Vào tháng 7 năm 2025, giá ETH trên mạng Ethereum đã tăng mạnh gần 50%. Sự chú ý của các nhà đầu tư tập trung vào stablecoin, token hóa tài sản và việc các tổ chức áp dụng, đây chính là những lợi thế cốt lõi của Ethereum với tư cách là nền tảng hợp đồng thông minh sớm nhất so với các đối thủ cạnh tranh khác.
Việc thông qua các điều luật liên quan đến stablecoin là một cột mốc quan trọng đối với toàn bộ ngành tài sản mã hóa. Mặc dù có thể mất một thời gian nữa để thông qua các điều luật liên quan đến cấu trúc thị trường tại Quốc hội, nhưng các cơ quan quản lý của Mỹ vẫn có thể tiếp tục hỗ trợ sự phát triển của ngành tài sản kỹ thuật số thông qua các điều chỉnh chính sách khác, chẳng hạn như phê duyệt chức năng staking trong các sản phẩm đầu tư mã hóa.
Trong ngắn hạn, giá trị của tài sản mã hóa có thể sẽ điều chỉnh, nhưng chúng tôi vẫn lạc quan về triển vọng trong vài tháng tới. Tài sản mã hóa cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội tiếp cận với đổi mới trong blockchain, đồng thời có thể đóng vai trò phòng ngừa nhất định đối với một số rủi ro của tài sản truyền thống (như việc đồng đô la tiếp tục yếu). Do đó, Bitcoin, Ether và nhiều tài sản kỹ thuật số khác dự kiến sẽ tiếp tục được nhà đầu tư ưa chuộng.
Vào ngày 18 tháng 7, một dự luật cung cấp khung quy định toàn diện cho stablecoin tại Hoa Kỳ đã được ký kết chính thức. Điều này đánh dấu một giai đoạn mới cho loại tài sản mã hóa: công nghệ blockchain công cộng đang từ giai đoạn thử nghiệm chuyển sang trở thành cốt lõi của hệ thống tài chính được quản lý. Cuộc tranh luận về việc liệu công nghệ blockchain có thể mang lại giá trị thực cho người dùng bình thường hay không đã kết thúc; các cơ quan quản lý hiện đã chuyển sang đảm bảo rằng ngành công nghiệp phát triển đồng thời với việc thêm vào các cơ chế bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính phù hợp.
Vào tháng 7, thị trường mã hóa tăng trưởng mạnh mẽ nhờ vào việc thông qua các đạo luật liên quan, đồng thời cũng được hỗ trợ bởi môi trường vĩ mô thuận lợi. Chỉ số thị trường chứng khoán ở hầu hết các khu vực trên toàn cầu đều tăng, trong khi lợi suất của thị trường thu nhập cố định được dẫn dắt bởi các phân khúc rủi ro cao, như trái phiếu doanh nghiệp có lãi suất cao của Mỹ và trái phiếu thị trường mới nổi. Khi sự biến động của thị trường giảm, các chiến lược đầu tư liên quan cũng có hiệu suất khá tốt.
Thị trường chỉ số tài sản mã hóa đã tăng 15%, giá Bitcoin tăng 8%. Trong khi đó, ETH của Ethereum trở thành ngôi sao của tháng, giá tăng vọt 49%, kể từ mức thấp đầu tháng 4 đã tăng tổng cộng hơn 150%.
Ưu điểm của Ethereum được làm nổi bật lại
Ethereum là nền tảng hợp đồng thông minh có giá trị thị trường lớn nhất, cũng là cơ sở hạ tầng của tài chính blockchain. Tuy nhiên, cho đến gần đây, hiệu suất giá của ETH vẫn không bằng Bitcoin, thậm chí còn thua kém các nền tảng hợp đồng thông minh khác. Điều này khiến một số người bắt đầu nghi ngờ về chiến lược phát triển của Ethereum và vị thế cạnh tranh của nó trong ngành.
Sự trở lại chú ý đến Ethereum và ETH có thể phản ánh thị trường đang đánh giá cao stablecoin, mã hóa tài sản và việc áp dụng blockchain của các tổ chức - đây là những điểm mạnh của Ethereum. Chẳng hạn, bao gồm cả mạng Layer 2 của nó, hệ sinh thái Ethereum chứa hơn 50% số dư stablecoin và xử lý khoảng 45% giao dịch stablecoin (tính theo giá trị USD).
Ethereum vẫn là nơi lưu giữ khoảng 65% giá trị bị khóa trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), cũng như gần 80% sản phẩm trái phiếu Mỹ mã hóa. Đối với nhiều tổ chức xây dựng các dự án mã hóa, Ethereum luôn là mạng lưới được ưu tiên.
Việc áp dụng stablecoin và tài sản token hóa sẽ mang lại lợi ích cho Ethereum và các nền tảng hợp đồng thông minh khác. Stablecoin được kỳ vọng sẽ cách mạng hóa một số lĩnh vực trong ngành thanh toán toàn cầu thông qua chi phí thấp hơn, thời gian thanh toán nhanh hơn và độ minh bạch cao hơn.
Doanh thu liên quan đến stablecoin chủ yếu đến từ hai nguồn: một là chênh lệch lợi nhuận ròng mà các nhà phát hành stablecoin kiếm được, hai là phí giao dịch mà blockchain xử lý giao dịch kiếm được. Do Ethereum đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực stablecoin, hệ sinh thái của nó có vẻ sẽ hưởng lợi từ việc tăng phí giao dịch nhờ vào sự gia tăng việc áp dụng stablecoin.
Quá trình mã hóa (đưa tài sản truyền thống lên chuỗi) cũng có xu hướng tương tự. Hiện tại, quy mô thị trường tài sản mã hóa còn nhỏ (khoảng 12 tỷ USD), nhưng tiềm năng tăng trưởng rất lớn. Trái phiếu kho bạc Mỹ mã hóa là loại tài sản mã hóa lớn nhất hiện nay, trong khi Ethereum là người dẫn đầu thị trường. Trong lĩnh vực tài sản thay thế, một số tổ chức tài chính lớn gần đây đã ra mắt quỹ tín dụng trên chuỗi.
Ngoài ra, thị trường cổ phần mã hóa tuy nhỏ nhưng đang phát triển: một số nền tảng giao dịch đã ra mắt cổ phần mã hóa của các công ty tư nhân, và cũng có nền tảng dự định mã hóa cổ phiếu trên Ethereum.
Nhu cầu sản phẩm đầu tư Ether rất cao
Sự quan tâm của nhà đầu tư đối với Ethereum đã mang lại lượng ròng lớn vào các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) ETH giao ngay. Vào tháng 7, lượng ròng vào ETP ETH giao ngay niêm yết tại Mỹ đạt 5,4 tỷ USD, đây là mức ròng lớn nhất trong một tháng kể từ khi các sản phẩm này ra mắt vào năm ngoái.
Hiện tại, ETH ETP nắm giữ khoảng 21,5 tỷ USD tài sản, tương đương gần 6 triệu Ether, chiếm khoảng 5% tổng cung lưu hành. Dựa trên dữ liệu báo cáo vị thế người giao dịch của CFTC, chúng tôi ước tính chỉ có 1 đến 2 tỷ USD dòng tiền ròng ETH ETP đến từ giao dịch "chênh lệch" của các quỹ phòng hộ, phần còn lại là vốn dài hạn.
Một số công ty niêm yết cũng bắt đầu tích lũy Ether để có quyền sử dụng token thông qua công cụ cổ phần. Hai công ty "quản lý quỹ mã hóa" nắm giữ nhiều ETH nhất tổng cộng nắm giữ hơn 1 triệu Ether, tổng giá trị 3,9 tỷ USD.
Một công ty niêm yết khác vào cuối tháng 7 đã cho biết, họ dự định huy động 2 tỷ đô la thông qua việc phát hành cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi để mua thêm ETH (công ty hiện đang nắm giữ khoảng 70.000 ETH, trị giá khoảng 250 triệu đô la). Ngoài nguồn vốn ròng từ sản phẩm ETP ETH, áp lực mua từ công ty quản lý quỹ doanh nghiệp Ethereum cũng có thể đã thúc đẩy giá tăng.
Ngoài ra, Ethereum đã tăng thị phần trong thị trường phái sinh tiền mã hóa trong tháng này, cho thấy sự quan tâm đầu cơ đối với tài sản này đang gia tăng. Trong hợp đồng tương lai truyền thống được niêm yết trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), số hợp đồng mở của hợp đồng tương lai ETH đã tăng lên khoảng 40% so với số hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin (BTC). Trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn, số hợp đồng mở của ETH đã tăng lên khoảng 65% so với số hợp đồng mở của Bitcoin (BTC). Trong tháng này, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Ether cũng đã vượt qua khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Bitcoin.
Mặc dù ETH đã thu hút nhiều sự chú ý trong phần lớn thời gian tháng 7, nhưng các sản phẩm đầu tư Bitcoin cũng tiếp tục được các nhà đầu tư ưa chuộng ổn định. Lượng ròng nhập vào ETP Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã đạt 6 tỷ USD, hiện tại ước tính nắm giữ 1,3 triệu Bitcoin. Nhiều công ty niêm yết cũng đã mở rộng chiến lược quản lý quỹ Bitcoin của họ. Một số công ty đã phát hành cổ phiếu ưu đãi mới để mua thêm Bitcoin.
Ngoài ra, một số nhân vật quan trọng trong ngành Bitcoin đã công bố thành lập công ty quản lý quỹ Bitcoin mới. Những công ty này sẽ sử dụng Bitcoin của những người đầu tiên áp dụng làm vốn và sẽ huy động vốn cổ phần.
Tài sản mã hóa tổng thể đi lên
Vào tháng 7, giá trị của các lĩnh vực trong thị trường mã hóa đều tăng lên. Xét từ góc độ tài sản mã hóa, lĩnh vực hợp đồng thông minh là lĩnh vực hoạt động tốt nhất (nhờ vào mức tăng 49% của Ether), trong khi lĩnh vực trí tuệ nhân tạo lại là lĩnh vực hoạt động kém nhất, bị ảnh hưởng bởi sự yếu kém đặc biệt của một số token. Trong suốt tháng 7, khối lượng hợp đồng tương lai chưa thanh toán và tỷ lệ tài trợ (chi phí tài trợ cho các vị thế mua đòn bẩy) của nhiều tài sản mã hóa đều tăng lên, cho thấy tâm lý chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư được cải thiện và các vị thế mua đầu cơ gia tăng.
Sau khi trải qua lợi suất mạnh, định giá có thể có một mức độ điều chỉnh hoặc tích lũy nhất định. Việc thông qua các dự luật liên quan đến stablecoin là một tin tức tích cực lớn cho loại tài sản mã hóa, thúc đẩy lợi suất tuyệt đối và lợi suất điều chỉnh theo rủi ro. Quốc hội cũng đang xem xét các dự luật về cấu trúc thị trường mã hóa, dự luật liên quan của Hạ viện đã được thông qua với sự ủng hộ của lưỡng đảng vào ngày 17 tháng 7. Tuy nhiên, Thượng viện đang xem xét phiên bản luật cấu trúc thị trường của riêng mình, dự kiến sẽ không có tiến triển rõ rệt trước tháng 9. Do đó, trong thời gian ngắn, có thể ít có các chất xúc tác lập pháp hỗ trợ việc định giá tài sản mã hóa tăng lên.
Kết luận
Mặc dù vậy, chúng tôi vẫn rất lạc quan về triển vọng tài sản mã hóa trong vài tháng tới. Đầu tiên, ngay cả khi không có lập pháp, môi trường quản lý vẫn đang cải thiện. Ví dụ, Nhà Trắng gần đây đã công bố một báo cáo chi tiết về tài sản kỹ thuật số, đưa ra 94 đề xuất cụ thể để hỗ trợ sự phát triển của ngành tài sản kỹ thuật số Mỹ. Trong số đó, 60 đề xuất thuộc quyền quản lý của các cơ quan quản lý (34 đề xuất còn lại cần hành động của Quốc hội hoặc cùng với các cơ quan quản lý). Nhờ sự hỗ trợ của các cơ quan quản lý, các sản phẩm đầu tư mã hóa (như chức năng staking hoặc các ETP mã hóa giao ngay rộng hơn) có thể thu hút vốn mới vào loại tài sản này.
Thứ hai, chúng tôi dự đoán rằng môi trường vĩ mô sẽ tiếp tục có lợi cho các tài sản mã hóa. Những tài sản này cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội tiếp cận sự đổi mới của blockchain, đồng thời có một mức độ miễn dịch nhất định đối với một số rủi ro của các tài sản truyền thống (như đồng đô la tiếp tục suy yếu). Ngoài luật liên quan đến mã hóa được thông qua vào tháng 7, chính phủ cũng đã ký một dự luật khóa ngân sách liên bang lớn trong mười năm tới.
Chính phủ cũng đã rõ ràng bày tỏ mong muốn giảm lãi suất, nhấn mạnh rằng việc đồng đô la yếu đi sẽ có lợi cho ngành sản xuất của Mỹ, đồng thời tăng thuế quan đối với nhiều sản phẩm và đối tác thương mại. Thâm hụt ngân sách lớn và lãi suất thực tế thấp có thể tiếp tục gây áp lực giảm giá đồng đô la, đặc biệt là khi nhận được sự hỗ trợ ngầm từ chính phủ. Những hàng hóa số khan hiếm như Bitcoin và Ether có thể do đó được hưởng lợi, và đóng vai trò như một công cụ phòng ngừa trong danh mục đầu tư đối mặt với rủi ro đồng đô la tiếp tục suy yếu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BoredStaker
· 3giờ trước
Lại là những người lao động chạy theo đỉnh để mua đơn hàng đúng không?
Xem bản gốcTrả lời0
liquiditea_sipper
· 4giờ trước
xem núi xem nước tăng lên
Xem bản gốcTrả lời0
WalletsWatcher
· 08-09 18:09
thị trường tăng tiêu chuẩn tăng lên 50 thì đi
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeThunder
· 08-09 18:09
Lịch sử thống kê cho thấy xác suất pullback trong ngắn hạn là 99.2%
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropGrandpa
· 08-09 18:06
thị trường tăng không mua chính là sáu cái lớn!
Xem bản gốcTrả lời0
BTCRetirementFund
· 08-09 17:53
All in thật là kích thích, đã lỗ nặng mà vẫn còn kể chuyện.
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-44a00d6c
· 08-09 17:51
Mạng chính tăng lên Ví tiền của tôi cũng điên cuồng.
Ethereum tháng 7 tăng lên gần 50% dẫn dắt mã hóa tài sản thị trường tăng bật lại
Ethereum dẫn dắt mã hóa tài sản Bật lại
Vào tháng 7 năm 2025, giá ETH trên mạng Ethereum đã tăng mạnh gần 50%. Sự chú ý của các nhà đầu tư tập trung vào stablecoin, token hóa tài sản và việc các tổ chức áp dụng, đây chính là những lợi thế cốt lõi của Ethereum với tư cách là nền tảng hợp đồng thông minh sớm nhất so với các đối thủ cạnh tranh khác.
Việc thông qua các điều luật liên quan đến stablecoin là một cột mốc quan trọng đối với toàn bộ ngành tài sản mã hóa. Mặc dù có thể mất một thời gian nữa để thông qua các điều luật liên quan đến cấu trúc thị trường tại Quốc hội, nhưng các cơ quan quản lý của Mỹ vẫn có thể tiếp tục hỗ trợ sự phát triển của ngành tài sản kỹ thuật số thông qua các điều chỉnh chính sách khác, chẳng hạn như phê duyệt chức năng staking trong các sản phẩm đầu tư mã hóa.
Trong ngắn hạn, giá trị của tài sản mã hóa có thể sẽ điều chỉnh, nhưng chúng tôi vẫn lạc quan về triển vọng trong vài tháng tới. Tài sản mã hóa cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội tiếp cận với đổi mới trong blockchain, đồng thời có thể đóng vai trò phòng ngừa nhất định đối với một số rủi ro của tài sản truyền thống (như việc đồng đô la tiếp tục yếu). Do đó, Bitcoin, Ether và nhiều tài sản kỹ thuật số khác dự kiến sẽ tiếp tục được nhà đầu tư ưa chuộng.
Vào ngày 18 tháng 7, một dự luật cung cấp khung quy định toàn diện cho stablecoin tại Hoa Kỳ đã được ký kết chính thức. Điều này đánh dấu một giai đoạn mới cho loại tài sản mã hóa: công nghệ blockchain công cộng đang từ giai đoạn thử nghiệm chuyển sang trở thành cốt lõi của hệ thống tài chính được quản lý. Cuộc tranh luận về việc liệu công nghệ blockchain có thể mang lại giá trị thực cho người dùng bình thường hay không đã kết thúc; các cơ quan quản lý hiện đã chuyển sang đảm bảo rằng ngành công nghiệp phát triển đồng thời với việc thêm vào các cơ chế bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính phù hợp.
Vào tháng 7, thị trường mã hóa tăng trưởng mạnh mẽ nhờ vào việc thông qua các đạo luật liên quan, đồng thời cũng được hỗ trợ bởi môi trường vĩ mô thuận lợi. Chỉ số thị trường chứng khoán ở hầu hết các khu vực trên toàn cầu đều tăng, trong khi lợi suất của thị trường thu nhập cố định được dẫn dắt bởi các phân khúc rủi ro cao, như trái phiếu doanh nghiệp có lãi suất cao của Mỹ và trái phiếu thị trường mới nổi. Khi sự biến động của thị trường giảm, các chiến lược đầu tư liên quan cũng có hiệu suất khá tốt.
Thị trường chỉ số tài sản mã hóa đã tăng 15%, giá Bitcoin tăng 8%. Trong khi đó, ETH của Ethereum trở thành ngôi sao của tháng, giá tăng vọt 49%, kể từ mức thấp đầu tháng 4 đã tăng tổng cộng hơn 150%.
Ưu điểm của Ethereum được làm nổi bật lại
Ethereum là nền tảng hợp đồng thông minh có giá trị thị trường lớn nhất, cũng là cơ sở hạ tầng của tài chính blockchain. Tuy nhiên, cho đến gần đây, hiệu suất giá của ETH vẫn không bằng Bitcoin, thậm chí còn thua kém các nền tảng hợp đồng thông minh khác. Điều này khiến một số người bắt đầu nghi ngờ về chiến lược phát triển của Ethereum và vị thế cạnh tranh của nó trong ngành.
Sự trở lại chú ý đến Ethereum và ETH có thể phản ánh thị trường đang đánh giá cao stablecoin, mã hóa tài sản và việc áp dụng blockchain của các tổ chức - đây là những điểm mạnh của Ethereum. Chẳng hạn, bao gồm cả mạng Layer 2 của nó, hệ sinh thái Ethereum chứa hơn 50% số dư stablecoin và xử lý khoảng 45% giao dịch stablecoin (tính theo giá trị USD).
Ethereum vẫn là nơi lưu giữ khoảng 65% giá trị bị khóa trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), cũng như gần 80% sản phẩm trái phiếu Mỹ mã hóa. Đối với nhiều tổ chức xây dựng các dự án mã hóa, Ethereum luôn là mạng lưới được ưu tiên.
Việc áp dụng stablecoin và tài sản token hóa sẽ mang lại lợi ích cho Ethereum và các nền tảng hợp đồng thông minh khác. Stablecoin được kỳ vọng sẽ cách mạng hóa một số lĩnh vực trong ngành thanh toán toàn cầu thông qua chi phí thấp hơn, thời gian thanh toán nhanh hơn và độ minh bạch cao hơn.
Doanh thu liên quan đến stablecoin chủ yếu đến từ hai nguồn: một là chênh lệch lợi nhuận ròng mà các nhà phát hành stablecoin kiếm được, hai là phí giao dịch mà blockchain xử lý giao dịch kiếm được. Do Ethereum đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực stablecoin, hệ sinh thái của nó có vẻ sẽ hưởng lợi từ việc tăng phí giao dịch nhờ vào sự gia tăng việc áp dụng stablecoin.
Quá trình mã hóa (đưa tài sản truyền thống lên chuỗi) cũng có xu hướng tương tự. Hiện tại, quy mô thị trường tài sản mã hóa còn nhỏ (khoảng 12 tỷ USD), nhưng tiềm năng tăng trưởng rất lớn. Trái phiếu kho bạc Mỹ mã hóa là loại tài sản mã hóa lớn nhất hiện nay, trong khi Ethereum là người dẫn đầu thị trường. Trong lĩnh vực tài sản thay thế, một số tổ chức tài chính lớn gần đây đã ra mắt quỹ tín dụng trên chuỗi.
Ngoài ra, thị trường cổ phần mã hóa tuy nhỏ nhưng đang phát triển: một số nền tảng giao dịch đã ra mắt cổ phần mã hóa của các công ty tư nhân, và cũng có nền tảng dự định mã hóa cổ phiếu trên Ethereum.
Nhu cầu sản phẩm đầu tư Ether rất cao
Sự quan tâm của nhà đầu tư đối với Ethereum đã mang lại lượng ròng lớn vào các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) ETH giao ngay. Vào tháng 7, lượng ròng vào ETP ETH giao ngay niêm yết tại Mỹ đạt 5,4 tỷ USD, đây là mức ròng lớn nhất trong một tháng kể từ khi các sản phẩm này ra mắt vào năm ngoái.
Hiện tại, ETH ETP nắm giữ khoảng 21,5 tỷ USD tài sản, tương đương gần 6 triệu Ether, chiếm khoảng 5% tổng cung lưu hành. Dựa trên dữ liệu báo cáo vị thế người giao dịch của CFTC, chúng tôi ước tính chỉ có 1 đến 2 tỷ USD dòng tiền ròng ETH ETP đến từ giao dịch "chênh lệch" của các quỹ phòng hộ, phần còn lại là vốn dài hạn.
Một số công ty niêm yết cũng bắt đầu tích lũy Ether để có quyền sử dụng token thông qua công cụ cổ phần. Hai công ty "quản lý quỹ mã hóa" nắm giữ nhiều ETH nhất tổng cộng nắm giữ hơn 1 triệu Ether, tổng giá trị 3,9 tỷ USD.
Một công ty niêm yết khác vào cuối tháng 7 đã cho biết, họ dự định huy động 2 tỷ đô la thông qua việc phát hành cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi để mua thêm ETH (công ty hiện đang nắm giữ khoảng 70.000 ETH, trị giá khoảng 250 triệu đô la). Ngoài nguồn vốn ròng từ sản phẩm ETP ETH, áp lực mua từ công ty quản lý quỹ doanh nghiệp Ethereum cũng có thể đã thúc đẩy giá tăng.
Ngoài ra, Ethereum đã tăng thị phần trong thị trường phái sinh tiền mã hóa trong tháng này, cho thấy sự quan tâm đầu cơ đối với tài sản này đang gia tăng. Trong hợp đồng tương lai truyền thống được niêm yết trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), số hợp đồng mở của hợp đồng tương lai ETH đã tăng lên khoảng 40% so với số hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin (BTC). Trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn, số hợp đồng mở của ETH đã tăng lên khoảng 65% so với số hợp đồng mở của Bitcoin (BTC). Trong tháng này, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Ether cũng đã vượt qua khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Bitcoin.
Mặc dù ETH đã thu hút nhiều sự chú ý trong phần lớn thời gian tháng 7, nhưng các sản phẩm đầu tư Bitcoin cũng tiếp tục được các nhà đầu tư ưa chuộng ổn định. Lượng ròng nhập vào ETP Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã đạt 6 tỷ USD, hiện tại ước tính nắm giữ 1,3 triệu Bitcoin. Nhiều công ty niêm yết cũng đã mở rộng chiến lược quản lý quỹ Bitcoin của họ. Một số công ty đã phát hành cổ phiếu ưu đãi mới để mua thêm Bitcoin.
Ngoài ra, một số nhân vật quan trọng trong ngành Bitcoin đã công bố thành lập công ty quản lý quỹ Bitcoin mới. Những công ty này sẽ sử dụng Bitcoin của những người đầu tiên áp dụng làm vốn và sẽ huy động vốn cổ phần.
Tài sản mã hóa tổng thể đi lên
Vào tháng 7, giá trị của các lĩnh vực trong thị trường mã hóa đều tăng lên. Xét từ góc độ tài sản mã hóa, lĩnh vực hợp đồng thông minh là lĩnh vực hoạt động tốt nhất (nhờ vào mức tăng 49% của Ether), trong khi lĩnh vực trí tuệ nhân tạo lại là lĩnh vực hoạt động kém nhất, bị ảnh hưởng bởi sự yếu kém đặc biệt của một số token. Trong suốt tháng 7, khối lượng hợp đồng tương lai chưa thanh toán và tỷ lệ tài trợ (chi phí tài trợ cho các vị thế mua đòn bẩy) của nhiều tài sản mã hóa đều tăng lên, cho thấy tâm lý chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư được cải thiện và các vị thế mua đầu cơ gia tăng.
Sau khi trải qua lợi suất mạnh, định giá có thể có một mức độ điều chỉnh hoặc tích lũy nhất định. Việc thông qua các dự luật liên quan đến stablecoin là một tin tức tích cực lớn cho loại tài sản mã hóa, thúc đẩy lợi suất tuyệt đối và lợi suất điều chỉnh theo rủi ro. Quốc hội cũng đang xem xét các dự luật về cấu trúc thị trường mã hóa, dự luật liên quan của Hạ viện đã được thông qua với sự ủng hộ của lưỡng đảng vào ngày 17 tháng 7. Tuy nhiên, Thượng viện đang xem xét phiên bản luật cấu trúc thị trường của riêng mình, dự kiến sẽ không có tiến triển rõ rệt trước tháng 9. Do đó, trong thời gian ngắn, có thể ít có các chất xúc tác lập pháp hỗ trợ việc định giá tài sản mã hóa tăng lên.
Kết luận
Mặc dù vậy, chúng tôi vẫn rất lạc quan về triển vọng tài sản mã hóa trong vài tháng tới. Đầu tiên, ngay cả khi không có lập pháp, môi trường quản lý vẫn đang cải thiện. Ví dụ, Nhà Trắng gần đây đã công bố một báo cáo chi tiết về tài sản kỹ thuật số, đưa ra 94 đề xuất cụ thể để hỗ trợ sự phát triển của ngành tài sản kỹ thuật số Mỹ. Trong số đó, 60 đề xuất thuộc quyền quản lý của các cơ quan quản lý (34 đề xuất còn lại cần hành động của Quốc hội hoặc cùng với các cơ quan quản lý). Nhờ sự hỗ trợ của các cơ quan quản lý, các sản phẩm đầu tư mã hóa (như chức năng staking hoặc các ETP mã hóa giao ngay rộng hơn) có thể thu hút vốn mới vào loại tài sản này.
Thứ hai, chúng tôi dự đoán rằng môi trường vĩ mô sẽ tiếp tục có lợi cho các tài sản mã hóa. Những tài sản này cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội tiếp cận sự đổi mới của blockchain, đồng thời có một mức độ miễn dịch nhất định đối với một số rủi ro của các tài sản truyền thống (như đồng đô la tiếp tục suy yếu). Ngoài luật liên quan đến mã hóa được thông qua vào tháng 7, chính phủ cũng đã ký một dự luật khóa ngân sách liên bang lớn trong mười năm tới.
Chính phủ cũng đã rõ ràng bày tỏ mong muốn giảm lãi suất, nhấn mạnh rằng việc đồng đô la yếu đi sẽ có lợi cho ngành sản xuất của Mỹ, đồng thời tăng thuế quan đối với nhiều sản phẩm và đối tác thương mại. Thâm hụt ngân sách lớn và lãi suất thực tế thấp có thể tiếp tục gây áp lực giảm giá đồng đô la, đặc biệt là khi nhận được sự hỗ trợ ngầm từ chính phủ. Những hàng hóa số khan hiếm như Bitcoin và Ether có thể do đó được hưởng lợi, và đóng vai trò như một công cụ phòng ngừa trong danh mục đầu tư đối mặt với rủi ro đồng đô la tiếp tục suy yếu.