Giao dịch tiên đoán thúc đẩy thị trường: Lượng lớn tiền đổ vào, BTC mạnh mẽ bật lại
Trong báo cáo tháng 3, chúng tôi đã nhấn mạnh "tư duy ngược" và chỉ ra rằng "sự giảm giá và hoảng loạn đã được giải phóng ở mức tối đa", "quý 2 sẽ chào đón một xu hướng đảo chiều". Cuối cùng, vào tháng 4, BTC đã có một đợt bật lại mạnh mẽ, tăng 14.11% trong một tháng, phục hồi tất cả các mức giảm trước đó.
Cuộc chiến thương mại dẫn dắt diễn biến của thị trường tài chính toàn cầu đã chính thức bắt đầu vào tháng 4, gây ra cú sốc lớn cho thị trường, khiến tâm lý hoảng loạn tăng vọt và giá tài sản giảm mạnh. Tuy nhiên, sau khi tâm lý được giải tỏa, cùng với thái độ dịu lại của các nhà ra quyết định và việc công bố dữ liệu kinh tế và việc làm tương đối kiên cường của Mỹ, một lượng lớn vốn đã đổ vào thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử.
BTC trước khi thị trường chứng khoán điều chỉnh, đồng bộ hoàn thành việc tìm đáy sau đó, dưới sự thúc đẩy của một lượng lớn tiền, đã tăng vọt. Quan trọng hơn là sau hơn 2 tháng điều chỉnh, cấu trúc nắm giữ coin đã được cải thiện đáng kể, trạng thái nội bộ ổn định hơn.
Các chỉ số chính và thị trường tiền điện tử đã phục hồi toàn bộ mức giảm kể từ khi xảy ra tranh chấp thương mại. So với các vấn đề thương mại chưa được giải quyết và sự không chắc chắn về việc nền kinh tế Mỹ có suy thoái hay không, diễn biến thị trường rất mạnh mẽ, liên tục định giá cho các thông tin mới nhất. Tuy nhiên, để thị trường có thể đảo chiều, vẫn cần phải có giải pháp cho các vấn đề thương mại và xác nhận từ dữ liệu kinh tế Mỹ. Trong thời gian này, dự kiến sẽ có nhiều trắc trở.
Tài chính vĩ mô: Giao dịch dự đoán tranh chấp thương mại gây ra sự điều chỉnh mạnh mẽ của thị trường
Trong báo cáo tháng 3, chúng tôi đã đề cập rằng, "khung phán đoán giao dịch mới đã được thiết lập sơ bộ vào cuối tháng 2, toàn bộ tháng 3 xoay quanh việc phát hành liên tục các loại dữ liệu kinh tế, việc làm và lãi suất để đưa vào khung phán đoán này". Tháng 4 tiếp tục phát triển trên cơ sở này, trong đó phát biểu và hành động của cấp quyết định về vấn đề thương mại đã đóng vai trò chính trong việc "làm mềm". Cùng với việc dữ liệu kinh tế và việc làm được công bố vào tháng 4 có hiệu suất tương đối mạnh, các nhà giao dịch đã làm yếu đi mối lo ngại về "suy thoái kinh tế", cuối cùng sau khi điều chỉnh hàng tháng kết thúc, giao dịch dự đoán rằng tranh chấp thương mại sẽ không dẫn đến suy thoái kinh tế đã dẫn dắt xu hướng thị trường. Chỉ số Nasdaq giảm rồi tăng và BTC đều ghi nhận lợi nhuận dương hàng tháng.
Vào đầu tháng 4, ban lãnh đạo đã thực hiện một lập trường cứng rắn, gây ra sự sụt giảm hoảng loạn trên thị trường. Chỉ số chứng khoán đã giảm xuống dưới đường trung bình năm, các cổ phiếu có định giá cao đã giảm mạnh. Thị trường trái phiếu và cổ phiếu châu Âu trở thành lựa chọn trú ẩn an toàn. Cuối tuần đã xảy ra các cuộc biểu tình quy mô lớn.
Ngày 7 tháng 4, chỉ số sợ hãi của thị trường vượt qua 60. Việc bán tháo lan rộng đến thị trường trái phiếu và thị trường ngoại hối. Chỉ số Nasdaq rơi vào thị trường gấu kỹ thuật.
Quan điểm cứng rắn của ban lãnh đạo và tình hình thê thảm của thị trường đã gây ra nỗi sợ hãi lớn hơn, những chỉ trích và phản đối từ các lĩnh vực khác nhau không ngừng gia tăng, làm suy yếu niềm tin cơ bản của thị trường, buộc ban lãnh đạo phải nhượng bộ.
Cấp quyết định bắt đầu làm dịu lập trường, tạm ngừng một số biện pháp thuế quan và cho biết có thể giảm mạnh thuế quan cao. Tâm lý thị trường theo đó được cải thiện, thị trường chứng khoán mạnh mẽ bật lại.
Vàng trở thành người chiến thắng duy nhất, tăng 5,08% trong tháng. Nhưng sau thông tin về khả năng căng thẳng thương mại sẽ dịu xuống, đã xuất hiện sự điều chỉnh.
Toàn tháng, chỉ số Nasdaq tăng 0.85% trong tháng 4, chỉ số S&P 500 giảm 0.76%, chỉ số Dow Jones giảm 3.17%, BTC tăng mạnh 14.11%.
Cục Dự trữ Liên bang luôn giữ thái độ cứng rắn, chỉ phát đi một chút thông tin "chim bồ câu" khi thị trường chứng khoán, trái phiếu và ngoại hối "ba chiều" bị tấn công.
Dữ liệu kinh tế công bố vào tháng 4 cho thấy lạm phát đã có dấu hiệu giảm nhiệt, trong khi việc làm vẫn mạnh mẽ. Điều này tạm thời làm giảm lo ngại của thị trường về suy thoái kinh tế, thúc đẩy thị trường chứng khoán bật lại.
Chúng tôi cho rằng, nỗi lo sợ do tranh chấp thương mại gây ra đã được giải tỏa tương đối đầy đủ trong ngắn hạn. Hiện tại, dữ liệu kinh tế cho thấy nền kinh tế Mỹ chưa bị tổn hại lớn, cộng với việc các nhà ra quyết định dường như đang quay trở lại lý trí, đây là lý do mà các quỹ đầu tư tiên phong dám mua vào mạnh mẽ. Chúng tôi có xu hướng cho rằng, sự điều chỉnh từ tháng 2 đến tháng 4 là một sự điều chỉnh mạnh mẽ của thị trường chứng khoán đã tăng giá quá cao trong 2 năm qua dưới tác động bên ngoài, một thử nghiệm kỹ thuật đối với thị trường gấu, nhưng vẫn chưa có dữ liệu đủ để chỉ ra rằng nền kinh tế Mỹ sẽ xuất hiện suy thoái. Hiện tại, định giá thị trường chứng khoán đã giảm nhất định, nhưng cũng không rẻ, định giá thị trường đã tương đối đầy đủ, nếu tiếp tục tăng lên cần có thêm nhiều điều kiện hỗ trợ. Sau khi bật lại mạnh mẽ, chúng tôi có xu hướng đưa ra phán đoán trung lập, cần theo dõi chặt chẽ diễn tiến của tranh chấp thương mại và dữ liệu kinh tế, nếu xuất hiện xu hướng xấu đi của nền kinh tế, có thể sẽ tái diễn việc điều chỉnh xuống.
Tài sản tiền điện tử: Cấu trúc giữ coin vững chắc + lâu dài
Sự sụt giảm mạnh đầu tháng, đến cuối tháng đã phục hồi đáng kể. Xu hướng BTC tháng 4 là một "giao dịch ngược" điển hình, trong đó mua vào khi có tâm lý hoảng loạn và chờ đợi giá tài sản phục hồi nhanh chóng khi tình hình dịu lại.
Tháng 4, BTC bắt đầu ở mức 82534.31 USD, giảm xuống mức thấp nhất là 74420.69 USD, và đóng cửa ở mức 94182.54 USD, tăng 14.11% tương đương 11648.22 USD trong cả tháng, biên độ giao động lên tới 26.12%.
Diễn biến trong tháng thể hiện xu hướng giảm trước sau đó tăng, điểm thấp nhất xuất hiện vào ngày 7 tháng 4, sau đó chạm đáy và phục hồi dần dần. Tính toán theo sự tăng giảm trong ngày, số ngày tăng giá trong 30 ngày giao dịch cao hơn nhiều so với số ngày giảm giá.
Về mặt kỹ thuật, BTC đã hoàn thành việc xác nhận xu hướng dài hạn bằng cách 3 lần quay lại đường trung bình năm trong đợt giảm mạnh liên kết với thị trường chứng khoán, và vào ngày 22 tháng 4 đã tăng mạnh 6.82% để vượt qua đường trung bình 200 ngày, trở lại đáy trước đó và tiến gần đến đường xu hướng tăng đầu tiên của đợt tăng giá này.
So với thị trường chứng khoán, BTC có xu hướng rất mạnh mẽ, điều này nhờ vào việc giá đã điều chỉnh từ tháng 3, sự gia tăng nắm giữ của các nhà đầu tư dài hạn và nhóm nhà đầu tư lớn, cùng với sự hỗ trợ tích cực từ chính sách và ứng dụng.
Nhiều bang đang thúc đẩy các dự luật dự trữ BTC. Vào ngày 30 tháng 4, Hạ viện của một bang đã thông qua hai dự luật dự trữ BTC, nếu các dự luật có hiệu lực, bang đó sẽ trở thành bang đầu tiên ở Mỹ cho phép tài chính bang nắm giữ BTC. Điều này có thể thúc đẩy quá trình tiến triển của các bang khác.
Việc mở rộng ứng dụng của BTC và sự gia tăng giá cả đang trong một quá trình phản hồi liên tục mà hai yếu tố này củng cố lẫn nhau. Trong tháng 3-4, những xáo trộn trên thị trường tài chính toàn cầu do tranh chấp thương mại đã tạm thời làm gián đoạn quá trình này. Tuy nhiên, cấu trúc nắm giữ tài sản và sự chuyển động của thị trường trong lĩnh vực tiền điện tử vẫn vững vàng và ổn định; một khi tâm lý hoảng loạn giảm bớt, BTC sẽ nhanh chóng lấy lại đà tăng trưởng. Trong tương lai, với những xáo trộn tiềm ẩn từ tranh chấp thương mại và tài chính vĩ mô, giá BTC vẫn sẽ có những biến động, việc vượt qua mức cao trước đó còn phụ thuộc vào việc kết thúc tranh chấp thương mại và nền kinh tế Mỹ không rơi vào suy thoái.
Cấu trúc nắm giữ: Người nắm giữ lâu dài, Nhà đầu tư lớn tăng cường, Người mua dài hạn quét hàng
Vào ngày 4 tháng 10 năm 2024, cùng với dòng tiền mạnh mẽ chảy vào thị trường, nhóm người nắm giữ lâu dài đã khởi động đợt bán tháo thứ hai của chu kỳ này. Dòng tiền dồi dào đã hấp thụ áp lực bán và tiếp tục đẩy giá lên gần 110.000 đô la.
Sau khi vào tháng 3, với sự mất mát thanh khoản, giá BTC đã giảm mạnh, sau đó nhóm người nắm giữ lâu dài một lần nữa phát huy vai trò "bộ điều hòa", từ việc bán tháo chuyển sang tăng cường nắm giữ.
Ngoài ra, nhóm cá mập nắm giữ từ 100-1000 BTC cũng đã tiếp tục gia tăng trong quá trình giảm giá, và vào cuối tháng 4, họ đã tăng tốc mua vào, với tổng lượng mua trong tháng vượt quá 80,000 BTC, trở thành lực lượng nòng cốt cứu vãn tình hình. Đáng chú ý, nhóm này cũng là những người mua chính trong việc đẩy giá BTC từ 70,000 USD lên 100,000 USD vào tháng 10-12 năm 2024. Dựa trên đặc điểm quy mô mua vào của nhóm này trong chu kỳ này vượt xa quy mô bán ra, có thể kết luận rằng hành vi của họ phù hợp với đặc điểm của nhà đầu tư dài hạn, sự công nhận của họ đối với khoảng giá này sẽ giúp ổn định giá.
Sau khi các bên mua hàng, lượng BTC trên sàn giao dịch đã giảm khoảng 60.000 đồng vào tháng 4.
Vào cuối tháng 2, giá bắt đầu giảm và đến cuối tháng 4, giá đã trở lại mức giá của cuối tháng 2. Cùng với sự biến động của thị trường, các đồng tiền đã được trao đổi đầy đủ, so với phân bố đồng tiền vào ngày 31 tháng 1 và 30 tháng 4, có thể thấy trọng tâm đồng tiền trong khoảng 74,000-100,000 USD đã giảm rõ rệt, một số đồng tiền có giá trị trên 100,000 USD đã giảm xuống khoảng 74,000-94,000 USD.
Sự biến động của thị trường trong hai tháng qua, từ góc độ phân bố chip, chính là việc các chip mới tham gia do FOMO bị buộc phải bán trong sự sụt giảm mạnh, trong khi tình trạng thiếu chip trong khoảng từ 7.4-9.4 đã được lấp đầy lại. Theo một số dữ liệu, hiện tại, những người nắm giữ ngắn hạn đã thoát khỏi tình trạng lỗ, trong khi BTC toàn chuỗi vẫn trong trạng thái lỗ đã giảm xuống 14%. Áp lực bán trên thị trường do sự hoảng loạn và thua lỗ đã được cải thiện đáng kể.
Vốn: Lực vãn cuồng lan, hơn 10 tỷ vốn tranh thủ
Lấy giữa tháng làm ranh giới, dưới áp lực của tranh chấp thương mại và tâm lý hoảng loạn tài chính vĩ mô, trong nửa tháng đầu, dòng vốn tổng thể có xu hướng rút ra, nhưng vốn stablecoin liên tục đổ vào kể từ tháng 4. Đến giữa tháng, cùng với thái độ dịu lại của cấp quyết định và thị trường chứng khoán ổn định bật lại, vốn vào kênh ETF BTC giao ngay cũng bắt đầu gom hàng, nhanh chóng đẩy giá BTC lên trên 94000 đô la.
Xét từ góc độ tháng, dòng vốn từ kênh ETF nắm giữ quyền định giá ngắn hạn trong tháng Hai và Ba có xu hướng rút ra, đẩy giá BTC đi xuống, trong khi dòng vốn toàn bộ vào tháng Tư đạt 8,4 tỷ USD, trở thành tháng có dòng vốn vào lớn thứ sáu trong chu kỳ này.
Thông kê trên không bao gồm dữ liệu tăng cường của một công ty nào đó, theo thông báo của họ, công ty này đã thực hiện 3 lần tăng cường thông qua huy động vốn trong tháng 4, tổng cộng mua vào 25370 BTC, đầu tư hơn 2,2 tỷ USD. Như vậy, quy mô vốn chảy vào thị trường toàn cầu trong tháng 4 đã vượt qua 10 tỷ USD.
Diễn biến giá BTC là sự thể hiện của dòng tiền vào và ra của thị trường. Hiện tại, có thể phân loại dòng tiền vào thành ba loại: một loại là dòng tiền từ quỹ ETF BTC, thường theo biến động của thị trường chứng khoán; một loại là vốn huy động từ một công ty, có tính liên tục tốt; một loại là dòng tiền từ stablecoin, tức là dòng tiền trong thị trường, kể từ tháng 10 năm 2023 đã có dòng tiền vào, chỉ có một tháng ròng ra, các tháng khác đều có dòng tiền vào dương.
Mặc dù từ tháng 2 đến tháng 4, thị trường tiền điện tử đã trải qua sự biến động mạnh và kỹ thuật một thời đã rơi vào thị trường gấu, nhưng dựa trên phân tích xu hướng phân phối mã thông báo của các quỹ tổng hợp và người nắm giữ lâu dài, chúng tôi cho rằng chu kỳ thị trường vẫn hoạt động trong giai đoạn tăng trưởng, tức là thị trường bò. Chúng tôi tin rằng, sau khi điều chỉnh, mã thông báo sẽ quay trở lại tay của người nắm giữ lâu dài và nhóm các nhà đầu tư lớn, lần điều chỉnh này sẽ giúp củng cố cấu trúc nắm giữ, khi các cú sốc từ tranh chấp thương mại dần giảm bớt, lòng nhiệt tình giao dịch trên thị trường sẽ được khôi phục, giá BTC sẽ có khả năng một lần nữa vượt lên.
Kết luận
Trong báo cáo tháng 3, chúng tôi đã chỉ ra rằng "Sau cơn bão tố trong quý đầu tiên, triển vọng của quý thứ hai vẫn chưa rõ ràng, nhưng có thể những thời điểm đau đớn nhất đã qua, khi các nhà ra quyết định trở lại trạng thái chơi game lý trí, thị trường sẽ có thể trở lại quy luật hoạt động của chính nó."
Tháng 4, thị trường đã chứng minh ban đầu cho phán đoán này, phía sau là thái độ dịu dàng của ban lãnh đạo và dữ liệu kinh tế của Mỹ tương đối vững chắc.
Sau nhiều tháng điều chỉnh thị trường và phân phối lại chip, thị trường tiền điện tử bên trong đã trở nên vững chắc hơn, các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ nhiều chip hơn, áp lực thua lỗ của các nhà đầu tư ngắn hạn đã được loại bỏ, và chưa có lợi nhuận nổi bật xuất hiện, chỉ có 14% BTC đang ở trạng thái thua lỗ. Tình trạng nội bộ này cung cấp sự hỗ trợ vững chắc cho sự tăng trưởng của thị trường.
Nhưng sự không chắc chắn bên ngoài thị trường, đặc biệt là về các tranh chấp thương mại, là rất lớn. Hơn nữa, cuộc tranh chấp thương mại có thể dẫn đến suy thoái kinh tế ở Mỹ và lạm phát tăng trở lại, có thể gây ra việc định giá cổ phiếu bị điều chỉnh một lần nữa và việc cắt giảm lãi suất bị hoãn lại. Điều này cần đặc biệt lưu ý.
Diễn biến thị trường là kết quả của sự phối hợp giữa các bên giao dịch trong điều kiện động. Chúng tôi tự tin vào diễn biến của BTC trong nửa năm còn lại và dài hạn, nhưng cần cảnh giác với những tổn hại không thể đoán trước từ tranh chấp thương mại đối với nguồn vốn, tâm lý và nền kinh tế toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
BTC tháng tăng 14% Cấu trúc nội bộ cải thiện hỗ trợ thị trường mạnh mẽ bật lại
Giao dịch tiên đoán thúc đẩy thị trường: Lượng lớn tiền đổ vào, BTC mạnh mẽ bật lại
Trong báo cáo tháng 3, chúng tôi đã nhấn mạnh "tư duy ngược" và chỉ ra rằng "sự giảm giá và hoảng loạn đã được giải phóng ở mức tối đa", "quý 2 sẽ chào đón một xu hướng đảo chiều". Cuối cùng, vào tháng 4, BTC đã có một đợt bật lại mạnh mẽ, tăng 14.11% trong một tháng, phục hồi tất cả các mức giảm trước đó.
Cuộc chiến thương mại dẫn dắt diễn biến của thị trường tài chính toàn cầu đã chính thức bắt đầu vào tháng 4, gây ra cú sốc lớn cho thị trường, khiến tâm lý hoảng loạn tăng vọt và giá tài sản giảm mạnh. Tuy nhiên, sau khi tâm lý được giải tỏa, cùng với thái độ dịu lại của các nhà ra quyết định và việc công bố dữ liệu kinh tế và việc làm tương đối kiên cường của Mỹ, một lượng lớn vốn đã đổ vào thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử.
BTC trước khi thị trường chứng khoán điều chỉnh, đồng bộ hoàn thành việc tìm đáy sau đó, dưới sự thúc đẩy của một lượng lớn tiền, đã tăng vọt. Quan trọng hơn là sau hơn 2 tháng điều chỉnh, cấu trúc nắm giữ coin đã được cải thiện đáng kể, trạng thái nội bộ ổn định hơn.
Các chỉ số chính và thị trường tiền điện tử đã phục hồi toàn bộ mức giảm kể từ khi xảy ra tranh chấp thương mại. So với các vấn đề thương mại chưa được giải quyết và sự không chắc chắn về việc nền kinh tế Mỹ có suy thoái hay không, diễn biến thị trường rất mạnh mẽ, liên tục định giá cho các thông tin mới nhất. Tuy nhiên, để thị trường có thể đảo chiều, vẫn cần phải có giải pháp cho các vấn đề thương mại và xác nhận từ dữ liệu kinh tế Mỹ. Trong thời gian này, dự kiến sẽ có nhiều trắc trở.
Tài chính vĩ mô: Giao dịch dự đoán tranh chấp thương mại gây ra sự điều chỉnh mạnh mẽ của thị trường
Trong báo cáo tháng 3, chúng tôi đã đề cập rằng, "khung phán đoán giao dịch mới đã được thiết lập sơ bộ vào cuối tháng 2, toàn bộ tháng 3 xoay quanh việc phát hành liên tục các loại dữ liệu kinh tế, việc làm và lãi suất để đưa vào khung phán đoán này". Tháng 4 tiếp tục phát triển trên cơ sở này, trong đó phát biểu và hành động của cấp quyết định về vấn đề thương mại đã đóng vai trò chính trong việc "làm mềm". Cùng với việc dữ liệu kinh tế và việc làm được công bố vào tháng 4 có hiệu suất tương đối mạnh, các nhà giao dịch đã làm yếu đi mối lo ngại về "suy thoái kinh tế", cuối cùng sau khi điều chỉnh hàng tháng kết thúc, giao dịch dự đoán rằng tranh chấp thương mại sẽ không dẫn đến suy thoái kinh tế đã dẫn dắt xu hướng thị trường. Chỉ số Nasdaq giảm rồi tăng và BTC đều ghi nhận lợi nhuận dương hàng tháng.
Vào đầu tháng 4, ban lãnh đạo đã thực hiện một lập trường cứng rắn, gây ra sự sụt giảm hoảng loạn trên thị trường. Chỉ số chứng khoán đã giảm xuống dưới đường trung bình năm, các cổ phiếu có định giá cao đã giảm mạnh. Thị trường trái phiếu và cổ phiếu châu Âu trở thành lựa chọn trú ẩn an toàn. Cuối tuần đã xảy ra các cuộc biểu tình quy mô lớn.
Ngày 7 tháng 4, chỉ số sợ hãi của thị trường vượt qua 60. Việc bán tháo lan rộng đến thị trường trái phiếu và thị trường ngoại hối. Chỉ số Nasdaq rơi vào thị trường gấu kỹ thuật.
Quan điểm cứng rắn của ban lãnh đạo và tình hình thê thảm của thị trường đã gây ra nỗi sợ hãi lớn hơn, những chỉ trích và phản đối từ các lĩnh vực khác nhau không ngừng gia tăng, làm suy yếu niềm tin cơ bản của thị trường, buộc ban lãnh đạo phải nhượng bộ.
Cấp quyết định bắt đầu làm dịu lập trường, tạm ngừng một số biện pháp thuế quan và cho biết có thể giảm mạnh thuế quan cao. Tâm lý thị trường theo đó được cải thiện, thị trường chứng khoán mạnh mẽ bật lại.
Vàng trở thành người chiến thắng duy nhất, tăng 5,08% trong tháng. Nhưng sau thông tin về khả năng căng thẳng thương mại sẽ dịu xuống, đã xuất hiện sự điều chỉnh.
Toàn tháng, chỉ số Nasdaq tăng 0.85% trong tháng 4, chỉ số S&P 500 giảm 0.76%, chỉ số Dow Jones giảm 3.17%, BTC tăng mạnh 14.11%.
Cục Dự trữ Liên bang luôn giữ thái độ cứng rắn, chỉ phát đi một chút thông tin "chim bồ câu" khi thị trường chứng khoán, trái phiếu và ngoại hối "ba chiều" bị tấn công.
Dữ liệu kinh tế công bố vào tháng 4 cho thấy lạm phát đã có dấu hiệu giảm nhiệt, trong khi việc làm vẫn mạnh mẽ. Điều này tạm thời làm giảm lo ngại của thị trường về suy thoái kinh tế, thúc đẩy thị trường chứng khoán bật lại.
Chúng tôi cho rằng, nỗi lo sợ do tranh chấp thương mại gây ra đã được giải tỏa tương đối đầy đủ trong ngắn hạn. Hiện tại, dữ liệu kinh tế cho thấy nền kinh tế Mỹ chưa bị tổn hại lớn, cộng với việc các nhà ra quyết định dường như đang quay trở lại lý trí, đây là lý do mà các quỹ đầu tư tiên phong dám mua vào mạnh mẽ. Chúng tôi có xu hướng cho rằng, sự điều chỉnh từ tháng 2 đến tháng 4 là một sự điều chỉnh mạnh mẽ của thị trường chứng khoán đã tăng giá quá cao trong 2 năm qua dưới tác động bên ngoài, một thử nghiệm kỹ thuật đối với thị trường gấu, nhưng vẫn chưa có dữ liệu đủ để chỉ ra rằng nền kinh tế Mỹ sẽ xuất hiện suy thoái. Hiện tại, định giá thị trường chứng khoán đã giảm nhất định, nhưng cũng không rẻ, định giá thị trường đã tương đối đầy đủ, nếu tiếp tục tăng lên cần có thêm nhiều điều kiện hỗ trợ. Sau khi bật lại mạnh mẽ, chúng tôi có xu hướng đưa ra phán đoán trung lập, cần theo dõi chặt chẽ diễn tiến của tranh chấp thương mại và dữ liệu kinh tế, nếu xuất hiện xu hướng xấu đi của nền kinh tế, có thể sẽ tái diễn việc điều chỉnh xuống.
Tài sản tiền điện tử: Cấu trúc giữ coin vững chắc + lâu dài
Sự sụt giảm mạnh đầu tháng, đến cuối tháng đã phục hồi đáng kể. Xu hướng BTC tháng 4 là một "giao dịch ngược" điển hình, trong đó mua vào khi có tâm lý hoảng loạn và chờ đợi giá tài sản phục hồi nhanh chóng khi tình hình dịu lại.
Tháng 4, BTC bắt đầu ở mức 82534.31 USD, giảm xuống mức thấp nhất là 74420.69 USD, và đóng cửa ở mức 94182.54 USD, tăng 14.11% tương đương 11648.22 USD trong cả tháng, biên độ giao động lên tới 26.12%.
Diễn biến trong tháng thể hiện xu hướng giảm trước sau đó tăng, điểm thấp nhất xuất hiện vào ngày 7 tháng 4, sau đó chạm đáy và phục hồi dần dần. Tính toán theo sự tăng giảm trong ngày, số ngày tăng giá trong 30 ngày giao dịch cao hơn nhiều so với số ngày giảm giá.
Về mặt kỹ thuật, BTC đã hoàn thành việc xác nhận xu hướng dài hạn bằng cách 3 lần quay lại đường trung bình năm trong đợt giảm mạnh liên kết với thị trường chứng khoán, và vào ngày 22 tháng 4 đã tăng mạnh 6.82% để vượt qua đường trung bình 200 ngày, trở lại đáy trước đó và tiến gần đến đường xu hướng tăng đầu tiên của đợt tăng giá này.
So với thị trường chứng khoán, BTC có xu hướng rất mạnh mẽ, điều này nhờ vào việc giá đã điều chỉnh từ tháng 3, sự gia tăng nắm giữ của các nhà đầu tư dài hạn và nhóm nhà đầu tư lớn, cùng với sự hỗ trợ tích cực từ chính sách và ứng dụng.
Nhiều bang đang thúc đẩy các dự luật dự trữ BTC. Vào ngày 30 tháng 4, Hạ viện của một bang đã thông qua hai dự luật dự trữ BTC, nếu các dự luật có hiệu lực, bang đó sẽ trở thành bang đầu tiên ở Mỹ cho phép tài chính bang nắm giữ BTC. Điều này có thể thúc đẩy quá trình tiến triển của các bang khác.
Việc mở rộng ứng dụng của BTC và sự gia tăng giá cả đang trong một quá trình phản hồi liên tục mà hai yếu tố này củng cố lẫn nhau. Trong tháng 3-4, những xáo trộn trên thị trường tài chính toàn cầu do tranh chấp thương mại đã tạm thời làm gián đoạn quá trình này. Tuy nhiên, cấu trúc nắm giữ tài sản và sự chuyển động của thị trường trong lĩnh vực tiền điện tử vẫn vững vàng và ổn định; một khi tâm lý hoảng loạn giảm bớt, BTC sẽ nhanh chóng lấy lại đà tăng trưởng. Trong tương lai, với những xáo trộn tiềm ẩn từ tranh chấp thương mại và tài chính vĩ mô, giá BTC vẫn sẽ có những biến động, việc vượt qua mức cao trước đó còn phụ thuộc vào việc kết thúc tranh chấp thương mại và nền kinh tế Mỹ không rơi vào suy thoái.
Cấu trúc nắm giữ: Người nắm giữ lâu dài, Nhà đầu tư lớn tăng cường, Người mua dài hạn quét hàng
Vào ngày 4 tháng 10 năm 2024, cùng với dòng tiền mạnh mẽ chảy vào thị trường, nhóm người nắm giữ lâu dài đã khởi động đợt bán tháo thứ hai của chu kỳ này. Dòng tiền dồi dào đã hấp thụ áp lực bán và tiếp tục đẩy giá lên gần 110.000 đô la.
Sau khi vào tháng 3, với sự mất mát thanh khoản, giá BTC đã giảm mạnh, sau đó nhóm người nắm giữ lâu dài một lần nữa phát huy vai trò "bộ điều hòa", từ việc bán tháo chuyển sang tăng cường nắm giữ.
Ngoài ra, nhóm cá mập nắm giữ từ 100-1000 BTC cũng đã tiếp tục gia tăng trong quá trình giảm giá, và vào cuối tháng 4, họ đã tăng tốc mua vào, với tổng lượng mua trong tháng vượt quá 80,000 BTC, trở thành lực lượng nòng cốt cứu vãn tình hình. Đáng chú ý, nhóm này cũng là những người mua chính trong việc đẩy giá BTC từ 70,000 USD lên 100,000 USD vào tháng 10-12 năm 2024. Dựa trên đặc điểm quy mô mua vào của nhóm này trong chu kỳ này vượt xa quy mô bán ra, có thể kết luận rằng hành vi của họ phù hợp với đặc điểm của nhà đầu tư dài hạn, sự công nhận của họ đối với khoảng giá này sẽ giúp ổn định giá.
Sau khi các bên mua hàng, lượng BTC trên sàn giao dịch đã giảm khoảng 60.000 đồng vào tháng 4.
Vào cuối tháng 2, giá bắt đầu giảm và đến cuối tháng 4, giá đã trở lại mức giá của cuối tháng 2. Cùng với sự biến động của thị trường, các đồng tiền đã được trao đổi đầy đủ, so với phân bố đồng tiền vào ngày 31 tháng 1 và 30 tháng 4, có thể thấy trọng tâm đồng tiền trong khoảng 74,000-100,000 USD đã giảm rõ rệt, một số đồng tiền có giá trị trên 100,000 USD đã giảm xuống khoảng 74,000-94,000 USD.
Sự biến động của thị trường trong hai tháng qua, từ góc độ phân bố chip, chính là việc các chip mới tham gia do FOMO bị buộc phải bán trong sự sụt giảm mạnh, trong khi tình trạng thiếu chip trong khoảng từ 7.4-9.4 đã được lấp đầy lại. Theo một số dữ liệu, hiện tại, những người nắm giữ ngắn hạn đã thoát khỏi tình trạng lỗ, trong khi BTC toàn chuỗi vẫn trong trạng thái lỗ đã giảm xuống 14%. Áp lực bán trên thị trường do sự hoảng loạn và thua lỗ đã được cải thiện đáng kể.
Vốn: Lực vãn cuồng lan, hơn 10 tỷ vốn tranh thủ
Lấy giữa tháng làm ranh giới, dưới áp lực của tranh chấp thương mại và tâm lý hoảng loạn tài chính vĩ mô, trong nửa tháng đầu, dòng vốn tổng thể có xu hướng rút ra, nhưng vốn stablecoin liên tục đổ vào kể từ tháng 4. Đến giữa tháng, cùng với thái độ dịu lại của cấp quyết định và thị trường chứng khoán ổn định bật lại, vốn vào kênh ETF BTC giao ngay cũng bắt đầu gom hàng, nhanh chóng đẩy giá BTC lên trên 94000 đô la.
Xét từ góc độ tháng, dòng vốn từ kênh ETF nắm giữ quyền định giá ngắn hạn trong tháng Hai và Ba có xu hướng rút ra, đẩy giá BTC đi xuống, trong khi dòng vốn toàn bộ vào tháng Tư đạt 8,4 tỷ USD, trở thành tháng có dòng vốn vào lớn thứ sáu trong chu kỳ này.
Thông kê trên không bao gồm dữ liệu tăng cường của một công ty nào đó, theo thông báo của họ, công ty này đã thực hiện 3 lần tăng cường thông qua huy động vốn trong tháng 4, tổng cộng mua vào 25370 BTC, đầu tư hơn 2,2 tỷ USD. Như vậy, quy mô vốn chảy vào thị trường toàn cầu trong tháng 4 đã vượt qua 10 tỷ USD.
Diễn biến giá BTC là sự thể hiện của dòng tiền vào và ra của thị trường. Hiện tại, có thể phân loại dòng tiền vào thành ba loại: một loại là dòng tiền từ quỹ ETF BTC, thường theo biến động của thị trường chứng khoán; một loại là vốn huy động từ một công ty, có tính liên tục tốt; một loại là dòng tiền từ stablecoin, tức là dòng tiền trong thị trường, kể từ tháng 10 năm 2023 đã có dòng tiền vào, chỉ có một tháng ròng ra, các tháng khác đều có dòng tiền vào dương.
Mặc dù từ tháng 2 đến tháng 4, thị trường tiền điện tử đã trải qua sự biến động mạnh và kỹ thuật một thời đã rơi vào thị trường gấu, nhưng dựa trên phân tích xu hướng phân phối mã thông báo của các quỹ tổng hợp và người nắm giữ lâu dài, chúng tôi cho rằng chu kỳ thị trường vẫn hoạt động trong giai đoạn tăng trưởng, tức là thị trường bò. Chúng tôi tin rằng, sau khi điều chỉnh, mã thông báo sẽ quay trở lại tay của người nắm giữ lâu dài và nhóm các nhà đầu tư lớn, lần điều chỉnh này sẽ giúp củng cố cấu trúc nắm giữ, khi các cú sốc từ tranh chấp thương mại dần giảm bớt, lòng nhiệt tình giao dịch trên thị trường sẽ được khôi phục, giá BTC sẽ có khả năng một lần nữa vượt lên.
Kết luận
Trong báo cáo tháng 3, chúng tôi đã chỉ ra rằng "Sau cơn bão tố trong quý đầu tiên, triển vọng của quý thứ hai vẫn chưa rõ ràng, nhưng có thể những thời điểm đau đớn nhất đã qua, khi các nhà ra quyết định trở lại trạng thái chơi game lý trí, thị trường sẽ có thể trở lại quy luật hoạt động của chính nó."
Tháng 4, thị trường đã chứng minh ban đầu cho phán đoán này, phía sau là thái độ dịu dàng của ban lãnh đạo và dữ liệu kinh tế của Mỹ tương đối vững chắc.
Sau nhiều tháng điều chỉnh thị trường và phân phối lại chip, thị trường tiền điện tử bên trong đã trở nên vững chắc hơn, các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ nhiều chip hơn, áp lực thua lỗ của các nhà đầu tư ngắn hạn đã được loại bỏ, và chưa có lợi nhuận nổi bật xuất hiện, chỉ có 14% BTC đang ở trạng thái thua lỗ. Tình trạng nội bộ này cung cấp sự hỗ trợ vững chắc cho sự tăng trưởng của thị trường.
Nhưng sự không chắc chắn bên ngoài thị trường, đặc biệt là về các tranh chấp thương mại, là rất lớn. Hơn nữa, cuộc tranh chấp thương mại có thể dẫn đến suy thoái kinh tế ở Mỹ và lạm phát tăng trở lại, có thể gây ra việc định giá cổ phiếu bị điều chỉnh một lần nữa và việc cắt giảm lãi suất bị hoãn lại. Điều này cần đặc biệt lưu ý.
Diễn biến thị trường là kết quả của sự phối hợp giữa các bên giao dịch trong điều kiện động. Chúng tôi tự tin vào diễn biến của BTC trong nửa năm còn lại và dài hạn, nhưng cần cảnh giác với những tổn hại không thể đoán trước từ tranh chấp thương mại đối với nguồn vốn, tâm lý và nền kinh tế toàn cầu.