Báo cáo nửa năm thị trường RWA: Tổng quy mô tăng lên nhanh chóng, nhưng vẫn đối mặt với nhiều thách thức
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đã trải qua sự tăng lên bùng nổ. Tính đến ngày 6 tháng 6, tổng giá trị thị trường RWA toàn cầu đã đạt 23,39 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), tăng 48,9% so với đầu năm. Tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ Mỹ trở thành lực lượng chủ yếu của thị trường, chiếm gần 90% tổng thị phần.
Tuy nhiên, đằng sau bảng thành tích ấn tượng này, thị trường RWA vẫn tồn tại nhiều lo ngại. Các vấn đề như sự tập trung cao độ của loại tài sản, thanh khoản bị hạn chế, thiếu minh bạch và liên kết với hệ sinh thái gốc của tiền điện tử còn thấp vẫn còn tồn tại, còn rất xa mới trở thành "đường đua chính" thực sự.
Tín dụng cá nhân và trái phiếu chính phủ Mỹ chi phối thị trường
Tín dụng cá nhân trở thành loại tài sản phổ biến nhất trong thị trường RWA, với tổng quy mô đạt 13,5 tỷ USD, chiếm khoảng 57,7%. Trong đó, một nền tảng dịch vụ công nghệ tài chính blockchain đứng đầu với số dư vay hoạt động 10,19 tỷ USD. Nền tảng này chủ yếu cung cấp dịch vụ tín dụng dựa trên giá trị tài sản thế chấp (HELOC), cho phép người dùng nhận khoản vay tín dụng tương đương 85% giá trị ngôi nhà.
Trái phiếu chính phủ Mỹ là loại tài sản có thị phần lớn thứ hai trong thị trường RWA. Loại RWA này chuyển đổi các tài sản định giá bằng đô la như trái phiếu chính phủ Mỹ, tiền mặt và thỏa thuận mua lại thành token kỹ thuật số thông qua công nghệ blockchain. Tổng số lượng token do một công ty quản lý tài sản lớn phát hành hiện khoảng 2,9 tỷ USD, trở thành người dẫn đầu trong loại RWA trái phiếu chính phủ Mỹ.
Hàng hóa là loại tài sản RWA xếp hạng thứ ba, chủ yếu là vàng được token hóa, hiện có tổng giá trị thị trường khoảng 15,1 tỷ USD.
Cấu trúc chuỗi công cộng xuất hiện sự thay đổi
Về mặt chuỗi công khai, Ethereum vẫn là mạng lưới được ưa chuộng nhất cho tài sản RWA, với tỷ trọng vốn hóa thị trường đạt 55%. Tuy nhiên, sự trỗi dậy của ZKsync và Stellar đã trở thành một điểm nhấn lớn.
ZKsync trở thành chuỗi công khai RWA lớn thứ hai với 2,25 tỷ đô la phát hành tài sản. Điều này chủ yếu là do tài sản được phát hành bởi một công ty quản lý tài sản trên chuỗi. Tuy nhiên, hợp đồng của công ty không phải là mã nguồn mở và thiếu tương tác với tài sản tiền điện tử và số lượng tài sản RWA thực tế của nó trên chuỗi là đáng nghi ngờ.
Stellar đã bất ngờ trở thành mạng đứng thứ ba trong thị trường RWA, với khối lượng phát hành khoảng 4,98 triệu đô la. Điều này chủ yếu nhờ vào một công ty quản lý tài sản đã phát hành quỹ hóa trên chuỗi này dựa trên trái phiếu kho bạc Mỹ.
Khối lượng phát hành RWA của mạng Solana đứng thứ tư, khoảng 3.49 triệu đô la. Mặc dù quy mô không lớn, nhưng tốc độ tăng lên khá nhanh, đã tăng 101% kể từ đầu năm.
Thách thức mà thị trường RWA đang đối mặt
Mặc dù dữ liệu nổi bật, thị trường RWA vẫn đối mặt với nhiều thách thức:
Danh mục tài sản tập trung: Tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chiếm ưu thế, sự phát triển của các loại tài sản khác bị hạn chế.
Thiếu minh bạch và tính thanh khoản: Một số dữ liệu của các dự án hàng đầu không minh bạch và tài sản thiếu thuộc tính giao dịch.
Cạnh tranh với stablecoin: Stablecoin có lãi suất được đảm bảo bằng trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ cung cấp lợi suất tương tự, tạo áp lực cạnh tranh cho các sản phẩm RWA.
Quy mô thị trường hạn chế: Hiện tại quy mô tổng thể của thị trường RWA chỉ là 23,3 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với thị trường stablecoin và còn xa so với hình dung quy mô hàng nghìn tỷ.
Khó khăn cho nhà đầu tư thông thường tham gia: Thị trường RWA hiện nay chủ yếu do các tổ chức và nhà đầu tư lớn dẫn dắt, rào cản tham gia của nhà đầu tư thông thường khá cao.
Tổng thể, trong nửa đầu năm 2025, thị trường RWA mặc dù đã đạt được gần 50% tăng lên, nhưng để thực sự trở thành khởi đầu cho một chương mới trong tài chính, vẫn cần phải đạt được những đột phá về tính minh bạch, tính thanh khoản và sự hòa nhập sinh thái. Cách vượt qua những rào cản hiện tại sẽ quyết định xem RWA chỉ là một hiện tượng thoáng qua hay có thể phát triển bền vững.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CounterIndicator
· 2giờ trước
Sự tăng lên này giống như đang chơi với mạng sống vậy.
Xem bản gốcTrả lời0
SmartContractWorker
· 08-06 13:37
Xem nhiều thì xem nhiều, cẩn thận bị chơi đùa với mọi người
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainArchaeologist
· 08-06 13:35
Dữ liệu này có vẻ không chính xác lắm.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidatedNotStirred
· 08-06 13:12
Tim đập loạn nhịp, sự tăng lên này quá điên cuồng.
Báo cáo nửa năm thị trường RWA: Tổng quy mô tăng 48.9% Tín dụng cá nhân chiếm ưu thế Độ minh bạch cần được cải thiện
Báo cáo nửa năm thị trường RWA: Tổng quy mô tăng lên nhanh chóng, nhưng vẫn đối mặt với nhiều thách thức
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đã trải qua sự tăng lên bùng nổ. Tính đến ngày 6 tháng 6, tổng giá trị thị trường RWA toàn cầu đã đạt 23,39 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), tăng 48,9% so với đầu năm. Tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ Mỹ trở thành lực lượng chủ yếu của thị trường, chiếm gần 90% tổng thị phần.
Tuy nhiên, đằng sau bảng thành tích ấn tượng này, thị trường RWA vẫn tồn tại nhiều lo ngại. Các vấn đề như sự tập trung cao độ của loại tài sản, thanh khoản bị hạn chế, thiếu minh bạch và liên kết với hệ sinh thái gốc của tiền điện tử còn thấp vẫn còn tồn tại, còn rất xa mới trở thành "đường đua chính" thực sự.
Tín dụng cá nhân và trái phiếu chính phủ Mỹ chi phối thị trường
Tín dụng cá nhân trở thành loại tài sản phổ biến nhất trong thị trường RWA, với tổng quy mô đạt 13,5 tỷ USD, chiếm khoảng 57,7%. Trong đó, một nền tảng dịch vụ công nghệ tài chính blockchain đứng đầu với số dư vay hoạt động 10,19 tỷ USD. Nền tảng này chủ yếu cung cấp dịch vụ tín dụng dựa trên giá trị tài sản thế chấp (HELOC), cho phép người dùng nhận khoản vay tín dụng tương đương 85% giá trị ngôi nhà.
Trái phiếu chính phủ Mỹ là loại tài sản có thị phần lớn thứ hai trong thị trường RWA. Loại RWA này chuyển đổi các tài sản định giá bằng đô la như trái phiếu chính phủ Mỹ, tiền mặt và thỏa thuận mua lại thành token kỹ thuật số thông qua công nghệ blockchain. Tổng số lượng token do một công ty quản lý tài sản lớn phát hành hiện khoảng 2,9 tỷ USD, trở thành người dẫn đầu trong loại RWA trái phiếu chính phủ Mỹ.
Hàng hóa là loại tài sản RWA xếp hạng thứ ba, chủ yếu là vàng được token hóa, hiện có tổng giá trị thị trường khoảng 15,1 tỷ USD.
Cấu trúc chuỗi công cộng xuất hiện sự thay đổi
Về mặt chuỗi công khai, Ethereum vẫn là mạng lưới được ưa chuộng nhất cho tài sản RWA, với tỷ trọng vốn hóa thị trường đạt 55%. Tuy nhiên, sự trỗi dậy của ZKsync và Stellar đã trở thành một điểm nhấn lớn.
ZKsync trở thành chuỗi công khai RWA lớn thứ hai với 2,25 tỷ đô la phát hành tài sản. Điều này chủ yếu là do tài sản được phát hành bởi một công ty quản lý tài sản trên chuỗi. Tuy nhiên, hợp đồng của công ty không phải là mã nguồn mở và thiếu tương tác với tài sản tiền điện tử và số lượng tài sản RWA thực tế của nó trên chuỗi là đáng nghi ngờ.
Stellar đã bất ngờ trở thành mạng đứng thứ ba trong thị trường RWA, với khối lượng phát hành khoảng 4,98 triệu đô la. Điều này chủ yếu nhờ vào một công ty quản lý tài sản đã phát hành quỹ hóa trên chuỗi này dựa trên trái phiếu kho bạc Mỹ.
Khối lượng phát hành RWA của mạng Solana đứng thứ tư, khoảng 3.49 triệu đô la. Mặc dù quy mô không lớn, nhưng tốc độ tăng lên khá nhanh, đã tăng 101% kể từ đầu năm.
Thách thức mà thị trường RWA đang đối mặt
Mặc dù dữ liệu nổi bật, thị trường RWA vẫn đối mặt với nhiều thách thức:
Danh mục tài sản tập trung: Tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chiếm ưu thế, sự phát triển của các loại tài sản khác bị hạn chế.
Thiếu minh bạch và tính thanh khoản: Một số dữ liệu của các dự án hàng đầu không minh bạch và tài sản thiếu thuộc tính giao dịch.
Cạnh tranh với stablecoin: Stablecoin có lãi suất được đảm bảo bằng trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ cung cấp lợi suất tương tự, tạo áp lực cạnh tranh cho các sản phẩm RWA.
Quy mô thị trường hạn chế: Hiện tại quy mô tổng thể của thị trường RWA chỉ là 23,3 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với thị trường stablecoin và còn xa so với hình dung quy mô hàng nghìn tỷ.
Khó khăn cho nhà đầu tư thông thường tham gia: Thị trường RWA hiện nay chủ yếu do các tổ chức và nhà đầu tư lớn dẫn dắt, rào cản tham gia của nhà đầu tư thông thường khá cao.
Tổng thể, trong nửa đầu năm 2025, thị trường RWA mặc dù đã đạt được gần 50% tăng lên, nhưng để thực sự trở thành khởi đầu cho một chương mới trong tài chính, vẫn cần phải đạt được những đột phá về tính minh bạch, tính thanh khoản và sự hòa nhập sinh thái. Cách vượt qua những rào cản hiện tại sẽ quyết định xem RWA chỉ là một hiện tượng thoáng qua hay có thể phát triển bền vững.