Đạo luật FIT21 định nghĩa tài sản kỹ thuật số và phân chia ranh giới quản lý mã hóa.

Giải thích dự luật FIT21: Định nghĩa tài sản kỹ thuật số, phân định ranh giới giữa hàng hóa và chứng khoán

Vào ngày 22 tháng 5 năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật FIT21 với 279 phiếu thuận và 136 phiếu chống. Dự luật này có tên đầy đủ là "Luật Đổi mới và Công nghệ Tài chính Thế kỷ 21", thiết lập khung pháp lý cho việc quản lý tài sản kỹ thuật số, có thể trở thành một trong những dự luật có tác động sâu rộng đến ngành công nghiệp tiền điện tử.

Phân chia trách nhiệm quản lý

Dự luật phân loại tài sản kỹ thuật số thành hai loại: hàng hóa kỹ thuật số và chứng khoán. Theo phân loại này, trách nhiệm quản lý được giao cho hai cơ quan:

  • Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) chịu trách nhiệm giám sát giao dịch hàng hóa kỹ thuật số và các bên tham gia thị trường liên quan.
  • Ủy ban Chứng khoán (SEC) chịu trách nhiệm giám sát các tài sản kỹ thuật số được coi là chứng khoán và các nền tảng giao dịch của chúng.

Định nghĩa tài sản kỹ thuật số

Luật FIT21 định nghĩa "tài sản kỹ thuật số" là hình thức biểu diễn số có thể trao đổi, với các đặc điểm sau:

  • Có thể chuyển nhượng trực tiếp giữa cá nhân mà không cần phụ thuộc vào trung gian.
  • Ghi lại trên sổ cái phân tán công khai được bảo vệ bằng mật mã

Định nghĩa này bao gồm nhiều hình thức kỹ thuật số từ tiền điện tử đến tài sản hữu hình được mã hóa.

Tiêu chuẩn phân biệt hàng hóa và chứng khoán

Dự luật đã đưa ra một số yếu tố chính để phân biệt tài sản kỹ thuật số thuộc về chứng khoán hay hàng hóa:

  1. Hợp đồng đầu tư (Kiểm tra Howey): Nếu việc mua tài sản kỹ thuật số được coi là đầu tư và nhà đầu tư mong đợi thu lợi nhuận thông qua nỗ lực của bên thứ ba, thì tài sản đó thường được coi là chứng khoán.

  2. Sử dụng và tiêu dùng: Nếu tài sản kỹ thuật số chủ yếu được sử dụng như một phương tiện để tiêu dùng hàng hóa hoặc dịch vụ, nó có thể được phân loại là hàng hóa hoặc tài sản không phải chứng khoán.

  3. Mức độ phi tập trung: Tài sản kỹ thuật số đứng sau một mạng lưới phi tập trung cao có xu hướng được coi là hàng hóa.

  4. Chức năng và đặc điểm kỹ thuật: Cách xây dựng kỹ thuật và phương thức thực hiện chức năng của tài sản cũng là cơ sở phân loại.

  5. Hoạt động thị trường: Nếu tài sản chủ yếu được tiếp thị thông qua kỳ vọng lợi nhuận từ đầu tư, có thể được coi là chứng khoán.

Các tiêu chuẩn này có ý nghĩa hướng dẫn quan trọng đối với việc xin cấp ETF giao ngay và con đường tuân thủ cho tài sản kỹ thuật số trong tương lai.

Giải thích dự luật FIT21: Ảnh hưởng đến thế giới tiền điện tử trong 10 năm tới

Sử dụng và tiêu chuẩn tiêu thụ

Xét từ góc độ sử dụng và tiêu dùng, blockchain công cộng, token PoW và token chức năng phù hợp hơn với tiêu chuẩn hàng hóa. Những tài sản này chủ yếu được sử dụng làm phương tiện giao dịch hoặc phương thức thanh toán, chứ không phải công cụ đầu tư.

Định nghĩa mức độ phi tập trung

Dự luật đưa ra các tiêu chuẩn cụ thể cho mức độ phi tập trung:

  • Quyền kiểm soát: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc thực thể nào có thể đơn phương kiểm soát hoặc thay đổi đáng kể hệ thống blockchain.
  • Phân bố quyền sở hữu: Trong 12 tháng qua, tài sản mà các bên liên quan nắm giữ không vượt quá 20% tổng lượng phát hành.
  • Quyền biểu quyết: Trong 12 tháng qua, các bên liên quan không thể ảnh hưởng đến hơn 20% quyền biểu quyết.
  • Sửa đổi mã: Trong 3 tháng qua, không có sửa đổi đơn phương đáng kể nào, trừ khi là để giải quyết vấn đề kỹ thuật.
  • Tiếp thị: Trong 3 tháng qua, tài sản không được tiếp thị như một khoản đầu tư.

Chức năng và đặc điểm kỹ thuật

Tài sản kỹ thuật số và mối liên hệ với công nghệ blockchain cơ sở quyết định hướng giám sát của nó:

  • Phát hành tài sản: Phát hành thông qua cơ chế lập trình của blockchain.
  • Xác minh giao dịch: Xác minh và ghi lại giao dịch thông qua cơ chế đồng thuận.
  • Quản trị phi tập trung: Một số dự án cho phép người nắm giữ token tham gia quyết định.

Nếu tài sản chủ yếu được cung cấp lợi nhuận kinh tế hoặc quyền quản trị thông qua các chương trình tự động, có thể được coi là chứng khoán. Nếu chủ yếu được sử dụng làm phương tiện trao đổi hoặc để có được hàng hóa dịch vụ, thì có xu hướng được phân loại là hàng hóa.

Đặc điểm phát hành lập trình

Ngay cả khi bán hoặc chuyển nhượng theo điều khoản hợp đồng đầu tư, tài sản được phát hành tự động thông qua hệ thống blockchain lập trình không trở thành chứng khoán một cách tự động. Lý do bao gồm:

  • Các thao tác lập trình đã giảm kiểm soát trực tiếp đối với hoạt động của tài sản.
  • Tính năng phi tập trung đảm bảo rằng việc thao tác tài sản tuân theo các quy tắc đã được thiết lập.
  • Các công cụ như hợp đồng thông minh cung cấp tính minh bạch lập trình.

Xử lý chức năng quản trị và bỏ phiếu

Đối với tài sản kỹ thuật số có chức năng quản trị và bỏ phiếu, cần phải cân nhắc giữa mức độ phi tập trung và kỳ vọng về quyền kiểm soát hoặc lợi ích kinh tế của nhà đầu tư:

  • Tính phi tập trung cao độ (không ai kiểm soát hơn 20% quyền biểu quyết) có xu hướng được coi là hàng hóa.
  • Quyền biểu quyết cho phép người sở hữu tham gia vào các quyết định kinh tế quan trọng có thể khiến tài sản được coi là chứng khoán.

Điều quan trọng là đánh giá tác động thực chất của quyền biểu quyết và mục đích chính của người nắm giữ. Ví dụ, việc đặt cược ETH và quản trị tập trung hơn vào việc duy trì hoạt động của mạng lưới, chứ không phải lợi nhuận kinh tế, do đó có xu hướng được định nghĩa là sử dụng chức năng.

Hỗ trợ công nghệ và đổi mới

Dự luật cũng đề xuất một loạt các biện pháp hỗ trợ đổi mới công nghệ tài chính:

  • Mở rộng FinHub của SEC và LabCFTC của CFTC, thúc đẩy việc xây dựng chính sách công nghệ tài chính.
  • Thành lập Ủy ban tư vấn chung CFTC và SEC, tập trung vào các vấn đề tài sản kỹ thuật số.
  • Nghiên cứu tài chính phi tập trung (DeFi) và tác động của nó đến thị trường tài chính truyền thống.
  • Khám phá vai trò và yêu cầu quản lý của các token không thể thay thế (NFTs) trong thị trường tài chính.

Các biện pháp này cho thấy các cơ quan quản lý đang tích cực nghiên cứu DeFi và NFTs, chuẩn bị xây dựng các chiến lược quản lý rõ ràng cho tương lai.

DEFI3.33%
ETH2.89%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 5
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
SignatureDeniedvip
· 7giờ trước
SEC lại muốn tham gia vào cuộc vui à
Xem bản gốcTrả lời0
DefiOldTrickstervip
· 7giờ trước
Quy định đã đến, hãy đi dạo quanh DEX rồi nói tiếp.
Xem bản gốcTrả lời0
BoredApeResistancevip
· 7giờ trước
Chống lại sự áp bức của chủ nghĩa tư bản, ừ, thảm rồi
Xem bản gốcTrả lời0
gas_fee_traumavip
· 8giờ trước
Cuối cùng cũng phân biệt được ai là ba.
Xem bản gốcTrả lời0
CountdownToBrokevip
· 8giờ trước
Trốn tránh sự quản lý, những đồ ngốc mới không có cơ hội để hát.
Xem bản gốcTrả lời0
  • Ghim
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)