỳ năm trước. Dự án cũng công bố top 10 dApp TVL lớn, bao gồm các tên tuổi như Pendle, Merchant Moe, Treehouse, cho thấy hệ sinh thái Layer 2 tài chính hóa đang thành hình và thu hút nhà đầu tư.【3】
Chiều giảm, mức giảm phần lớn nhẹ. Top 5 mã giảm mạnh là: IP (-4,28%), PI (-3,65%), PENGU (-3,34%), ENA (-2,12%), BONK (-2,11%). Các mức giảm do narrative dần nguội hoặc thiếu sức mua nhưng không có hiện tượng bán tháo, cho thấy tài sản vốn hóa lớn vẫn ổn định.
Tóm lại, top 100 token giữ mức biến động giá hẹp, chỉ số ít tăng trưởng nhẹ, thể hiện sự thận trọng và ưu tiên thanh khoản cao của dòng tiền. Luân chuyển cấu trúc vẫn chưa tác động rõ đến nhóm vốn hóa lớn. Trong ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng duy trì thế phòng thủ tích lũy.
Hình 4: Nhóm 100 token lớn tăng giá hạn chế, xu hướng nhìn chung đi ngang. Lượng mã tăng vượt trội rất ít, phản ánh tâm lý thị trường nguội lạnh và ưu tiên phòng ngừa rủi ro.
Tiếp nối phân tích hiệu suất giá token, báo cáo đánh giá biến động khối lượng giao dịch của một số token tiêu biểu trong chu kỳ này. Lấy mốc khối lượng giao dịch trước đợt tăng, hệ số tăng trưởng khối lượng tính đến 25/08 giúp đo lường mức độ thu hút và hoạt động giao dịch trên thị trường.
Kết quả: ONYX dẫn đầu với mức tăng khối lượng 22,45 lần, song giá chỉ tăng 0,49%, cho thấy token này chỉ thu hút sự chú ý ngắn hạn, giá vẫn dưới áp lực bán hoặc quay vòng vốn nhanh. KOGE tăng khối lượng 10,33 lần nhưng giá lại giảm nhẹ, phản ánh rằng khối lượng tăng không luôn đồng nghĩa tăng giá.
Các trường hợp nổi bật là BAND, BIO, API3 với mức tăng lần lượt 9,86 lần, 9,51 lần, 9,19 lần cùng mức tăng giá mạnh +41,23%, +81,38%, +77,09%. Đây là các token vừa có dòng tiền mạnh, vừa giá phản ánh nhanh, chứng minh hiệu ứng “đồng pha giá–khối lượng”. BIO và API3 thuộc nhóm vốn hóa 200–300, trở thành mục tiêu lý tưởng của dòng vốn luân chuyển do thanh khoản tốt, đông nhà đầu tư và narrative hấp dẫn.
Cấu trúc lượt tăng khối lượng tập trung ở nhóm vốn hóa vừa/nhỏ, đồng thời giữa hoạt động giao dịch và hiệu suất giá xuất hiện mối liên hệ, cho thấy thị trường đang thúc đẩy đầu cơ ngắn hạn theo narrative. Đột biến khối lượng thường là chỉ báo sớm cho dòng tiền lớn và mục tiêu luân chuyển tiếp theo.
Hình 5: ONYX, BAND, BIO, API3 và một số token khác ghi nhận tăng mạnh khối lượng. Ba token cuối đồng thời tăng giá mạnh, phản ánh hiệu ứng “đồng pha giá–khối lượng”, thu hút vốn ngắn hạn.
Tiếp tục phân tích các trường hợp tăng khối lượng bất thường, phần này dùng biểu đồ phân tán mô tả mối liên hệ giữa hệ số tăng khối lượng và biến động giá (%). Trục ngang là hệ số tăng khối lượng giao dịch hai tuần gần nhất so với giai đoạn trước, trục dọc là mức tăng giá tương ứng, sử dụng thang logarit đối xứng để thể hiện cả hai hướng.
Kết quả: Góc trên phải biểu đồ tập trung các token có mô hình “khối lượng tăng mạnh + giá tăng”. BIO và BAND tiêu biểu với mức tăng khối lượng 9,51 và 9,86 lần, giá tăng +81,38% và +41,23%, phản ánh dòng vốn mạnh, giá có độ co giãn cao – điển hình cho hiệu ứng đồng pha giá–khối lượng. API3 cũng đạt hiệu suất tốt: gần 9 lần tăng khối lượng, giá tăng +77%, đúng mô hình luân chuyển vốn cấu trúc.
Ngược lại, góc dưới bên phải gồm KOGE và ONYX, dù khối lượng tăng rất mạnh (10 lần, 22 lần) nhưng giá gần như không tăng, cho thấy sự chú ý chỉ mang tính nhất thời nếu thiếu narrative đủ mạnh hay không duy trì được dòng vốn. Hiện tượng này gọi là “có volume mà không có price”.
Các token nhỏ như MEME, RUJI cũng có mức tăng giá đột biến, một số đi kèm tăng mạnh khối lượng, cho thấy thị trường tiếp tục ưu ái các token biến động mạnh, giàu narrative ở ngắn hạn.
Kết luận: Token thuộc góc trên bên phải thường có catalyst rõ ràng (mở rộng hệ sinh thái, niêm yết, narrative mới), thanh khoản dồi dào, là mục tiêu yêu thích cho dòng vốn đầu cơ khi thị trường vận động theo cấu trúc. Ngược lại, token góc dưới bên phải tuy có giao dịch nhộn nhịp nhưng không đi kèm biến động giá, thể hiện sự dịch chuyển từ đầu cơ ngắn hạn sang lựa chọn narrative chất lượng và dòng vốn ổn định.
Hình 6: BIO, BAND, API3 nằm trong góc trên phải – mẫu “tăng giá dựa trên khối lượng” – là nhóm tiêu biểu cho luân chuyển dòng vốn ngắn hạn.
Phân tích mối liên hệ giữa biến động khối lượng giao dịch và hiệu suất giá, phần này khảo sát liên kết sâu cấu trúc giữa hai yếu tố. Chỉ số “Tỷ lệ khối lượng/gía trị vốn hóa” được dùng để đo lường mức độ giao dịch tương đối và tính hệ số tương quan với biến động giá nhằm tìm ra các token nhạy với dòng tiền, cũng như kiểm tra sức mạnh tương tác giá–khối lượng hiện tại.
Biểu đồ thể hiện phần lớn token có hệ số tương quan trong khoảng 0,65–0,85, phản ánh mối liên hệ tích cực giữa giao dịch và giá. Màu sắc bong bóng minh họa mức độ tương quan (đỏ = mạnh, xanh = yếu), kích thước bong bóng cho biết quy mô vốn hóa của token, giúp so sánh nhanh hành vi giá–khối lượng giữa các nhóm tài sản.
Bong bóng góc trên trái là các token như QTUM, CFG với hệ số tương quan cao nhất (thường 0,82–0,86), cho thấy nhóm vốn hóa vừa/nhỏ thường đồng pha mạnh với dòng tiền, rất thích hợp với trader ngắn hạn. RSETH xuất hiện với kích thước lớn nhất ở khu vực này, vừa vốn hóa lớn vừa co giãn giá cao, là mục tiêu nổi bật trong môi trường biến động.
Bên phải biểu đồ là các token như GT, USD1, UMA – dù thanh khoản cao nhưng hệ số tương quan thấp (0,65–0,70), giá không nhạy với biến động giao dịch. GT nổi bật với vốn hóa lớn, ổn định, thích hợp với dòng tiền tổ chức hoặc dài hạn thay vì đầu cơ ngắn hạn.
Kết luận: Token vốn hóa vừa/nhỏ thường đồng pha mạnh giữa giá và khối lượng, dễ phản ứng với dòng tiền “nóng”; trong khi token vốn hóa lớn dù thanh khoản tốt nhưng giá biến động nhẹ, phù hợp nhà đầu tư dài hạn, ưu tiên sự ổn định. Thị trường hiện tiếp tục phân hóa giữa nhóm đầu cơ rủi ro cao và dòng tiền phòng thủ.
Hình 7: QTUM, CFG và nhóm vốn hóa vừa có tương quan khối lượng–giá mạnh, nhạy cảm với dòng tiền; trong khi nhóm vốn hóa lớn như GT ít nhạy hơn nhưng quy mô và ổn định cao.
Tóm lại, thị trường crypto đang nổi bật mô hình “phân hóa cấu trúc, luân chuyển theo narrative” với tín hiệu đồng pha giá–khối lượng ngày càng rõ nét. Token vốn hóa vừa/nhỏ như BIO, MEME tăng mạnh nhờ dòng tiền tập trung, trong khi token lớn như GT ổn định, hút vốn từ giới đầu tư phòng thủ, dài hạn.
Bên cạnh xu hướng thị trường, nhiều chiến dịch airdrop tiềm năng đang triển khai ở các mảng nóng như nền tảng xã hội, giao thức restaking, testnet Layer 1 mới, công cụ quản lý tài sản thông minh. Người tham gia sớm và hoàn thành đầy đủ tác vụ sẽ có nhiều lợi thế săn airdrop khi thị trường tích lũy. Phần tiếp sau tập trung giới thiệu bốn dự án đáng chú ý cùng hướng dẫn chi tiết, giúp nhà đầu tư chủ động đón sóng ưu đãi Web3.
Báo cáo này tổng hợp các điểm sáng airdrop từ 12/08 đến 25/08/2025, tập trung các dự án giai đoạn đầu có diễn biến tích cực, gồm Edgen (nền tảng tương tác xã hội kết hợp phần thưởng token), Symbiotic (giao thức restaking tài sản ETH LSD), Pharos (mạng Layer 1 tương thích EVM dành cho RWA và DeFi doanh nghiệp), Cerebro (nền tảng tài sản thông minh tích hợp chiến lược đầu tư và quản lý ví).
Người dùng có thể tích lũy điều kiện nhận thưởng sớm bằng cách đăng ký tài khoản, liên kết ví & hồ sơ xã hội, thực hiện nhiệm vụ, stake tài sản. Các phần sau đây trình bày vị thế, cơ chế ưu đãi mới nhất và quy trình tương tác chủ đạo của từng dự án – giúp nhà đầu tư tận dụng hiệu quả các cơ hội Web3 giai đoạn đầu.
Edgen là nền tảng Web3 tích hợp xác thực tài khoản xã hội và cơ chế thưởng token. Gần đây, dự án đã triển khai chương trình OG Badge cùng chiến dịch airdrop Aura, khuyến khích người dùng liên kết tài khoản X để nhận Aura và tham gia các đợt thưởng sắp tới.【4】
Cách tham gia:
Symbiotic là giao thức Web3 tập trung cơ chế restaking, cho phép người dùng gửi nhiều loại tài sản staking Ethereum vào một trong tám pool để nhận điểm và có cơ hội nhận airdrop tiềm năng.【5】
Cách tham gia:
Pharos là mạng Layer 1 tương thích EVM, hướng đến ứng dụng RWA và DeFi doanh nghiệp. Dự án đã mở các nhiệm vụ testnet qua Layer3, cho phép người dùng hoàn thành nhiệm vụ on-chain và xã hội để lấy điểm XP, tăng cơ hội nhận airdrop tương lai.【6】
Cách tham gia:
Cerebro là nền tảng quản lý tài sản thông minh tích hợp chiến lược đầu tư, quản lý ví và chức năng xã hội. Dự án vừa ra mắt cơ chế thưởng Gems, người dùng hoàn thành các tác vụ sẽ nhận đá quý màu, làm căn cứ tham chiếu cho phân bổ airdrop tương lai.【7】
Cách tham gia:
Lưu ý
Kế hoạch airdrop và cách tham gia có thể thay đổi bất cứ lúc nào. Nhà đầu tư nên thường xuyên theo dõi kênh chính thức dự án để cập nhật mới nhất. Đồng thời, hãy cẩn trọng, đánh giá rủi ro và tự nghiên cứu kỹ trước khi tham gia. Gate không cam kết đảm bảo bất cứ thưởng airdrop nào sau này.
Giai đoạn từ 12/08 đến 25/08/2025 ghi nhận mô hình “phân hóa cấu trúc, luân chuyển theo narrative” điển hình, với mối liên hệ giá–khối lượng tăng rõ nét. Về kỹ thuật, ETH lập đỉnh mới khi vượt mốc 4.900 USDT, khẳng định năng lực duy trì xu hướng mạnh trong nhóm tài sản chủ chốt.
Nhóm token vốn hóa vừa/nhỏ như BIO, BAND cho thấy phản ứng giá cực nhanh khi khối lượng giao dịch tăng vọt, trở thành tâm điểm đầu cơ ngắn hạn, giao dịch theo hiệu ứng câu chuyện. Đây là dấu hiệu phục hồi khẩu vị rủi ro nhất thời. Ngược lại, token vốn hóa lớn như GT giữ giá ổn định, đóng vai trò neo thanh khoản, phù hợp với dòng vốn dài hạn hoặc tổ chức.
Dữ liệu chỉ ra nhóm token xếp hạng 301–400 có hiệu suất vượt trội, cho thấy khi nhóm vốn hóa lớn chịu áp lực, các dự án nhỏ hơn có không gian tăng trưởng và linh hoạt hơn. Phân tích thêm khẳng định tỷ lệ “Khối lượng/Giá trị vốn hóa” có hệ số tương quan dương mạnh với hiệu quả giá (0,65–0,85), xác nhận dòng tiền giao dịch là động lực lớn nhất thúc đẩy biến động giá.
Tổng thể, dòng vốn đang xoay vòng mạnh vào nhóm token vừa/nhỏ năng động, narrative rõ nét, khiến cơ hội cấu trúc và động lực câu chuyện trở thành tâm điểm điều phối thị trường ngắn hạn. Tài sản chủ lưu còn tích lũy, xu hướng tương lai sẽ tùy thuộc các cú breakout kỹ thuật hoặc ảnh hưởng vĩ mô mang tính quyết định.
Kỳ này, bốn dự án giai đoạn đầu – Edgen, Symbiotic, Pharos, Cerebro – đại diện cho các lĩnh vực nền tảng xã hội, restaking, Layer 1 mới, quản lý tài sản thông minh, đều sở hữu quy trình tác vụ mạch lạc và cơ chế thưởng tích cực, hiện còn đang ở giai đoạn phân phối sớm. Người dùng có thể mở tài khoản, liên kết ví, tài khoản xã hội, hoàn thành nhiệm vụ hoặc chạy node để tích lũy điểm nhận airdrop. Liên tục tham gia vừa nâng cao cơ hội nhận thưởng token, vừa mở ra vị thế chiến lược đón đầu làn sóng tăng trưởng Web3.
Tham khảo:
Gate Research là nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền mã hóa toàn diện, cung cấp các phân tích chuyên sâu cho độc giả về kỹ thuật, thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách vĩ mô.
Cảnh báo
Đầu tư vào thị trường crypto tiềm ẩn rủi ro cao. Người dùng cần tự nghiên cứu kỹ, hiểu rõ sản phẩm, tài sản trước khi quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định đó.