Thay đổi thị trường sản phẩm phái sinh on-chain: Từ bắt chước đến đổi mới
Gần đây, thị trường sản phẩm phái sinh on-chain đang trải qua một cuộc cách mạng. Những cái tên từng nổi bật như dYdX và GMX đang suy tàn, trong khi người chơi mới Hyperliquid lại nổi lên mạnh mẽ. Điều này phản ánh sự chuyển mình của toàn bộ lĩnh vực từ việc bắt chước đơn giản các sàn giao dịch tập trung, sang việc khám phá các giải pháp gốc trên chuỗi.
Hyperliquid đã tái cấu trúc logic giá trị thông qua kiến trúc tích hợp theo chiều dọc, kết hợp sâu sắc giữa động cơ sổ lệnh và hợp đồng thông minh, lần đầu tiên cạnh tranh trực tiếp với sàn giao dịch tập trung về tốc độ giao dịch và chi phí. Vào tháng 5, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Hyperliquid đạt 2482,95 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử, doanh thu của giao thức cũng đạt 70,45 triệu USD.
Tuy nhiên, về lâu dài, Hyperliquid vẫn áp dụng mô hình giao dịch hợp đồng điển hình. Tương lai của sản phẩm phái sinh on-chain là tiếp tục tối ưu hóa mô hình hiện có, hay dựa trên tính mở của blockchain và đặc điểm tài sản dài đuôi, hướng tới một con đường đổi mới có tính khác biệt hơn?
Hiện tại, các sàn giao dịch tập trung vẫn chiếm ưu thế trong thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử. Lấy Binance làm ví dụ, khối lượng giao dịch sản phẩm phái sinh hàng ngày của nó chiếm 78,16% tổng khối lượng giao dịch, và tỷ lệ này vẫn đang tăng lên. Ngược lại, thị phần sản phẩm phái sinh on-chain vẫn còn rất nhỏ.
Một trong những nguyên nhân chính gây ra sự chênh lệch này là các sản phẩm phái sinh trên chuỗi trước đây không thể tạo ra giá trị mà sàn giao dịch tập trung không thể thay thế. Chúng đã sao chép logic hợp đồng và cơ chế đòn bẩy của các nền tảng tập trung, nhưng lại mang theo rủi ro cao hơn và trải nghiệm người dùng kém hơn.
Do đó, chìa khóa của sản phẩm phái sinh on-chain là làm thế nào để cân bằng rủi ro, hiệu quả và trải nghiệm người dùng trong khuôn khổ phi tập trung, đồng thời giảm thiểu ngưỡng nhập cảnh cho người dùng mới.
Quyền chọn có thể là một hướng đi đáng khám phá. Đặc tính "lợi nhuận phi tuyến" của nó phù hợp tự nhiên với sự biến động cao của tiền điện tử, trong khi cơ chế "trả trước một khoản phí nhỏ" cũng có thể đáp ứng nhu cầu của người dùng thông thường để đầu tư nhỏ nhưng thu lợi lớn. Tuy nhiên, sự phức tạp của quyền chọn truyền thống mâu thuẫn với nhu cầu giao dịch đơn giản và ngay lập tức của nhà đầu tư lẻ.
Một số người chơi mới đang cố gắng định hình lại logic cơ bản của sản phẩm phái sinh on-chain thông qua "đơn giản hóa" và "cách mạng hiệu quả tài sản". Ví dụ, có những nền tảng đã đề xuất khái niệm "tùy chọn vĩnh viễn theo đồng tiền", cố gắng giải quyết đồng thời vấn đề hiệu quả tài sản và tính thân thiện của sản phẩm.
"Đồng tiền cơ bản" cho phép người dùng trực tiếp sử dụng bất kỳ token nào trên chuỗi làm tài sản đảm bảo tham gia giao dịch, tối đa hóa hiệu quả giải phóng tài sản phân mảnh. Trong khi đó, "tùy chọn vĩnh viễn" thông qua việc hủy bỏ ngày hết hạn cố định, cho phép người dùng có thể nắm giữ vị thế tùy chọn vô hạn, chuyển đổi đặc tính tỷ lệ cược cao của "tùy chọn hết hạn" thành chiến lược bền vững.
Sự kết hợp "lỗ tối hạn + lợi nhuận vô hạn + tự do thời gian" này, thực chất đã chuyển đổi quyền chọn thành "hợp đồng vĩnh viễn phiên bản rủi ro thấp", giảm đáng kể rào cản tham gia cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khi người dùng nhận ra rằng bất kỳ token đuôi dài nào trong ví đều có thể được sử dụng trực tiếp để phòng ngừa rủi ro, sản phẩm phái sinh on-chain mới có hy vọng thực sự vượt qua thị trường ngách.
Ngoài đổi mới sản phẩm, nền tảng sản phẩm phái sinh on-chain thế hệ mới còn đang khám phá cách để cộng đồng, người dùng và giao thức hình thành cộng đồng lợi ích. Điều này về bản chất là sự đảo ngược mối quan hệ "nền tảng-người dùng" của sàn giao dịch tập trung truyền thống, phù hợp hơn với nguyên tắc tài chính phi tập trung.
Tổng thể mà nói, để sản phẩm phái sinh on-chain thực sự nổi bật, chìa khóa nằm ở việc có thể thoát khỏi cái bóng của "thay thế tập trung", tận dụng lợi thế nguyên bản của blockchain để tạo ra nhu cầu và giá trị mới. Ai có thể giải quyết vấn đề hiệu quả tài sản cấp bách nhất của người dùng vào thời điểm thích hợp, người đó có thể trở thành người dẫn đầu trong lĩnh vực này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BlockchainThinkTank
· 07-24 02:05
Lại là một công cụ chơi đùa với mọi người nữa, dữ liệu sẽ lên tiếng.
Xem bản gốcTrả lời0
PanicSeller69
· 07-22 12:27
Nói một cách đơn giản, cái mới là tốt.
Xem bản gốcTrả lời0
MevTears
· 07-21 05:30
又 một hình thức chơi đùa với mọi người mới～
Xem bản gốcTrả lời0
ChainChef
· 07-21 05:15
nấu nướng một số alpha thô trên cái này... hyperliquid trông như một nguyên liệu tươi trong bếp defi thật sự
on-chain sản phẩm phái sinh mới: Hyperliquid nổi bật với mô hình đổi mới đón nhận sự biến đổi của thị trường
Thay đổi thị trường sản phẩm phái sinh on-chain: Từ bắt chước đến đổi mới
Gần đây, thị trường sản phẩm phái sinh on-chain đang trải qua một cuộc cách mạng. Những cái tên từng nổi bật như dYdX và GMX đang suy tàn, trong khi người chơi mới Hyperliquid lại nổi lên mạnh mẽ. Điều này phản ánh sự chuyển mình của toàn bộ lĩnh vực từ việc bắt chước đơn giản các sàn giao dịch tập trung, sang việc khám phá các giải pháp gốc trên chuỗi.
Hyperliquid đã tái cấu trúc logic giá trị thông qua kiến trúc tích hợp theo chiều dọc, kết hợp sâu sắc giữa động cơ sổ lệnh và hợp đồng thông minh, lần đầu tiên cạnh tranh trực tiếp với sàn giao dịch tập trung về tốc độ giao dịch và chi phí. Vào tháng 5, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Hyperliquid đạt 2482,95 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử, doanh thu của giao thức cũng đạt 70,45 triệu USD.
Tuy nhiên, về lâu dài, Hyperliquid vẫn áp dụng mô hình giao dịch hợp đồng điển hình. Tương lai của sản phẩm phái sinh on-chain là tiếp tục tối ưu hóa mô hình hiện có, hay dựa trên tính mở của blockchain và đặc điểm tài sản dài đuôi, hướng tới một con đường đổi mới có tính khác biệt hơn?
Hiện tại, các sàn giao dịch tập trung vẫn chiếm ưu thế trong thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử. Lấy Binance làm ví dụ, khối lượng giao dịch sản phẩm phái sinh hàng ngày của nó chiếm 78,16% tổng khối lượng giao dịch, và tỷ lệ này vẫn đang tăng lên. Ngược lại, thị phần sản phẩm phái sinh on-chain vẫn còn rất nhỏ.
Một trong những nguyên nhân chính gây ra sự chênh lệch này là các sản phẩm phái sinh trên chuỗi trước đây không thể tạo ra giá trị mà sàn giao dịch tập trung không thể thay thế. Chúng đã sao chép logic hợp đồng và cơ chế đòn bẩy của các nền tảng tập trung, nhưng lại mang theo rủi ro cao hơn và trải nghiệm người dùng kém hơn.
Do đó, chìa khóa của sản phẩm phái sinh on-chain là làm thế nào để cân bằng rủi ro, hiệu quả và trải nghiệm người dùng trong khuôn khổ phi tập trung, đồng thời giảm thiểu ngưỡng nhập cảnh cho người dùng mới.
Quyền chọn có thể là một hướng đi đáng khám phá. Đặc tính "lợi nhuận phi tuyến" của nó phù hợp tự nhiên với sự biến động cao của tiền điện tử, trong khi cơ chế "trả trước một khoản phí nhỏ" cũng có thể đáp ứng nhu cầu của người dùng thông thường để đầu tư nhỏ nhưng thu lợi lớn. Tuy nhiên, sự phức tạp của quyền chọn truyền thống mâu thuẫn với nhu cầu giao dịch đơn giản và ngay lập tức của nhà đầu tư lẻ.
Một số người chơi mới đang cố gắng định hình lại logic cơ bản của sản phẩm phái sinh on-chain thông qua "đơn giản hóa" và "cách mạng hiệu quả tài sản". Ví dụ, có những nền tảng đã đề xuất khái niệm "tùy chọn vĩnh viễn theo đồng tiền", cố gắng giải quyết đồng thời vấn đề hiệu quả tài sản và tính thân thiện của sản phẩm.
"Đồng tiền cơ bản" cho phép người dùng trực tiếp sử dụng bất kỳ token nào trên chuỗi làm tài sản đảm bảo tham gia giao dịch, tối đa hóa hiệu quả giải phóng tài sản phân mảnh. Trong khi đó, "tùy chọn vĩnh viễn" thông qua việc hủy bỏ ngày hết hạn cố định, cho phép người dùng có thể nắm giữ vị thế tùy chọn vô hạn, chuyển đổi đặc tính tỷ lệ cược cao của "tùy chọn hết hạn" thành chiến lược bền vững.
Sự kết hợp "lỗ tối hạn + lợi nhuận vô hạn + tự do thời gian" này, thực chất đã chuyển đổi quyền chọn thành "hợp đồng vĩnh viễn phiên bản rủi ro thấp", giảm đáng kể rào cản tham gia cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khi người dùng nhận ra rằng bất kỳ token đuôi dài nào trong ví đều có thể được sử dụng trực tiếp để phòng ngừa rủi ro, sản phẩm phái sinh on-chain mới có hy vọng thực sự vượt qua thị trường ngách.
Ngoài đổi mới sản phẩm, nền tảng sản phẩm phái sinh on-chain thế hệ mới còn đang khám phá cách để cộng đồng, người dùng và giao thức hình thành cộng đồng lợi ích. Điều này về bản chất là sự đảo ngược mối quan hệ "nền tảng-người dùng" của sàn giao dịch tập trung truyền thống, phù hợp hơn với nguyên tắc tài chính phi tập trung.
Tổng thể mà nói, để sản phẩm phái sinh on-chain thực sự nổi bật, chìa khóa nằm ở việc có thể thoát khỏi cái bóng của "thay thế tập trung", tận dụng lợi thế nguyên bản của blockchain để tạo ra nhu cầu và giá trị mới. Ai có thể giải quyết vấn đề hiệu quả tài sản cấp bách nhất của người dùng vào thời điểm thích hợp, người đó có thể trở thành người dẫn đầu trong lĩnh vực này.