Giải mã logic đằng sau VC coin

Gần đây, thị trường tiền điện tử xuất hiện nhiều dự án do quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) dẫn dắt, đặc biệt trong lĩnh vực Staking và CeDeFi. Những dự án này thu hút vốn nhanh chóng nhờ định giá cao và độ nóng của thị trường, nhưng khi nhà đầu tư trở nên quen thuộc với các chiêu trò, sức hấp dẫn của chúng dần giảm đi.

Với Ethena, IO và MSN làm ví dụ, có thể phân tích quá trình thịnh suy của các dự án VC:

Ethena thể hiện xuất sắc ở vòng VC nhờ định giá cao và cơ chế danh sách trắng nghiêm ngặt, nhưng sau đó giá token giảm mạnh, nhiều khoản đầu tư của VC bị khóa. Việc IO công bố huy động 30 triệu đô la đã thu hút sự chú ý, nhưng công nghệ chưa trưởng thành và có lỗ hổng bảo mật, cuối cùng đã bị hacker tấn công. Người sáng lập MSN quảng bá rộng rãi để thu hút đầu tư, nhưng sau khi niêm yết đã nhanh chóng mất động lực, giá trị token gần như về zero.

Cũng có những dự án VC tương đối thành công như EtherFi, Bouncebit và Eigenlayer, nhưng sự đồng nhất thì nghiêm trọng. Những dự án này thường xác định sẵn nền tảng giao dịch, đội ngũ và kế hoạch thoát ra ngay từ đầu, sau đó tìm kiếm các VC sẵn sàng "nâng đỡ" để huy động vốn.

Cơn sốt huy động vốn lần này đã dẫn đến bong bóng thị trường, các dự án định giá cao khó có thể thực hiện kỳ vọng. Nhiều quỹ với danh nghĩa đầu tư mạo hiểm tiền điện tử đã tràn vào thị trường, huy động được một lượng lớn vốn. Các tổ chức VC nhằm đáp ứng yêu cầu thời gian của LP, buộc phải đầu tư vốn vào thị trường trong thời gian ngắn, dẫn đến việc định giá dự án bị đẩy lên cao.

Nhà lý tưởng khó có thể duy trì, các dự án bù nhìn phụ thuộc vào hoạt động vốn. Ở khu vực Bắc Mỹ, có nhiều dự án ôm ấp lý tưởng, nhưng thường khó có thể duy trì. Một loại khác là các "nhà sáng lập" bù nhìn được đẩy ra phía trước, dự án phụ thuộc vào quảng cáo được thiết kế kỹ lưỡng và hệ thống hỗ trợ phía sau. Còn một số dự án hoàn toàn hợp tác với VC, phát hành các dự án "đất chó" có lợi nhuận ngắn hạn.

Cũng có những dự án xuất sắc được hình thành từ các đội ngũ khoa học hàng đầu, chẳng hạn như Zama và Fhenix, nghiên cứu về mã hóa toàn đồng nhất. Các thành viên trong những đội ngũ này thường là những nhà khoa học thực thụ, tập trung vào nghiên cứu học thuật và thúc đẩy sự tiến bộ của ngành. Các dự án được Paradigm đầu tư cũng đáng được chú ý, mặc dù hiệu suất ngắn hạn không chắc chắn, nhưng triển vọng dài hạn tươi sáng.

Quỹ đầu tư Bắc Mỹ chú trọng vào công nghệ và tình cảm, sẵn sàng hỗ trợ những dự án khó thành công trong thời gian ngắn. Quỹ châu Á thì lại chú trọng vào kết quả thực tế, quan tâm đến cách thu hút thêm tính thanh khoản trên chuỗi và sự công nhận của thị trường.

Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, cần thay đổi tư duy đầu tư, đứng từ góc độ của dự án và cùng họ kiếm lợi từ VC. Những người có nền tảng kỹ thuật dễ dàng nhận diện tính xác thực của dự án, kết hợp với các kênh thông tin trong ngành có thể phát hiện nhiều dự án "tập hợp".

"Lý thuyết mỏ vàng" tiết lộ rằng thị trường không có mỏ vàng thực sự, các dự án phụ thuộc vào việc tiêu thụ của người dùng mới. "Mỏ người" trong thị trường hiện tại chính là VC, những người thực sự có lợi là những người tham gia cùng với bên dự án để cắt xén VC.

Chi phí cạo lông thấp, rủi ro có thể kiểm soát, thông qua airdrop và chiến lược phân tán staking có thể đạt được lợi nhuận ổn định. Cảnh giác với các dự án định giá cao, lưu thông thấp, có thể sử dụng trình duyệt blockchain để kiểm tra phân bố địa chỉ nắm giữ coin để đánh giá chất lượng dự án.

Công nghệ ETH nghiêm ngặt, độ an toàn cao, thích hợp làm dự án lý tưởng trong lĩnh vực tiền mã hóa, nhưng công nghệ và giá coin không có mối liên hệ trực tiếp.