Những cái nhìn về Bitcoin từ bậc thầy vĩ mô: Từ bẫy nợ đến tài sản trú ẩn mới
Trong lịch sử tài chính hiện đại, rủi ro thường xuất phát từ sự hiểu lầm tập thể về "an toàn". Như một nhà đầu tư vĩ mô nổi tiếng đã nói, "tất cả các con đường đều dẫn đến lạm phát" - điều này không phải là sở thích của thị trường, mà là lựa chọn tất yếu của hệ thống. Trong bức tranh vĩ mô mà ông xây dựng, Bitcoin không còn là mô hình lý tưởng cho tiền tệ tương lai, mà là phản ứng bản năng của thị trường vốn đối với "việc thoát khỏi hệ thống tín dụng" trong bối cảnh sự sụp đổ của trật tự vĩ mô hiện tại, là sự tái cấu trúc tài sản của các nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm nơi trú ẩn mới sau sự sụp đổ niềm tin vào trái phiếu chính phủ.
Nhà đầu tư này không phải là một người cuồng tín về tiền điện tử. Anh ta xem xét Bitcoin từ góc độ của một nhà quản lý quỹ phòng hộ vĩ mô, với tư cách là một người quản lý rủi ro hệ thống. Theo anh, Bitcoin là sự tiến hóa của một loại tài sản, là phản ứng căng thẳng của vốn tự nhiên nổi lên sau sự suy giảm độ tin cậy của tiền pháp định, sự gia tăng nợ và sự thất bại của công cụ ngân hàng trung ương. Tính khan hiếm, thuộc tính phi chủ quyền và độ trong suốt có thể kiểm toán của nó tạo thành "ranh giới tiền tệ" mới.
Quan điểm cấu hình của anh ấy được xây dựng trên một bộ khung vĩ mô: bẫy nợ, ảo tưởng kinh tế, kiềm chế tài chính và chủ nghĩa lạm phát lâu dài. Hệ thống này đang đẩy tài sản tài chính truyền thống vào vùng giá không hiệu quả, trong khi Bitcoin, vàng và tài sản cổ phần chất lượng cao đang hình thành một "tam giác vĩ mô" thế hệ mới để đối phó với thâm hụt ngân sách, cạn kiệt tín dụng và sự sụp đổ của niềm tin chủ quyền.
Bẫy nợ và ảo tưởng kinh tế: Mất cân bằng tài chính là chủ đề chính của thế giới hiện nay
Nhà đầu tư này nhấn mạnh rằng, Mỹ không phải đối mặt với khó khăn theo chu kỳ, mà là một cuộc khủng hoảng tài chính cấu trúc. Chính phủ đã phụ thuộc lâu dài vào lãi suất thấp và chính sách tài chính nới lỏng, liên tục "ứng trước tương lai", đẩy nợ lên mức không thể thoát khỏi bằng các công cụ thông thường. Ông chỉ ra một loạt các chỉ số quan trọng:
Tổng nợ của chính phủ liên bang vượt quá 35 triệu tỷ USD, khoảng 127% GDP
Ngân sách hàng năm thâm hụt hơn 2 nghìn tỷ USD, ngay cả khi không có chiến tranh và suy thoái vẫn tồn tại lâu dài.
Doanh thu thuế hàng năm chỉ 50.000 tỷ đô la, tỷ lệ nợ trên thu nhập gần 7:1
Trong 30 năm tới, chỉ riêng chi phí lãi sẽ vượt quá chi tiêu quốc phòng.
Dự kiến đến năm 2050, nợ công của Hoa Kỳ có thể đạt 180-200% GDP
Ông gọi tình huống này là "cái bẫy nợ": lãi suất tăng làm nặng thêm gánh nặng lãi suất của chính phủ, trong khi lãi suất giảm thì lại làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, dẫn đến việc trái phiếu trở nên không được ưa chuộng, chi phí huy động vốn cuối cùng sẽ tăng trở lại. Logic của cái bẫy này là mỗi lựa chọn chính sách đều sai.
Nghiêm trọng hơn là "sự duy trì ảo tưởng" trên toàn bộ hệ thống. Sự phủ nhận có cấu trúc này khiến thị trường bề ngoài bình tĩnh nhưng tích tụ sự không ổn định hệ thống. Khi có cơ chế kích hoạt xuất hiện, nó có thể chuyển biến thành "thời điểm Minsky của trái phiếu": sự nới lỏng kéo dài và việc duy trì ảo tưởng đột ngột kết thúc, khiến thị trường định giá lại rủi ro, dẫn đến lãi suất tăng vọt và giá trái phiếu sụp đổ.
Sự đảo ngược của niềm tin vào trái phiếu: "Lợi suất-Tự do-Rủi ro" của trái phiếu Mỹ
Trong vài thập kỷ qua, một trong những kiến thức cơ bản về danh mục đầu tư là phân bổ trái phiếu chính phủ dài hạn như một tài sản "không rủi ro". Nhưng trong khung nhìn vĩ mô của nhà đầu tư này, logic đó đang bị lật ngược. Ông công khai tuyên bố không nắm giữ bất kỳ tài sản thu nhập cố định nào, cho rằng trái phiếu Mỹ dài hạn đang trải qua một cuộc khủng hoảng hệ thống "mất định giá".
Ông mô tả những người nắm giữ trái phiếu dài hạn hiện tại là "những kẻ bị giam cầm bởi ảo giác tín dụng". Đánh giá này không phải là một chiến lược giảm giá ngắn hạn, mà là một yếu tố loại trừ trong cấu trúc dài hạn. Trong thời đại mà thâm hụt ngân sách không thể giảm bớt, chính sách tiền tệ không còn độc lập và ngân hàng trung ương nhường chỗ cho tài chính chủ quyền, trái phiếu về bản chất là sự tin tưởng vào ý chí của chính phủ. Nếu sự tin tưởng này bị lung lay bởi lạm phát cao và tài chính mất kiểm soát, trái phiếu sẽ không còn là "đáy chống" mà trở thành bom hẹn giờ.
Ông đã đề xuất một khung giao dịch lãi suất có cấu trúc: giao dịch đường cong lợi suất dốc. Ý tưởng của nó bao gồm:
Mua vào trái phiếu ngắn hạn: Dự đoán ngân hàng trung ương sẽ giảm lãi suất mạnh mẽ trong tương lai để phối hợp với kích thích tài chính
Bán khống trái phiếu dài hạn: Đầu cuối sẽ tăng lên do lo ngại của thị trường về lạm phát trong tương lai, thâm hụt và sự ổn định tài chính.
Kết hợp độ mở ròng: Đặt cược vào sự chuyển đổi từ "đảo ngược" sang "bình thường" của đường cong lợi suất.
Phán đoán sâu sắc hơn là: Định nghĩa về "an toàn" trong khung phân bổ tài sản vĩ mô đang được tái cấu trúc. Tài sản trú ẩn trước đây - trái phiếu Mỹ - đã không còn an toàn dưới bối cảnh tài chính dẫn dắt; trong khi Bitcoin với khả năng chống kiểm duyệt, không dựa vào tín dụng và tính khan hiếm, dần được thị trường đưa vào trung tâm của danh mục như là "tài sản trú ẩn mới".
Bitcoin của việc đánh giá lại logic: từ "tiền tệ biên" đến "điểm neo vĩ mô"
Nhà đầu tư này không còn xem Bitcoin chỉ là tài sản rủi ro mạnh nhất mà còn coi nó như một công cụ "đối phó với thể chế", là vị trí cần thiết để đối phó với rủi ro chính sách không thể kiểm soát và khủng hoảng con đường tài chính không thể đảo ngược. Quan điểm cốt lõi của ông bao gồm:
Tính khan hiếm là thuộc tính tiền tệ cốt lõi của Bitcoin
Động lực cung và cầu tồn tại "sự sai lệch giá trị"
Biến động cao ≠ rủi ro cao, điều quan trọng là "phân bổ trọng số theo biến động"
Sự chấp nhận thể chế đang thúc đẩy sự phổ biến của Bitcoin
Bitcoin là một cái neo cấu hình phản đối "chủ quyền tiền tệ"
Ông không còn hiểu Bitcoin là "tài sản tấn công" nữa, mà coi nó như một công cụ phòng ngừa cấu trúc, là tài sản phi chính trị duy nhất trong bối cảnh thu hẹp tài chính, nợ công hóa sâu sắc và quá trình mất giá tín dụng chủ quyền. Tài sản này sẽ không thể tránh khỏi việc xuất hiện trong "danh mục phòng ngừa lạm phát" của các tổ chức lớn, và vị thế của nó sẽ dần dần gần với vàng, cổ phiếu công nghệ chất lượng cao và các tài sản an toàn có tính thanh khoản cao.
"Tốc độ thoát" và nguyên tắc cấu hình: Tái cấu trúc tài sản dưới mô hình phòng ngừa ba chiều
Nhà đầu tư này định nghĩa Bitcoin, vàng và cổ phiếu là "bộ ba chống lạm phát". Tuy nhiên, bộ ba này không có quyền lực bằng nhau hoặc tĩnh, mà được phân bổ động dựa trên độ biến động, định giá và kỳ vọng chính sách. Ông đã hình thành một bộ nguyên tắc hoạt động hoàn chỉnh:
Cân bằng biến động: Tỷ lệ phân bổ Bitcoin phải được điều chỉnh theo biến động, thường không vượt quá 1/5 tỷ lệ phân bổ vàng.
Cấu trúc cấu hình: Bitcoin không phải là vị trí chiến thuật, mà là rào cản tài sản cơ bản được thiết lập nhằm đối phó với "rủi ro tín dụng chủ quyền gia tăng".
Hiện thực hóa công cụ: Tránh rào cản lưu trữ và tuân thủ bằng cách sử dụng ETF và vị thế hợp đồng tương lai.
Tường lửa thanh khoản: Đặt giới hạn giá trị tổn thất và cơ chế thoát tối đa giảm giá, kiểm soát rủi ro giao dịch cảm xúc trong giai đoạn "định giá lại mạnh mẽ".
Nhóm chiến lược này cuối cùng đã xây dựng một cấu trúc phòng ngừa bảo hiểm dựa trên Bitcoin. Vai trò của Bitcoin giống như "hợp đồng bảo hiểm của hệ thống tiền tệ", chứ không chỉ là "đối tượng đầu cơ".
Cấu trúc niềm tin trong tương lai: Từ tài chính chủ quyền đến đồng thuận thuật toán
Sự nhảy vọt thực sự trong logic cấu hình Bitcoin bắt nguồn từ sự lung lay trong cấu trúc niềm tin vào tiền tệ chủ quyền của thị trường. Nhà đầu tư này cho rằng, hệ thống tiền tệ toàn cầu hiện đang trải qua một "cuộc cách mạng không tiếng súng": chính sách tiền tệ không còn được điều hành bởi ngân hàng trung ương độc lập, mà trở thành công cụ tài chính của chính quyền. Trong bối cảnh này, Bitcoin sở hữu các lợi thế thể chế như thuộc tính không chủ quyền, thanh toán không cần tin cậy, nhu cầu biên tăng và tính nhất quán theo thời gian.
Ông thấy không chỉ là sự định giá lại của logic giá cả, mà còn là sự thay thế của nền tảng lòng tin vào cấu trúc tài chính - sự chuyển đổi từ lòng tin chủ quyền sang lòng tin vào mã. Khi thị trường nhận ra rằng tài chính không thể trở lại thắt chặt, ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục bị buộc phải duy trì lãi suất thực tế âm, và logic chiết khấu của tài sản dài hạn sụp đổ, Bitcoin đại diện cho "sự khan hiếm bên ngoài thể chế" sẽ được định giá lại. Đến lúc đó, nó sẽ không còn là "đồ chơi của những nhà đầu cơ", mà là "nơi trú ẩn của vốn có trật tự".
Kết luận: Trước khi kết thúc ảo ảnh vĩ mô, hãy chọn sự khan hiếm và kỷ luật
Nhà đầu tư này luôn có tư duy khung trước, logic ưu tiên, và kỷ luật phân bổ là cốt lõi. Trong bối cảnh hiện tại của việc nợ được tiền tệ hóa, thâm hụt cấu trúc tài chính và rủi ro chủ quyền lan rộng, phán đoán phân bổ tài sản của ông có thể hiểu là ba sự lựa chọn.
Chọn tài sản chống lạm phát, không phải tài sản lợi tức danh nghĩa
Chọn sự khan hiếm toán học, chứ không phải cam kết tín dụng của chính phủ
Chọn cơ chế thị trường có thể tự vận hành, thay vì ảo tưởng về chính sách bảo lãnh.
Ba lựa chọn này đều tập trung vào Bitcoin. Ông không cho rằng Bitcoin là tài sản hoàn hảo, nhưng trong bối cảnh hiện tại "vốn cần một nơi trú ẩn, trong khi chủ quyền đang tự hủy hoại hệ thống tín dụng của mình", Bitcoin là một câu trả lời thực dụng. Nếu chúng ta tin rằng nợ sẽ không tự động thu hẹp, thâm hụt sẽ không ngừng mở rộng, lạm phát sẽ không trở lại mức 2%, ngân hàng trung ương sẽ không hoạt động độc lập nữa, và tiền pháp định sẽ không trở lại tiêu chuẩn vàng...... thì chúng ta phải chuẩn bị một quỹ dự trữ cho tất cả những điều này. Và Bitcoin, có lẽ chính là câu trả lời vẫn có thể tồn tại sau khi kịch bản ảo ảnh bị xé vụn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
10
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ValidatorViking
· 07-25 20:29
cuối cùng có ai đó nói về rủi ro vĩ mô thực sự chứ không chỉ là những chuyện nhảm nhí về moon lambo... btc đã được kiểm chứng trong cuộc chiến chống lại rủi ro hệ thống thật sự
Xem bản gốcTrả lời0
FancyResearchLab
· 07-25 08:55
Một trò cười về việc phòng ngừa lý thuyết MAX và thực dụng MIN~
Xem bản gốcTrả lời0
SolidityStruggler
· 07-25 04:15
Phân tích vĩ mô sai lệch Thế giới tiền điện tử đã hiểu từ lâu.
Xem bản gốcTrả lời0
MoneyBurnerSociety
· 07-23 01:35
Nợ càng nhiều thì Bitcoin càng hấp dẫn. Tôi còn thua lỗ khi mua đáy và phải gánh một đống nợ.
Xem bản gốcTrả lời0
ParanoiaKing
· 07-23 01:35
Về số 0 mới là điều bình thường, phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
NotAFinancialAdvice
· 07-23 01:31
Cười chết đi, một đống thuật ngữ chuyên ngành cũng không che giấu được bản chất đồ ngốc.
Xem bản gốcTrả lời0
ShamedApeSeller
· 07-23 01:30
Bậc thầy lại đến giả vờ.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeDodger
· 07-23 01:19
Cuối cùng không phải chỉ là tăng vị thế là xong sao?
Bitcoin trong mắt các bậc thầy vĩ mô: từ bẫy nợ đến tài sản trú ẩn mới
Những cái nhìn về Bitcoin từ bậc thầy vĩ mô: Từ bẫy nợ đến tài sản trú ẩn mới
Trong lịch sử tài chính hiện đại, rủi ro thường xuất phát từ sự hiểu lầm tập thể về "an toàn". Như một nhà đầu tư vĩ mô nổi tiếng đã nói, "tất cả các con đường đều dẫn đến lạm phát" - điều này không phải là sở thích của thị trường, mà là lựa chọn tất yếu của hệ thống. Trong bức tranh vĩ mô mà ông xây dựng, Bitcoin không còn là mô hình lý tưởng cho tiền tệ tương lai, mà là phản ứng bản năng của thị trường vốn đối với "việc thoát khỏi hệ thống tín dụng" trong bối cảnh sự sụp đổ của trật tự vĩ mô hiện tại, là sự tái cấu trúc tài sản của các nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm nơi trú ẩn mới sau sự sụp đổ niềm tin vào trái phiếu chính phủ.
Nhà đầu tư này không phải là một người cuồng tín về tiền điện tử. Anh ta xem xét Bitcoin từ góc độ của một nhà quản lý quỹ phòng hộ vĩ mô, với tư cách là một người quản lý rủi ro hệ thống. Theo anh, Bitcoin là sự tiến hóa của một loại tài sản, là phản ứng căng thẳng của vốn tự nhiên nổi lên sau sự suy giảm độ tin cậy của tiền pháp định, sự gia tăng nợ và sự thất bại của công cụ ngân hàng trung ương. Tính khan hiếm, thuộc tính phi chủ quyền và độ trong suốt có thể kiểm toán của nó tạo thành "ranh giới tiền tệ" mới.
Quan điểm cấu hình của anh ấy được xây dựng trên một bộ khung vĩ mô: bẫy nợ, ảo tưởng kinh tế, kiềm chế tài chính và chủ nghĩa lạm phát lâu dài. Hệ thống này đang đẩy tài sản tài chính truyền thống vào vùng giá không hiệu quả, trong khi Bitcoin, vàng và tài sản cổ phần chất lượng cao đang hình thành một "tam giác vĩ mô" thế hệ mới để đối phó với thâm hụt ngân sách, cạn kiệt tín dụng và sự sụp đổ của niềm tin chủ quyền.
Bẫy nợ và ảo tưởng kinh tế: Mất cân bằng tài chính là chủ đề chính của thế giới hiện nay
Nhà đầu tư này nhấn mạnh rằng, Mỹ không phải đối mặt với khó khăn theo chu kỳ, mà là một cuộc khủng hoảng tài chính cấu trúc. Chính phủ đã phụ thuộc lâu dài vào lãi suất thấp và chính sách tài chính nới lỏng, liên tục "ứng trước tương lai", đẩy nợ lên mức không thể thoát khỏi bằng các công cụ thông thường. Ông chỉ ra một loạt các chỉ số quan trọng:
Ông gọi tình huống này là "cái bẫy nợ": lãi suất tăng làm nặng thêm gánh nặng lãi suất của chính phủ, trong khi lãi suất giảm thì lại làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, dẫn đến việc trái phiếu trở nên không được ưa chuộng, chi phí huy động vốn cuối cùng sẽ tăng trở lại. Logic của cái bẫy này là mỗi lựa chọn chính sách đều sai.
Nghiêm trọng hơn là "sự duy trì ảo tưởng" trên toàn bộ hệ thống. Sự phủ nhận có cấu trúc này khiến thị trường bề ngoài bình tĩnh nhưng tích tụ sự không ổn định hệ thống. Khi có cơ chế kích hoạt xuất hiện, nó có thể chuyển biến thành "thời điểm Minsky của trái phiếu": sự nới lỏng kéo dài và việc duy trì ảo tưởng đột ngột kết thúc, khiến thị trường định giá lại rủi ro, dẫn đến lãi suất tăng vọt và giá trái phiếu sụp đổ.
Sự đảo ngược của niềm tin vào trái phiếu: "Lợi suất-Tự do-Rủi ro" của trái phiếu Mỹ
Trong vài thập kỷ qua, một trong những kiến thức cơ bản về danh mục đầu tư là phân bổ trái phiếu chính phủ dài hạn như một tài sản "không rủi ro". Nhưng trong khung nhìn vĩ mô của nhà đầu tư này, logic đó đang bị lật ngược. Ông công khai tuyên bố không nắm giữ bất kỳ tài sản thu nhập cố định nào, cho rằng trái phiếu Mỹ dài hạn đang trải qua một cuộc khủng hoảng hệ thống "mất định giá".
Ông mô tả những người nắm giữ trái phiếu dài hạn hiện tại là "những kẻ bị giam cầm bởi ảo giác tín dụng". Đánh giá này không phải là một chiến lược giảm giá ngắn hạn, mà là một yếu tố loại trừ trong cấu trúc dài hạn. Trong thời đại mà thâm hụt ngân sách không thể giảm bớt, chính sách tiền tệ không còn độc lập và ngân hàng trung ương nhường chỗ cho tài chính chủ quyền, trái phiếu về bản chất là sự tin tưởng vào ý chí của chính phủ. Nếu sự tin tưởng này bị lung lay bởi lạm phát cao và tài chính mất kiểm soát, trái phiếu sẽ không còn là "đáy chống" mà trở thành bom hẹn giờ.
Ông đã đề xuất một khung giao dịch lãi suất có cấu trúc: giao dịch đường cong lợi suất dốc. Ý tưởng của nó bao gồm:
Phán đoán sâu sắc hơn là: Định nghĩa về "an toàn" trong khung phân bổ tài sản vĩ mô đang được tái cấu trúc. Tài sản trú ẩn trước đây - trái phiếu Mỹ - đã không còn an toàn dưới bối cảnh tài chính dẫn dắt; trong khi Bitcoin với khả năng chống kiểm duyệt, không dựa vào tín dụng và tính khan hiếm, dần được thị trường đưa vào trung tâm của danh mục như là "tài sản trú ẩn mới".
Bitcoin của việc đánh giá lại logic: từ "tiền tệ biên" đến "điểm neo vĩ mô"
Nhà đầu tư này không còn xem Bitcoin chỉ là tài sản rủi ro mạnh nhất mà còn coi nó như một công cụ "đối phó với thể chế", là vị trí cần thiết để đối phó với rủi ro chính sách không thể kiểm soát và khủng hoảng con đường tài chính không thể đảo ngược. Quan điểm cốt lõi của ông bao gồm:
Ông không còn hiểu Bitcoin là "tài sản tấn công" nữa, mà coi nó như một công cụ phòng ngừa cấu trúc, là tài sản phi chính trị duy nhất trong bối cảnh thu hẹp tài chính, nợ công hóa sâu sắc và quá trình mất giá tín dụng chủ quyền. Tài sản này sẽ không thể tránh khỏi việc xuất hiện trong "danh mục phòng ngừa lạm phát" của các tổ chức lớn, và vị thế của nó sẽ dần dần gần với vàng, cổ phiếu công nghệ chất lượng cao và các tài sản an toàn có tính thanh khoản cao.
"Tốc độ thoát" và nguyên tắc cấu hình: Tái cấu trúc tài sản dưới mô hình phòng ngừa ba chiều
Nhà đầu tư này định nghĩa Bitcoin, vàng và cổ phiếu là "bộ ba chống lạm phát". Tuy nhiên, bộ ba này không có quyền lực bằng nhau hoặc tĩnh, mà được phân bổ động dựa trên độ biến động, định giá và kỳ vọng chính sách. Ông đã hình thành một bộ nguyên tắc hoạt động hoàn chỉnh:
Nhóm chiến lược này cuối cùng đã xây dựng một cấu trúc phòng ngừa bảo hiểm dựa trên Bitcoin. Vai trò của Bitcoin giống như "hợp đồng bảo hiểm của hệ thống tiền tệ", chứ không chỉ là "đối tượng đầu cơ".
Cấu trúc niềm tin trong tương lai: Từ tài chính chủ quyền đến đồng thuận thuật toán
Sự nhảy vọt thực sự trong logic cấu hình Bitcoin bắt nguồn từ sự lung lay trong cấu trúc niềm tin vào tiền tệ chủ quyền của thị trường. Nhà đầu tư này cho rằng, hệ thống tiền tệ toàn cầu hiện đang trải qua một "cuộc cách mạng không tiếng súng": chính sách tiền tệ không còn được điều hành bởi ngân hàng trung ương độc lập, mà trở thành công cụ tài chính của chính quyền. Trong bối cảnh này, Bitcoin sở hữu các lợi thế thể chế như thuộc tính không chủ quyền, thanh toán không cần tin cậy, nhu cầu biên tăng và tính nhất quán theo thời gian.
Ông thấy không chỉ là sự định giá lại của logic giá cả, mà còn là sự thay thế của nền tảng lòng tin vào cấu trúc tài chính - sự chuyển đổi từ lòng tin chủ quyền sang lòng tin vào mã. Khi thị trường nhận ra rằng tài chính không thể trở lại thắt chặt, ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục bị buộc phải duy trì lãi suất thực tế âm, và logic chiết khấu của tài sản dài hạn sụp đổ, Bitcoin đại diện cho "sự khan hiếm bên ngoài thể chế" sẽ được định giá lại. Đến lúc đó, nó sẽ không còn là "đồ chơi của những nhà đầu cơ", mà là "nơi trú ẩn của vốn có trật tự".
Kết luận: Trước khi kết thúc ảo ảnh vĩ mô, hãy chọn sự khan hiếm và kỷ luật
Nhà đầu tư này luôn có tư duy khung trước, logic ưu tiên, và kỷ luật phân bổ là cốt lõi. Trong bối cảnh hiện tại của việc nợ được tiền tệ hóa, thâm hụt cấu trúc tài chính và rủi ro chủ quyền lan rộng, phán đoán phân bổ tài sản của ông có thể hiểu là ba sự lựa chọn.
Ba lựa chọn này đều tập trung vào Bitcoin. Ông không cho rằng Bitcoin là tài sản hoàn hảo, nhưng trong bối cảnh hiện tại "vốn cần một nơi trú ẩn, trong khi chủ quyền đang tự hủy hoại hệ thống tín dụng của mình", Bitcoin là một câu trả lời thực dụng. Nếu chúng ta tin rằng nợ sẽ không tự động thu hẹp, thâm hụt sẽ không ngừng mở rộng, lạm phát sẽ không trở lại mức 2%, ngân hàng trung ương sẽ không hoạt động độc lập nữa, và tiền pháp định sẽ không trở lại tiêu chuẩn vàng...... thì chúng ta phải chuẩn bị một quỹ dự trữ cho tất cả những điều này. Và Bitcoin, có lẽ chính là câu trả lời vẫn có thể tồn tại sau khi kịch bản ảo ảnh bị xé vụn.