Cuộc cách mạng tài chính on-chain của Robinhood: Người tiên phong trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ
Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tại một buổi ra mắt quan trọng ở Cannes, Pháp, một công ty fintech nổi tiếng đã công bố một loạt các sáng kiến hấp dẫn: chuỗi công khai độc quyền được xây dựng trên Arbitrum, giao dịch mã hóa kỹ thuật số chứng khoán Mỹ, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, staking ETH/SOL, đăng ký chứng khoán tư nhân, và sản phẩm thẻ tín dụng đổi mới chuyển đổi hoàn tiền tiêu dùng ngoại tuyến trực tiếp thành tài sản tiền điện tử. Buổi ra mắt mang tên "To Catch a Token" thực chất nhằm vào cốt lõi của toàn bộ hệ thống tài chính truyền thống. Sau khi thông báo, giá cổ phiếu của công ty đã tăng gần 10%, giá trị vốn hóa thị trường vượt qua 76 tỷ USD, gây ra phản ứng mạnh mẽ từ thị trường tiền điện tử và nhà đầu tư chứng khoán Mỹ.
Từ "kẻ phá vỡ không phí" đến nhà tái cấu trúc tài chính on-chain, công ty này đang tự mình tích hợp vào sâu thẳm của cấu trúc tài chính toàn cầu. Đây không còn là con đường thăng tiến của một công ty chứng khoán thông thường, mà là một cuộc cách mạng chiến lược xuyên suốt công nghệ, sản phẩm, quy định và kênh lưu lượng. Trong bối cảnh chính phủ Mỹ thúc đẩy nới lỏng quy định về tiền điện tử và cơn sốt mã hóa tài sản toàn cầu đang gia tăng, công ty này đang cố gắng tiên phong trong việc mở ra "cái vòng khép kín hoàn chỉnh của mã hóa cổ phiếu Mỹ + vốn tư nhân + Layer2 bản địa", thiết lập một trật tự mới hỗ trợ giao dịch on-chain và phát hành tài sản 24×7.
Bài viết này sẽ được chia thành ba phần, bắt đầu từ quỹ đạo phát triển của công ty, dần dần phân tích cách mà "gã khổng lồ tài chính mới" này đã tận dụng công nghệ blockchain và lợi thế tuân thủ để tiến hóa từ một công ty môi giới "rẻ và dễ sử dụng" thành một người tham gia cốt lõi trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ.
Khởi đầu từ đổi mới không hoa hồng đến hệ sinh thái tài chính on-chain
Năm 2013, hai sinh viên cao học tại Đại học Stanford đã bị cảm hứng từ phong trào "Occupy Wall Street", nhạy bén nhận ra sự bất công cấu trúc trong hệ thống tài chính truyền thống: các nhà đầu tư tổ chức nhờ vào lợi thế công nghệ và chi phí mà có quyền lợi giao dịch, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ thì bị chặn lại bởi hoa hồng cao và ngưỡng phức tạp. Với lý tưởng "dân chủ hóa tài chính", hai người sáng lập thế hệ 90 này đã bắt tay vào việc tạo ra một sản phẩm đổi mới, chính xác nhắm vào nỗi đau của người dùng. Năm 2015, ứng dụng này chính thức ra mắt, nhanh chóng nổi tiếng nhờ dịch vụ giao dịch chứng khoán không hoa hồng và không ngưỡng. Trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu, đã thu hút hơn 50.000 người đăng ký, danh sách chờ trước khi phát hành chính thức đã vượt một triệu. Đến năm 2018, số lượng người dùng đăng ký trên nền tảng đã đạt 4 triệu, vượt qua các công ty chứng khoán truyền thống có lịch sử 36 năm, tuyên bố sự ra đời của thời đại nền tảng chứng khoán trực tuyến.
Với sự trưởng thành ngày càng cao của mô hình kinh doanh, định vị của công ty cũng dần chuyển từ "nền tảng chứng khoán miễn phí" thành "cổng tài chính thế hệ mới". Đến quý 1 năm 2025, số lượng người dùng gửi tiền trên nền tảng đã đạt 25,8 triệu, tăng hơn 8% so với cùng kỳ năm trước; tổng tài sản của khách hàng tăng lên 221 tỷ USD, tài sản quản lý bình quân mỗi người dùng đạt 8.566 USD, lập kỷ lục lịch sử mới. Sự nhảy vọt này không chỉ tăng cường khả năng chứa đựng tài sản của công ty mà còn đánh dấu sự chuyển đổi của cấu trúc người dùng từ "nhà đầu tư thử nghiệm" sang "lực lượng chủ yếu của tầng lớp trung lưu". Đặc biệt nổi bật là số lượng người dùng thành viên trả phí đã vượt 3,2 triệu vào quý 1 năm 2025, với mức tăng trưởng đạt 90% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy rõ mức độ thâm nhập và độ bám dính tài sản của công ty trong nhóm người dùng trẻ có giá trị tài sản ròng trung cao.
Tham vọng của công ty này không chỉ dừng lại ở việc "đưa tài sản lên chuỗi", mà họ đang cố gắng xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh cho quản lý tài sản trên chuỗi, tiến tới việc định vị như một nền tảng "Fidelity phiên bản crypto" một điểm dừng. Ngay từ năm 2022, chiến lược này đã bắt đầu hình thành. Trong năm đó, công ty tiên phong ra mắt ví không quản lý, hỗ trợ người dùng tự do gửi và rút BTC, ETH, và kết nối với các giao thức DeFi chính; năm 2023 càng mở rộng việc rút tài sản trên chuỗi, phá vỡ rào cản tài khoản tập trung; năm 2024 thì với 200 triệu USD thu mua một sàn giao dịch tuân thủ lâu đời ở châu Âu, chiếm lĩnh hơn 50 giấy phép tài chính của Vương quốc Anh, Liên minh châu Âu, Singapore và tích hợp mạng lưới thanh khoản sâu rộng với hơn 5000 tổ chức cùng với động cơ giao dịch 24/7. Thương vụ này không chỉ rút ngắn đáng kể chu kỳ tuân thủ mà còn "đóng gói" khả năng dịch vụ tổ chức của công ty với khung tuân thủ toàn cầu, mở đường cho họ tiến vào tài chính trên chuỗi.
Từ không hoa hồng đến việc triển khai tiền điện tử, công ty luôn đi đầu trong ngành, những biến đổi chiến lược này cũng nhanh chóng mang lại lợi nhuận thực tế. Báo cáo tài chính quý I năm 2025 cho thấy, tổng doanh thu của công ty đạt 583 triệu USD, trong đó hoạt động kinh doanh tiền điện tử đóng góp lên tới 252 triệu USD, chiếm 43%, lần đầu tiên vượt qua quyền chọn (240 triệu USD) và giao dịch chứng khoán (184 triệu USD), trở thành nguồn thu chính. Điều này không chỉ thể hiện sự tăng trưởng nhanh chóng của các lĩnh vực kinh doanh mới như mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, mà còn đánh dấu rằng công ty đã bước đầu nắm vững ba năng lực cốt lõi: cổng giao dịch tiền điện tử, động lực thanh khoản và chu trình dịch vụ tài chính. Như người sáng lập đã nhiều lần nhấn mạnh công khai: "Sứ mệnh tối thượng của chúng tôi không phải là trở thành bản sao của Phố Wall, mà là xây dựng một hệ thống tài chính trên chuỗi mà mọi người đều có thể truy cập."
Mở ra kỷ nguyên đầu tư vào cổ phiếu Mỹ và toàn cầu được mã hóa kỹ thuật số
Tại buổi ra mắt vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, công ty đã chính thức đẩy mạnh chiến lược tiền điện tử của mình lên đỉnh cao, và lần đầu tiên làm rõ bố trí thị trường phân khu và hệ thống sản phẩm của mình. Chiến lược cốt lõi lấy châu Âu làm căn cứ tiền đồn, xoay quanh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + hợp đồng vĩnh viễn + ứng dụng đầu tư All-in-One". Về mặt công nghệ, công ty thông báo rằng đã có hơn 200 cổ phiếu niêm yết tại Mỹ và ETF được mã hóa, và thông qua Arbitrum Layer2 trên chuỗi, người dùng có thể thực hiện giao dịch thời gian thực 24/5 trong ứng dụng. Cơ chế chia cổ tức và chia cổ phiếu trên chuỗi đã được khởi động đồng bộ, đảm bảo người dùng có quyền lợi thực sự. Trước cuối năm, công ty dự định mở rộng tới hàng nghìn tài sản, với mục tiêu xây dựng thị trường chứng khoán trên chuỗi có tính thanh khoản mạnh nhất toàn cầu và rào cản trải nghiệm thấp nhất.
Kết hợp với chiến lược này, công ty đã nâng cấp toàn bộ ứng dụng châu Âu trước đây của mình thành một nền tảng đầu tư tổng hợp một cửa. Ngoài chức năng giao dịch tiền điện tử trước đây, nền tảng sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2025, với sự hỗ trợ thanh khoản và thanh toán từ sàn giao dịch châu Âu mà họ đã mua lại. Giao diện người dùng di động được thiết kế cho người dùng châu Âu cực kỳ đơn giản, chức năng chốt lời chốt lỗ, thiết lập đòn bẩy đều được thực hiện qua thanh trượt, giảm thiểu đáng kể chi phí học tập cho người dùng không chuyên, lần đầu tiên thực hiện "mã hóa kỹ thuật số sản phẩm phái sinh cho đại chúng".
Đồng thời, công ty còn mở bán token tư nhân của các công ty khởi nghiệp tiềm năng cao như SpaceX, OpenAI, người dùng đủ điều kiện có thể nhận token trong ứng dụng. Các token này sẽ được phát hành dựa trên quyền sở hữu thực tế, theo tỷ lệ 1:1, trở thành con đường đầu tiên cho người dùng bình thường tham gia trực tiếp vào quyền sở hữu tư nhân dưới dạng tài sản số. Bước đột phá này đã thay đổi cấu trúc thị trường vốn trước đây do các nhà đầu tư giàu có và các tổ chức dẫn dắt, thúc đẩy "bình quyền tư nhân" thực hiện trong ngữ cảnh tiền điện tử. Để khuyến khích sự tham gia, công ty cũng đã thiết lập cơ chế khuyến khích "thưởng 2% khi nạp tiền", cố gắng tối đa hóa giá trị tiên phong của thị trường châu Âu trong cải cách mã hóa.
Ngoài châu Âu, thị trường Mỹ với tư cách là căn cứ người dùng chính của công ty cũng được giao vai trò "trải nghiệm trên chuỗi nâng cao" trong buổi họp báo lần này. Các sản phẩm đầu tiên bao gồm dịch vụ staking ETH và SOL, được mở hoàn toàn tại thị trường Mỹ, miễn hạn mức tối thiểu, và cung cấp phần thưởng gửi tiền 2%. Công ty nhấn mạnh rằng staking không chỉ là công cụ để kiếm lợi nhuận, mà còn là một phần trong việc người dùng tham gia xây dựng mạng lưới. Đồng thời, trợ lý đầu tư AI của công ty cũng chính thức ra mắt trong buổi họp báo. Trợ lý này sẽ phục vụ ưu tiên cho người dùng thành viên trả phí, tích hợp dữ liệu trên chuỗi, tin tức về token, giao dịch của cá voi và sự kiện tài chính, tạo ra các gợi ý chiến lược cá nhân hóa và cảnh báo rủi ro.
Sau toàn bộ công nghệ, chuỗi công khai độc quyền do công ty tự phát triển trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng. Chuỗi Layer2 được xây dựng dựa trên công nghệ Arbitrum này được định nghĩa là chuỗi RWA đầu tiên phục vụ cho tài sản thực. Đường đi của ba giai đoạn đã được xác định rõ: Giai đoạn đầu tiên do công ty hoàn thành việc mua cổ phiếu Mỹ và đúc Token 1:1; Giai đoạn thứ hai sẽ đưa sàn giao dịch châu Âu vào hệ thống giao dịch, đảm bảo rằng tài sản Token vẫn có tính thanh khoản trong thời gian nghỉ giao dịch của thị trường truyền thống; Giai đoạn thứ ba mở hoàn toàn khả năng tự lưu trữ tài sản và di chuyển xuyên chuỗi, đạt được chủ quyền thực sự về tài sản. Công ty cho biết chuỗi công khai này sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối năm và chính thức ra mắt vào năm 2026. Khi đó, công ty sẽ chính thức chuyển từ nền tảng môi giới truyền thống sang lớp kết nối quan trọng cho việc số hóa tài sản thực toàn cầu.
Thách thức của rủi ro tuân thủ và cạnh tranh đa chiều
Trên con đường hướng tới tài chính mã hóa kỹ thuật số toàn cầu, thách thức hàng đầu mà công ty phải đối mặt là khoảng cách chính sách phức tạp và nghiêm trọng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa thiết lập một khuôn khổ pháp lý rõ ràng và cụ thể cho các Token chứng khoán. Giám đốc tuân thủ của công ty đã thừa nhận tại nhiều diễn đàn ngành: "Tính tuân thủ của việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là tại điểm giao thoa giữa quy định chứng khoán truyền thống và các tình huống đổi mới blockchain, vẫn còn nhiều sự không chắc chắn và rủi ro quản lý." Khi công ty thúc đẩy mã hóa cổ phiếu, ETF và vốn cổ phần tư nhân, cần tìm kiếm sự cân bằng giữa luật chứng khoán hiện có và các ứng dụng blockchain mới nổi, đồng thời thúc đẩy đổi mới công nghệ trong khi tránh các ranh giới quản lý. Mặc dù vào năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua "Đạo luật Đăng ký và Miễn trừ Tuân thủ Tài sản RWA", nhưng đạo luật này vẫn chưa được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện, trong ngắn hạn khó có thể cung cấp sự bảo vệ pháp lý toàn diện cho công ty.
Thị trường châu Âu có sự quản lý tương đối trưởng thành, nhưng vẫn còn những thách thức. Quy định về Tài sản Crypto của Liên minh Châu Âu (MiCA) đã thiết lập khung cho việc quản lý tài sản crypto, nhưng việc phân loại cụ thể và tiêu chuẩn tuân thủ cho các chứng khoán mã hóa vẫn đang được hoàn thiện. Các công ty không chỉ phải đối mặt với sự khác biệt trong quy định giữa các quốc gia mà còn phải xử lý các vấn đề phức tạp như KYC/AML xuyên biên giới, tính phù hợp của nhà đầu tư và khai báo thuế, với chi phí tuân thủ cao và thực thi phức tạp. Các giám đốc điều hành công ty chỉ ra: "Chúng tôi hoạt động ở nhiều khu vực pháp lý trên toàn cầu, mỗi chi tiết đều phải được kiểm soát chặt chẽ, điều này không chỉ liên quan đến sự tuân thủ mà còn là nền tảng để duy trì niềm tin của người dùng."
Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng trở nên gay gắt. Một sàn giao dịch tiền điện tử nổi tiếng đã xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh nhờ vào Layer2 của riêng mình, tích hợp ví, giao dịch, staking và các giao thức DeFi, sở hữu một lượng lớn người dùng gốc tiền điện tử và một cộng đồng nhà phát triển năng động; một nền tảng giao dịch khác đang thử nghiệm một lượng nhỏ token cổ phiếu Mỹ trên chuỗi Solana, mặc dù tính thanh khoản còn hạn chế nhưng do độ trễ cực thấp đã thu hút các nhà giao dịch tần suất cao; hai công ty fintech trên thị trường châu Âu đang phát triển sâu với mô hình "siêu thị tài chính" và "giao dịch xã hội + mô phỏng ETF", vừa phát triển giao dịch tiền điện tử vừa chú trọng giáo dục đầu tư, trở thành đối thủ mạnh trong việc cung cấp dịch vụ đầu tư toàn diện của công ty. Đối mặt với cạnh tranh đa chiều, công ty không chỉ cần giữ vững vị thế dẫn đầu về công nghệ mà còn cần xây dựng những rào cản khó vượt qua thông qua tuân thủ và trải nghiệm người dùng.
Công ty hiện đã xây dựng ba lớp bảo vệ cốt lõi. Đầu tiên, với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán được cấp phép tại Mỹ, công ty có đủ điều kiện hợp pháp để phát hành và giao dịch chứng khoán, cung cấp một nền tảng pháp lý vững chắc cho mã hóa kỹ thuật số. Thứ hai, việc mua lại sàn giao dịch châu Âu đã mang lại hơn 50 giấy phép quản lý quốc tế và kết nối với hơn 5000 khách hàng tổ chức, đảm bảo rằng thị trường token vẫn có thể hoạt động và sâu sắc ngay cả khi các sàn giao dịch truyền thống đóng cửa. Cuối cùng, công ty có hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt đã xây dựng nhận thức thương hiệu mạnh mẽ trong giới đầu tư trẻ tuổi, và tính năng hoàn tiền bằng tiền điện tử của thẻ tín dụng sáng tạo của họ đã thực hiện kết nối liền mạch giữa tiêu dùng ngoài chuỗi và quản lý tài sản trên chuỗi, tạo ra trải nghiệm người dùng tốt mà không cảm thấy lên chuỗi.
Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức như chính sách quản lý chưa rõ ràng, cạnh tranh trong ngành gia tăng và hệ sinh thái công nghệ bị phân mảnh, công ty này đang nỗ lực hết mình với các tiêu chí tuân thủ, mạng lưới thanh khoản tổ chức sâu rộng và hệ sinh thái người dùng lớn để tạo ra "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ" và đa dạng.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
0xSoulless
· 07-31 13:39
Một chiêu trò mới để chơi đùa với đồ ngốc.
Xem bản gốcTrả lời0
New_Ser_Ngmi
· 07-31 13:34
Đến thật nhanh, suýt nữa thì bỏ lỡ thị trường tăng.
Xem bản gốcTrả lời0
MondayYoloFridayCry
· 07-31 06:54
Lại đến để đào hố cho bán lẻ rồi phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
MetaLord420
· 07-29 21:04
Lại lại lại cách mạng nữa sao?!
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHarvester
· 07-29 21:04
Bây giờ có một vở kịch hay để xem.
Xem bản gốcTrả lời0
ChainPoet
· 07-29 21:03
Thế giới tiền điện tử thật sự đã thay đổi rồi ha!
Xem bản gốcTrả lời0
VirtualRichDream
· 07-29 20:55
Thật sự vẽ một chiếc BTC như vậy trong một năm thì không mệt mỏi chút nào!
Robinhood đã tiên phong mở ra thời đại mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ, thúc đẩy sự đổi mới toàn diện trong tài chính on-chain.
Cuộc cách mạng tài chính on-chain của Robinhood: Người tiên phong trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ
Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, tại một buổi ra mắt quan trọng ở Cannes, Pháp, một công ty fintech nổi tiếng đã công bố một loạt các sáng kiến hấp dẫn: chuỗi công khai độc quyền được xây dựng trên Arbitrum, giao dịch mã hóa kỹ thuật số chứng khoán Mỹ, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, staking ETH/SOL, đăng ký chứng khoán tư nhân, và sản phẩm thẻ tín dụng đổi mới chuyển đổi hoàn tiền tiêu dùng ngoại tuyến trực tiếp thành tài sản tiền điện tử. Buổi ra mắt mang tên "To Catch a Token" thực chất nhằm vào cốt lõi của toàn bộ hệ thống tài chính truyền thống. Sau khi thông báo, giá cổ phiếu của công ty đã tăng gần 10%, giá trị vốn hóa thị trường vượt qua 76 tỷ USD, gây ra phản ứng mạnh mẽ từ thị trường tiền điện tử và nhà đầu tư chứng khoán Mỹ.
Từ "kẻ phá vỡ không phí" đến nhà tái cấu trúc tài chính on-chain, công ty này đang tự mình tích hợp vào sâu thẳm của cấu trúc tài chính toàn cầu. Đây không còn là con đường thăng tiến của một công ty chứng khoán thông thường, mà là một cuộc cách mạng chiến lược xuyên suốt công nghệ, sản phẩm, quy định và kênh lưu lượng. Trong bối cảnh chính phủ Mỹ thúc đẩy nới lỏng quy định về tiền điện tử và cơn sốt mã hóa tài sản toàn cầu đang gia tăng, công ty này đang cố gắng tiên phong trong việc mở ra "cái vòng khép kín hoàn chỉnh của mã hóa cổ phiếu Mỹ + vốn tư nhân + Layer2 bản địa", thiết lập một trật tự mới hỗ trợ giao dịch on-chain và phát hành tài sản 24×7.
Bài viết này sẽ được chia thành ba phần, bắt đầu từ quỹ đạo phát triển của công ty, dần dần phân tích cách mà "gã khổng lồ tài chính mới" này đã tận dụng công nghệ blockchain và lợi thế tuân thủ để tiến hóa từ một công ty môi giới "rẻ và dễ sử dụng" thành một người tham gia cốt lõi trong làn sóng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ.
Khởi đầu từ đổi mới không hoa hồng đến hệ sinh thái tài chính on-chain
Năm 2013, hai sinh viên cao học tại Đại học Stanford đã bị cảm hứng từ phong trào "Occupy Wall Street", nhạy bén nhận ra sự bất công cấu trúc trong hệ thống tài chính truyền thống: các nhà đầu tư tổ chức nhờ vào lợi thế công nghệ và chi phí mà có quyền lợi giao dịch, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ thì bị chặn lại bởi hoa hồng cao và ngưỡng phức tạp. Với lý tưởng "dân chủ hóa tài chính", hai người sáng lập thế hệ 90 này đã bắt tay vào việc tạo ra một sản phẩm đổi mới, chính xác nhắm vào nỗi đau của người dùng. Năm 2015, ứng dụng này chính thức ra mắt, nhanh chóng nổi tiếng nhờ dịch vụ giao dịch chứng khoán không hoa hồng và không ngưỡng. Trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu, đã thu hút hơn 50.000 người đăng ký, danh sách chờ trước khi phát hành chính thức đã vượt một triệu. Đến năm 2018, số lượng người dùng đăng ký trên nền tảng đã đạt 4 triệu, vượt qua các công ty chứng khoán truyền thống có lịch sử 36 năm, tuyên bố sự ra đời của thời đại nền tảng chứng khoán trực tuyến.
Với sự trưởng thành ngày càng cao của mô hình kinh doanh, định vị của công ty cũng dần chuyển từ "nền tảng chứng khoán miễn phí" thành "cổng tài chính thế hệ mới". Đến quý 1 năm 2025, số lượng người dùng gửi tiền trên nền tảng đã đạt 25,8 triệu, tăng hơn 8% so với cùng kỳ năm trước; tổng tài sản của khách hàng tăng lên 221 tỷ USD, tài sản quản lý bình quân mỗi người dùng đạt 8.566 USD, lập kỷ lục lịch sử mới. Sự nhảy vọt này không chỉ tăng cường khả năng chứa đựng tài sản của công ty mà còn đánh dấu sự chuyển đổi của cấu trúc người dùng từ "nhà đầu tư thử nghiệm" sang "lực lượng chủ yếu của tầng lớp trung lưu". Đặc biệt nổi bật là số lượng người dùng thành viên trả phí đã vượt 3,2 triệu vào quý 1 năm 2025, với mức tăng trưởng đạt 90% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy rõ mức độ thâm nhập và độ bám dính tài sản của công ty trong nhóm người dùng trẻ có giá trị tài sản ròng trung cao.
Tham vọng của công ty này không chỉ dừng lại ở việc "đưa tài sản lên chuỗi", mà họ đang cố gắng xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh cho quản lý tài sản trên chuỗi, tiến tới việc định vị như một nền tảng "Fidelity phiên bản crypto" một điểm dừng. Ngay từ năm 2022, chiến lược này đã bắt đầu hình thành. Trong năm đó, công ty tiên phong ra mắt ví không quản lý, hỗ trợ người dùng tự do gửi và rút BTC, ETH, và kết nối với các giao thức DeFi chính; năm 2023 càng mở rộng việc rút tài sản trên chuỗi, phá vỡ rào cản tài khoản tập trung; năm 2024 thì với 200 triệu USD thu mua một sàn giao dịch tuân thủ lâu đời ở châu Âu, chiếm lĩnh hơn 50 giấy phép tài chính của Vương quốc Anh, Liên minh châu Âu, Singapore và tích hợp mạng lưới thanh khoản sâu rộng với hơn 5000 tổ chức cùng với động cơ giao dịch 24/7. Thương vụ này không chỉ rút ngắn đáng kể chu kỳ tuân thủ mà còn "đóng gói" khả năng dịch vụ tổ chức của công ty với khung tuân thủ toàn cầu, mở đường cho họ tiến vào tài chính trên chuỗi.
Từ không hoa hồng đến việc triển khai tiền điện tử, công ty luôn đi đầu trong ngành, những biến đổi chiến lược này cũng nhanh chóng mang lại lợi nhuận thực tế. Báo cáo tài chính quý I năm 2025 cho thấy, tổng doanh thu của công ty đạt 583 triệu USD, trong đó hoạt động kinh doanh tiền điện tử đóng góp lên tới 252 triệu USD, chiếm 43%, lần đầu tiên vượt qua quyền chọn (240 triệu USD) và giao dịch chứng khoán (184 triệu USD), trở thành nguồn thu chính. Điều này không chỉ thể hiện sự tăng trưởng nhanh chóng của các lĩnh vực kinh doanh mới như mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, mà còn đánh dấu rằng công ty đã bước đầu nắm vững ba năng lực cốt lõi: cổng giao dịch tiền điện tử, động lực thanh khoản và chu trình dịch vụ tài chính. Như người sáng lập đã nhiều lần nhấn mạnh công khai: "Sứ mệnh tối thượng của chúng tôi không phải là trở thành bản sao của Phố Wall, mà là xây dựng một hệ thống tài chính trên chuỗi mà mọi người đều có thể truy cập."
Mở ra kỷ nguyên đầu tư vào cổ phiếu Mỹ và toàn cầu được mã hóa kỹ thuật số
Tại buổi ra mắt vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, công ty đã chính thức đẩy mạnh chiến lược tiền điện tử của mình lên đỉnh cao, và lần đầu tiên làm rõ bố trí thị trường phân khu và hệ thống sản phẩm của mình. Chiến lược cốt lõi lấy châu Âu làm căn cứ tiền đồn, xoay quanh "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ + hợp đồng vĩnh viễn + ứng dụng đầu tư All-in-One". Về mặt công nghệ, công ty thông báo rằng đã có hơn 200 cổ phiếu niêm yết tại Mỹ và ETF được mã hóa, và thông qua Arbitrum Layer2 trên chuỗi, người dùng có thể thực hiện giao dịch thời gian thực 24/5 trong ứng dụng. Cơ chế chia cổ tức và chia cổ phiếu trên chuỗi đã được khởi động đồng bộ, đảm bảo người dùng có quyền lợi thực sự. Trước cuối năm, công ty dự định mở rộng tới hàng nghìn tài sản, với mục tiêu xây dựng thị trường chứng khoán trên chuỗi có tính thanh khoản mạnh nhất toàn cầu và rào cản trải nghiệm thấp nhất.
Kết hợp với chiến lược này, công ty đã nâng cấp toàn bộ ứng dụng châu Âu trước đây của mình thành một nền tảng đầu tư tổng hợp một cửa. Ngoài chức năng giao dịch tiền điện tử trước đây, nền tảng sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vào mùa hè năm 2025, với sự hỗ trợ thanh khoản và thanh toán từ sàn giao dịch châu Âu mà họ đã mua lại. Giao diện người dùng di động được thiết kế cho người dùng châu Âu cực kỳ đơn giản, chức năng chốt lời chốt lỗ, thiết lập đòn bẩy đều được thực hiện qua thanh trượt, giảm thiểu đáng kể chi phí học tập cho người dùng không chuyên, lần đầu tiên thực hiện "mã hóa kỹ thuật số sản phẩm phái sinh cho đại chúng".
Đồng thời, công ty còn mở bán token tư nhân của các công ty khởi nghiệp tiềm năng cao như SpaceX, OpenAI, người dùng đủ điều kiện có thể nhận token trong ứng dụng. Các token này sẽ được phát hành dựa trên quyền sở hữu thực tế, theo tỷ lệ 1:1, trở thành con đường đầu tiên cho người dùng bình thường tham gia trực tiếp vào quyền sở hữu tư nhân dưới dạng tài sản số. Bước đột phá này đã thay đổi cấu trúc thị trường vốn trước đây do các nhà đầu tư giàu có và các tổ chức dẫn dắt, thúc đẩy "bình quyền tư nhân" thực hiện trong ngữ cảnh tiền điện tử. Để khuyến khích sự tham gia, công ty cũng đã thiết lập cơ chế khuyến khích "thưởng 2% khi nạp tiền", cố gắng tối đa hóa giá trị tiên phong của thị trường châu Âu trong cải cách mã hóa.
Ngoài châu Âu, thị trường Mỹ với tư cách là căn cứ người dùng chính của công ty cũng được giao vai trò "trải nghiệm trên chuỗi nâng cao" trong buổi họp báo lần này. Các sản phẩm đầu tiên bao gồm dịch vụ staking ETH và SOL, được mở hoàn toàn tại thị trường Mỹ, miễn hạn mức tối thiểu, và cung cấp phần thưởng gửi tiền 2%. Công ty nhấn mạnh rằng staking không chỉ là công cụ để kiếm lợi nhuận, mà còn là một phần trong việc người dùng tham gia xây dựng mạng lưới. Đồng thời, trợ lý đầu tư AI của công ty cũng chính thức ra mắt trong buổi họp báo. Trợ lý này sẽ phục vụ ưu tiên cho người dùng thành viên trả phí, tích hợp dữ liệu trên chuỗi, tin tức về token, giao dịch của cá voi và sự kiện tài chính, tạo ra các gợi ý chiến lược cá nhân hóa và cảnh báo rủi ro.
Sau toàn bộ công nghệ, chuỗi công khai độc quyền do công ty tự phát triển trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng. Chuỗi Layer2 được xây dựng dựa trên công nghệ Arbitrum này được định nghĩa là chuỗi RWA đầu tiên phục vụ cho tài sản thực. Đường đi của ba giai đoạn đã được xác định rõ: Giai đoạn đầu tiên do công ty hoàn thành việc mua cổ phiếu Mỹ và đúc Token 1:1; Giai đoạn thứ hai sẽ đưa sàn giao dịch châu Âu vào hệ thống giao dịch, đảm bảo rằng tài sản Token vẫn có tính thanh khoản trong thời gian nghỉ giao dịch của thị trường truyền thống; Giai đoạn thứ ba mở hoàn toàn khả năng tự lưu trữ tài sản và di chuyển xuyên chuỗi, đạt được chủ quyền thực sự về tài sản. Công ty cho biết chuỗi công khai này sẽ bắt đầu thử nghiệm vào cuối năm và chính thức ra mắt vào năm 2026. Khi đó, công ty sẽ chính thức chuyển từ nền tảng môi giới truyền thống sang lớp kết nối quan trọng cho việc số hóa tài sản thực toàn cầu.
Thách thức của rủi ro tuân thủ và cạnh tranh đa chiều
Trên con đường hướng tới tài chính mã hóa kỹ thuật số toàn cầu, thách thức hàng đầu mà công ty phải đối mặt là khoảng cách chính sách phức tạp và nghiêm trọng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vẫn chưa thiết lập một khuôn khổ pháp lý rõ ràng và cụ thể cho các Token chứng khoán. Giám đốc tuân thủ của công ty đã thừa nhận tại nhiều diễn đàn ngành: "Tính tuân thủ của việc mã hóa cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là tại điểm giao thoa giữa quy định chứng khoán truyền thống và các tình huống đổi mới blockchain, vẫn còn nhiều sự không chắc chắn và rủi ro quản lý." Khi công ty thúc đẩy mã hóa cổ phiếu, ETF và vốn cổ phần tư nhân, cần tìm kiếm sự cân bằng giữa luật chứng khoán hiện có và các ứng dụng blockchain mới nổi, đồng thời thúc đẩy đổi mới công nghệ trong khi tránh các ranh giới quản lý. Mặc dù vào năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua "Đạo luật Đăng ký và Miễn trừ Tuân thủ Tài sản RWA", nhưng đạo luật này vẫn chưa được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện, trong ngắn hạn khó có thể cung cấp sự bảo vệ pháp lý toàn diện cho công ty.
Thị trường châu Âu có sự quản lý tương đối trưởng thành, nhưng vẫn còn những thách thức. Quy định về Tài sản Crypto của Liên minh Châu Âu (MiCA) đã thiết lập khung cho việc quản lý tài sản crypto, nhưng việc phân loại cụ thể và tiêu chuẩn tuân thủ cho các chứng khoán mã hóa vẫn đang được hoàn thiện. Các công ty không chỉ phải đối mặt với sự khác biệt trong quy định giữa các quốc gia mà còn phải xử lý các vấn đề phức tạp như KYC/AML xuyên biên giới, tính phù hợp của nhà đầu tư và khai báo thuế, với chi phí tuân thủ cao và thực thi phức tạp. Các giám đốc điều hành công ty chỉ ra: "Chúng tôi hoạt động ở nhiều khu vực pháp lý trên toàn cầu, mỗi chi tiết đều phải được kiểm soát chặt chẽ, điều này không chỉ liên quan đến sự tuân thủ mà còn là nền tảng để duy trì niềm tin của người dùng."
Cạnh tranh trong ngành cũng ngày càng trở nên gay gắt. Một sàn giao dịch tiền điện tử nổi tiếng đã xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh nhờ vào Layer2 của riêng mình, tích hợp ví, giao dịch, staking và các giao thức DeFi, sở hữu một lượng lớn người dùng gốc tiền điện tử và một cộng đồng nhà phát triển năng động; một nền tảng giao dịch khác đang thử nghiệm một lượng nhỏ token cổ phiếu Mỹ trên chuỗi Solana, mặc dù tính thanh khoản còn hạn chế nhưng do độ trễ cực thấp đã thu hút các nhà giao dịch tần suất cao; hai công ty fintech trên thị trường châu Âu đang phát triển sâu với mô hình "siêu thị tài chính" và "giao dịch xã hội + mô phỏng ETF", vừa phát triển giao dịch tiền điện tử vừa chú trọng giáo dục đầu tư, trở thành đối thủ mạnh trong việc cung cấp dịch vụ đầu tư toàn diện của công ty. Đối mặt với cạnh tranh đa chiều, công ty không chỉ cần giữ vững vị thế dẫn đầu về công nghệ mà còn cần xây dựng những rào cản khó vượt qua thông qua tuân thủ và trải nghiệm người dùng.
Công ty hiện đã xây dựng ba lớp bảo vệ cốt lõi. Đầu tiên, với tư cách là một nhà môi giới chứng khoán được cấp phép tại Mỹ, công ty có đủ điều kiện hợp pháp để phát hành và giao dịch chứng khoán, cung cấp một nền tảng pháp lý vững chắc cho mã hóa kỹ thuật số. Thứ hai, việc mua lại sàn giao dịch châu Âu đã mang lại hơn 50 giấy phép quản lý quốc tế và kết nối với hơn 5000 khách hàng tổ chức, đảm bảo rằng thị trường token vẫn có thể hoạt động và sâu sắc ngay cả khi các sàn giao dịch truyền thống đóng cửa. Cuối cùng, công ty có hàng triệu người dùng hoạt động hàng tháng, đặc biệt đã xây dựng nhận thức thương hiệu mạnh mẽ trong giới đầu tư trẻ tuổi, và tính năng hoàn tiền bằng tiền điện tử của thẻ tín dụng sáng tạo của họ đã thực hiện kết nối liền mạch giữa tiêu dùng ngoài chuỗi và quản lý tài sản trên chuỗi, tạo ra trải nghiệm người dùng tốt mà không cảm thấy lên chuỗi.
Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức như chính sách quản lý chưa rõ ràng, cạnh tranh trong ngành gia tăng và hệ sinh thái công nghệ bị phân mảnh, công ty này đang nỗ lực hết mình với các tiêu chí tuân thủ, mạng lưới thanh khoản tổ chức sâu rộng và hệ sinh thái người dùng lớn để tạo ra "mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ" và đa dạng.