風險管理:數字貨幣交易平台的必修課

風險源於意大利語"RISQUE",原指自然界中的客觀危險。現代社會中,風險更多取決於我們的選擇自由度,而非命運。

正如金融史學家彼得·伯恩斯所言,企業興衰、股市漲跌、戰爭與蕭條等事件總是週期性出現,卻往往在人們措手不及時來臨。

作爲數字貨幣市場流動性提供者,交易平台的風控至關重要。這些平台集資產托管、交易撮合、清算等多種職能於一身,堪稱金融中心。

業內風控負責人普遍認爲,區塊鏈行業風控意識不足,導致了諸如交易所被盜等悲劇發生。如何完善風控,成爲行業亟需解決的重要問題。

多重風險挑戰

加密市場最大的系統性風險來自監管政策變化。而市場參與者可控的非系統性風險包括:技術風險、經營風險、流動性風險、信任風險和道德風險等。

風控部門與交易所各個環節密切相關。一位資深從業者表示,風控部門地位較高,實時監測流動性、套利、帳戶異常等各類風險,與其他部門保持緊密聯繫。

然而,快速發展階段的風控往往會制約發展速度。目前行業風控意識普遍不足,尤其是中小平台。一些高管認爲,無論在物理、系統還是治理層面,同業風控都相對欠缺。

要進入主流市場,交易平台必須妥善解決"風控之殤"。

資產安全是核心

2019年數字貨幣平台失竊資產高達2.83億美元。資產安全問題仍是行業痛點。

爲此,一些頭部交易所採取了多重措施:嚴格審計、實時監控、冷熱錢包分離、用戶保護基金等。有平台還提供實時對帳、區塊鏈地址追蹤等服務。

托管存儲是保障資產安全的關鍵。沒有足夠技術能力的中小企業,可考慮引入第三方托管或購買相關保險。

此外,平台可選擇公開透明,邀請同行監督,以減少挪用客戶資產的風險。

合規是重中之重

面對不確定性,主動擁抱監管、合規經營是減少政策和法律風險的必要條件。主流平台普遍建立了覆蓋事前、事中、事後的合規風控體系。

一些平台持有相關牌照,接受監管機構監督。有平台通過分布式運營分攤合規風險,在多地申請牌照。還有平台與專業合規公司合作,加強內部審核和法律指導。

技術是安全基石

技術安全是最常見的風控問題,即使頭部平台也難以幸免。近期多家交易所遭受DDoS攻擊,部分平台一度宕機。

爲此,各平台紛紛加強技術防護。有平台實現市場風險量化監控、自動對沖;有平台推出基於大數據的風控安全系統;還有平台構建實時數據計算和AI智能檢測模型。

內部風控不容忽視

數據顯示,近2/3的網路安全問題源於內部員工疏忽。內部安全比外部更爲重要,因爲大多數安全事件與內外勾結或內部滲透有關。

各平台普遍重視內控流程規範、職責分工、權限管理和定期審計。有平台強調權限最小化管理;有平台進行內部"釣魚執法";還有平台實行"零信任模型"。

借鑑傳統金融經驗

數字貨幣市場的風控要求可能更高。一方面市場波動大,另一方面區塊鏈支付匿名性強,資金難以追回。

業內人士認爲,如何有效提取鏈上信息並轉化爲風控決策指標,是未來努力方向。理想的行業格局應是交易與資產分離,由不同主體負責撮合、清算、托管等環節。

研究顯示,交易所平均僅有13%的人員和17%的預算用於安全運營。考慮到行業潛力,平台應加大投入,完善風控體系。

"對風控的投入可視爲機會成本。風控越嚴,投入越多,可能失去的業務機會也越多。但對重視聲譽和長遠利益的企業而言,客戶資產安全至關重要。"一位高管如是說。