Cách mạng và cơ hội của thị trường sản phẩm phái sinh on-chain
Thị trường sản phẩm phái sinh on-chain đang trải qua sự chuyển mình lớn. Trong hai năm qua, ngoài Hyperliquid, các dự án từng được kỳ vọng cao như dYdX và GMX dần mất đi sức hút. Nguyên nhân chính là chúng vẫn ở giai đoạn bắt chước sàn giao dịch tập trung, không thể cạnh tranh với các nền tảng truyền thống về các chỉ số quan trọng.
Tuy nhiên, sự xuất hiện của Hyperliquid đã mang lại khả năng mới cho lĩnh vực này. Bằng cách tái cấu trúc hình thái sản phẩm và giá trị người dùng, Hyperliquid đã đạt mức cao kỷ lục về khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trong tháng 5 với 2482,95 tỷ đô la, tương đương 42% khối lượng giao dịch giao ngay của Coinbase trong cùng thời gian. Doanh thu từ giao thức của họ cũng đạt 70,45 triệu đô la, thiết lập kỷ lục lịch sử.
Mặc dù vậy, cấu trúc của Hyperliquid vẫn sử dụng mô hình giao dịch hợp đồng điển hình. Hướng phát triển tương lai của sản phẩm phái sinh on-chain vẫn còn tranh cãi: là tiếp tục tối ưu hóa mô hình hiện có, hay dựa trên tính mở của blockchain và đặc tính tài sản dài đuôi, khám phá những con đường đổi mới khác biệt hơn?
Trên thực tế, quy mô thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử đang tiếp tục mở rộng, nhưng quyền kiểm soát vẫn chắc chắn nằm trong tay các sàn giao dịch tập trung. Hiện tại, khối lượng giao dịch hàng ngày của hợp đồng tương lai trên các sàn giao dịch tập trung chính đã đạt đến hàng trăm tỷ đô la, trong khi khối lượng giao dịch của các giao thức sản phẩm phái sinh on-chain thì lại khiêm tốn hơn.
Trong bối cảnh này, sản phẩm quyền chọn có thể mang đến cơ hội mới cho sản phẩm phái sinh on-chain. Đặc điểm lợi nhuận phi tuyến của quyền chọn tự nhiên phù hợp với độ biến động cao của tiền điện tử, trong khi cơ chế trả trước nhỏ của quyền lợi cũng có thể đáp ứng nhu cầu giao dịch đơn giản của người dùng thông thường.
Tuy nhiên, có một mâu thuẫn giữa sự phức tạp của các tùy chọn truyền thống và nhu cầu của các nhà đầu tư nhỏ lẻ về giao dịch đơn giản và ngay lập tức. Do đó, việc xây dựng một hệ thống quyền chọn on-chain có thể đảm bảo hiệu quả tài chính và đủ thân thiện với người dùng trong khuôn khổ phi tập trung đã trở thành một thách thức quan trọng.
Một số giao thức mới nổi đang khám phá các giải pháp sáng tạo. Ví dụ, cơ chế "tùy chọn vĩnh viễn theo đồng tiền" cố gắng tái cấu trúc logic cơ bản của sản phẩm phái sinh on-chain thông qua "giảm độ phức tạp" và "cuộc cách mạng về hiệu quả tài sản". Cơ chế này cho phép người dùng tham gia giao dịch trực tiếp bằng bất kỳ token on-chain nào làm tài sản thế chấp, tránh được tổn thất khi đổi tiền, đồng thời giảm bớt rào cản tham gia của người dùng bằng cách hủy bỏ ngày hết hạn cố định và giới thiệu tỷ lệ phí vốn động.
Cơ chế mới này không chỉ có thể tối đa hóa giá trị của tài sản đuôi dài mà còn cung cấp cho người dùng trải nghiệm giao dịch "lỗ giới hạn + lợi nhuận không giới hạn + tự do về thời gian", hứa hẹn giúp sản phẩm phái sinh on-chain vượt qua những hạn chế của thị trường ngách.
Ngoài đổi mới sản phẩm, giao thức sản phẩm phái sinh on-chain thế hệ mới còn hướng đến việc xây dựng một mạng lưới cộng đồng lợi ích chung, gắn chặt lợi ích của nhà cung cấp thanh khoản, người dùng giao dịch và chính giao thức lại với nhau. Mô hình này đã lật đổ mối quan hệ "nền tảng-người dùng" truyền thống của các sàn giao dịch tập trung, khiến cho sản phẩm phái sinh on-chain không chỉ là nơi giao dịch mà còn trở thành mạng lưới phân phối giá trị.
Mặc dù thị trường sản phẩm phái sinh on-chain vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng đã thể hiện tiềm năng lớn. Trong tương lai, ai có thể giải quyết vấn đề hiệu quả tài sản cấp bách nhất cho người dùng vào thời điểm phù hợp, người đó có thể trở thành nhà lãnh đạo trong lĩnh vực này. Giá trị thực sự của sản phẩm phái sinh on-chain không chỉ nằm ở việc cung cấp công cụ giao dịch mới, mà còn ở khả năng mở ra một con đường mới "dòng chảy tài sản không ma sát - phòng ngừa sản phẩm phái sinh - tăng trưởng thu nhập tổng hợp".
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
8
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ForkYouPayMe
· 08-12 12:45
Lại đến lúc chơi đùa với đồ ngốc rồi 8
Xem bản gốcTrả lời0
PoetryOnChain
· 08-11 04:15
Không chơi không biết, ngày nào cũng giảm.
Xem bản gốcTrả lời0
Darah378Mili
· 08-11 00:09
Hãy tận hưởng không khí, Dydx chỉ đang tích lũy.
Xem bản gốcTrả lời0
Darah378Mili
· 08-11 00:07
Tôi nghĩ việc nói xấu về Dydx và GMX là điều không tốt. Nếu hyperliquid đang hoạt động tốt, tại sao lại phải lo lắng về việc nói xấu các đối thủ cạnh tranh? Có lẽ là vì đang có sự lo ngại về những đổi mới và hợp tác đang diễn ra tại Dydx.
Xem bản gốcTrả lời0
PerennialLeek
· 08-10 22:16
Còn đang xem xét việc giảm giá dydx, đã chạy sớm.
Xem bản gốcTrả lời0
SerumDegen
· 08-10 22:06
vẫn đang chờ đợi sự thanh lý ngọt ngào trên hyperliquid... cấu trúc thị trường có vẻ đã sẵn sàng cho một cú dump khổng lồ không nói dối.
Xem bản gốcTrả lời0
DegenWhisperer
· 08-10 22:06
Xào qua xào lại, đây chỉ là khúc dạo đầu của thị trường tăng
Cơ hội mới trong sản phẩm phái sinh on-chain: Đổi mới tùy chọn và cách mạng hiệu quả tài sản
Cách mạng và cơ hội của thị trường sản phẩm phái sinh on-chain
Thị trường sản phẩm phái sinh on-chain đang trải qua sự chuyển mình lớn. Trong hai năm qua, ngoài Hyperliquid, các dự án từng được kỳ vọng cao như dYdX và GMX dần mất đi sức hút. Nguyên nhân chính là chúng vẫn ở giai đoạn bắt chước sàn giao dịch tập trung, không thể cạnh tranh với các nền tảng truyền thống về các chỉ số quan trọng.
Tuy nhiên, sự xuất hiện của Hyperliquid đã mang lại khả năng mới cho lĩnh vực này. Bằng cách tái cấu trúc hình thái sản phẩm và giá trị người dùng, Hyperliquid đã đạt mức cao kỷ lục về khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trong tháng 5 với 2482,95 tỷ đô la, tương đương 42% khối lượng giao dịch giao ngay của Coinbase trong cùng thời gian. Doanh thu từ giao thức của họ cũng đạt 70,45 triệu đô la, thiết lập kỷ lục lịch sử.
Mặc dù vậy, cấu trúc của Hyperliquid vẫn sử dụng mô hình giao dịch hợp đồng điển hình. Hướng phát triển tương lai của sản phẩm phái sinh on-chain vẫn còn tranh cãi: là tiếp tục tối ưu hóa mô hình hiện có, hay dựa trên tính mở của blockchain và đặc tính tài sản dài đuôi, khám phá những con đường đổi mới khác biệt hơn?
Trên thực tế, quy mô thị trường sản phẩm phái sinh tiền điện tử đang tiếp tục mở rộng, nhưng quyền kiểm soát vẫn chắc chắn nằm trong tay các sàn giao dịch tập trung. Hiện tại, khối lượng giao dịch hàng ngày của hợp đồng tương lai trên các sàn giao dịch tập trung chính đã đạt đến hàng trăm tỷ đô la, trong khi khối lượng giao dịch của các giao thức sản phẩm phái sinh on-chain thì lại khiêm tốn hơn.
Trong bối cảnh này, sản phẩm quyền chọn có thể mang đến cơ hội mới cho sản phẩm phái sinh on-chain. Đặc điểm lợi nhuận phi tuyến của quyền chọn tự nhiên phù hợp với độ biến động cao của tiền điện tử, trong khi cơ chế trả trước nhỏ của quyền lợi cũng có thể đáp ứng nhu cầu giao dịch đơn giản của người dùng thông thường.
Tuy nhiên, có một mâu thuẫn giữa sự phức tạp của các tùy chọn truyền thống và nhu cầu của các nhà đầu tư nhỏ lẻ về giao dịch đơn giản và ngay lập tức. Do đó, việc xây dựng một hệ thống quyền chọn on-chain có thể đảm bảo hiệu quả tài chính và đủ thân thiện với người dùng trong khuôn khổ phi tập trung đã trở thành một thách thức quan trọng.
Một số giao thức mới nổi đang khám phá các giải pháp sáng tạo. Ví dụ, cơ chế "tùy chọn vĩnh viễn theo đồng tiền" cố gắng tái cấu trúc logic cơ bản của sản phẩm phái sinh on-chain thông qua "giảm độ phức tạp" và "cuộc cách mạng về hiệu quả tài sản". Cơ chế này cho phép người dùng tham gia giao dịch trực tiếp bằng bất kỳ token on-chain nào làm tài sản thế chấp, tránh được tổn thất khi đổi tiền, đồng thời giảm bớt rào cản tham gia của người dùng bằng cách hủy bỏ ngày hết hạn cố định và giới thiệu tỷ lệ phí vốn động.
Cơ chế mới này không chỉ có thể tối đa hóa giá trị của tài sản đuôi dài mà còn cung cấp cho người dùng trải nghiệm giao dịch "lỗ giới hạn + lợi nhuận không giới hạn + tự do về thời gian", hứa hẹn giúp sản phẩm phái sinh on-chain vượt qua những hạn chế của thị trường ngách.
Ngoài đổi mới sản phẩm, giao thức sản phẩm phái sinh on-chain thế hệ mới còn hướng đến việc xây dựng một mạng lưới cộng đồng lợi ích chung, gắn chặt lợi ích của nhà cung cấp thanh khoản, người dùng giao dịch và chính giao thức lại với nhau. Mô hình này đã lật đổ mối quan hệ "nền tảng-người dùng" truyền thống của các sàn giao dịch tập trung, khiến cho sản phẩm phái sinh on-chain không chỉ là nơi giao dịch mà còn trở thành mạng lưới phân phối giá trị.
Mặc dù thị trường sản phẩm phái sinh on-chain vẫn đang ở giai đoạn đầu, nhưng đã thể hiện tiềm năng lớn. Trong tương lai, ai có thể giải quyết vấn đề hiệu quả tài sản cấp bách nhất cho người dùng vào thời điểm phù hợp, người đó có thể trở thành nhà lãnh đạo trong lĩnh vực này. Giá trị thực sự của sản phẩm phái sinh on-chain không chỉ nằm ở việc cung cấp công cụ giao dịch mới, mà còn ở khả năng mở ra một con đường mới "dòng chảy tài sản không ma sát - phòng ngừa sản phẩm phái sinh - tăng trưởng thu nhập tổng hợp".