Chuyển hướng quản lý Web3 tại Singapore: Từ khuyến khích đổi mới đến phòng ngừa rủi ro

Trong những năm gần đây, Singapore đã được coi là một điểm đến phổ biến cho các doanh nghiệp tiền ảo và Web3 toàn cầu. Chính sách lỏng lẻo, hệ thống pháp luật ổn định và môi trường đổi mới mở đã thu hút nhiều người chơi tiền mã hóa, khiến nơi đây trở thành "thủ đô tiền mã hóa châu Á". Tuy nhiên, Singapore hiện nay đang dần chuyển từ mô hình "khuyến khích đổi mới" ban đầu sang một lộ trình vững chắc "kiểm soát rủi ro".

Giai đoạn đầu: Thái độ cởi mở thúc đẩy sự phát triển của ngành

Năm 2019, Singapore đã ban hành "Luật Dịch vụ Thanh toán" (PSA), làm rõ vị thế pháp lý của dịch vụ mã thông báo thanh toán kỹ thuật số (DPT), cung cấp con đường cấp phép rõ ràng cho các sàn giao dịch tiền điện tử và dịch vụ ví. Cơ quan Quản lý Tài chính (MAS) tích cực khuyến khích đổi mới công nghệ, thúc đẩy nhiều dự án thí nghiệm khám phá tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và tài sản được mã hóa. Trong thời gian này, Singapore đã cung cấp một "thời gian cửa sổ" quý giá cho các dự án Web3, miễn là không chạm đến giới hạn tuân thủ, các doanh nghiệp có thể tự tin thử nghiệm.

Sự chuyển biến sau khi ngành công nghiệp bị sập

Năm 2022, Three Arrows Capital phá sản tại Singapore, sau đó sự kiện FTX sụp đổ xảy ra, những sự kiện này đã tạo ra áp lực lớn cho cơ quan quản lý tài chính Singapore. Để duy trì uy tín quốc gia, các cơ quan chức năng đã nhanh chóng hành động. Một mặt, họ đã đưa ra Luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường (FSM) nghiêm ngặt hơn để tăng cường quản lý đối với các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử; mặt khác, họ đã áp đặt các hạn chế rõ ràng đối với nhà đầu tư cá nhân, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đầu tư lý trí.

Hạn chế đối với nhà đầu tư cá nhân

Vào cuối năm 2023, các quy định do MAS công bố đã trực tiếp "phanh lại" việc đầu tư của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Quy định mới yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử không được cung cấp bất kỳ hình thức thưởng nào cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, chẳng hạn như hoàn tiền, airdrop hoặc trợ cấp giao dịch; cấm cung cấp các tính năng làm tăng rủi ro như đòn bẩy và nạp tiền bằng thẻ tín dụng; thậm chí yêu cầu đánh giá khả năng chịu rủi ro của người dùng, và thiết lập giới hạn đầu tư dựa trên giá trị tài sản ròng. Những biện pháp này nhằm thu hút các nhà đầu tư lý trí, chứ không phải là những nhà đầu tư "all in".

Yêu cầu tuân thủ của nhà cung cấp được nâng cấp

Đến năm 2025, xu hướng quản lý sẽ ngày càng rõ ràng. MAS quy định rằng, tất cả các doanh nghiệp chưa nhận được giấy phép nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số (DTSP) nếu muốn tiếp tục cung cấp dịch vụ cho khách hàng nước ngoài thì phải hoàn thành "dọn dẹp" trước ngày 30 tháng 6 năm 2025. Hiện tại, chỉ có một số công ty hàng đầu như Coinbase, Circle đã được phê duyệt, còn một số công ty khác đang trong trạng thái miễn trừ. Các doanh nghiệp còn lại phải chuyển sang thị trường khác hoặc nhanh chóng hoàn thành việc nâng cấp tuân thủ.

Người quản lý quỹ đối mặt với thách thức mới

Singapore cũng đã nâng cao yêu cầu đối với các nhà quản lý quỹ. Ngay cả khi chỉ phục vụ "nhà đầu tư đủ điều kiện", những nhà quản lý muốn thành lập quỹ tiền điện tử cũng phải có đủ điều kiện tương ứng. Điều này bao gồm khả năng phòng ngừa rủi ro, nhận diện tài sản của khách hàng, thiết lập quy trình kiểm soát rủi ro nội bộ, cũng như các yêu cầu toàn diện về cơ chế báo cáo chống rửa tiền. Điều này có nghĩa là, thời kỳ mà chỉ cần "một vài ông lớn trong ngành + một PPT + đội ngũ nước ngoài" có thể thành lập quỹ đã qua rồi.

Nâng cao sự quản lý: Tiến hóa hay đàn áp?

Mặc dù có quan điểm cho rằng Singapore không còn là "thiên đường" của Web3, nhưng từ một góc độ khác, đây thực sự là quá trình tiến hóa bình thường của quy định. Từ "cho phép thử nghiệm" đến "quy định trật tự" là con đường bắt buộc mà các thị trường mới nổi phải đi qua để trưởng thành. Hiện tại, Singapore không còn chào đón những người tham gia chỉ đơn thuần đầu cơ, nhưng đối với những đội ngũ thực sự có năng lực công nghệ và kế hoạch dài hạn, đây vẫn là một trong những thị trường hấp dẫn nhất toàn cầu.

Tuy nhiên, cũng có ý kiến cho rằng ngành Web3 vẫn đang ở giai đoạn phát triển sớm, việc áp dụng quy định nghiêm ngặt quá sớm có thể kìm hãm sự đổi mới. Cách tìm kiếm sự cân bằng giữa việc thúc đẩy đổi mới và kiểm soát rủi ro sẽ là thách thức kéo dài mà Singapore phải đối mặt.