美制造業復蘇引發通脹擔憂 比特幣突破61000美元大關

美國制造業近兩個月持續復蘇，引發通脹升溫擔憂。同時，AI領域的重大突破引發了新一輪討論。人工智能公司推出的文生視頻模型展示了令人驚嘆的效果，超出了許多人的預期。與此同時，某知名芯片制造商發布的財報大幅超出市場預期，其市值一度躍居美股第三。在加密貨幣市場，比特幣價格突破61000美元大關，ETF對市場的積極影響初步顯現。

二月初，美國勞工部公布了重要數據：1月非農就業人數增加35.3萬人，創下2023年1月以來最大增幅，遠超預期的18.5萬人。這一強勁的就業數據引發了人們對通脹走高的擔憂。

果然，2月13日公布的數據顯示，美國1月CPI同比增長3.1%，高於預期的2.9%；環比增長0.3%，高於預期的0.2%。核心CPI同比增長3.9%，高於預期的3.7%；環比增長0.4%，高於預期的0.3%。市場對此反應迅速：當天納指下跌1.8%，十年期美債收益率大幅漲。

實際上，美債收益率從1月底就開始緩慢攀升，這與年底和年初的經濟數據表現密切相關。目前市場普遍預計联准会可能會在6月才進行首次降息，一些投行也調整了降息預期，認爲今年可能只會降息四次，而非此前預計的五次。

美國經濟表現與制造業週期密切相關。最新公布的Markit制造業PMI初值顯示，美國2月該指數爲51.5，高於預期的50.5和前值50.7。這是自2022年9月以來，美國首次連續兩個月Markit制造業PMI初值位於枯榮線之上。

從制造業訂單數來看，美國最新數據創下2022年6月以來新高。制造業的強勁復蘇意味着美國可能正在進入新一輪庫存週期，進而推動就業和通脹上升。

盡管如此，市場普遍認爲繼續加息的可能性不大。從利率變動概率來看，雖然降息概率有所下降，但加息概率一直處於較低水平。目前美國經濟發展伴隨着一定程度的通脹，但從資產價格表現來看，通脹並未抑制股票和加密資產的漲。資產價格反映了經濟態勢的變化，市場對未來降息仍持樂觀態度。

本月科技圈最熱門的話題莫過於某AI公司發布的文生視頻工具。該工具生成的多個一分鍾視頻在網上廣泛傳播，其畫質、流暢度和邏輯連貫性堪比人工制作的視頻。多數觀點認爲，這一技術的出現預示着行業變革即將到來。在內容創作與媒體領域，它將徹底改變傳統視頻制作方式，幫助創作者以更高效、低成本的方式制作高質量視頻，從而提升整個行業的工作效率。

在ChatGPT問世時，人們曾預測視頻生成類AI工具可能需要5到10年才能出現。然而，僅僅一年多後，這項技術就已經展現出令人震撼的效果。盡管視頻局部可能存在些許瑕疵，但並不影響整體效果，而且這些問題可以通過技術迭代逐步解決。換言之，AI技術的發展速度遠超人們預期。

同時，某芯片制造商的最新財報數據也印證了AI發展的迅速。其多項財務指標大幅超出市場預期：四季度營收221億美元，環比增長22%，同比增長265%，高於分析師預期的204.1億美元，單季度收入甚至超過2021年全年。四季度淨利潤123億美元，同比增長769%，調整後每股收益5.16美元，高於市場預期的4.59美元。四季度調整後利潤率76.7%，超過市場預期的75.4%。整個2024財年，該公司營收同比增長126%至609億美元。此外，公司預計一季度營收240億美元，上下波動區間不超過2%，遠高於市場預期219億美元。財報發布後，公司股價在2月22日暴漲超16%，一度成爲僅次於微軟和蘋果的美股第三大市值企業。當天，該公司帶動美股三大指數跳空高開，道指和標普500繼續創歷史新高，納指最高達到16134.22點，距離歷史高點僅不到100點。

本月還有一則有趣的消息：某理財集團的美國青少年(13-19歲)托管帳戶總數持續增長，從2019年的12萬戶增至2022年的近20萬戶，2023年更是因收購另一家證券公司而擴增至30萬戶以上。這些年輕投資者最青睞的是以科技巨頭爲代表的科技股。每一代人都有其獨特的投資習慣和理財邏輯，傳統投資者偏好高分紅的藍籌股，而新一代年輕人則傾向於高成長的科技行業。因此，我們有理由相信，在AI的助力下，科技巨頭乃至加密資產等"新資產"很可能會被越來越多的人接受，成爲未來長期的主流投資品種。

春節期間，比特幣價格持續漲，從2月8日零點（UTC+8）43000美元左右開始快速攀升，連續漲一周至15日，隨後進入橫盤整理期，最高突破53000美元，漲幅達23.3%。在28日，比特幣繼續突破，最高觸及61000美元附近。

比特幣在春節期間漲似乎已成爲一種"新傳統"。過去9年，如果在農歷新年開始前3天買入比特幣，並在農歷新年開始後10天賣出，都能獲得不同程度的收益。據粗略統計，2021年的漲幅最高，達24.3%，即使是表現最差的2019年春節期間，也有約3%的漲幅。

拋開這些統計，這波比特幣漲主要受益於某機構拋壓減少和比特幣現貨ETF資金持續流入。數據顯示，盡管該機構的持倉仍在減少，但減持幅度正在邊際遞減。

從ETF流入角度來看，春節前後正是ETF持續大規模流入比特幣的時期。ETF對比特幣價格的推動作用逐漸顯現。截至26日，11支ETF累計淨流入61.5億美元，持幣市值佔比特幣總市值的3.81%，這一數據超過了某知名交易所錢包地址所擁有的比特幣數量。

比特幣ETF的發展速度令人驚嘆，某資管公司的ETF產品在26日的成交額突破13億美元。某ETF分析師在社交媒體上表示，這對於一只新上市的ETF來說是一個驚人的數字。

除ETF外，某科技公司也是比特幣市場資金流入的重要來源。該公司一直以囤積比特幣著稱。2月26日，公司創始人在社交平台宣布，公司於2月15日至25日期間購入3,000枚比特幣，平均購買價格爲51,813美元。至此，該公司共持有19.3萬枚比特幣，平均持有成本約爲31,544美元。

比特幣現貨ETF的獲批爲市場注入了極大信心，因此以太坊現貨ETF何時推出成爲市場當前關注的焦點之一。某分析師在2月17日發文稱，一家資管公司爲其現貨以太坊ETF備案提交了修訂版的S-1A文件，另一家公司也就其現貨以太坊ETF提交了新的19b-4文件以及一系列新的分析說明。目前最關鍵的日期是5月23日，即監管機構對某公司以太坊ETF做出最終決定的日期。如果以太坊ETF獲批，將標志着加密市場又一重大勝利，更多傳統投資者可通過ETF參與以太坊市場，爲加密領域引入新資金。這可能對市場產生積極影響，尤其是當一些原本對加密資產持懷疑態度的投資者成爲增量資金時。

上個月，美國比特幣ETF的市值已超過白銀，成爲美國第二大ETF商品資產類別，但許多分析師認爲這並非比特幣的終點。某公司創始人認爲，比特幣的市值目前剛剛超過一萬億美元，正在與黃金、房地產甚至標普指數等資產類別競爭，而這些資產的市值都比比特幣高出許多倍。他認爲比特幣本身作爲資產優於上述所有，在這種情況下沒有理由出售。

最後，近幾個月來，市場一直在優化比特幣網路，以使其能執行更多功能，例如採用比特幣Layer2和銘文等技術。但不少投資者擔心這會影響比特幣"電子黃金"的價值屬性，使其失去純粹性。某媒體近期發布了比特幣L2標準，規定了一些關鍵要求，包括必須將比特幣作爲原生資產、L2用戶能夠追溯到一層資產（比特幣）的控制權，以及對比特幣系統的強依賴等。這些標準確保了比特幣在這些擴展網路中的控制權，同時明確了比特幣仍然是最終結算工具，因此不會對比特幣的價值屬性產生不利影響，投資者無需過度擔憂。

盡管通脹回升，但在AI革命的強勢推動下，市場仍創下新高。目前市場並不擔心繼續加息，更多關注的是首次降息何時到來。通脹並未抑制資產漲。某機構拋壓的影響正在減弱，比特幣能否突破69000美元歷史高點，讓我們拭目以待。