$PUMP 代币的发行模式引发了市场的关注和担忧。该代币在首日就有高达37%的解锁比例，这意味着在完全稀释估值(FDV)达到40亿的情况下，约有10多亿美元的代币可能会立即进入市场。这种大规模的流通性可能会对代币价格造成显著压力。

另一个值得注意的点是，18%的代币被分配给了机构专属私人销售。这种分配方式可能会导致代币持有的高度集中，增加了市场操纵的风险。

鉴于这种情况，投资者在现货交易开始前应保持谨慎。代币持有的集中性意味着大户或项目方可能会有较大的价格影响力。这可能导致剧烈的价格波动，甚至是大幅下跌。

对于普通投资者来说，参与这类代币交易需要格外小心。高解锁比例和集中的代币分配往往是高风险的信号。在没有充分了解项目基本面和市场动态的情况下，盲目入场可能会面临严重的财务风险。

总的来说，$PUMP 的发行模式展现了加密货币市场中常见的风险特征。投资者应该进行深入的研究，评估自己的风险承受能力，并时刻保持警惕，避免成为市场波动的受害者。在加密货币市场中，理性和审慎始终是明智的投资原则。