加密市場週報：微策略再度加倉BTC，PumpSwap崛起挑戰Raydium

宏觀環境

近期美股經歷劇烈調整後出現反彈跡象,美國關稅政策預期趨緩提振了市場情緒。加密市場也隨之震蕩上行。貨幣流動性環境有所改善,但市場仍需進一步觀察確認。

市場行情

本週比特幣震蕩反彈,微策略繼續大舉增持。BSC和Solana生態成爲市場熱點。漲幅排名前五的代幣分別是ZETA、LAYER、FARTCOIN、MEW和BEAM,漲幅在40%-60%之間。

值得關注的是,Solana生態中做市商JUMP重新活躍,存在大量場外需求。BSC鏈上的代幣發行平台FORM受益於鏈上10億美元激勵計劃。HYPE因疑似遭到做市商攻擊而失去市場信任,反映小市值代幣的高風險性。

鏈上數據

比特幣短期投資者虧損面擴大,長期持有者供應量開始回升。當前短期持有者財富佔比約40%,低於往期週期高點,可能與機構投資者參與ETF有關。

穩定幣市值大幅下降,顯示資金避險情緒。機構資金流向由淨流出轉爲淨流入,打破了連續5周的流出趨勢。MVRV-Z Score指標爲2.0,反映當前處於行情中段。

衍生品市場

期貨多空比爲1.1,市場情緒中性。比特幣期貨持倉量小幅下降,資金費率維持在0.01%的低位,反映市場缺乏明確方向。

重要生態動態

1. 比特幣生態:微策略一周內增持近7000枚比特幣,耗資約5.841億美元。其永續優先股STRF在納斯達克上市,融資規模達7.225億美元。

2. 以太坊生態:Pectra升級在Hoodi測試網成功啓動。Celo完成向以太坊Layer網路的遷移,提升了交易速度和互操作性。以太坊TVL達46.288b,周環比上升1.53%。

3. TON生態:跨鏈DEX HiBit登入TON,獲500萬美元融資,將重點發展Layer基礎設施和跨鏈互操作技術。TON DeFi鎖倉量170.3m,周環比上升14.99%。

4. Solana生態:Pump.fun推出原生DEX PumpSwap,上線一周內交易量達15億美元,佔Solana DEX市場21%份額,對Raydium構成強力競爭。Solana DeFi TVL爲6.809b,周環比微降0.24%。