Thị trường token hóa quỹ toàn cầu đang chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ, các ông lớn Phố Wall đang đổ xô vào lĩnh vực mới nổi này.
Theo báo cáo mới nhất của Goldman Sachs, quy mô quản lý tài sản token hóa trong nửa đầu năm nay đã đạt 23 tỷ USD, tăng vọt 260% so với tháng 1. Trong đó, tổng giá trị thị trường trái phiếu chính phủ token hóa đã đạt 7,5 tỷ USD.
Goldman Sachs dự đoán, đến những năm 2030, quỹ mã hóa sẽ chiếm 1% quy mô quản lý tài sản toàn cầu, vượt qua 6000 tỷ USD. Không chỉ là các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống, việc mã hóa các tài sản thay thế như cổ phần tư nhân cũng đang nhanh chóng theo kịp.
Goldman Sachs cho rằng, sự tăng trưởng đáng kinh ngạc này phản ánh sự nâng cao đáng kể trong nhận thức của các nhà đầu tư tổ chức về việc ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính truyền thống.
Báo cáo chỉ ra rằng, Goldman Sachs gần đây đã hợp tác với Ngân hàng Mellon New York để ra mắt giải pháp quỹ thị trường tiền tệ mã hóa đầu tiên tại Mỹ, đánh dấu sự hiện diện chính thức của công cụ tài chính đổi mới này trên thị trường Mỹ. Các tổ chức nổi tiếng như BlackRock, Fidelity Investments, và Goldman Sachs Asset Management đã tham gia vào việc phát hành ban đầu.
Goldman Sachs cho rằng, sự phát triển nhanh chóng của token hóa quỹ toàn cầu được hưởng lợi từ môi trường quản lý toàn cầu ngày càng hoàn thiện và nhu cầu ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức về việc nâng cao tính thanh khoản và giảm chi phí.
Quỹ thị trường tiền tệ trở thành tiên phong trong việc token hóa
Quỹ thị trường tiền tệ token hóa đang trở thành tiên phong trong làn sóng đổi mới này. Theo báo cáo của Goldman Sachs, hiện đã có hơn 335 loại sản phẩm tài sản thực token hóa đang hoạt động trên chuỗi, trong đó quỹ thị trường tiền tệ chiếm vị trí quan trọng.
Quỹ BUIDL của BlackRock được ra mắt thông qua sự hợp tác với Securitize, quy mô quản lý tài sản đã vượt qua 2,9 tỷ USD, trở thành quỹ thị trường tiền tệ token hóa lớn nhất thế giới. Các bên tham gia quan trọng khác bao gồm:
Quỹ tiền tệ của chính phủ Hoa Kỳ trên chuỗi của Franklin Templeton đã bắt đầu giao dịch trên chuỗi từ năm 2021, dự kiến quy mô đạt 512 triệu USD vào đầu năm 2025.
Fidelity gần đây đã nộp đơn xin ra mắt quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa chuyên dụng, trong khi quy mô sản phẩm OUSG của Ondo Finance khoảng 253 triệu USD.
Quỹ số thị trường tiền tệ chính phủ của Cây trí tuệ dự kiến sẽ đạt quy mô khoảng 130 triệu USD vào giữa năm 2025.
Quỹ thị trường tiền tệ trái phiếu quốc gia VBILL do công ty quản lý tài sản Mỹ VanEck phát hành có thể sử dụng trên nhiều mạng lưới blockchain.
Ngân hàng State Street thông báo đang phát triển dự án token hóa quỹ thị trường tiền tệ làm tài sản thế chấp, điều này sẽ loại bỏ sự cần thiết phải thanh lý các vị thế quỹ thị trường tiền tệ để đáp ứng yêu cầu ký quỹ.
Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho rằng, sự tham gia thương mại của những tổ chức lớn này cho thấy nhu cầu về tính thanh khoản gốc của blockchain trong thị trường đang gia tăng.
Theo dõi tài sản thay thế như cổ phiếu tư nhân
Việc mã hóa cổ phiếu tư nhân và tài sản thay thế cũng đang thu hút sự chú ý.
Theo dự đoán của Goldman Sachs, thị trường quỹ được mã hoá sẽ mở rộng mạnh mẽ từ 40 tỷ USD vào năm 2023 lên 317 tỷ USD vào năm 2028, với sự tăng trưởng chủ yếu tập trung vào vốn tư nhân, nợ tư nhân, bất động sản và các chiến lược thay thế khác.
Theo khảo sát của PwC, 54% nhà đầu tư tổ chức chọn vốn tư nhân là lựa chọn đầu tư thay thế được token hóa hàng đầu.
Quỹ tín dụng đa dạng hóa của Apollo và các chiến lược tín dụng tư nhân được token hóa cung cấp cho các tổ chức đủ điều kiện một số cơ hội đầu tư trong khuôn khổ tuân thủ.
Nhà đầu tư có thể nhận được token ACRED, đại diện cho quyền sở hữu trên chuỗi trong quỹ tín dụng truyền thống Apollo. Một trong những đặc điểm chính là khả năng đúc token phái sinh sACRED, biến đổi đầu tư thành tài sản thế chấp linh hoạt để vay stablecoin trên nền tảng tài chính phi tập trung.
Theo ước tính, việc token hóa các khoản đầu tư thay thế có thể thúc đẩy cơ hội phân phối lên tới 400 tỷ đô la, hỗ trợ việc đơn giản hóa, tự động hóa và tinh gọn chu kỳ đầu tư, bao gồm tự động hóa yêu cầu vốn, tùy chỉnh danh mục đầu tư và tiếp cận những công cụ thường có tính thanh khoản thấp.
Quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa của Mỹ đạt cột mốc quan trọng
Sự hợp tác giữa Goldman Sachs và Ngân hàng Mellon New York đánh dấu một cột mốc quan trọng trong thị trường quỹ tiền tệ mã hóa của Mỹ.
Giải pháp này lần đầu tiên cho phép các công ty quản lý quỹ ở Mỹ thực hiện việc đăng ký mua các khoản đầu tư quỹ thị trường tiền tệ thông qua nền tảng LiquidityDirect của Ngân hàng Mellon New York, sử dụng nền tảng GS DAP dựa trên blockchain của Goldman Sachs.
Nền tảng LiquidityDirect của Ngân hàng Mellon New York đóng vai trò quản lý token hóa, thúc đẩy việc đăng ký và rút tiền của quỹ thị trường tiền tệ cũng như việc đúc và hủy token trên chuỗi. Các token đại diện cho bản ghi phản ánh quyền sở hữu chứng khoán ngoài chuỗi, có thể trực tiếp đại diện cho quyền sở hữu chứng khoán trong các giai đoạn tương lai.
Đối tác giải pháp thanh khoản của Goldman Sachs, Shaun Cullinan, cho biết, cơ hội ban đầu lớn nhất nằm ở việc quản lý tài sản thế chấp. Các quỹ tương hỗ truyền thống có hạn chế trong việc lưu giữ hồ sơ quyền sở hữu, không thể hoạt động hiệu quả như tài sản thế chấp trong hệ sinh thái. Tiềm năng tương lai của quỹ token hóa có thể giảm bớt những ma sát này, giải phóng giá trị của các loại tài sản.
Giám đốc tài sản kỹ thuật số của Goldman Sachs Mỹ, Amar Amlani, chỉ ra rằng trong thời gian thị trường biến động, thường có sự dao động lớn về yêu cầu thanh toán ký quỹ, thường cần phải đáp ứng bằng tiền mặt. Điều này thường dẫn đến việc rút tiền từ quỹ thị trường tiền tệ, làm gia tăng áp lực lên tài sản cơ sở. Việc điều động quỹ thị trường tiền tệ trên cơ sở T+0 và mở rộng việc sử dụng của chúng trong dòng chảy tài sản thế chấp có thể mang lại lợi ích từ góc độ ổn định tài chính.
Môi trường quản lý dần trở nên rõ ràng
Goldman Sachs cho biết, các cơ quan quản lý toàn cầu đang có thái độ tích cực đối với việc token hóa quỹ, tạo ra điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của thị trường.
Vào tháng 4 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã phê duyệt quỹ ETF thị trường tiền tệ được mã hóa đầu tiên trên thế giới, mở rộng hơn nữa tiềm năng lợi nhuận thanh khoản và thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến định dạng token có thể tương tác.
Kế hoạch thực hiện token hóa quỹ do Vương quốc Anh công bố vào năm 2023 cung cấp một phương pháp từng bước nhằm nâng cao hiệu quả và tính minh bạch của thị trường đầu tư.
Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh luôn ủng hộ nỗ lực của ngành và công nhận tiềm năng của việc token hóa quỹ. Cơ quan này dự định sẽ tham vấn về các hướng dẫn vào quý 3 năm 2025 để hỗ trợ mô hình token hóa kế hoạch.
Tại Mỹ, mặc dù Ủy ban Chứng khoán chưa công bố khung quản lý chuyên biệt cho quỹ token hóa, nhưng tín hiệu quản lý ngày càng tích cực.
Ủy viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Hester Peirce công khai ủng hộ việc token hóa, chỉ ra rằng nó có thể tăng cường hình thành vốn và đạt được việc sử dụng tài sản thế chấp hiệu quả hơn.
Các nhà tham gia ngành chính của Mỹ đã ra mắt các sản phẩm quỹ token hóa, chứng minh động lực thương mại trong lĩnh vực này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
“Quỹ mã hóa kỹ thuật số” đang rất hot ở nước ngoài, Phố Wall đã nhìn thấy điều gì?
Tác giả: Đổng Tĩnh, Tin tức Phố Wall
Thị trường token hóa quỹ toàn cầu đang chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ, các ông lớn Phố Wall đang đổ xô vào lĩnh vực mới nổi này.
Theo báo cáo mới nhất của Goldman Sachs, quy mô quản lý tài sản token hóa trong nửa đầu năm nay đã đạt 23 tỷ USD, tăng vọt 260% so với tháng 1. Trong đó, tổng giá trị thị trường trái phiếu chính phủ token hóa đã đạt 7,5 tỷ USD.
Goldman Sachs dự đoán, đến những năm 2030, quỹ mã hóa sẽ chiếm 1% quy mô quản lý tài sản toàn cầu, vượt qua 6000 tỷ USD. Không chỉ là các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống, việc mã hóa các tài sản thay thế như cổ phần tư nhân cũng đang nhanh chóng theo kịp.
Goldman Sachs cho rằng, sự tăng trưởng đáng kinh ngạc này phản ánh sự nâng cao đáng kể trong nhận thức của các nhà đầu tư tổ chức về việc ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính truyền thống.
Báo cáo chỉ ra rằng, Goldman Sachs gần đây đã hợp tác với Ngân hàng Mellon New York để ra mắt giải pháp quỹ thị trường tiền tệ mã hóa đầu tiên tại Mỹ, đánh dấu sự hiện diện chính thức của công cụ tài chính đổi mới này trên thị trường Mỹ. Các tổ chức nổi tiếng như BlackRock, Fidelity Investments, và Goldman Sachs Asset Management đã tham gia vào việc phát hành ban đầu.
Goldman Sachs cho rằng, sự phát triển nhanh chóng của token hóa quỹ toàn cầu được hưởng lợi từ môi trường quản lý toàn cầu ngày càng hoàn thiện và nhu cầu ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức về việc nâng cao tính thanh khoản và giảm chi phí.
Quỹ thị trường tiền tệ trở thành tiên phong trong việc token hóa
Quỹ thị trường tiền tệ token hóa đang trở thành tiên phong trong làn sóng đổi mới này. Theo báo cáo của Goldman Sachs, hiện đã có hơn 335 loại sản phẩm tài sản thực token hóa đang hoạt động trên chuỗi, trong đó quỹ thị trường tiền tệ chiếm vị trí quan trọng.
Quỹ BUIDL của BlackRock được ra mắt thông qua sự hợp tác với Securitize, quy mô quản lý tài sản đã vượt qua 2,9 tỷ USD, trở thành quỹ thị trường tiền tệ token hóa lớn nhất thế giới. Các bên tham gia quan trọng khác bao gồm:
Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho rằng, sự tham gia thương mại của những tổ chức lớn này cho thấy nhu cầu về tính thanh khoản gốc của blockchain trong thị trường đang gia tăng.
Theo dõi tài sản thay thế như cổ phiếu tư nhân
Việc mã hóa cổ phiếu tư nhân và tài sản thay thế cũng đang thu hút sự chú ý.
Theo dự đoán của Goldman Sachs, thị trường quỹ được mã hoá sẽ mở rộng mạnh mẽ từ 40 tỷ USD vào năm 2023 lên 317 tỷ USD vào năm 2028, với sự tăng trưởng chủ yếu tập trung vào vốn tư nhân, nợ tư nhân, bất động sản và các chiến lược thay thế khác.
Theo khảo sát của PwC, 54% nhà đầu tư tổ chức chọn vốn tư nhân là lựa chọn đầu tư thay thế được token hóa hàng đầu.
Quỹ tín dụng đa dạng hóa của Apollo và các chiến lược tín dụng tư nhân được token hóa cung cấp cho các tổ chức đủ điều kiện một số cơ hội đầu tư trong khuôn khổ tuân thủ.
Nhà đầu tư có thể nhận được token ACRED, đại diện cho quyền sở hữu trên chuỗi trong quỹ tín dụng truyền thống Apollo. Một trong những đặc điểm chính là khả năng đúc token phái sinh sACRED, biến đổi đầu tư thành tài sản thế chấp linh hoạt để vay stablecoin trên nền tảng tài chính phi tập trung.
Theo ước tính, việc token hóa các khoản đầu tư thay thế có thể thúc đẩy cơ hội phân phối lên tới 400 tỷ đô la, hỗ trợ việc đơn giản hóa, tự động hóa và tinh gọn chu kỳ đầu tư, bao gồm tự động hóa yêu cầu vốn, tùy chỉnh danh mục đầu tư và tiếp cận những công cụ thường có tính thanh khoản thấp.
Quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa của Mỹ đạt cột mốc quan trọng
Sự hợp tác giữa Goldman Sachs và Ngân hàng Mellon New York đánh dấu một cột mốc quan trọng trong thị trường quỹ tiền tệ mã hóa của Mỹ.
Giải pháp này lần đầu tiên cho phép các công ty quản lý quỹ ở Mỹ thực hiện việc đăng ký mua các khoản đầu tư quỹ thị trường tiền tệ thông qua nền tảng LiquidityDirect của Ngân hàng Mellon New York, sử dụng nền tảng GS DAP dựa trên blockchain của Goldman Sachs.
Nền tảng LiquidityDirect của Ngân hàng Mellon New York đóng vai trò quản lý token hóa, thúc đẩy việc đăng ký và rút tiền của quỹ thị trường tiền tệ cũng như việc đúc và hủy token trên chuỗi. Các token đại diện cho bản ghi phản ánh quyền sở hữu chứng khoán ngoài chuỗi, có thể trực tiếp đại diện cho quyền sở hữu chứng khoán trong các giai đoạn tương lai.
Đối tác giải pháp thanh khoản của Goldman Sachs, Shaun Cullinan, cho biết, cơ hội ban đầu lớn nhất nằm ở việc quản lý tài sản thế chấp. Các quỹ tương hỗ truyền thống có hạn chế trong việc lưu giữ hồ sơ quyền sở hữu, không thể hoạt động hiệu quả như tài sản thế chấp trong hệ sinh thái. Tiềm năng tương lai của quỹ token hóa có thể giảm bớt những ma sát này, giải phóng giá trị của các loại tài sản.
Giám đốc tài sản kỹ thuật số của Goldman Sachs Mỹ, Amar Amlani, chỉ ra rằng trong thời gian thị trường biến động, thường có sự dao động lớn về yêu cầu thanh toán ký quỹ, thường cần phải đáp ứng bằng tiền mặt. Điều này thường dẫn đến việc rút tiền từ quỹ thị trường tiền tệ, làm gia tăng áp lực lên tài sản cơ sở. Việc điều động quỹ thị trường tiền tệ trên cơ sở T+0 và mở rộng việc sử dụng của chúng trong dòng chảy tài sản thế chấp có thể mang lại lợi ích từ góc độ ổn định tài chính.
Môi trường quản lý dần trở nên rõ ràng
Goldman Sachs cho biết, các cơ quan quản lý toàn cầu đang có thái độ tích cực đối với việc token hóa quỹ, tạo ra điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của thị trường.
Vào tháng 4 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã phê duyệt quỹ ETF thị trường tiền tệ được mã hóa đầu tiên trên thế giới, mở rộng hơn nữa tiềm năng lợi nhuận thanh khoản và thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến định dạng token có thể tương tác.
Kế hoạch thực hiện token hóa quỹ do Vương quốc Anh công bố vào năm 2023 cung cấp một phương pháp từng bước nhằm nâng cao hiệu quả và tính minh bạch của thị trường đầu tư.
Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh luôn ủng hộ nỗ lực của ngành và công nhận tiềm năng của việc token hóa quỹ. Cơ quan này dự định sẽ tham vấn về các hướng dẫn vào quý 3 năm 2025 để hỗ trợ mô hình token hóa kế hoạch.
Tại Mỹ, mặc dù Ủy ban Chứng khoán chưa công bố khung quản lý chuyên biệt cho quỹ token hóa, nhưng tín hiệu quản lý ngày càng tích cực.
Ủy viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Hester Peirce công khai ủng hộ việc token hóa, chỉ ra rằng nó có thể tăng cường hình thành vốn và đạt được việc sử dụng tài sản thế chấp hiệu quả hơn.
Các nhà tham gia ngành chính của Mỹ đã ra mắt các sản phẩm quỹ token hóa, chứng minh động lực thương mại trong lĩnh vực này.