Radpie：RDNT的"Convex"即將登場

Radpie作爲RDNT的"Convex"版本即將推出，這一新項目引起了市場的廣泛關注。本文將深入探討Radpie的運作機制、優劣勢分析、市場敘事以及參與途徑。

Radpie運作機制

Radpie與RDNT的關係，類似於Convex與Curve。全鏈借貸協議Radiant在流動性激勵方面採取了一定限制，要求用戶間接鎖定一定比例的RNDT才能獲取挖礦收益。具體而言，用戶需持有相當於存款金額5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。如果比例低於5%，將無法獲得RDNT排放收益。

Radiant的一鍵loop功能會在dLP佔比不足5%時，自動借款購買dLP。這種機制爲RDNT帶來了較好的持續性，因爲用戶在挖礦的同時也在爲RDNT提供長期流動性。dLP有鎖定期要求，鎖定時間越長，APR越高。

Radpie的主要功能是募集dLP並與DeFi礦工共享，使礦工無需持有RDNT即可參與挖礦。這一模式與Convex共享veCRV相似。募集的dLP將轉換爲mDLP代幣，類似於CRV通過Convex轉換爲cvxCRV。

對RNDT持有者而言，可將dLP通過Radpie轉換爲mDLP，在保持RNDT頭寸的同時享受高收益。對Radiant項目來說，這也是利好消息，因爲轉換爲mDLP後將永續鎖定，支持RDNT的長期流動性，同時有助於吸引更多輕量級用戶。

然而，Radiant與Pendle/Curve不同，目前沒有通過投票決定激勵分配的機制，因此缺少賄賂收入這一部分。不過，Radiant已明確表示將持續推進DAO建設，未來治理權有望獲得更多價值，作爲大量治理權（dlp）持有者的Radpie自然也可能從中受益。

產品優劣勢分析

Radpie作爲一個建立在成熟項目基礎上的新產品，其發展潛力和風險都相對明確。橫向比較，Aura的FDV約爲Balancer的35%，Convex則爲Curve的14%。考慮到RDNT是一個FDV達3億美元且已上幣安的項目，Radpie的估值也具有一定可比性。按照Magpie子DAO的一貫風格，Radpie IDO的FDV可能在1000萬美元以下，這爲IDO參與者提供了一定的獲利空間。

Radpie的主要劣勢在於缺乏母DAO Magpie那樣的橫向擴展能力。但它將受益於Magpie各子DAO的內外循環體系，這一點在下文將有詳細討論。

市場敘事

Radpie的市場敘事主要包括以下幾個方面：

1. LayerZero概念：RNDT是知名的LayerZero概念幣，Radpie也將利用LayerZero實現跨鏈互操作。

2. ARB空投：RNDT DAO已決定將獲得的ARB部分空投給新鎖定的dLP和未來一年存續的dLP。Radpie恰好趕上這個時間點，有望參與分享這筆可觀的ARB獎勵。

3. 超主權槓杆治理：大量RDP將分配給Magpie財庫，這些代幣帶來的收益將分給MGP持有者，同時MGP持有者也可通過控制的RDP參與Radiant DAO的決策。

4. 內外雙循環：這是Magpie在治理權賽道下使用子DAO模式擴張產生的獨特體系。內循環指代幣排放留在Magpie體系內，減少對外淨支出；外循環則是通過多個項目間的資源共享來降本增效。

5. 子DAO模式：這種模式可以繼承母DAO的信譽，充分發揮代幣經濟學優勢實現增長，並爲市場提供更多投資選擇。

參與方式

Radpie IDO的參與方式可能包括：

1. 長期持有vlMGP，預計可參與Magpie未來所有子DAO的IDO。

2. 短期套利：通過抵押借入RDNT或做空合約對沖，參與mDLP Rush活動將DLP轉化爲mDLP，同時獲得RDP空投和IDO份額。

3. 直接購買參與mDLP Rush，適合對RDNT有長期持有意願的投資者。

需注意，mDLP/DLP類似cvxCRV/CRV，是軟性掛鉤而非強制掛鉤，退出時不一定能保持1:1比例。

總結

Radpie作爲RDNT的"Convex"版本，其主要優勢在於估值較低且依托於成熟項目。它擁有LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和子DAO等多重市場敘事。參與方式多樣化，適合不同風險偏好的投資者。然而，投資者仍需謹慎評估風險，做好充分的研究和準備。