Phân tích chiến lược đầu tư Bitcoin và rủi ro tài chính của MicroStrategy
Công ty MicroStrategy đã chuyển đổi từ một doanh nghiệp phần mềm truyền thống thành tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Tính đến cuối năm 2024, công ty nắm giữ khoảng 471,107 đồng Bitcoin, tổng chi phí là 27.97 tỷ USD, giá mua trung bình là 62,500 USD/đồng. Vào thời điểm đó, giá trị thị trường của những đồng Bitcoin này khoảng 41.79 tỷ USD.
Công ty chủ yếu huy động vốn để mua Bitcoin qua bốn cách:
Vốn tự có: khoảng 500 triệu USD, chiếm tỷ lệ khá nhỏ.
Trái phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi: Lãi suất thấp hơn (0%-0.75%), nhà đầu tư lạc quan về tiềm năng tăng giá cổ phiếu.
Trái phiếu bảo đảm ưu tiên: Đã phát hành một lần trái phiếu 489 triệu USD, đã trả trước.
Phát hành cổ phiếu theo giá thị trường: Mặc dù làm loãng quyền lợi của cổ đông, nhưng đưa ra khái niệm "BTC Yield", tức lợi nhuận Bitcoin trên mỗi cổ phiếu, nhằm nhận được sự ủng hộ của cổ đông.
Hiện tại, tổng nợ của MicroStrategy là 8,213 triệu đô la, tổng giá trị tài sản là 43 tỷ đô la, tỷ lệ đòn bẩy là 19%. Giá Bitcoin cần phải giảm xuống dưới 16,500 đô la và duy trì ở mức đó cho đến năm 2028 hoặc lâu hơn, công ty mới sẽ mất khả năng thanh toán.
Trong ngắn hạn, sự biến động giá Bitcoin chủ yếu ảnh hưởng đến hiệu suất báo cáo tài chính của công ty, nhưng sẽ không gây ra rủi ro tài chính nghiêm trọng. Về lâu dài, nếu Bitcoin bước vào thị trường gấu, công ty có thể gặp khó khăn trong việc huy động vốn.
Dữ liệu tài chính quan trọng:
Giá trị sổ sách của Bitcoin là 23.9 tỷ USD, giá trị thị trường là 41.79 tỷ USD
Tổng nợ 8,2 tỷ USD, chủ yếu là trái phiếu chuyển đổi lãi suất thấp
Dòng tiền hoạt động ròng năm 2024 là -53 triệu USD, dự trữ tiền mặt 46,8 triệu USD
Doanh thu phần mềm năm 2024 khoảng 500 triệu USD, giảm 3% so với cùng kỳ.
Giá cổ phiếu của công ty có mối quan hệ cao với Bitcoin, hệ số tương quan 0.7-0.8. Khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục vào cuối năm 2024, giá cổ phiếu của công ty vượt 500 đô la, sau đó giảm mạnh theo sự điều chỉnh của Bitcoin.
Trong ngắn hạn, khả năng trả nợ của MicroStrategy khá mạnh. Nhưng nếu Bitcoin rơi vào thị trường gấu kéo dài, có thể gây ra khủng hoảng tài chính:
Bitcoin có thể xảy ra phá sản kỹ thuật khi giá giảm xuống còn 1.2-1.5 triệu đô la Mỹ
Trong khoảng thời gian từ năm 2027 đến 2029, sẽ có hơn 4 tỷ USD nợ đáo hạn, khi đó nếu Bitcoin ảm đạm có thể khó khăn trong việc tái tài trợ.
Người sáng lập Michael Saylor nắm giữ 46.8% quyền biểu quyết, có thể ngăn chặn việc bị buộc phải bán Bitcoin
Nói chung, tình hình tài chính của MicroStrategy hiện đang ổn định, nhưng tương lai hoàn toàn phụ thuộc vào xu hướng của Bitcoin. Nếu Bitcoin giảm trong thời gian dài, công ty có thể rơi vào khủng hoảng nợ; ngược lại, nếu Bitcoin tiếp tục tăng, công ty sẽ duy trì sự tăng trưởng mạnh mẽ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
MicroStrategy đặt cược vào Bitcoin, đầu tư lớn ảnh hưởng như thế nào đến rủi ro tài chính
Phân tích chiến lược đầu tư Bitcoin và rủi ro tài chính của MicroStrategy
Công ty MicroStrategy đã chuyển đổi từ một doanh nghiệp phần mềm truyền thống thành tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Tính đến cuối năm 2024, công ty nắm giữ khoảng 471,107 đồng Bitcoin, tổng chi phí là 27.97 tỷ USD, giá mua trung bình là 62,500 USD/đồng. Vào thời điểm đó, giá trị thị trường của những đồng Bitcoin này khoảng 41.79 tỷ USD.
Công ty chủ yếu huy động vốn để mua Bitcoin qua bốn cách:
Vốn tự có: khoảng 500 triệu USD, chiếm tỷ lệ khá nhỏ.
Trái phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi: Lãi suất thấp hơn (0%-0.75%), nhà đầu tư lạc quan về tiềm năng tăng giá cổ phiếu.
Trái phiếu bảo đảm ưu tiên: Đã phát hành một lần trái phiếu 489 triệu USD, đã trả trước.
Phát hành cổ phiếu theo giá thị trường: Mặc dù làm loãng quyền lợi của cổ đông, nhưng đưa ra khái niệm "BTC Yield", tức lợi nhuận Bitcoin trên mỗi cổ phiếu, nhằm nhận được sự ủng hộ của cổ đông.
Hiện tại, tổng nợ của MicroStrategy là 8,213 triệu đô la, tổng giá trị tài sản là 43 tỷ đô la, tỷ lệ đòn bẩy là 19%. Giá Bitcoin cần phải giảm xuống dưới 16,500 đô la và duy trì ở mức đó cho đến năm 2028 hoặc lâu hơn, công ty mới sẽ mất khả năng thanh toán.
Trong ngắn hạn, sự biến động giá Bitcoin chủ yếu ảnh hưởng đến hiệu suất báo cáo tài chính của công ty, nhưng sẽ không gây ra rủi ro tài chính nghiêm trọng. Về lâu dài, nếu Bitcoin bước vào thị trường gấu, công ty có thể gặp khó khăn trong việc huy động vốn.
Dữ liệu tài chính quan trọng:
Giá cổ phiếu của công ty có mối quan hệ cao với Bitcoin, hệ số tương quan 0.7-0.8. Khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục vào cuối năm 2024, giá cổ phiếu của công ty vượt 500 đô la, sau đó giảm mạnh theo sự điều chỉnh của Bitcoin.
Trong ngắn hạn, khả năng trả nợ của MicroStrategy khá mạnh. Nhưng nếu Bitcoin rơi vào thị trường gấu kéo dài, có thể gây ra khủng hoảng tài chính:
Nói chung, tình hình tài chính của MicroStrategy hiện đang ổn định, nhưng tương lai hoàn toàn phụ thuộc vào xu hướng của Bitcoin. Nếu Bitcoin giảm trong thời gian dài, công ty có thể rơi vào khủng hoảng nợ; ngược lại, nếu Bitcoin tiếp tục tăng, công ty sẽ duy trì sự tăng trưởng mạnh mẽ.