Thị trường tiền điện tử đang ấp ủ một đợt sóng mới?

Gần đây, thị trường toàn cầu biến động không ổn định, vừa có sự chuyển biến kịch tính trong chính sách thuế của chính phủ Trump, vừa có nguy cơ suy thoái ẩn hiện trong dữ liệu kinh tế yếu của Mỹ. Trong khi đó, Bitcoin dường như đang chuẩn bị cho một đỉnh cao mới, toàn bộ thị trường tiền điện tử cũng dường như có thể ngửi thấy bầu không khí của "mùa altcoin".

Hiện tại tình hình toàn bộ thị trường như thế nào? Tỷ lệ thống trị của Bitcoin có thực sự đạt đỉnh? Thời kỳ "altcoin" được cho là sẽ đến thật sự có phải không? Hãy cùng phân tích từ góc độ các chỉ số dữ liệu.

Tình hình kinh tế vĩ mô

chính sách thuế thay đổi

Chính quyền Trump ban đầu đã có lập trường cứng rắn đối với Trung Quốc, tăng thuế lên 145%. Tuy nhiên hiện nay, thuế đối với Trung Quốc đã bị giới hạn ở mức 30%, và có thời gian tạm hoãn 90 ngày. Thị trường phản ứng tích cực trước thông tin này. Nhưng cần lưu ý rằng, tỷ lệ thuế toàn cầu vẫn là 17.8%, cao hơn nhiều so với mức 2.5% khi Trump lên nắm quyền.

Về lâu dài, mức thuế quan khó có khả năng trở lại mức 2,5%. Thuế quan chủ yếu nhằm tái cân bằng quan hệ thương mại với Trung Quốc, đồng thời phục vụ cho nền tảng dân túy của Trump.

rủi ro suy thoái kinh tế

Trước khi tạm dừng thuế quan đối với Trung Quốc trong 90 ngày, dữ liệu mềm cho thấy rủi ro suy thoái gia tăng:

• Chỉ số ISM ngành sản xuất giảm xuống 48.7 vào tháng 4, cho thấy chu kỳ kinh doanh đang thu hẹp.
• Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan trong tháng 4 là 52,2, thấp hơn nhiều so với giá trị trung bình lâu dài.
• Số lượng nhân viên sa thải trong tháng 3 đạt mức cao nhất kể từ cuộc suy thoái lớn.
• Dữ liệu cảng Los Angeles cho thấy khối lượng hàng hóa từ Trung Quốc giảm 30%

Xét một cách tổng thể, lo ngại về suy thoái ngắn hạn đã phần nào giảm bớt, nhưng rủi ro dài hạn vẫn tồn tại. Hiện tại có thể xuất hiện một khoảng thời gian mà sự ưa thích rủi ro tăng lên, các nhà phân bổ vốn có thể cần phải theo đuổi thị trường.

thị trường tiền điện tử động hướng

thị trường tiền điện tử dường như nhạy cảm nhất với các điều kiện thanh khoản. Thị trường hiện tại đã ngửi thấy các xu hướng sau:

• Chi tiêu tài chính của chính phủ Mỹ vẫn vượt quá 7% GDP
• Năm nay, quý ba và quý tư sẽ đối mặt với việc tái tài trợ nợ quy mô lớn.
• Có thể xuất hiện các chính sách giảm thuế, nới lỏng quy định.
• Lạm phát đang giảm, tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất

Những yếu tố này đã làm tăng khả năng của "mùa altcoin". Kể từ quý 4 năm ngoái, altcoin và các đồng tiền Meme đã có sự gia tăng liên tục, tỷ lệ thống trị của Bitcoin dường như đã đạt đỉnh.

Làm thế nào để xác nhận "Mùa giả"

Các yếu tố quyết định sự xuất hiện của "mùa hàng nhái" bao gồm:

• Đang ở năm cuối của chu kỳ
• Tỷ lệ thống trị của Bitcoin trong khoảng 65-70%
• Chính sách tiền tệ chuyển từ thắt chặt định lượng sang nới lỏng định lượng
• Tỷ lệ ETH/BTC tăng
• Sự quan tâm của nhà đầu tư bán lẻ và sự phục hồi của "Meme"

Hiện tại chúng ta đang ở giai đoạn đầu của quá trình này. ETH/BTC vẫn là 0.024, giá ETH/USD thấp hơn 46% so với mức cao nhất lịch sử. Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang thực hiện việc thắt chặt định lượng.

Chiến lược đầu tư

Xem xét tình hình thị trường hiện tại, có thể áp dụng các chiến lược sau:

• Giữ quan sát đối với mức giá hiện tại của BTC
• Phân bổ một phần lợi nhuận nhỏ vào các tài sản có rủi ro cao hơn

Trong lịch sử, những tài sản thể hiện tốt vào cuối chu kỳ thường là những tài sản có thành tích xuất sắc ở giai đoạn đầu cộng với các dự án nổi bật/đang thịnh hành. Những token có cộng đồng/narrative mạnh mẽ và lưu thông thấp có thể tăng giá mạnh nhất. Các dự án DeFi có nền tảng tốt và các đồng Meme "blue chip" hàng đầu cũng có thể thể hiện xuất sắc.

Lời nhắc rủi ro

Các rủi ro cần xem xét bao gồm:

• Bitcoin có thể vượt qua điểm cao lịch sử hay không
• Mùa hè có thể xuất hiện biến động/điều chỉnh
• Lợi suất dài hạn của thị trường trái phiếu có thể tăng lên
• Việc pháp luật về stablecoin chưa được thông qua có thể ảnh hưởng đến toàn ngành.

Ngoài ra, các yếu tố như tấn công của hacker, đòn bẩy ẩn và lừa đảo kỹ thuật xã hội cũng mang lại rủi ro bổ sung cho nhà đầu tư mã hóa.

Nói chung, "mùa giả" có thể sắp đến, nhưng việc lựa chọn tài sản và nắm bắt thời điểm là rất quan trọng. Trong khi tận hưởng sự tăng giá của thị trường, cũng cần luôn cảnh giác với các rủi ro khác nhau.